PERU: AFP ganan, pensionistas pierden

Ganancias de AFP se elevaron en más de 150% en primer semestre

Utilidades propias del negocio de administración de fondos previsionales subieron 58%. Empero, solo el fondo conservador de los afiliados tiene ganancias y los otros dos pierden en términos anuales.

Los buenos resultados vuelven a acompañar a las administradoras de fondos privados de pensiones (AFP). A diferencia del descenso en la banca, estas empresas incrementaron sus utilidades en 150.9% en el primer semestre del año, frente a similar lapso del 2008.

Con las ganancias a junio, las AFP superaron el récord de crecimiento registrado a marzo del 2009, cuando el beneficio aumentó en 90.5%, respecto a igual período del 2008.

Las principales causas de los resultados de las AFP analizadas fueron dos. En primer término, el ascenso de los beneficios provenientes del negocio de administración de fondos (utilidad operativa) y en segundo término, el crecimiento en más de 1,000% de la utilidad del encaje.

Operativa

La utilidad operativa de las AFP aumentó en 57.6%, al pasar de S/. 109.6 millones a S/. 172.8 millones de junio del 2008 a junio del 2009, producto del avance de los ingresos por comisiones en 13% y por la reducción de los gastos en 6.1%, en dicho
periodo.

Los egresos de las AFP disminuyeron principalmente por la disminución de los gastos de venta (13.2%) y de administración (0.4%). En ambas cuentas cayeron los costos de personal y de publicidad.

De otro lado, la utilidad del encaje procedente de las inversiones de los recursos propios de las AFP aumentó en 1,402% en el lapso de estudio, al sumar S/. 80.4 millones. Sin embargo, si se compara esta cuenta con la de junio del 2007, perdió 44%.

El incremento de las ganancias del encaje habría respondido a la recuperación de la rentabilidad en el mercado de valores, tanto interno como externo.

Rentabilidad

Aun cuando se están recuperando los montos de los tres tipos de fondos de pensiones, la rentabilidad de estos es negativa. Solo el fondo del tipo 1 (conservador) reportó una rentabilidad nominal anualizada positiva (1.9%) a junio del 2009.

Asimismo, si a dichos capitales previsionales se les aísla el efecto de la pérdida de capacidad adquisitiva que produce la inflación, el rendimiento real anualizado del fondo tipo 1, 2 (balanceado) y 3 (arriesgado) cae en 1.2%, 12% y 24%, respectivamente en el período de estudio.

También a junio del 2009, el fondo de pensiones del tipo 1 ascendió a S/. 5,579 millones, aumentando en S/. 1,360 millones en los primeros seis meses del año y superando en S/. 1,905 millones al monto récord que alcanzó en junio del año
pasado.

Por su parte, los fondos tipo 2 y 3 sumaron S/. 42,698 millones y S/. 10,436 millones, respectivamente.

*-NICOLÁS CASTILLO A.



Rendimiento del encaje

"A la hora de analizar los resultados de las AFP, hay que estudiar por separado las ganancias del encaje y de los ingresos por comisiones", sostuvo Pedro Flecha, presidente de la Asociación de AFP.

Explicó que el encaje son los recursos que invierten las administradoras privadas de pensiones para garantizar la rentabilidad mínima del fondo de pensiones, por lo que sus ganancias no forman parte de los fondos administrados ni de los ingresos por comisiones.

Anotó que el incremento de los retornos por esta cuenta está asociado a la recuperación de los fondos previsionales.

"El año pasado el encaje perdió fuerte, porque invierte en los mismos instrumentos por los que apuestan los fondos de pensiones de los trabajadores. Es un efecto espejo, porque si el fondo de pensione sube, el valor de los rendimientos de las inversiones que hacen las AFP también sube", subrayó.



en corto

"El encaje debería ser una cuenta de balance y no de ganancias y pérdidas. Con la nueva norma internacional de contabilidad esta cuenta se registrará en el balance de las AFP", aseveró Pedro Flecha, representante de las AFP.

Dijo que ello responde a que los estados de resultados, que es en donde se registra el encaje, deben mostrar solo las cuentas del desarrollo de la actividad.

peru: El Grupo Brescia compró la cementera Lafarge

13:46Se trata de la mayor inversión de una empresa peruana en Chile, según medios del vecino país.

La compra de la cementera Lafarge Chile por parte del grupo peruano Brescia, en una operación que involucra 555 millones de dólares, se ha convertido en la mayor inversión realizada por una empresa peruana en Chile, informó la prensa chilena.

En la víspera, detalla la agencia Andina, el holding empresarial peruano, a través de Inversiones Breca, firmó una promesa de compraventa de todos los activos cementeros que la compañía francesa Lafarge posee en Chile.

Según El Mercurio de Chile, la compra que debe concretar el grupo Brescia es la segunda mayor operación del mercado chileno este año, tras la venta de D&S a la cadena de supermercados Wal-Mart de Estados Unidos.

Con esta adquisición el grupo Brescia se transforma en el mayor competidor del negocio del cemento en Chile, adquiriendo una firma que vendió por 384 millones de dólares sólo el año pasado y que es líder tanto en el negocio cementero como de áridos y hormigones, añadió el diario.

El gerente general de Lafarge Chile, Xavier Blondot, precisó que la empresa traspasará el 84.2 por ciento de acciones que posee en la cementera y por ello recibirá 405 millones de dólares y el traspaso incluye la participación que Lafarge posee en Inmobiliaria San Patricio.

Por su parte, El Mercurio señala que el grupo Brescia lanzará una Oferta Pública de Adquisición (OPA) a mediados de agosto por el 100 por ciento de la propiedad de la cementera, la que considera un precio de 0.1 dólares por cada acción.

Además menciona que a mediados de junio un grupo de inversionistas chilenos presentó una oferta a Lafarge pero no satisfizo a los dueños, y a eso se sumó el interés que hubo de compañías de Brasil y Colombia.

Por su parte, La Tercera de Chile informa que los activos comprados por la empresa peruana son la planta de cemento de La Calera ubicada en Valparaíso, con una capacidad de 1.5 millones de toneladas, y una estación de molienda ubicada en Puerto Montt con una capacidad de 300 mil toneladas.

También incluye una segunda estación de molienda en Ventanas, la cual está actualmente en construcción y entraría en operación en el 2010.

Mientras que el diario El Financiero publicó que la operación de compraventa permitirá al grupo Brescia adquirir el 34 por ciento de participación en el mercado cementero de Chile, seguido por la empresa Bio Bio con el 31.5 por ciento del mercado.

Añade que la operación también incluye 54 plantas de hormigón, cinco de áridos, una planta de morteros, entre otros.

Al respecto, el director ejecutivo de Celfin Capital, entidad que fue intermediaria en la operación, Juan Agüero, dijo que la compra de Lafarge Chile por parte del grupo Brescia abre una oportunidad para que otras firmas peruanas se interesen en invertir en Chile.

“Es la mayor inversión peruana en Chile a la fecha, es una gran noticia para el país en general. Además, se da en un contexto en el que existen grandes inversiones chilenas en Perú, pero esto no era recíproco. Esto viene a incentivar y a abrir una puerta de entrada para nuevas inversiones peruanas en Chile”, comentó a El Mercurio.

MEM: eléctricidad 1.29% en julio

10:09La venta proyectada al cliente final para julio se calcula en 2,264 Gwh, según datos del Ministerio de Energía.

La producción de energía eléctrica habría registrado en julio un crecimiento de 1.29%, respecto a similar mes del año pasado, alcanzando la cifra de 2,731 gigavatios hora (Gwh), informó el Ministerio de Energía y Minas (MEM).

En julio del año pasado la producción eléctrica fue de 2,696 Gwh, de la cual el 50% fue energía de origen hidráulico y el resto generada con gas natural.

En tanto, en junio último la producción de energía eléctrica sumó 2,593 Gwh, un descenso de 2.9% en comparación a igual mes del 2008.

Del total de energía generada en junio último para satisfacer los requerimientos de diversos sectores, el 57.7% fue de origen hidráulico, el 35.4% a gas natural, el 2.9% utilizó como fuente el diesel residual y el 4% usó carbón, detalla la agencia Andina.

La energía generada con recurso hídrico aumentó 2.3% respecto al mismo mes del 2008, con gas natural fue menor en 5.6%, con diesel residual disminuyó 43.1% y con carbón aumentó 1.7%.

En junio la producción de energía eléctrica por empresas fue liderada por Edegel con 558.283 megavatios hora (Mwh), lo que significó un descenso de 18% en comparación con similar mes del año anterior.

En segundo lugar se ubicó la empresa estatal Electroperú con 527,801 Mwh, representando un descenso de siete por ciento respecto a junio del 2008.

Le siguió Energía del Sur (Enersur) con 420,835 Mwh, cifra que reflejó un aumento de seis por ciento con relación a similar mes del 2008.

Electroperú lideró la generación hidráulica con el 38% (523 Gwh), seguido por Edegel con 23% (308 Gwh), Egenor con 12% (168 Gwh) y, en menor escala, Electroandes, Egemsa y otras empresas.

En la producción con gas natural las empresas con mayor participación en el abastecimiento de la demanda eléctrica fueron Enersur con 15% (370 Gwh), Edegel con 11% (251 Gwh) y las demás empresas que acumularon, en total, el 17% respecto del total nacional.

En tanto, la máxima demanda del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN) en junio del 2009 fue de 4,034 Mw (registrada el 25 de junio a las 19:00 horas), cifra que representa un descenso de 1.4% respecto a la máxima demanda de similar período del año 2008.

Los incrementos respecto a la máxima demanda del mismo período de los años 2007, 2006 y 2005 fueron de 8.6, 21.7 y 30.5%, respectivamente.

Por su parte, la venta de energía al cliente final en junio último fue de 2,161 Gwh, una caída de 3.2% respecto a la venta de igual período del año anterior.

En relación al mes de junio del 2007, se registró un aumento de 6.5%, y con respecto a los años 2006 y 2005 los incrementos fueron de 19.1 y 28.6%, respectivamente.

La venta proyectada al cliente final para julio se calcula en 2,264 Gwh, según el MEM.

PERU:BCR: inversión pública 14.9% en junio

13:32El avance se fundamentó en los gastos ejecutados por las empresas estatales, como Sedapal y Enapu, precisó el Banco Central de Reserva.

La inversión pública creció 14.9% en junio, respecto al mismo mes del año pasado (medición interanual), con lo que acumuló un crecimiento de 13.9% en el segundo trimestre del 2009, informó el Banco Central de Reserva (BCR).

Señaló que el crecimiento de la inversión pública se explicó por los gastos ejecutados en las empresas estatales (32.1%), principalmente por la Empresa Nacional de Puertos (Enapu), el Servicio de Agua Potable y Alcantarillado de Lima (Sedapal) y las empresas regionales de electricidad.

Asimismo, por los gastos ejecutados por los gobiernos regionales (31.1%) en obras de infraestructura educativa, mejoramiento y rehabilitación de carreteras, mejoramiento del sistema de agua potable y alcantarillado, entre otros.

El crecimiento de la inversión pública en el segundo trimestre de este año (14.9%), fue inferior al registrado en el primer trimestre, cuando avanzó 23.4%.

El BCR precisó, sin embargo, que la inversión pública en el segundo trimestre del año, en términos absolutos, fue de 3,816 millones de soles, mientras que en el primer trimestre del 2009 ascendió a 2,801 millones.

Este hecho refleja, en términos desestacionalizados, que la inversión pública en el segundo trimestre del año creció 36.23% respecto a lo registrado en el primer trimestre del 2009, lo que reflejaría una aceleración de corto plazo.

Según información del BCR, la inversión pública mostró una fuerte caída en enero de este año (-17.1%), en términos interanuales, luego de presentar una marcada tendencia decreciente desde noviembre del 2008.

Sin embargo, mostró una importante y rápida recuperación en febrero (12.4%) y marzo (50.8%) de este año, para posteriormente mantener un crecimiento más moderado de 11.3, 15.4 y 14.9% para los meses de abril, mayo y junio, respectivamente.

Perú: deflación de - 0.34% en junio

09:40La tasa inflacionaria suma su segundo mes con resultados negativos, detalla el Instituto Nacional de Estadística e Informática.

El Índice de Precios al Consumidor de Perú cayó en junio un 0.34% frente a mayo, en la mayor baja de este año, sorprendiendo al mercado que esperaba en promedio una leve inflación, mostraron el miércoles cifras oficiales.

Analistas estimaron en un sondeo de Reuters que el Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana, indicador oficial de la inflación de Perú, subiría un leve 0.06% en junio, debido a la baja del precio de la carne de pollo, clave en la alimentación del país, compensada en parte por el alza de precios de frutas y verduras.

Las estimaciones de los 10 analistas consultados variaron entre un máximo de 0.35% y un mínimo de -0,2%.

Se trata de la tercera vez en el año que el país registra deflación, tras bajas en los precios en febrero y en mayo.

El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó además en el diario oficial El Peruano que la inflación acumulada entre enero y junio fue de un 0.03%, sin precisar más detalles.

El INEI dijo que brindará más información a las 10.00 hora local (1500 GMT).

En mayo Perú registró una deflación del 0.04%, mientras que en junio del año pasado la inflación fue de 0.77%.

Según analistas, con el dato de junio, la curva de la inflación seguiría descendiendo este año hacia el rango meta de entre 1 y 3% del Banco Central.

El INEI también informó que el Indice de Precios al por Mayor cayó en junio un 0.38%, acumulando en los primeros seis meses del año una baja del 5.21%.

Para este año, el Banco Central ha estimado una inflación en Perú de entre 1.0 y 1.2%, según su presidente Julio Velarde, luego de que el año pasado el país registrara un alza de precios del 6.65%, la tasa más alta desde 1996.

La inflación en Perú cede en momentos en que la economía local se desacelera afectada por la crisis financiera global.

PERU: Scotiabank: La inflación en julio 0.20%

16:08Con este resultado, el Índice de Precios al Consumidor anualizado se ubicaría dentro del rango metal del Gobierno.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana habría aumentado 0.20% en julio, con lo cual la inflación anualizada (agosto 2008 – julio 2009) se situaría en 2.7%, ubicándose luego de 21 meses dentro del rango meta del Banco Central de Reserva (BCR), de entre 1 y 3%, estimó el banco Scotiabank.

El analista senior del Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank, Mario Guerrero, señaló que la inflación anualizada en junio pasado, de 3%, se situó en el límite superior del rango meta del ente emisor.

“Pero en julio se situaría dentro de dicho rango meta, suceso que no se observaba desde setiembre del 2007, es decir, volverá a situarse dentro de dicho rango después de 21 meses”, declaró a la agencia Andina.

Indicó que, de esta forma, la inflación acumulada en los primeros siete meses del año sería de 0.20%, coincidiendo con la cifra inflacionaria de julio, pues el IPC en el primer semestre del año fue cero.

Añadió que la inflación en julio de este año fue menor a la registrada en el mismo mes del año pasado, de 0.56%.

Así, la inflación volvería a mostrar una cifra mensual al alza en julio, luego que en mayo y junio se registraron inflaciones negativas de 0.34 y 0.04%, respectivamente, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).

Guerrero sostuvo que la inflación en julio se explicó esencialmente por un aspecto estacional, o coyuntural, debido a la mayor liquidez en la economía por el pago de gratificaciones y por los mayores desplazamientos de personas hacia el interior del país durante los feriados de Fiestas Patrias.

“En julio generalmente se observa un movimiento de precios al alza y esta vez se ha observado mayormente en el sector transportes, mientras que en el rubro alimentos los precios se han mantenido relativamente estables”, mencionó.

De otro lado, consideró que el BCR podría reducir nuevamente su tasa de interés de referencia, que actualmente se sitúa en dos por ciento, en lo que resta del año, aunque de manera marginal, si la inflación y las expectativas inflacionarias siguen mostrando una tendencia a la baja.

Refirió que el BCR ha venido reduciendo su tasa de referencia de manera importante y recurrente durante el primer semestre del año, adelantándose a la perspectiva de menor inflación.

Finalmente, proyectó que la inflación en Perú cerraría el año en un nivel de dos por ciento.

crisis: dos años

Acontecimiento –casi– olvidado Luis García Miró Elguera
Acaba de pasar casi desapercibido el segundo aniversario de aquella alarma que sonó un año antes que colapsara de forma tan brutal la economía del mundo. Un evento jamás pensado que sigue azotando al planeta entero. En efecto, ese campanazo fue el 18 de julio de 2007 cuando la poderosísima Bear Sterns anunció la quiebra de tres hedge funds por pérdidas incurridas en unas hasta entonces desconocidas hipotecas subprime. Visto en perspectiva, el que un banco de inversión tan arrogante como Bear Sterns se viera obligado a aceptar tamaña humillación reflejaba la gravedad de lo que ya vivía Wall Street. Sin embargo ni la megabanca, ni las calificadoras de riesgo, ni las grandes auditoras, ni nadie levantó bandera roja. Tampoco entes estatales como la Federal Reserve FED ni la Security & Exchange Comisión SEC. El descuido fue entonces fenomenal. Sin embargo dos años después no hay un solo responsable procesado.

Apenas un mes después del incidente de los hedge funds de Bear Sterns, en agosto del mismo año se declaraban en bancarrota dos grandes bancos: American Home Mortgage y Ameriquest. Y otro icono de las finanzas, el francés Paribas, “suspendía” tres fondos de inversión. Como respuesta, a la semana la Reserva Federal inyectó 100 mil millones de dólares al sistema bancario norteamericano. Retumbó así el primer pitazo de pánico. Tres meses después, el 10 de noviembre un soberbio Bear Sterns declaraba su primera pérdida en 83 años de existencia. Y en enero de 2008 el trader Jerome Kerviel fue acusado de hacerle perder 7 billones de dólares al banco francés Societe Generale. Un mes después Inglaterra nacionalizaba el banco Northern Rock. Y en marzo de ese año JP Morgan se hacía del venerable –y ya venido a menos– Bear Sterns. Hasta que en agosto de 2008, AIG, ex titán de los seguros en el mundo, declaraba pérdidas por 25 mil millones de dólares, amenazando al universo de hipotecas y operaciones de bolsa, 90% de las cuales estaban aseguradas allí. Como resultado, el 7 de setiembre de 2008 el Tío Sam estatiza los macro bancos hipotecarios Freddie Mac y Fannie Mae. Finalmente, el 15 de ese mes quebró el ultrapoderoso banco de inversión Lehman Brothers. Y otro gigante supernumerario, Merrill Lynch, acabó su historia de éxito engullido por Bank of America. A partir de entonces vino el sálvese quien pueda que arrastró a otrora intocables como UBS, ING, HBOS, Fortis, Hypo, etc.

Como corolario de todo este descalabro, el 4 de noviembre de 2008 EE UU elegía al candidato Demócrata, Barack Obama, primer presidente negro del imperio del norte. En el fondo, un castigo al régimen Republicano de George W. Bush, bajo cuyo mandato se produjo el alud financiero que liquidó la economía estadounidense. Y la mundial. Para colmo de males, el 12 de diciembre de ese año reventaba el escándalo Bernard Madoff, fenomenal estafa por 65 mil millones de dólares que golpeó a miles de millonarios del planeta. Y pensar que todo este despelote empezó hace apenas dos años. En una fecha que el mundo casi deja –¿adrede?– pasar de incógnito. Es bueno repasar la historia. Por lo menos para intentar que tamaño desenfreno no se repita.

Obama: optimista tras cifras de PBI

15:08 | El presidente estadounidense matizó que, en una recuperación económica, el empleo históricamente siempre va por detrás del resto de los indicadores

Washington (EFE). El presidente de EE.UU., Barack Obama, se declaró hoy “cautelosamente optimista” de que ha comenzado la recuperación económica, después de que las cifras del PIB para el segundo trimestre hayan sido mejores de lo esperado.

En una breve declaración en la Sala Este de la Casa Blanca, Obama indicó que las cifras del PIB para el segundo trimestre, que arrojan una contracción del 1%, muestran que “vamos en la dirección correcta”, pero advirtió que aún se registrarán nuevas caídas en los índices de empleo.

Las cifras del Producto Interior Bruto (PIB) fueron mejores de lo esperado por los analistas, que calculaban una contracción en torno al 1,5%.

Los datos del Departamento de Comercio revisaron también el PIB del trimestre anterior, que finalmente registró una contracción del 6,4%, la mayor desde 1982. Hasta ahora se creía que esa reducción había sido del 5,5%.

Según Obama, esos datos demuestran que la recesión que padece el país “era más profunda de lo que nadie pensaba”, pero las medidas adoptadas por su Gobierno, entre ellas la adopción de un plan de estímulo económico, han permitido superarlo.

El presidente estadounidense matizó que, en una recuperación económica, el empleo históricamente siempre va por detrás del resto de los indicadores.

Pero, aseguró, ahora que la economía ha comenzado su recuperación las empresas empezarán a crecer “y empezarán a contratar personal de nuevo”.

ALABÓ PROGRAMA “DINERO POR CHATARRA”
En su alocución, el presidente estadounidense también aludió al programa conocido como “dinero por chatarra”, cuyo éxito obligó a su cancelación después de solo seis días en vigor.

El programa daba a los conductores hasta 4.500 dólares si entregaban su vehículo viejo para comprarse un automóvil nuevo que consumiera menos combustible, pero la Casa Blanca anunció la pasada noche que se suspendía porque la avalancha había sido tal que se habían agotado los fondos destinados a esta oferta.

Obama alabó el programa, que según él “ofrece un respiro a los consumidores, fortalece a la industria automovilística y permite que el país reduzca su dependencia del petróleo extranjero”, y aseguró que ha tenido “un éxito más allá de cualquier expectativa”.

La Casa Blanca, indicó, que colabora con el Congreso para dotar de nuevos fondos al programa de manera que pueda volver a funcionar.

De hecho, pocos minutos después de que hablara el presidente estadounidense, la Cámara de Representantes votó a favor de un proyecto de ley que dota con 2.000 millones de dólares más al programa.

El Senado de EE.UU. tiene previsto hacer lo propio la semana que viene.

canada; tlc con peru

Tratado de Libre Comercio con Canadá entrará en vigencia mañana

12:09 | Igualmente se confirmó un acuerdo sobre medio ambiente y otro de cooperación laboral con este país norteamericano

(EFE). El Gobierno ratificó hoy por decreto supremo publicado en el diario oficial El Peruano el Tratado de Libre Comercio (TLC) con Canadá, así como un acuerdo sobre medio ambiente y otro de cooperación laboral con este país norteamericano.

Los tres decretos, firmados por el presidente de Perú, Alan García, y el ministro peruano de Relaciones Exteriores, José Antonio García Belaunde, señalan que la ratificación de estos acuerdos son “convenientes a los intereses del Perú”.

Aunque otros TLCs, como el firmado con Estados Unidos, fueron ratificados tras la aprobación previa del congreso peruano, estos tres acuerdos no pasaron por la cámara de representantes amparados por la ley número 26647, que faculta al Presidente de la República para “celebrar y ratificar tratados” sin este requisito.

Estos tres acuerdos fueron suscritos por ambas partes el pasado 29 de mayo en la capital peruana.

El pasado 26 de julio, Perú ratificó otro TLC, en este caso con Singapur, y que entrará en vigor el 1 de agosto.

Crisis económica también golpea a Walt Disney

13:44 | Empresa registró beneficios por 954 mlls de dólares en el tercer trimestre, en comparación con los 1.280 mlls de ganancia en el mismo período del año pasado

Los Angeles (DPA). La empresa estadounidense de entretenimiento Walt Disney registró una caída del 26% de las ganancias en el tercer trimestre del ejercicio fiscal a raíz de la crisis económica, que también afectó a otras compañías de medios.

Walt Disney, con sede en Burbank, en el condado de Los Angeles, indicó hoy que registró beneficios por 954 millones de dólares en el tercer trimestre que finalizó el 30 de junio, en comparación con los 1.280 millones de ganancia en el mismo período del año pasado.

En tanto, las ventas bajaron en ese lapso un 7%, de 9.200 millones de dólares a 8.600 millones.

El sector de televisión de la empresa registró una caída de los ingresos del 8%, mientras que los de los parques y centros vacacionales bajaron un 9% y los de los estudios cinematográficos un 12%. Estos últimos tuvieron pérdidas por 12 millones de dólares, en comparación con las ganancias por 97 millones de dólares el año pasado.

Sin embargo, la empresa logró un resultado algo mejor que lo estimado anteriormente por los analistas.

FMI: Lo peor de la crisis ya se superó, pero la recuperación será lenta

10:32 | Este año el PIB estadounidense se contraerá en un 2,6%, mientras que en 2010 registrará un leve aumento del 0,8%, calculó la institución

Washington (EFE).- La grave crisis económica en EE.UU. parece haber superado lo peor tras las medidas adoptadas por el Gobierno y se ha fortalecido la confianza en la estabilidad, aunque la recuperación será paulatina, según un informe del FMI divulgado hoy.

En su análisis anual de la economía estadounidense, conocido como título IV, el Fondo Monetario Internacional (FMI) calcula que este año el PIB estadounidense se contraerá en un 2,6%, mientras que en 2010 registrará un leve aumento del 0,8%.

Para 2009 prevé una tasa de desempleo del 9,3%, que se elevará al 10,1% el año próximo, mientras que estima que la inflación quedará en un -0,3% este año y en 2010 se situará en el 1,4%.

El Fondo considera que, tras la grave situación de finales del año pasado, “la combinación de un estímulo macroeconómico de enormes proporciones y una intervención a gran escala en los mercados financieros comenzó a estabilizar la situación financiera y económica”.

En febrero pasado se aprobó un plan de estímulo económico de 787.000 millones de dólares, superior al 5% del Producto Interior Bruto (PIB).

La actividad económica “continúa debilitada” y las condiciones financieras “siguen presentando cierta tensión”, según la institución, que considera que esto frenará la inversión y, sumado a los efectos del aumento del desempleo y la caída de los precios de la vivienda, “también el consumo”.

Además, señala que las perspectivas de crecimiento de los socios comerciales de Estados Unidos se mantienen limitadas, lo que restringirá las exportaciones.

A medio plazo, uno de los principales desafíos será el diseño de estrategias de salida para retirar gradualmente las medidas que apuntalaron el sistema financiero y el estímulo extraordinario de política monetaria, apunta el FMI.

A largo plazo, añade, es necesario corregir las deficiencias de los mecanismos de supervisión y regulación financieras que posibilitaron la crisis actual, estabilizar las finanzas públicas y hacer frente a un contexto de aumento de los ahorros y crecimiento más lento.

En su análisis, los directores del Fondo elogian las medidas adoptadas por el Gobierno del presidente Barack Obama para contener la crisis.

“Como resultado de las medidas de política macroeconómica cada vez más amplias y contundentes, la fuerte caída del producto económico parece estar llegando a su fin y se ha fortalecido la confianza en la estabilidad económica”, sostienen.
Pese a ello, dado que persisten las grandes presiones financieras, “cabe esperar que la recuperación sea paulatina”, señalan.

El crecimiento potencial, advierte el FMI, podría mantenerse “muy por debajo” de las tendencias anteriores durante un periodo considerable.

Una cuestión en la que el Fondo hace hincapié es la necesidad de una “ambiciosa consolidación fiscal a medio plazo” para garantizar la sostenibilidad, dado el aumento de la deuda pública en los años venideros para afrontar la crisis.

En este sentido, lanza un capote al Gobierno de Obama, que ha hecho de la reforma sanitaria una de sus grandes prioridades legislativas. Uno de los argumentos que emplea la Administración es el fuerte aumento de los costos médicos, que representan una buena parte del gasto público.

El Fondo se muestra de acuerdo y asegura que “resolver el aumento vertiginoso del costo de las prestaciones obligatorias constituye el reto fundamental a mediano plazo”.

La reforma definitiva, dice, deberá incluir “medidas sustanciales para reducir los costos de atención de la salud a largo plazo, al tiempo que se procura mantener la neutralidad presupuestaria a corto plazo”.

USA: Pace of GDP Contraction Slowed in Second Quarter

By JEFF BATER and BRIAN BLACKSTONE

WASHINGTON -- The U.S. recession appears to be near an end, government figures suggest, even as revisions to prior years' data show that the downturn has been even more severe than previously thought.

Gross domestic product fell at a seasonally adjusted 1.0% annual rate April through June, the U.S. Commerce Department said Friday in the first estimate of second-quarter GDP. That was better than the 1.5% decline Wall Street economists had expected.

0:59

Stocks for companies that make materials used in manufacturing and construction, such as rolled steel, plastics and packaging, gained some steam Friday in anticipation of an economic recovery later this year. MarketWatch's Christopher Hinton reports. (July 31)

GDP fell 6.4% in the first quarter and 5.4% in the fourth quarter, at the pit of the recession. The third quarter of last year was revised to show a much sharper drop than first estimated. The numbers were revised as part of the government benchmark revision to data going back several decades.

GDP has now fallen four-consecutive quarters, the first time that has happened since quarterly records began being kept in 1947.

But with the pace of decline waning, "the worst recession since the Great Depression is likely coming to an end," said Sung Won Sohn, a professor at California State University.

The main engine of the economy, consumer spending, surprisingly fell last quarter. Job fears and stagnant wages appear to be keeping wallets tight, and are seen muting the economy's expected recovery in the second half of 2009.

What limited the rate of contraction were much smaller declines in exports and business spending. Also, inventory liquidation took less of a bite out of the economy; company replenishing of goods should boost output going forward.

The recession began in December 2007, according to the semi-official arbiter, the National Bureau of Economic Research in Cambridge, Mass. The nonprofit research group uses a broader definition of a recession than do many economists, including industrial production and employment. Another popular definition of a recession is two consecutive quarters of a shrinking GDP.

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In this June 3, 2009 photo, Baldor Electric Co. employees Dave Johnston, left, and Steve Davis, right, work inside the company's factory in St. Louis. A new government report shows the economy sank at a pace of just 1 percent in the second quarter of the year. It was a better-than-expected showing that provided the strongest signal yet that the longest recession since World War II is finally winding down.(AP Photo/Jeff Roberson)
Associated Press

Baldor Electric employees work inside the company's factory in St. Louis in June, the final month of the second quarter.
In this June 3, 2009 photo, Baldor Electric Co. employees Dave Johnston, left, and Steve Davis, right, work inside the company's factory in St. Louis. A new government report shows the economy sank at a pace of just 1 percent in the second quarter of the year. It was a better-than-expected showing that provided the strongest signal yet that the longest recession since World War II is finally winding down.(AP Photo/Jeff Roberson)
In this June 3, 2009 photo, Baldor Electric Co. employees Dave Johnston, left, and Steve Davis, right, work inside the company's factory in St. Louis. A new government report shows the economy sank at a pace of just 1 percent in the second quarter of the year. It was a better-than-expected showing that provided the strongest signal yet that the longest recession since World War II is finally winding down.(AP Photo/Jeff Roberson)

Economists expect a rise in GDP starting this quarter, suggesting the recession is at or near its end.

"We're going to expect to see growth in the economy in the second part of this year," Federal Reserve Chairman Ben Bernanke said in a town-hall meeting Sunday that was sponsored by the Public Broadcasting Service.

A couple of reports on the economy this week bolstered that case. New-home sales rose a fourth time in six months during June as buyers jumped to take advantage of fallen prices for property. Durable-goods orders fell for the month, but orders outside of transportation rose and a gauge of capital spending by businesses climbed.

Friday's report showed inventory liquidation subtracted less from GDP in the second quarter than it did in the first quarter, 0.83 of a percentage point versus 2.36 percentage points. Economists think companies -- including auto makers amid signs that the government's cash-for-clunkers program is an early success -- will have to restock soon as consumption stabilizes.

"The fact that inventories were still falling in the second quarter raises the odds that they [will] add a huge amount to GDP's plus-column in the third quarter," said Chris Rupkey, economist at Bank of Tokyo-Mitsubishi.

Real final sales of domestic product, which is GDP less the change in private inventories, decreased at only a 0.2% annual rate last quarter, a big improvement from the first quarter's 4.1% slump.

Business spending dropped by 8.9%, after plunging 39.2% in the first quarter. Investment in structures fell 8.9%. Equipment and software spending slid by 9.0%.

About 70% of GDP is made up of consumer spending, which fell 1.2% from April through June, after increasing 0.6% in the first quarter.

Rising unemployment and more precautionary saving will likely keep a lid on spending -- and the economy -- in the second half of this year. Mr. Bernanke said during Sunday's town-hall meeting that he expects GDP to rise only 1%, at an annual rate, in the second half, a rate that is insufficient to prevent further increases in unemployment.

Trade acted as a boost to GDP in the second quarter, adding 1.38 percentage points. U.S. exports fell by 7.0% and imports decreased 15.1%.

Residential fixed investment, which includes spending on housing, plunged by 29.3%, after dropping 38.2% in the first quarter -- demonstrating that the slump in housing continued to take a toll on the overall economy.

Spending by the federal government in the second quarter rose 10.9%, after declining 4.3% in the first quarter.

Inflation remained under wraps. The government's price index for personal consumption expenditures, or PCE, climbed 1.3% after falling 1.5% in the first quarter. The PCE price gauge excluding food and energy rose 2.0%, after increasing 1.1% in the first quarter.

In a separate report, the Labor Department said compensation costs advanced just 0.4% on a quarterly basis between April and June. The 1.8% 12-month rise was the smallest on record, a sign that rising unemployment is taking a toll on paychecks.

Write to Jeff Bater at jeff.bater@dowjones.com and Brian Blackstone at brian.blackstone@dowjones.com

USA: bancos pagaron grandes bonificaciones pese a ser rescatados, fiscal de NY

Por Kerry Grace Benn

Varios de los bancos que fueron más golpeados por el declive económico y aquellos que recibieron la mayor parte de la ayuda del gobierno estadounidense entregaron grandes bonificaciones a cientos de empleados el año pasado, según el fiscal general de Nueva York, Andrew Cuomo.

Muchos de los bancos que tomaron dinero del Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) han dicho durante todo este tiempo que desean devolver el dinero tan pronto como sea posible, principalmente por las restricciones puestas a las remuneraciones que fueron impuestas como condición para entregar los fondos.

Muchos de los bancos ya han devuelto el dinero, pero algunos como Bank of America Corp. y Citigroup Inc. no lo han hecho. Cuomo dice que su oficina ha estado investigando las remuneraciones en muchos de los bancos, incluyendo los nueve bancos que inicialmente recibieron fondos del TARP a lo largo de los últimos nueve meses. El estudio se refiere a las bonificaciones para 2008, las cuales habrían sido pagadas antes que cualquiera de los bancos hubiera devuelto el dinero del rescate.

"En muchos bancos... la remuneración y los beneficios se incrementaron constantemente durante los años de auge entre 2003 y 2006", dijo la oficina de Cuomo. "Sin embargo, cuando la crisis subprime emergió en 2007, seguida por la recesión actual, la remuneración y los beneficios se mantuvieron a esos niveles, pese a que el desempeño de los bancos se fue a pique".

La fiscalía encontró que dos de los primeros nueve beneficiarios del TARP, Citigroup y Merrill Lynch, sufrieron pérdidas de más de US$27.000 millones cada uno el año pasado. Citigroup recibió US$45.000 millones del TARP, mientras que Merrill recibió US$10.000 millones, sin embargo, pagaron más de $5.300 millones y US$3.600 millones en bonificaciones, respectivamente. En Citi, 124 personas recibieron bonificaciones de más de US$3 millones, mientras que 738 recibieron bonificaciones de US$1 millón o más. En Merrill, 101 empleados recibieron US$3 millones o más, mientras que 696 recibieron más de US$1 millón.

Algunos de los otros bancos, como Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley y J.P. Morgan Chase & Co. pagaron más en bonificaciones que lo que obtuvieron en ganancias para el año, dijo la fiscalía. Goldman Sachs, por ejemplo, ganó US$2.300 millones, pagó US$4.800 millones y recibió US$10.000 millones en financiamiento del TARP. Goldman entregó bonos de más de US$3 millones a 212 personas, mientras que 953 recibieron más de US$1 millón. J.P. Morgan estuvo al tope de la lista, con 1.626 personas recibiendo más de US$1 millón y más de 200 recibiendo al menos US$3 millones.

La oficina de Cuomo dijo que en cierta forma las grandes bonificaciones se convirtieron en algo esperado en los bancos y una fuente competencia entre ellos. En algunos, incluyendo Merrill Lynch, dijo Cuomo, la compañía "cortó la correlación entre pagar en base al desempeño y estableció sus bonificaciones basados en lo que esperaba que hicieran sus competidores".

Una fuente cercana a Cuomo dijo que el fiscal general "decidió no revelar los nombres de aquellos que recibieron las bonificaciones, después de sopesar el derecho de la gente de saber contra la privacidad de las personas involucradas".

USA: PIB -1% EN 2DO TRIM

Dow Jones Newswires

WASHINGTON (Dow Jones)--La economía estadounidense se contrajo en el segundo trimestre del 2009, pero el descenso fue moderado y muy inferior a la contracción observada en los últimos nueve meses, una señal de que la recesión está perdiendo fuerza.

El producto interno bruto cayó a una tasa anual ajustada por factores estacionales del 1,0% entre abril y junio, informó el viernes el Departamento de Comercio en su primera estimación para el PIB de ese trimestre.

La contracción fue inferior a la del 6,4% del primer trimestre y del 5,4% del cuarto trimestre.

Los economistas esperaban una contracción del 1,5% en el segundo trimestre, según una encuesta de Dow Jones Newswires.

El PIB mide todos los bienes y servicios producidos en la economía.

El mayor componente del PIB es el gasto de los consumidores, que representa cerca del 70% de la actividad económica total. Estos gastos disminuyeron un 1,2% en el trimestre, tras ascender un 0,6% en el primer trimestre y caer un 3,1% en el cuarto trimestre.

El informe del viernes mostró que las liquidaciones de inventarios tuvieron un menor efecto adverso en el PIB del segundo trimestre que el período previo, al restar 0,83 de punto porcentual del total, frente a los 2,36 puntos porcentuales del primer trimestre.

Las ventas finales reales de productos nacionales, que representan el PIB menos el cambio en los inventarios privados, descendieron a una tasa anual del 0,2% en el segundo trimestre frente a la caída del 4,1% en el primero.

Los gastos de las empresas descendieron un 8,9%, tras contraerse un 39,2% en el primer trimestre.

El comercio internacional dio un impulso al PIB en el período más reciente. Las exportaciones disminuyeron un 7,0%, mientras que las importaciones cayeron un 15,1%.

Las inversiones residenciales fijas, que incluyen los gastos en vivienda, disminuyeron un 29,3%. En el primer trimestre, este tipo de inversión cayó un 38,2%.

Los gastos del Gobierno federal aumentaron un 10,9% tras disminuir un 4,3% en el primer trimestre, mientras que los gastos de los Gobiernos estatales y locales ascendieron un 2,4% tras reducirse un 1,5% en el período previo.

Los indicadores sobre la inflación mostraron un crecimiento más alto en el período.

El índice de precios para los gastos de consumo personal aumentó un 1,3%, tras descender un 1,5% en el primer trimestre.

El índice de precios de consumo personal que excluye los alimentos y la energía subió un 2,0%, tras incrementarse un 1,1% en el primer trimestre.

El índice de precios ponderados del PIB creció un 0,2%, tras ascender a un 1,9% en el primer trimestre.

GONZALO GARCIA: QUO VADIS 2009

colaboracion al Le Monde Diplomatique, Perou

CONTRA EL DERROTISMO, EL PESIMISMO Y LA INEPTITUD

Después de 90 meses consecutivos de crecimiento se quiebran siete años “gloriosos” del ciclo de crecimiento iniciado en el 2001.

“Contra el pesimismo
Previsión y perspectiva”,
Antonio Gramsci


QUO VADIS 2009?

Escribe: Gonzalo García Núñez


El gobierno ha destruido la trayectoria de muchos años consecutivos de crecimiento. Por eso las encuestas develan que su popularidad colisiona con las expectativas ciudadanas. De allí la importancia de saber lo que nos espera en el segundo semestre del 2009.

El decrecimiento mundial interanual será -1.4% durante el año responden las optimistas previsiones del FMI de DSK .

Perú bate un record de puenting (caída libre) del crecimiento: De tasas cercanas al 14% cae - 2% entre junio 2008 y mayo 2009, según datos de INEI.

Por eso, cero vaticinan los economistas más serios, ninguno más allá del 2% para el 2009.

Algunos voluntaristas creen que ya estamos en el “fondo del pozo” y que, en adelante, el mundo (y nosotros con el) rebotará hacia una tibia expansión en U o en L para el 2010.

Otros presagios infieren que la trayectoria será mas bien una WWW, arranque y parada, stop and go, Roubini dixit. También hay los ilusos. La fe del carbonero. Si se puede!

Lo único que si se puede asegurar es que la crisis acabará. ¿Cuando y como? Nadie sabe con certeza.

CRISIS CON SANGRE ENTRA

En lo que hay un consenso es en el carácter inédito de la actual crisis:

1º Sensu contrario, la crisis partió del centro hacia la periferia. Pero hoy la recesión y la deflación son globales, salvo China e India, desacelerados.

Al fin de este primer semestre ambos cunden en los EE UU. La depresión se cierne negativamente sobre la Eurozona (15 millones desempleados). También la estagnación afecta a los debutantes países capitalistas de Europa del Este, muerde las otrora rollizas reservas internacionales de la Rusia.

Antes hizo trizas a la helada Islandia, le despoja de todo encanto a la neo liberalizada Irlanda, noquea a los Estados baltos, y en las antípodas, pela a los países de la ASEAN.

La deprime no escatima a las plantas exportadoras del Japón industrial -aun cuando hay signos de esperanzada reactivación- i lentifica el crecimiento de los países-factoría del Asia.

(Casi) nadie se salva de los efectos de la crisis en este valle de lágrimas. Realmente mundial, la peor en años, nacida de las entrañas mismas del sistema global. Marx vive.

2º Abate el comercio de mercancías y servicios. La tendencia a la constitución de un mercado mundial único encuentra sus límites. Pascal Lamy, secretario de la OMC estima que la caída del flujo de bienes y servicios será de -12.2%. . Concuerda el desplome de los índices de flete marítimo (báltica dry index) y de la carga aérea desde el tercer trimestre 2008.

3º Profundiza la desvalorización de los mercados financieros, depreciando acciones, bonos, derivados, índices, instrumentos cambiarios y forex, las divisas claves y en especial, el dólar agujereado.

El estallido de la “burbuja subprime” dejó, además, un mercado hipotecario maltrecho. Y por propagación -hacia arriba- destruyó el mercado de seguros, reaseguros y garantías y en el downstream, desató una crisis de confianza.

La crítica situación de los mercados modificó el curso y sentido de la inversión productiva internacional. Hubo un claro reflujo inversionista hacia tierras matrices. Por ahora se refugian en un pensativo wait&see pese a la espectacular recuperación de algunas bolsas.

4º. Ha obligado a la mayor intervención publica que se recuerde con fines de reestructuración bancaria (Planes Brown, Paulson, Geithner,..) y, en general, de los fatigados intermediarios financieros.

La corrección del G20 anuncia el “pinchazo” a las espectaculares burbujas bursátiles, el sinceramiento del dólar, el freno a la incontenible alza de algunas materias primas-refugio.

La agenda incluye, coda, el desbloqueo de las negociaciones comerciales internacionales de la ronda Doha ante la inviabilidad de las políticas de subsidio y de protección vigentes.

Queda pendiente el rol de la crisis en el alisamiento de los desbalances mundiales. Hay que dar solución al gigantesco déficit fiscal (-12.7% PBI) de los EE. UU y el problema del masivo endeudamiento externo que desnivela balanza de cuenta corriente gringa.

5º Las perturbaciones se manifiestan en el mercado mundial de materias primas, petróleo, gas y derivados, bienes salario y alimentos que forman el primer piso de los circuitos productivos internacionalizados y deslocalizados.

Los precios de los metales-commodities como el cobre (“el salario de Chile”, Salvador Allende) han oscilado violentamente, a merced de la especulación financiera. ((Jefferies commodities index). El petróleo fue usado por los operadores como activo de protección al riesgo sistémico. Si hay reactivación gatillará la inflación.

6º La transmisión de la crisis financiera al sector real, el “contagio” quebró segmentos enteros del “fordismo” (Automotriz, General Motors, piezas y partes...). Produjo la ruptura de las líneas de abastecimiento de las transnacionalizadas actividades productivas y el cambio en el patrón de localización de la planta como de transito de los trabajadores emigrantes.

Y se ha agravado la crisis de realización de las mercancías y servicios en los mercados. Al aplanarse el consumo, crecen inventarios y se ralentizan las ventas de maquinaria y equipo.

El corolario del contagio es la destrucción de millones de empleos calificados que difícilmente volverán.

7º La necesidad de un altísimo grado de coordinación de políticas, superior al G8, G20, BRICS o de la institucionalidad de Bretton Woods. A problema global, gobernanza global, sugiere Attali.

¿Para que? Secar las masivas emisiones de papeles, calendarizar la resorción de los medios de pago creados para facilitar liquidez, el desinfle de amenazas mediatas de los mercados bursátiles y la atenuación de la volatilidad entre monedas soberanas. Agregue freno a las peligrosas devaluaciones competitivas o de cierres unilaterales de mercado (buy american, cómprale al Perú.) como barreras al comercio. De otra forma, la inflación acecha.

8º Hay un vertiginoso incremento de la deuda mundial, sobretodo la de los EE.UU., y un peligroso desorden monetario. Nadie duda del impacto de un dólar “flojo” en el mercado de deuda y de los activos financieros. Por lo demás, el supply Chain de Chimerica crea una gigantesca acumulación de reservas cambiarias ($2 billones) en China de la que pende el futuro de la nueva moneda de reserva mundial.

9º. El fracaso de la autorregulación de los mercados. Emergen, afortunadamente, nuevos conceptos, diseños y políticas económicas proactivas fundadas en renovados paradigmas sobre la asimetría de la información, la selección adversa, la teoría de juegos y el análisis de las fallas de funcionamiento de los mercados. Significa que el Estado es útil y que junto a los agentes principales produce medidas regulatorias de los mercados. Por fin.

- Queda pendiente la purga: activos financieros malolientes, pirámides Ponzi-Madoff, fondos de pensiones gitanos, secretosos hedge funds, los BCCI del S.XXI. Deshacer la malla del shadow finance (finanzas en la sombras, desregulada) y hasta extinguir los “paraísos tributarios”, pedidos por el G20-(Londres, abril 2009).

Numerosos trabajos hacen conocer mejor este retrato de la crisis. Facilitan el examen de las salidas posibles en el corto plazo para los países como el Perú.

CONTRA EL PESIMISMO, PREVISION

Para enfrentar esta magna crisis, el Perú requiere una política contracíclica potente.

Quiere decir el uso sincronizado de instrumentos que compensen la caída de la demanda.

Se trata de sostener el nivel de actividad mediante el estimulo de la demanda interna.

¿Para que? Preservar el consumo y defender el empleo, la producción, el ahorro e inversión de las empresas, los ingresos de los exportadores, fortalecer las cuentas públicas, auspiciar el desarrollo de los mercados internos y la construcción de la infraestructura física.

También usar medios eficaces para compensar el déficit en cuenta corriente y la defensa de la posición de cambio del instituto emisor. En fin, contrarrestar los factores desequilibrantes y jerarquizados que provoca la erosión de la demanda agregada.

Para ello se necesitan instrumentos de intervención. ¿Los hay? Si, muy sofisticados.

Las herramientas de política monetaria están disponibles. Fueron construidas y adaptadas por el equipo del Profesor Dancourt y fue asumido por el BCRP desde los primeros días del 2002.

Usa la tasa de interés de referencia como instrumento de la autoridad monetaria, un protocolo de seguimiento cambiario, propio de una economía parcialmente dolarizada, un modelo de previsión para gestionar el programa de inflación objetivo (inflation targeting) que propone escenarios y algunos elementos teóricos de la gestión de portafolios en riesgo.

La política fiscal se funda en el resultado fiscal estructural, la implantación de indicadores lideres, estabilizadores automáticos y autonomía creciente del Estado frente al endeudamiento externo.

La curva de referencia del mercado de bonos del tesoro, formada mediante un programa creador de mercados, es otro instrumento que orienta el financiamiento de la inversión en soles y la formación del mercado secundario de papeles.

Pero lo que importa es que nadie puede alegar carencia de instrumentos.

De su aplicación eficaz depende el resultado del 2009. Contra el pesimismo, previsión y perspectiva.

PERU: DISCURSO SIN BASES REALES, GONZALO GARCIA OPINA

Un discurso optimista que se estrella contra la contundencia de las cifras. Para el economista Gonzalo García, el discurso por 28 de julio del presidente Alan García fue decepcionante, pues en ningún momento tocó temas urgentes como el aumento de los salarios y las pensiones, además de proyectar una recuperación importante de nuestra economía, cuando las cifras nos señalan lo contrario.

“Habla de una mejora de nuestra situación gracias a los TLC, cuando los datos nos hablan de importantes caídas de nuestras importaciones y exportaciones. Habla de recuperación, cuando el PBI ha pasado de un resultado positivo de 14% en junio del año pasado, a ubicarse ahora en -2%. Estos datos nos hablan que literalmente estamos yendo para atrás. Este gobierno ha traído por tierra 90 meses de crecimiento sostenido. Y es que, al parecer, el discurso y los sueños del presidente García están cada vez más alejados de la realidad”, sostuvo.

Sobre la propuesta presidencial de centralizar el plan anticrisis en el desarrollo de infraestructura comercial y productiva, Gonzalo García sostuvo que esta propuesta es una clara muestra de este distanciamiento entre las cifras y el pensamiento de García. “Se apoyan en la inversión privada, cuando ha pasado de un pico de crecimiento de 28% en 2008 a una caída de - 1.1% en el primer trimestre; y en el caso de la inversión publica, la misma no ha llegado ni a la quinta parte. Se ha ido de bruces, en ese sentido”, sostuvo en La Primera, 29 julio 2009

COLOMBIA: CAEN EXPORTACIONES -18.8% 1 SEM

Un 25,3% cayeron exportaciones colombianas en junio; acumularon baja de 18,8% en primer semestre de 2009
Pauta fácil

La reducción mensual a US$2.733,5 millones obedeció, principalmente, a la disminución de 31,5% de las exportaciones tradicionales, que sumaron US$1.540,2 millones, según el reporte del Dane.

En los últimos 12 meses la caída es de apenas el 4,5 por ciento según las cifras oficiales.

A Venezuela las ventas no tuvieron variación significativa (el descenso fue de 0,2 por ciento hasta 2.684,5 millones de dólares, pero esta situación podría cambiar si el presidente Hugo Chávez decide restringir el comercio bilateral.

En el total, las ventas de petróleo y sus derivados tuvieron una baja de 37,7 por ciento no obstante que el volumen despachado aumentó 5,9 por ciento.

En el mes, las exportaciones no tradicionales cayeron 15,6 por ciento hasta 1.193,3 millones de dólares. El descenso en los primeros seis meses fue de 11,2 por ciento.

Las exportaciones del semestre, 19.062,4 millones de dólares, cayeron en la inmensa mayoría de destinos: Estados Unidos (24,8 por ciento) y la Unión Europea (10,9 por ciento), entre otros. Vale la pena señalar que a China aumentaron 39,6 por ciento.

Los despachos semestrales a Ecuador cayeron 14,4 por ciento.

Este país prácticamente le cerró el mercado a más de 1.366 productos colombianos, al aumentar los aranceles hasta 85 por ciento, en una medida a la que la Secretaría de la Comunidad Andina (CAN), en un pronunciamiento preliminar, no le encontró justificación.

La aduana que registra la mayor salida de productos de Colombia es la de Cartagena con más de 5.600 millones de dólares, durante el primer semestre, seguida de lejos por Cúcuta, Riohacha y Santa Marta.

Le siguen en su orden: Buenaventura, Bogotá, Medellín, Maicao, Barranquilla, Ipiales, Urabá, Cali y Tumaco.

Carbón con más ingresos

Los ingresos por ventas de carbón al mercado internacional crecieron un 13,2 por ciento durante el primer semestre de este año.

En efecto, las exportaciones de ese producto pasaron de 2.545 millones de dólares en el primer semestre del año pasado, a 2.880 millones de dólares en igual periodo de este año. Sin embargo, por volumen muestran una caída de 5,2 por ciento.

En el primer semestre de este año se han exportado 35,3 millones de toneladas, mientras que en el primer semestre del 2008 se vendieron 37,3 millones de toneladas de este mineral.

El déficit público se dispara el 739% hasta junio

El desequilibrio presupuestario llega al 3,64% del PIB
- 29/07/2009

El Estado registró un déficit de 38.607 millones de euros hasta junio, en términos de Contabilidad Nacional, el 3,64% del PIB, frente al déficit de 4.600 millones de euros del mismo periodo del año anterior, lo que supone un incremento del 739%, según los datos ofrecidos ayer por el secretario de Estado de Hacienda, Carlos Ocaña, en rueda prensa. El déficit acumulado hasta junio duplica el obtenido hasta mayo, mes en el que el saldo negativo del Estado fue de 19.543 millones de euros, el equivalente al 1,78% del PIB. El impacto de la crisis en las cuentas públicas es evidente, por la sensible reducción de los ingresos y el incremento de los gastos. Los 38.607 millones de déficit son el resultado de la diferencia entre unos gastos que se elevaron a 85.840 millones y unos ingresos que sumaron 47.233 millones. Respecto al primer semestre del 2008, los gastos crecieron un 20% mientras que los ingresos se hundieron cerca de un 30%. ...

ROUBINI:RGE MONITOR, 29 JULY

Coinciding with this week’s release of RGE Monitor’s updated 2009/10 Global Economic Outlook, here we present an overview of our European Economic Outlook, including the Nordics, the Baltics and Central and Eastern Europe. Previous newsletters addressed RGE’s U.S. outlook, the outlook for China, and Japan.

The full version of the European outlook, available to subscribers, includes the following sections:

* Is the Worst Over? Clues from Industrial Production and World Trade
* Potential Output, Potential Growth and Output Gap
* Inflation or Deflation?
* Fiscal Policy
* Credit Market Conditions
* The European Banking Sector
* Sovereign Risk Watch: Ireland
* Sovereign Risk Watch: Greece
* Private Consumption and Labor Markets
* Power Shift Back to Nation States?

SPAIN: DEFLACION -1.4% CINCO MESES CONSECUTIVOS

El IPC armonizado cae otras cuatro décimas y se sitúa en el -1,4%

La inflación marca otro mínimo histórico en julio, lo que supone su quinto registro negativo consecutivo


30/07/2009| Actualizada a las 09:27h | Economía

Madrid. (EFE).- La tasa española de inflación armonizada —medida igual en todos los países de la zona euro— alcanzó en julio otro mínimo histórico y se situó en el -1,4%, cuatro décimas por debajo de la de junio.

fmi: Brazil, informe

fmi: Brazil, informe

USA: BONUS, BBC

http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2009/07/090730_2234_bancos_eeuu_bonos_mf.shtml?s

INDE: Tata Motors desafía caída de ventas

http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2009/07/090727_0225_tata_beneficios_jg.shtml?s

MEXICO: Remesas - 18%

http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2009/07/090729_2225_mexico_caen_remesas_jrg.shtml?s

CHIMERICA: EE.UU. y China bailan al mismo son

: http://www.bbc.co.uk/mundo/internacional/2009/07/090729_china_estados_unidos_med.shtml?s

Mensaje del remitente:

"chimerica"

usa: libro beige, mercados flojos

WASHINGTON (Dow Jones)--Los mercados laborales e inmobiliarios en Estados Unidos permanecen débiles y las condiciones crediticias siguen siendo restrictivas, según un informe publicado el miércoles por la Reserva Federal.

Sin embargo, el informe también contiene una buena noticia: la mayoría de las regiones está observando señales de que la recesión económica está perdiendo fuerza.

La mayor parte de los 12 bancos regionales de la Fed "indicó que el ritmo de descenso se ha moderado desde el último informe o que la actividad ha empezado a estabilizarse, aunque a un nivel bajo", según el sondeo, conocido como el "Libro Beige".

El Libro Beige es un resumen de las condiciones económicas regionales para ser utilizado en la próxima reunión de política monetaria de la Fed, que se realizará en agosto. La información incluida en el informe del miércoles fue recopilada hasta el 20 de julio.

El informe previo, que cubrió el período entre mediados de abril y mayo, mostró un tono más pesimista que lo esperado: sólo cinco de los distritos informaron que la tendencia bajista estaba mostrando señales de una moderación.

Pese a los datos anecdóticos alentadores en el informe del miércoles, sigue siendo evidente que la economía estadounidense continúa haciendo frente a problemas severos, particularmente en los mercados inmobiliario y laboral. Por ejemplo, la mayoría de los distritos registró debilidad en los mercados de bienes raíces residenciales.

Además, los mercados de bienes raíces comerciales continuaron debilitándose en los últimos meses en dos terceras partes de los distritos.

A esto se suma el hecho de que la mayoría de los distritos informó una "actividad minorista floja". En tanto, las regiones de Cleveland, Richmond y Minneapolis anunciaron nuevas caídas en las ventas.

Por otra parte, se observó una demanda más débil para algunas categorías de préstamos en los distritos de Nueva York, Cleveland, Richmond, St. Louis, Kansas City y San Francisco.

El informe refuerza los comentarios realizados la semana pasada por el titular del banco central, Ben Bernanke, quien dijo ante el Congreso que el ritmo de descenso económico parece haberse desacelerado significativamente. Sin embargo, también destacó que el mercado laboral continúa debilitándose, los mercados financieros permanecen bajo tensión y las condiciones crediticias siguen siendo inferiores a lo normal.

apec: L'Asie-Pacifique gagnée par la reprise chinoise

L'Asie-Pacifique gagnée par la reprise chinoise
Arnaud Rodier
23/07/2009 | Mise à jour : 17:22 | Commentaires 3 | Ajouter à ma sélection
Une jeune fille passe devant les chantiers d'appartements luxueux en construction, le 9 juillet dernier à Pékin. (Crédit photo : AP)
Une jeune fille passe devant les chantiers d'appartements luxueux en construction, le 9 juillet dernier à Pékin. (Crédit photo : AP)
Les 21 pays membres du Forum de coopération économique d'Asie-Pacifique se sont retrouvés deux jours à Singapour pour définir les meilleurs moyens d'accélérer la reprise.

Ils ne s'étaient pas réunis depuis le début de la crise, il y a huit mois. Mais mardi et mercredi, les ministres du Commerce des 21 pays membres du Forum de coopération économique d'Asie-Pacifique (Apec) se retrouvent à Singapour. Ensemble, ils représentent 54 % du produit intérieur brut (PIB) mondial, 44 % du commerce réalisé sur la planète et 2,7 milliards d'individus. Des poids lourds d'un côté, la Chine, la Russie, les États-Unis, le Japon, des petits États comme Singapour et Taïwan de l'autre. Tous pensent que le gros de l'orage est passé et qu'il faut maintenant trouver les meilleurs moyens d'accélérer la reprise. Reprise qui, ils en sont convaincus, a bel et bien commencé en Asie.


La Chine, avec sa croissance de 7,1 % au premier semestre, en est la preuve. Mais Singapour, qui restera dans le rouge cette année, a vu aussi son produit intérieur brut rebondir de manière spectaculaire, de 20,4 % au deuxième trimestre 2009 par rapport aux trois premiers mois de l'année. Lim Hng-kiang, son ministre du Commerce, se garde de tout triomphalisme, mais il reconnaît que «l'économie mondiale est en train de se stabiliser».

Ces sauts d'un trimestre sur l'autre vont sans doute se multiplier, estime le forum de l'Apec, qui vient d'ailleurs de publier une enquête montrant que près de la moitié de ses membres pensent que les conditions de financement du commerce vont s'améliorer au cours des six prochains mois de l'année. Il compte en profiter pour appeler l'ensemble de la région Asie-Pacifique à resserrer ses liens et à rejeter toute tentation de protectionnisme.


Ce protectionnisme ne ferait qu'«exacerber les difficultés économiques» et ne «peut pas aider à la relance», jugent les ministres du Commerce, qui appellent l'ensemble de l'Apec à poursuivre les négociations de Doha sur la libéralisation des échanges dans le monde.

Querelles de monnaies

La partie n'est certes pas gagnée. Le Fonds monétaire international (FMI), qui crédite la Chine et les pays d'Asie du Sud-Est d'une croissance respective de 8,5 % et 3,7 % en 2010, sou­ligne que l'économie mondiale «commence à sortir d'une récession sans précédent ». Et il précise : «La stabilisation est inégale et la reprise sera probablement ti­mide.»

Trop de points de friction demeurent également entre les pays d'Asie-Pacifique. Les relations sino-américaines sont empoisonnées par les querelles de monnaie. Washington juge le yuan sous-évalué tandis que Pékin, et avec lui Moscou, remet en question la suprématie du dollar. La Chine est aussi régulièrement épinglée pour son dumping par l'Organisation mondiale du commerce (OMC). Mais, par sa taille et ses besoins, la Chine est incontestablement la véritable locomotive de la reprise pour toute la région. Elle le sait. À Singapour, comme elle l'avait fait au sommet asia­tique de Boao, sur l'île de Hainan, en avril dernier, elle sera plus que jamais en position de force pour faire entendre sa voix.

» La croissance chinoise rebondit à 7,9%

» La Chine et l'Inde ne sauveront pas le monde

GOLDMAN SACHS: BANQUES

Le cynisme rassurant de Goldman Sachs

28/07/2009 | Mise à jour : 11:08 | Commentaires 14 | Ajouter à ma sélection
ANALYSE d'Yves de Kerdrel Deux ans après les débuts de la crise du système financier, le monde entier ne sait toujours pas où il va. Sauf la banque Goldman Sachs, qui affiche les meilleurs résultats de son histoire.

Il y a exactement deux ans, le système financier mondial enregistrait les premiers craquements qui allaient conduire au krach du 15 septembre 2008 et à la crise financière de l'automne dernier. Combien de milliards de dollars sont partis en fumée depuis un an ? 2 000, si l'on s'en tient aux pertes - non avouées - des banques ? 20 000, si l'on prend en compte la perte de valeur des marchés boursiers ? Bien plus encore si l'on calcule l'impact de la récession sur la richesse mondiale et sur tous les actifs. Et peut-être n'a-t-on pas vu le pire encore ? Car si une pandémie mondiale de grippe A vient perturber les timides signaux de sortie de crise, les économies nationales pourraient à nouveau se refermer comme des huîtres pour une longue période de glaciation.

Deux ans donc après ces premières fêlures, le monde entier ne sait toujours pas où il va. Nul ne sait ce que vont devenir les 50 millions de chômeurs que la crise a privés de travail. Quant aux grandes puissances, qui ne sont riches que de leurs dettes, elles préparent un «second plan de relance» qui va creuser un peu plus leur passif, déstabiliser le système monétaire, mais redonner un peu d'air à une économie mondiale assommée et toujours sous le coup de la crise de liquidités qu'elle a connue.

Malgré tout, il y en a qui se portent bien dans cette morne plaine, un peu comme le croque-mort de Lucky Luke qui assiste à une fusillade et se demande s'il aura assez de bois pour faire tous les cercueils. C'est le cas de la Banque Goldman Sachs. «La Firme», pour tous ceux qui travaillent à Wall Street et rêvent un jour ou l'autre d'y être embauchés. Le «banquier des rois et le roi des banquiers» pour les autres qui regardent avec fascination cette institution cent quarantenaire afficher pour les six premiers mois de l'année les meilleurs résultats de son histoire.

Comment est-ce possible ? hurle une opinion publique déchaînée contre les profiteurs de Wall Street. Voilà une banque qui a conçu un univers totalement financiarisé et virtuel ; une banque qui a conduit le monde entier dans le mur. Toutes ses concurrentes ont perdu sinon leur superbe, du moins leur indépendance. Et la voilà qui n'a jamais encaissé autant d'argent, notamment sur les activités de marché où sa devise semble être : «Faites ce que je dis, ne faites pas ce que je fais.»

Les griefs ne manquent pas contre Goldman. Les uns l'accusent de collusion systématique avec le pouvoir. Hank Paulson, le secrétaire au Trésor de George Bush pendant la crise, était un ancien patron de la banque. Tim Geithner, son successeur au Trésor, a fait ses premières armes chez Goldman. Quant au gestionnaire du fonds de soutien américain aux banques, il vient de «la Firme». Les autres disent qu'elle a bénéficié d'un traitement de faveur en octobre dernier. Toujours est-il qu'elle a très vite remboursé l'aide fédérale il y a quelques mois de manière à recouvrer sa liberté.

C'est là où l'on en vient au sujet qui fâche. Dès ce premier semestre, Goldman Sachs a gagné tellement d'argent que la banque a mis de côté pas moins de 11,4 milliards de dollars pour payer l'an prochain les bonus de ses salariés. À cela vont s'ajouter les bénéfices du second semestre. C'est-à-dire que les banquiers de Goldman Sachs vont sans doute engranger des salaires records au titre de l'année 2009. Cela en dépit de toutes les admonestations du G20, de tous les cris d'orfraie du président Obama et de toutes les promesses angéliques faites pendant la crise.

Ce comportement amène trois réflexions. Primo : faut-il que les politiques soient aujourd'hui bien faibles face au «pouvoir» économique et surtout bien naïfs pour s'étonner que les règles édictées à Londres le 2 avril dernier sur la rémunération des traders et les bonus des banquiers soient considérées comme lettre morte ? Secundo : faut-il bien mal connaître la nature humaine pour imaginer que les actes de contrition faits pendant la crise sur le thème : «nous avons été trop loin et trop cupides, on ne nous y reprendra plus» puissent encore s'imposer aujourd'hui alors que le Dow Jones fait chaque jour des étincelles. Tertio : on peut même se demander si ce type de comportement n'est pas consubstantiel au capitalisme. Naturellement, cette «cupidité» n'est pas son aspect le plus agréable. C'est même ce qui avait amené l'économiste Joseph Schumpeter à inventer le concept de «destruction créatrice» qui veut que toute période de prospérité soit précédée par une crise profonde durant laquelle tous ceux qui ne savent pas innover meurent au champ d'honneur de la crise, du krach ou du changement d'ère.

Ronald Reagan, qui était un homme plein de bon sens et d'humour, avait eu cette merveilleuse phrase : «Le problème du capitalisme, ce sont certains capitalistes. Mais le problème du socialisme, c'est tout le socialisme.» Goldman Sachs fait assurément partie de ces capitalistes qui «poussent le bouchon un peu loin». Cette cynique absence de scrupule peut aussi être prise pour un signe annonciateur de la remise en ordre de tout ce vieux monde qui s'est écroulé au cours des deux dernières années. Le capitalisme va bien. Merci pour lui. Et tous ceux qui l'avaient enterré un peu vite vont devoir se faire à l'idée que ce Phénix est bien vivant.

USA:Les bons résultats des entreprises américaines sont illusoires

Les bons résultats des entreprises américaines sont illusoires
LE MONDE | 28.07.09 | 14h11 • Mis à jour le 28.07.09 | 14h11

Si le secret du bonheur est de savoir se contenter d'ambitions modestes, alors les investisseurs en Bourse doivent se croire au paradis. Plus du tiers des sociétés qui entrent dans la composition de l'indice américain S & P 500 ont publié leurs résultats pour le deuxième trimestre. D'après Thomson Reuters, les bénéfices n'atteignent qu'aux deux tiers leur niveau de 2008, mais plus des trois quarts des sociétés ont fait mieux que ce que les analystes attendaient : ce n'est pas loin d'être un record absolu. Il faut cependant garder la tête froide.

L'impression que les entreprises gèrent mieux la crise que prévu explique sans aucun doute que le S & P 500 ait progressé de plus de 20 % depuis fin mars. Les bases d'une convalescence semblent toutefois encore très fragiles, car en réalité les sociétés non financières sont parvenues à améliorer leur résultat uniquement en comprimant les coûts. Les données publiées par le département du commerce américain montrent que les stocks du secteur manufacturier et du commerce ont fondu depuis le début de l'année.

Il ne sera pas aisé de reproduire de trimestre en trimestre ces stratégies de réponse faciles et rapides à mettre en oeuvre. A force de réduire les coûts, il n'y aura bientôt plus personne pour répondre au téléphone ou pour confectionner les sandwiches. Quant aux stocks, ils ne peuvent pas continuer de baisser sans compromettre à un moment ou à un autre le fonctionnement de l'entreprise.

Les sociétés ont besoin d'augmenter leur chiffre d'affaires, ce qui suppose la croissance de l'économie en général. Et là, les perspectives sont moins bonnes. Il n'est peut-être pas si surprenant de constater que les entreprises du S & P 500 qui ont déjà publié leurs résultats ont vu leur chiffre d'affaires baisser en moyenne de 2 % par rapport à 2008.

La reprise de la consommation des ménages et des entreprises américains, qui pourrait relancer le chiffre d'affaires, ne va pas se produire à brève échéance. Selon une enquête récente de la National Association of Business Economics, les sociétés vont encore réduire leurs effectifs et leurs investissements, ce qui signifie que les ventes vont encore baisser. En outre, particuliers et professionnels épargnent leurs liquidités pour rééquilibrer leur budget. Quand ils seront prêts à dépenser de nouveau, ce sera avec beaucoup de circonspection.

Sachant que, par ailleurs, les analystes vont réévaluer leurs estimations à la hausse, il y a fort à parier qu'il sera beaucoup plus difficile de surpasser les prévisions au prochain trimestre. Sauf à ce que les ménages et les entreprises mettent rapidement la main au portefeuille, le dynamisme de la Bourse va être de courte durée.

(Traduction de Christine Lahuec.)

USA:Fed évoque une stabilisation de l'économie américaine

LEMONDE.FR avec AFP et Reuters | 29.07.09 | 19h06 • Mis à jour le 29.07.09 | 20h23
La banque centrale des Etats-Unis a mentionné mercredi 29 juillet pour la première fois dans son rapport de conjoncture (Livre beige) une amorce de stabilisation de l'activité économique au niveau national.

La Fed souligne que le rythme de baisse s'est ralenti depuis le dernier rapport mi-juin, ou que l'activité a commencé à se stabiliser, "même si c'est à un niveau bas". C'est le commentaire le plus positif employé depuis le début de la crise par ce document publié en prévision des réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale, en l'occurrence celle des 11 et 12 août.
La Fed se refuse cependant à parler de reprise. Elle souligne que "le marché de l'emploi reste mauvais, avec la plupart des secteurs qui soit réduisent leurs effectifs soit les maintiennent constants, et le niveau total d'emploi qui continue à baisser". Dans l'immobilier, secteur considéré comme essentiel pour mettre fin à la récession, le marché résidentiel "est resté faible", malgré "quelques signes d'amélioration".

"LE DÉBUT DE LA FIN"

Le président américain, qui a vu dans les récents sondages poindre le doute devant son action économique, a de son côté déclaré que les Etats-Unis assistaient peut-être "au début de la fin de la récession". "Je ne sais pas si vous avez vu la couverture du dernier Newsweek chez votre épicier, mais la couverture dit : la récession est finie", a déclaré M. Obama. "J'imagine que vous trouvez la nouvelle assez saisissante. C'est mon cas. Mais ce qui est vrai, c'est que nous avons stoppé la chute", a-t-il poursuivi.

"Le marché est en hausse et le système financier n'est plus sur le point de s'écrouler (...). Nous perdons des emplois deux fois moins vite que quand j'ai pris mes fonctions il y a six mois, nous venons juste de voir les prix de l'immobilier augmenter pour la première fois en trois ans. Donc il ne fait aucun doute que les choses se sont améliorées", a fait valoir le président.

L'économie américaine est entrée en récession en décembre 2007. Selon les économistes, les chiffres du produit intérieur brut attendus vendredi pour le deuxième trimestre de 2009 devraient révéler un nouveau recul de 1,5 % en rythme annuel par rapport au premier trimestre de l'année. Mais les deux trimestres précédents avaient vu une chute de 6,3 % et 5,5 % de l'activité en rythme annuel, et les économistes se demandent si la première économie mondiale n'est pas en train de sortir de la récession.

AIR FRANCE-KLM: -426 Millions euros perte abr-juin

Lourde perte trimestrielle pour Air France-KLM

[ 30/07/09 - 18H38 - AFP ]

Le groupe aérien Air France-KLM a publié jeudi une perte nette de 426 millions d'euros au premier trimestre de son exercice 2009/10, contre un bénéfice de 149 millions un an plus tôt, dans un contexte de crise du transport aérien dans le monde.
"Le secteur du transport aérien est particulièrement affecté" par la crise économique et en outre "les résultats du trimestre sont pénalisés par un impact négatif des couvertures carburant de 252 millions d'euros", explique Air France-KLM dans un communiqué.
Le chiffre d'affaires, déjà annoncé, avait dégringolé de 20,5% à 5,17 milliards d'euros au premier trimestre (avril à juin), sur fond de baisse du trafic mondial.
La perte d'exploitation courante atteint 496 millions d'euros, contre un bénéfice d'exploitation de 201 millions un an auparavant (chiffre retraité et proforma).
Pour l'activité passagers, le groupe prévoit "une poursuite de la dégradation au deuxième trimestre mais à un rythme inférieur à celui du premier trimestre et une stabilisation au second semestre par rapport à la même période 2008-09 déjà impactée par la crise". Le trafic passagers a baissé de 5,8% sur les trois mois.
Dans le cargo, il anticipe "une prolongation des tendances actuelles avant une stabilisation progressive au second semestre". Le trafic cargo s'est effondré de 22,7% sur le trimestre.
Air France prévoit une nouvelle baisse des ses capacités cargo "de 5%" sur un an à compter de la prochaine saison hiver, avec l'arrêt d'exploitation de quatre avions. La flotte cargo aura ainsi été réduite de 10 avions depuis le début de la crise.

chine: politique monetaire sou`ple

Chine : la banque centrale maintient une politique monétaire souple

[ 30/07/09 - 06H25 - AFP ]

La Banque centrale chinoise a réaffirmé qu'elle maintiendrait une politique monétaire souple pour aider à la reprise économique du pays, après une chute de la Bourse sur des craintes de restrictions du crédit.
La Chine va "continuer à appliquer une politique monétaire adéquatement souple pour consolider le rythme de la reprise économique", a déclaré un vice-gouverneur de l'institution, Su Ning, selon un communiqué publié mercredi dans la soirée sur le site de la Banque.
Mercredi la Bourse de Shanghai a chuté de 5%, son plus gros déclin en une journée depuis le 18 novembre, sur d'importantes prises de bénéfices, après plusieurs jours consécutifs de hausse.
Selon des analystes, cette chute était aussi liée à des informations de presse selon lesquelles deux grandes banques chinoises, dont le géant ICBC, avaient décidé de freiner l'octroi de prêts, s'inquiétant de l'explosion du crédit depuis le début de l'année et d'une éventuelle montée des créances douteuses.
Lors d'une réunion à Shanghai, Sun Ning a affirmé que la croissance du crédit serait déterminée par des instruments "basés sur le marché" plutôt que des quotas de prêts imposés par le gouvernement.
Pékin a ces derniers mois encouragé les institutions financières à faire preuve de souplesse en matière de crédit, notamment pour permettre aux entreprises d'investir et de participer à son plan de relance de l'économie.
Entre janvier et juin, ces institutions ont accordé 7.370 milliards de yuans (760 mds euros) de nouveaux prêts, soit 4.920 milliards de plus que sur la même période de 2008.
Au deuxième trimestre, la croissance du produit intérieur brut chinois a rebondi à +7,9%.

RUSSIE: deficit publique

La Russie ne peut se permettre un déficit supérieur à 7,5% en 2010

[ 30/07/09 - 14H00 - AFP ]

Le Premier ministre russe Vladimir Poutine a averti jeudi que la Russie ne pouvait se permettre d'avoir un déficit dépassant 7,5% du Produit intérieur brut (PIB) en 2010, sous peine de voir la situation macroéconomique du pays menacée, rapportent les agences russes.
Le gouvernement a approuvé jeudi les principales orientations du projet de budget que lui a présenté le ministère des Finances, a par ailleurs indiqué le vice-premier ministre Alexeï Koudrine, toujours selon les agences russes.
Ce texte prévoit un déficit en 2010 de 3.200 milliards de roubles (716 milliards d'euros), soit 7,5% du PIB. Le budget de la Russie est tombé pour la première fois dans le rouge cette année, une première depuis 10 ans.
"Je dois dire tout de suite que c'est le déficit maximum que nous pouvons nous permettre sans que la situation macroéconomique ne subisse de dommages, et nous n'avons pas le droit de la mettre en péril", a déclaré M. Poutine.
"En 2011, (le déficit) doit être de 4,3% et en 2012, pas plus de 3% du PIB", a-t-il ajouté.
M. Poutine a expliqué que le gouvernement avait été confronté au choix suivant: soit baisser de façon drastique et brutalement les dépenses, soit accepter un déficit et chercher des moyens supplémentaires pour le combler.
"Il est évident qu'une réduction drastique des dépenses budgétaires aurait impliqué une baisse du soutien dans le domaine social, une réduction des mesures anticrise et du programme de développement. De plus, une +famine monétaire+ peut provoquer une nouvelle chute de l'économie. Un tel scénario est inacceptable", a-t-il dit., les echos

ue: reprise lente

Les résultats en Europe n'annoncent pas de reprise rapide

[ 30/07/09 - 18H59 - Reuters ]

par Sitaraman Shankar
LONDRES (Reuters) - Les grands groupes industriels européens ont dans l'ensemble annoncé jeudi des résultats en repli et, même si les plans de soutien gouvernementaux et les programmes de réduction de coûts ont permis de limiter les dégâts, ils n'attendent pas en général de reprise rapide de l'activité.
La publication des résultats semestriels des grands acteurs de l'ingénierie, de la chimie ou de l'énergie n'a donné que peu de signaux d'une franche amélioration de l'activité économique globale et les dirigeants des groupes concernés ont plutôt fait état d'un environnement difficile, sans entrevoir véritablement le bout du tunnel. Certains secteurs semblent au mieux avoir passé un point bas en termes de résultats.
"La seule conclusion que l'on puisse tirer au stade actuel de la période des résultats, c'est que la reprise espérée pour le quatrième trimestre se montre évasive", a déclaré Philippe Gijsels, stratégiste chez Fortis.
Le groupe d'ingénierie allemand Siemens, véritable baromètre pour l'industrie européenne, a accusé une forte chute de ses bénéfices et les analystes estiment que le pire est à venir.
"Nous n'anticipons pas une reprise rapide", a déclaré Peter Voser, le directeur général de Royal Dutch Shell alors que la compagnie pétrolière a annoncé un résultat en recul de 70%.
Pour les analystes, la perspective d'un rebond de l'activité dès le quatrième trimestre, qui a alimenté le rally des Bourses mondiales ces dernières semaines, risque de faire long feu dans de nombreux secteurs.
L'EMPLOI SERA DÉCISIF
Confrontés à la pire récession depuis la Seconde Guerre mondiale, les gouvernements et les banques centrales des principales économies ont injecté des centaines de milliards de liquidités dans l'économie pour relancer le crédit et soutenir la consommation.
Les banques, minées par une crise financière provoquée par des années de crédit facile, sont devenues ultra-prudentes pour ne pas dire frileuses et les défaillances d'entreprise ne cessent d'augmenter, alimentant la hausse du chômage.
"Tant qu'il n'y aura pas de vraie reprise de l'emploi, il n'y aura pas de reprise économique, sachant que la consommation des ménages représente de l'ordre de 70% des économies", a prévenu Philippe Gijsels.
Le sentiment économique dans la zone euro s'est amélioré en juillet selon une enquête mensuelle de la Commission européenne publiée jeudi mais si l'activité a touché un point bas, elle est encore loin d'avoir renoué avec la croissance.
Le produit intérieur brut de la zone a chuté de 2,5% au premier trimestre par rapport au quatrième trimestre 2008, et de 4,9% en rythme annuel.
Alors que la période des résultats du premier semestre bat son plein, les entreprises se sont engagées à réduire les coûts pour préserver leurs marges et maintenir leur dividende malgré la chute de leur chiffre d'affaires.
L'allemand BASF, leader mondial de la chimie et très bon baromètre de l'évolution de la demande finale car ses clients vont de la construction à l'électronique grand public, a toutefois annoncé des résultats en forte chute et laissé entendre qu'il pourrait être contraint de réduire son dividende.
Si le groupe a estimé qu'un point bas avait été franchi aux Etats-Unis et que le marché chinois repartait, il a prévenu "qu'une reprise significative n'était pas en vue".
DES RÉPONSES À DOUBLE TRANCHANT
Les profits du constructeur automobile Volkswagen ont fortement reculé tandis que son concurrent Renault affichait une perte au titre du premier semestre.
L'Association internationale du transport aérien (IATA) a prévenu qu'il faudrait sans doute des années avant que les volumes du fret ne retrouvent leur niveau de 2008.
"Il n'y a pas de signe de reprise économique anticipée. Les perspectives sont sombres", a prévenu l'association dans un communiqué.
Les grandes entreprises sont dans l'ensemble parvenues à dégager des profits mais au prix de nouveaux programmes de réduction de coûts, de suppressions d'emplois et de fermetures de sites.
Au Japon, les deux plus petits constructeurs automobile, Mazda et Mitsubishi Motors ont affiché une perte pour le troisième trimestre consécutif mais ont maintenu leurs objectifs annuels en s'appuyant sur des réductions de coûts pour compenser l'affaiblissement de la demande.
Pour Philippe Gijsels, les plans d'économies jouent un rôle disproportionné dans les résultats des entreprises.
"Tout vient des réductions de coûts sur une base de chiffre d'affaires affaiblie. Mais les réductions de coûts ne font qu'alimenter les pertes dans l'économie car si vous réduisez les coûts, vous ne faites qu'amputer les revenus de quelqu'un d'autre", a-t-il souligné.
Malgré l'incertitude générale, les bourses mondiales ont continué leur rally alimenté par le soulagement que les premiers signes de stabilisation ont apporté aux investisseurs. Les analystes soulignent aussi que la crainte de rater le train de la reprise favorise les achats de titres cycliques.
L'indice MSCI Monde s'inscrit en hausse de 1,79% à 17h35, après une progression de plus de 50% depuis son point bas de l'année atteint le 9 mars.
Version française Marc Joanny, édité par Marc Angrand

AUTO; RENAULT -2.7 Milliards 1sem

Renault en perte de 2,7 milliards au premier semestre
Le constructeur automobile français confirme pour l'ensemble de l'année 2009 "les objectifs annoncés" en début d'année, à savoir "une part de marché en hausse" et "un free cash flow positif".
AFP/Jacques Guez

Touché par le recul de son chiffre d'affaires de près de 24% lié à la crise de l'automobile, Renault a annoncé une perte nette de 2,712 milliards d'euros au premier semestre. "Renault a été sévèrement touché par la crise", a fait observer le directeur général délégué, Patrick Pelata. La veille, son concurrent PSA avait annoncé une perte nette semestrielle de 962 millions d'euros.

La perte nette de Renault au premier semestre provient pour plus de la moitié de la contribution négative pour 1,584 milliard des entreprises associées (-1,217 milliard pour Nissan, -196 millions pour AB Volvo et -182 millions pour Avtovaz). Elle se révèle nettement plus lourde que les attentes des analystes. Dans une note, la Société Générale tablait sur une perte de 2,350 milliards d'euros et le consensus cité par la banque envisageait un chiffre de -2,360 milliards. Enfin, les analystes de la maison de courtage Raymond James tablaient sur un résultat de -2,39 milliards d'euros.

Cette "mauvaise surprise" a un impact très négatif sur le titre en Bourse qui, en début de séance, perdait plus de 4% après toutefois avoir gagné plus de 5% la veille.

Renault fait néanmoins part de plusieurs signaux encourageants : certes, sur les six premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a reculé de 23,7% à 15,991 milliards d'euros, mais l'entreprise signale "une inflexion sensible" entre le premier et le deuxième trimestre, avec un chiffre d'affaires en recul de 30,8% sur les trois premiers mois, puis de 16,9% sur les trois mois suivants.

Part de marché stable

La firme annonce aussi une part de marché "stable" à 3,7% et un free cash flow (flux libre de trésorerie) positif de 848 millions d'euros, "en avance" sur le plan de réduction de coûts et d'investissement. Par ailleurs, la marge opérationnelle du groupe a été négative à -620 millions d'euros, soit -4% du chiffre d'affaires. Quant aux stocks, ils ont baissé de 2 milliards d'euros sur un an entre la fin juin 2008 et la fin juin 2009, de 6,4 milliards d'euros à 4,4 milliards. Les stocks sont ainsi passés de 510.000 véhicules à 315.000 véhicules.
Un marché automobile mondial en baisse de "seulement" 12%

A ces signes assez rassurants s'ajoute la révision à la hausse de la prévision de Renault du marché automobile mondial. La firme au losange table désormais sur plus de 57 millions d'unités vendues contre 50 millions attendus auparavant, soit une baisse de 12% par rapport à 2008, contre une baisse de 15% prévue initialement. En Europe, le marché "devrait s'améliorer au second semestre pour finir à -8% sur l'ensemble de l'année", après une baisse de 13,7% au premier semestre, détaille le groupe.
Des commandes au niveau de 2007

Le directeur financier Thierry Moulonguet, fait pour sa part état d'une "montée continue des commandes" qui se situent "au-dessus du niveau de 2007", ce qui a conduit le groupe à "augmenter significativement ses plans de production". "Notre solide carnet de commandes nous rend confiants que le second semestre sera meilleur que le premier" avec "des niveaux de production mieux en ligne avec les volumes de ventes", souligne Patrick Pelata. Selon lui, l'objectif de réduction des coûts salariaux par rapport à 2007 est "en bonne voie", "les résultats sont encourageants et confirment le bien fondé de notre stratégie de gestion de crise". Au deuxième semestre, Renault table sur le plein effet du renouvellement de sa gamme Mégane, et notamment le nouveau monospace Scénic récemment lancé, qui doit permettre de "confirmer" l'amélioration de la part de marché du deuxième trimestre en Europe.
Le "Renault de l'après-crise" en préparation

"Nous préparons déjà le Renault de l'après-crise avec la commercialisation en masse de véhicules zéro émission dès 2011, l'élargissement de la gamme 'entry', un renforcement de notre présence dans les pays émergents, l'accélération des synergies avec Nissan", déclare le PDG du groupe Carlos Ghosn cité dans le commniqué.

D'ici là, Renault confirme pour l'ensemble de l'année 2009 "les objectifs annoncés" en début d'année, à savoir "une part de marché en hausse" et "un free cash flow positif".

SPAIN: -4% 2 TRIM

La economía española se contrae un 4% en el segundo trimestre

A pesar del desplome, el PIB modera su retroceso frente a los primeros meses de 2009 con un 0,9%

EFE - Madrid - 30/07/2009

La economía española sigue presa del desplome del consumo. Según ha adelantado hoy el Banco de España, el Producto Interior Bruto cayó un 4% en el segundo trimestre del año respecto al mismo periodo de 2008, pero en comparación con el primer trimestre el ritmo de caída "fue más contenido", con un descenso del 0,9%. Tal y como afirma en su último boletín, las principales razones de esta contracción son, una vez más, la caída en un 6% de la demanda nacional -tanto del consumo como de la inversión- que ha traído acarreada la "peor crisis" en la historia de España, según ha reconocido hoy la propia ministra del ramo, Elena Salgado.

* La reforma del mercado laboral es "clave" para una recuperación "sóllida"

Si el INE, que emplea más indicadores en sus cálculos, confirma esta cifra el próximo 14 de agoso, se trataría de la cuarta caída del PIB en tasa intertrimestral, después de hacerlo el 0,2% en el tercer trimestre de 2008, el 1% en el cuarto y el 1,9% en el primero de este año, y del tercer descenso en tasa interanual tras el 0,7% y el 3% de los dos trimestres anteriores. En cualquier caso, ya supera las previsiones del 3,6% del Ejecutivo para el conjunto de 2009.

No obstante, aunque persiste la tendencia a la baja de la economía, el organismo presidido por Miguel Ángel Fernández Ordóñez destaca que el ritmo de caída de este último periodo es más "contenido" que en los meses precedentes. En concreto, atribuye este alivio a una cierta ralentización del descenso de la actividad y del ajuste del mercado laboral dentro de una situación de "cierta normalización" de los mercados financieros y unas condiciones externas "menos severas".

Esta situación ha permitido detener las continuas revisiones a la baja en las previsiones de la economía mundial, aunque, advierte, no ha cambiado el diagnóstico sobre la duración de la recesión, que se prevé muy prolongada con una salida muy gradual.

Dentro de la demanda, el consumo los hogares sigue cayendo debido, principalmente, al "notable" deterioro del empleo, que se redujo el 6,8% en el último año mermando las rentas salariales de las familias a pesar de que durante los últimos mes está registrando caídas menos acusadas. Además, a favor de una futura pero lenta recuperación, el descenso de la capacidad de gasto de los hogares se vio parcialmente compensada por los menores pagos de impuestos y las mayores prestaciones sociales recibidas, así como por la recuperación de los índices bursátiles, que incrementaron la riqueza financiera y ayudan a suavizar la estadística.

CESAR HILDEBRANDT: EL FIN DE LA HISTORIA

El fin de la historia

“Irlanda emitirá más de 100,000 folletos sobre salud mental para prevenir suicidios entre los jóvenes que no tienen empleo o se encuentran en dificultades financieras, en medio de la peor recesión en la historia del país...Más personas mueren por su propia mano cada año en Irlanda que en accidentes automovilísticos, según la Fundación Nacional de Investigación del Suicidio...”

(Despacho desde Dublín de la agencia Reuters, 29 de julio del 2009).

Se matan porque cayeron en la trampa de la vida al crédito. Porque les dijeron que siempre sería así, que los genios del capitalismo habían descubierto la máquina del movimiento perpetuo, que el asunto era no bajarse de la bicicleta en marcha.

Y un día, de pronto, todo se detuvo. La película se atascó en un fotograma. Cayó el gobierno, el dinero dejó de inundar las plazas públicas y las cuentas impagas se acumularon.

Y otro día se detuvo el propio trabajo. La fábrica de software, el casino, la oficina de servicios consiguieron un expediente de reducción de plantillas y despidieron a quienes pudieron. Se ensañaron, claro, como siempre, con los más sencillos y menos especializados.

Todo se paró, excepto la publicidad, que seguía acribillándolos con sus variados paraísos. Y mientras las deudas crecían la televisión seguía mostrándoles el ensueño que se estaban perdiendo los expulsados del bienestar, los que acababan de estrenar su condición de parias, los derrotados.

Se esfumaba el dinero de los bancos pero ningún banquero sufría. Cerraban las ensambladoras multinacionales pero ningún CEO se tiraba desde algún piso alto. La derrota no parecía ser de los jefazos sino de los de siempre: los herederos de las viejas hambres irlandesas, los nietos de las diásporas, los O’Hara del bajo Dublín.

¿O sea que había sido un cuento traicionero eso del crecimiento interminable y la prosperidad sin límites y el consumo que no debía parar porque el secreto estaba en el vértigo y en borrar del léxico la palabra saciedad?

¿O sea que ahora, lleno de deudas y sin empleo?

Leo en el cable de Reuters:

“Para los adultos jóvenes irlandeses el suicidio es la principal causa de muerte”.

¿Qué mundo es este? ¿Qué infierno hemos creado? ¿Qué burdel con pretensiones de castillo? ¿Qué mingitorio con ínfulas?

Cuando el capitalismo fracasa –y siempre fracasará porque se basa en la licantropía- los que pagan el pato son los más débiles. ¡Qué anacrónico y aldeano suena el doctor García recomendándonos el futuro que ya fue!

Pienso en los jóvenes suicidas de Irlanda y pienso en Vallejo, que tanto amaba a los parados:

“Este es, trabajadores, aquel
que en la labor sudaba para afuera,
que suda hoy para adentro su secreción
de sangre rehusada”

Nadie como Vallejo imaginó un paro tan general y tan profético, un mundo detenido por la crisis, y nadie supo nombrar de mejor modo el desconsuelo de la dignidad del trabajo arrebatada:

“...paradas en un pie las aguas móviles
y hasta la tierra misma, parada de estupor
ante este paro” .
chivo