CHILE: COBRE EN BAJA

conomistas estiman que los ingresos ordinarios del país serán insuficientes para cubrir el Presupuesto 2009:
Bajas del cobre y molibdeno llevarían a un déficit fiscal por el menor aporte de Codelco

Los excedentes de la cuprera llegarían en 2008 a US$ 5 mil millones, pero bajarían drásticamente en el siguiente ejercicio.

EDUARDO OLIVARES, GUSTAVO ORELLANA y LINA CASTAÑEDA

Son diversos los economistas que están sacándoles lustre a sus recientes modelos, que apuntan a que por la disminución en los precios del cobre y del molibdeno -entre otras variables- Chile afrontaría un déficit fiscal el 2009, el primero en seis años. La principal causa estaría en la fuerte reducción que se espera de los excedentes de Codelco al Estado.

Para producir cada libra de cátodo de cobre, Codelco gasta un promedio de US$ 1,8. Como el molibdeno es uno de los subproductos que no cuesta nada producir, se entiende que el precio al que se venda implica un descuento (crédito) en el costo de producción neto a cátodo. Gracias a estos elementos, el costo final o neto a cátodo "baja" a US$ 1,10, según datos de Codelco a septiembre.

Costos versus costos

El problema no es sólo que el precio del cobre esté disminuyendo y marque en este mes un promedio de US$ 1,72 por libra, sino que también el molibdeno se ajustó drásticamente. En apenas dos meses pasó de cotizarse de US$ 30 por libra a 10,25 el 17 de noviembre.

Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Cesco; Rosanna Costa, directora del Programa Económico de Libertad y Desarrollo, y Leonardo Suárez, economista jefe de LarrainVial, concuerdan en que aquellas bajas deben ser analizadas en conjunto con otras variables que irán en contra, ayudando a la reducción de los costos. Por ejemplo, el petróleo, que al promediar menos de US$ 60 por barril implica un auxilio significativo; también el acero y la energía.

"Es probable que el ajuste de costos sea algo más lento que la caída en los ingresos, por lo que los próximos dos trimestres, especialmente el cuarto trimestre de este año, serán especialmente complejos para los márgenes de Codelco y otras empresas mineras", plantea Guajardo.

La empresa estatal enteró al fisco US$ 8. 481 millones en 2006, y US$ 7.927 millones en 2007. Para 2008, la cifra caería a unos US$ 5 mil millones. El decrecimiento se explica por el alza de los costos, que la administración de la cuprera anunció que contendría el próximo año.

El gobierno del ex Presidente Ricardo Lagos vivió duros años con escasos excedentes de Codelco, recuerda Luis Eduardo Escobar, economista de Chile 21 y ex funcionario de Hacienda entonces. "Ya antes Codelco bajó con fuerza sus excedentes. Podría ocurrir lo mismo en 2009 si su política de costos sigue tan elevada como hasta ahora. Y no es la planilla salarial la principal responsable, pues representa entre el 25 y 30% de esos costos", afirma.

Cifras en mano

Para Suárez, las exportaciones de molibdeno caerán desde US$ 3 mil millones este año a un tercio en 2009. "Ya no hay mercado para el molibdeno", dice. Aunque es optimista respecto de los costos de Codelco, pues presume que gracias al menor valor de otros insumos se compensará lo que se pierda como crédito del molibdeno, es pesimista al hablar del fisco. Los aportes de la cuprera bajarán a tal punto que no será financiable el Presupuesto de US$ 37 mil millones, por lo que preve un déficit fiscal de 1% del PIB. Los fondos soberanos financiarán el saldo.

"De que habrá déficit, no hay dudas", concuerda Guillermo Pattillo, economista de la Universidad de Santiago. "En el caso de Codelco, lleva una tendencia de costos que la hace inviable como empresa. La única solución es su salida a la Bolsa", opina.

Rosanna Costa hace una mirada de más largo plazo sobre el gasto fiscal: cuando los expertos vuelvan a reunirse en 2009 a proyectar un precio de tendencia del cobre, probablemente rebajarán el actual US$ 1,99 por libra a, por ejemplo, US$ 1,80. "¿Qué pasará con el gasto fiscal del 2010? Será dramático ver un ajuste a la baja, el primero desde que se aplica la regla fiscal de balance estructural", comenta

APEC:CHINA-PERU

Perú y China suscriben 9 convenios de cooperación

20:09 | Ambos gobiernos suscribieron convenios orientados a fomentar la atención en salud, la exportación de productos críticos, la cooperación entre los bancos estatales, entre otros

(Andina).- Los presidentes de Perú y China, Alan García, y Hu Jintao, respectivamente, suscribieron esta noche importantes convenios entre sus respectivos países en el marco de la visita oficial que realiza el líder asiático al Perú.

En ceremonia realizada en Palacio de Gobierno, funcionarios de ambos gobiernos suscribieron convenios orientados a fomentar la atención en salud, la exportación de productos críticos, la cooperación entre los bancos estatales de ambos países, la inversión, y la lucha contra la pobreza, entre otros.

El primer acuerdo suscrito, fue un memorando de entendimiento entre el Ministerio de Salud del Perú y el Ministerio de Salud de la República Popular China.

El presente instrumento permitirá establecer un marco de cooperación interinstitucional que permitirá el intercambio de información, técnica y tecnológica de salud e investigación conjunta.

En representación del Perú firmó el memorandum el ministro de Salud, Óscar Ugarte y el ministro de Relaciones Exteriores chino.

Luego se firmó los protocolos de requisitos fitosanitarios para intercambio comercial de cítricos entre el Ministerio de Agricultura del Perú y la Administración General de Supervisión de Calidad Inspección y Cuarentena de la República Popular China.

Suscribieron el documento el ministro de Agricultura, Carlos Leyton, y el ministro de Relaciones Exteriores de China.

Con la firma del presente protocolo un número determinado de frutas cítricas podrán ser comercializadas en el mercado peruano y chino cumpliendo los requisitos técnicos acordados.

Luego se firmó un acuerdo de cooperación referente a la Cooperación y Asistencia Administrativa mutua en Asuntos Aduaneros; suscribieron el ministro de Economía y Finanzas, Luis Valdivieso y el vicepresidente de la Administración General de Aduanas de China, Lee Knong.

Este acuerdo permitirá asistencia técnica para la investigación y lucha contra los ilícitos aduaneros.

En la ceremonia realizada en el Salón Dorado de Palacio de Gobierno, también se suscribió un acuerdo marco de cooperación entre el Banco de la Nación del Perú y el Banco de Desarrollo de China.

Este documento permitirá que ambas instituciones puedan trabajar en áreas de financiamiento de proyectos de inversión y de desarrollo sostenible relacionados en temas sociales.

De otro lado, se rubricó un acuerdo de Cooperación Interinstitucional entre la Corporación Financiera de Desarrollo del Perú y el Banco de Desarrollo de China.

Siguió un Acuerdo Marco de Inversión y Financiamiento para el proyecto El Galeno, entre China Metal Corporation y el Banco de Crédito del Perú.

En presencia de los mandatarios y representantes de ambos gobiernos se suscribió un entendimiento para la cooperación de la reducción de la pobreza entre la Presidencia del Consejo de Ministros del Perú y la Oficina del Grupo Líder de Alivio de la Pobreza del Consejo de Estado de China.

Suscribieron el documento el jefe del Gabinete Ministerial, Yehude Simon y el embajador chino en Perú, Gao Zhengyue.

El objetivo de este memorando de entendimiento es establecer una relación de cooperación que ayude a la reducción de la pobreza en ambos países.

En otro momento se suscribió un acuerdo por el cual la República Popular China donará 10 mil bicicletas que serán usadas para apoyar la implementación de diversos programas sociales.

Suscribieron el documento el Ministro de Comercio Chino, y el ministro de Relaciones Exteriores, José Antonio García Belaunde.

También se suscribió el acta de entrega de recepción de los automóviles que serán usados en el Foro APEC a realizarse en Lima.

Al término de la ceremonia, el canciller peruano y su homólogo chino intercambiaron los acuerdos que se rubricaron.

El dignatario chino Hu Jintao arribó esta tarde al Perú para realizar una visita oficial y participar de la Cumbre de Líderes del Foro de Cooperación Económica Asia-Pacífico (APEC), de este fin de semana.

Dicha visita es considerada como histórica ya que es la primera vez que un dignatario chino arriba al Perú.

PETROLEO: MENOS DE 50

Barril de petróleo de Texas baja 6,9% y se sitúa por debajo de 50 dólares

10:30 | El precio del crudo se negociaba a 49,91 dólares luego de que se abrió hoy la Bolsa Mercantil de Nueva York

Nueva York (EFE).- El precio del petróleo de Texas, de referencia en Estados Unidos, bajó hoy un 6,9% y se situó por debajo de los 50 dólares, entre expectativas de una caída de la demanda por la ralentización económica mundial.

El precio del barril (159 litros) del Petróleo Intermedio de Texas (WTI), bajó 3,71 dólares tras la apertura de la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex) y se negociaba a 49,91 dólares, después de cerrar en las últimas cuatro sesiones a la baja.

Así, el crudo de Texas es ya 97,36 dólares más barato que el pasado 11 de julio, cuando alcanzó los 147,27 dólares por barril, su máximo histórico.

Los expertos aseguran que el hecho de que hoy expiren los contratos de diciembre añade más volatilidad al mercado.

El mercado recibió hoy con preocupación los datos difundidos por el Departamento de Trabajo de EE.UU., que informó que las solicitudes de subsidio por desempleo aumentaron en 27.000 la semana pasada y llegaron a 542.000, la más alta desde julio de 1992.

El mercado también teme que la economía mundial entre en recesión, lo que reduciría la demanda de crudo en todo el mundo.

Este descenso del precio del petróleo es el quinto registrado en los últimos siete días, en que ya ha habido cuatro cierres de sesión a la baja.

El Departamento de Energía de EE.UU. informó el miércoles de que las reservas de crudo y gasolina aumentaron durante la semana pasada, en línea con lo ocurrido desde hace meses, y lo que impulsa la carrera bajista que protagoniza el precio del crudo desde el pasado julio.

Tradicionalmente, cuanto más crudo haya disponible, más fácil será atender una demanda que tiende a mermarse debido a la ralentización económica que vive Estados Unidos, así como otras grandes economías del planeta.

El recorte registrado en las reservas durante la última semana fue de 1,6 millones de barriles, de forma que estas quedaron en 313'500.000, según el Departamento de Energía estadounidense.

Ese volumen de reservas supera la media para esta época del año y es un 3,2% superior al que había hace un año, así como un 0,5% mayor que el de la semana pasada.

BOLSA: ASIA CAE

Los números rojos tiñen los parqués asiáticos

10:50 | En Japón, el Nikkei perdió un 6,89% , mientras que en Hong Kong, el índice Hang Seng disminuyó un 3,10%

Tokio (EFE).- Las bolsas de Asia acusaron hoy el golpe de la caída de Wall Street hasta su nivel más bajo en cinco años con nuevos desplomes que recuerdan al aciago octubre, cercanos al 7% en los casos de Tokio y Seúl.

El Nikkei japonés perdió un 6,89% hasta los 7.703,04 enteros, por primera vez en tres semanas debajo de los 8.000 puntos, mientras el Kospi surcoreano caía de las 1.000 unidades, también por primera vez desde octubre, tras ceder un 6,70%.

En otras bolsas de la región los descensos fueron generalizados aunque no tan acusados, como el 4,04% que perdió el índice Hang Seng de Hong Kong, hasta las 12.298,56 unidades, o el Straits Times de Singapur, que cedió un 3,10%.

Las grandes empresas de Asia, muy dependientes de sus ventas en el exterior, sufrieron nuevas pérdidas, como las electrónicas Sony y Nintendo, más de un 6%, o los fabricantes de vehículos Toyota (3%), Honda (7%) y Hyundai (11,5%).

El miedo a la recesión se ha instalado en los parqués asiáticos, hoy especialmente temerosos de que una debacle en la industria de automoción de EE.UU. desemboque en una mayor depresión económica, ante la crisis de los Tres Grandes (General Motors, Ford y Chrysler).

Los inversores de Asia asisten cada día al goteo constante de malas noticias, también dentro de sus fronteras.

El Gobierno japonés informó hoy de que la balanza comercial tuvo déficit en octubre, en lugar del habitual superávit, debido a la mayor caída en las exportaciones registrada desde diciembre del 2007, por la revalorización del yen y la crisis económica.

Las exportaciones, hasta ahora principal motor de la economía japonesa, descendieron el mes pasado un 7,7%, sobre todo hacia Asia -hasta ahora siempre en positivo-, Europa y EE.UU.

A ello se unen los anuncios de recortes de plantilla, que comienzan a ser una realidad en Asia, región que hasta hace poco parecía menos vulnerable a la crisis económica global.

Hoy se supo que fabricantes japoneses como Isuzu y Mazda planean prescindir de unos 2.000 puestos de trabajo temporales o a tiempo parcial en varias plantas, debido a la caída de la producción que están experimentando ante sus menores ventas en el exterior.

Las acciones del fabricante de camiones Isuzu se depreciaron hoy en la Bolsa de Tokio un 17% mientras las de Mazda perdieron un 10%.

En Seúl, el Kospi cedió por octava jornada consecutiva, algo que no ocurría desde marzo del 2003, mientras la moneda local, el won, volvía a depreciarse frente al dólar, hasta marcar su nivel más bajo desde la primavera de 1998. El primer indicador surcoreano perdió hoy un 6,70%, hasta cerrar en las 948,69 unidades, tras una fuerte sesión bajista.

En Hong Kong el índice referencial Hang Seng, que ya ha perdido un 58% en lo que va año, llegó a descender a la barrera de los 11.000 puntos pero finalmente acabó en las 12.298,56 unidades.

Los valores energéticos y los financieros lideraron los descensos, al igual que los títulos inmobiliarios, ante el descenso de la demanda de inmuebles.

La vecina bolsa de Shangái registró también descensos, aunque menores, del 1,67% hasta los 1.983 puntos, gracias a las recientes medidas oficiales para estimular el crecimiento económico.

El índice de Shangái sigue rondando los 2.000 enteros, después de vivir entre el 10 y el 14 de noviembre su primera semana de recuperación desde el inicio de la crisis financiera mundial.

Pérdidas de Wall Street arrastran a la baja plazas del sudeste de Asia

El desempleo en Estados Unidos se agrava

El desempleo en Estados Unidos se agrava y llega a su mayor nivel en 16 años

10:27 | Unas 542 mil personas han solicitado una pensión por pérdida de trabajo, 27 mil más que la semana anterior. Las grandes empresas siguen con los despidos masivos

Washington (AP).- Los nuevos reclamos de beneficios por seguro de desempleo aumentaron la semana pasada a su mayor nivel en 16 años, anunció el jueves el Departamento del Trabajo, una prueba más del deterioro del mercado laboral, que seguramente perderá aun más empleos el próximo año.

El gobierno dijo que las nuevas solicitudes aumentaron a 542.000 de 515.000 la semana anterior. La cifra fue muy superior a la pronosticada por los economistas de Wall Street de 505.000, según un sondeo de Thomson Reuters.

Es además el nivel más elevado de reclamos desde julio de 1992, dijo el departamento, cuando la economía estadounidense salía de una recesión.

El promedio de cuatro semanas, que elimina las fluctuaciones, fue incluso peor: aumentó a 506.500, el nivel más alto en 25 años.

Además, el número de personas que siguen recibiendo pagos por desempleo aumentó notablemente por tercera semana consecutiva a más de 4 millones, el punto más alto desde diciembre de 1982, cuando la economía sufría una penosa recesión.

Estas cifras reflejan parcialmente el crecimiento de la fuerza laboral, que aumentó casi un 50% desde principios de la década de 1980. La proporción de trabajadores que reciben compensaciones por seguro de desempleo - que es diferente del índice de desempleo - aumentó al 3%, el mayor nivel desde junio del 2003. Menos de la mitad de las personas desempleadas reciben beneficios por seguro de desempleo.

Las cifras seguramente empujarán a algunos economistas ensombrecer sus pronósticos de parados en este año. Muchos creen que la cifra subirá al 7% a principios del próximo año y al 8% para fines del 2009.

El índice de octubre fue del 6,5% y el año pasado la media fue de un 4,6%.

La Reserva Federal pronosticó el miércoles que el desempleo aumentará entre el 7,1% y el 7,6% en próximo año, según las actas de la reunión de la junta del banco central del 29 de octubre.

Los reclamos de desempleo aumentaron en los últimos meses debido a la contracción económica que causó la crisis financiera, al igual que una reducción del gasto tanto de consumidores como empresas.

Empero, los trabajadores que dejan voluntariamente su trabajo o son despedidos por causas razonables no tienen derecho a recibir el seguro de desempleo.

Varias empresas han anunciado la última semana despidos masivos, entre ellas Citigroup Inc., Union Pacific Corp. y Sun Microsystems Inc

PERU:Washington Post

Peru Economy Grows, But Problems Abound
Scandal, Protests, Guerrillas Plague President


Alan García can only improve over his first term.
Alan García can only improve over his first term. "He was the worst president that Peru's ever had," an observer says. (By Edgar Romero -- Associated Press)


By Joshua Partlow
Washington Post Foreign Service
Sunday, November 16, 2008; Page A16

LIMA, Peru, Nov. 15 -- These should be good times for president Alan García.

His country posted 9.9 percent economic growth in September at a time when world economies were crashing. He nailed down a free-trade agreement with the United States and is negotiating similar accords with China, Japan, Singapore, Canada and the European Union. The wealthy are eating seviche in beachfront restaurants of the capital while luxury high-rise apartments keep going up around them.

"Anything could happen in 2009 and 2010," García told investors at a business conference last month. "Except a recession in Peru."

And yet, times are tough for García. He purged his cabinet amid an ongoing scandal over whether officials in his government received bribes in return for oil exploration concessions. He has declared a state of emergency in four provinces to quell violent social protests over distribution of mining revenue. The Shining Path, which terrorized the country in García's first term from 1985 to 1990, recently launched a series of attacks. And his approval ratings had sunk to 22 percent in October, the lowest level since he took power a second time in July 2006.

García knows quite a bit about bad times. During his first term, things could not have gone much worse. He took power at age 36, a young leftist populist whose thrilling orations from the palace balcony captivated the crowds. His approval ratings hit 90 percent -- before they came crashing down. Seven-digit inflation, a bloody battle against the Shining Path, soaring poverty and corruption scandals left him widely reviled.

"He was the worst president that Peru's ever had," said Jo-Marie Burt, a professor of political science at George Mason University who studies Peru. "This is his chance to reclaim his place as a good president."

He is also trying to be a much different president. García still wears a sash and carries a miter, has the same shock of black hair and heavyset frame, but he has transformed himself. No longer the firebrand leftist who stiffed the International Monetary Fund, cut the military budget and tried to nationalize the banks, García returned to power somewhat chastened, preaching "responsible change" rather than revolution, and with a new conservative faith in markets. This transformation has made him popular with the business community in Peru and abroad, but his critics see it as another example of how out of touch he is with his people and the region, as left-wing movements have taken hold in Venezuela, Bolivia, Ecuador and elsewhere.

"Now, when the world is changing, changing the relationship between the state and the market, looking for new alternatives, García is clinging to the past," said Ollanta Humala, a leftist politician who lost to García in 2006. "We have had two years of abundance and growth, which has not been reflected in development, particularly for the majority, who continue in conditions of economic subsistence."

Many of the recent social protests have revolved around the growing perception that poorer Peruvians are not being helped by the big mines and dams that García has championed. In the southern region of Tacna this month, protests broke out over changes to the law that returns tax revenue paid by mining companies to the regions where they operate. Mobs looted and burned government buildings, two protesters were killed by police, and the government declared a 30-day state of emergency. The number of social conflicts tracked by the national ombudsman's office reached 189 last month, more than twice the level of the previous October.

"The mineral bonanza in this country has been accompanied by significant conflict between large firms and the communities," said Cynthia A. Sanborn, a political scientist at the Universidad del Pacifico in Lima. "The boom brings with it a lot of conflict, it doesn't generate enough employment and it doesn't reduce poverty."

A scandal known as Petrogate has also politically damaged García, whose first administration was dogged by corruption. Audiotapes made public last month cited the ruling American Popular Revolutionary Alliance party in allegedly taking kickbacks for granting five concessions to Discover Petroleum, a Norwegian oil company. The cabinet resigned en masse and García eventually replaced six of the 17 members, including the prime minister. The new prime minister, Yehude Simon, was accused of terrorism and jailed for eight years during President Alberto Fujimori's administration in the 1990s before being pardoned. He is considered to have more liberal views than García.

"It's a very audacious selection by Alan García. Some people might call it an effort to co-opt the left," Burt said.

In Peru, a Rebellion Reborn
Dreaded Shining Path Returns as a Drug-Financed Movement Seeking Popular Support



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By Joshua Partlow
Washington Post Foreign Service
Wednesday, November 12, 2008; Page A12

PUKATORO, Peru -- After years in relative obscurity, the Shining Path, one of Latin America's most notorious guerrilla groups, is fighting the Peruvian military with renewed vigor, feeding on the profits of the cocaine trade and trying to win support from the Andean villagers it once terrorized, according to residents and Peruvian officials.
This Story

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In Peru, a Rebellion Reborn
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The Shining Path's reemergence has stirred chilling memories of its blood-soaked forays of decades past. In October, Shining Path guerrillas killed more people -- 17 soldiers and five civilians -- than they have in any month since the 1990s. This rising death toll is largely attributed to a fresh offensive by the Peruvian military, launched under the same president who battled them in the 1980s, to try to destroy the remnants of the once almost forgotten communist rebel group.

But those who live among them, as well as those who study the secretive group, also describe other reasons for their resurgence. The Shining Path, which has its bases in two coca-producing regions of central Peru, is now heavily involved in drug trafficking and is paying for new recruits.

Experts said the guerrillas have renounced the brutal tactics espoused by their original leader, Abimael Guzmán, who was captured in 1992. Unlike Guzmán, who said 10 percent of the Peruvian population had to be assassinated for the Shining Path to take power, the new leaders tell their followers they must protect the villagers and instead target the military and anti-drug authorities.

In numbers, the guerrillas' ranks remain a fraction of their former size: 400 to 700 full-time fighters in the branch that insists on armed struggle, according to various estimates; in the low thousands if offshoots that call for more-peaceful political revolution are included. In ideology, they appear to have abandoned the strict Maoism that Guzmán preached and to have adopted a muddled form of communism that welcomes foreign investment and large international mining companies, among others, provided they treat their workers well.

Before dawn on Oct. 20, a column of Shining Path fighters walked single-file out of a cold mist into an American-owned mining camp in Pukatoro, in the Ayacucho region of southern Peru. They wore all black, with bulletproof vests, and carried assault rifles. The guards at the camp, who were unarmed, surrendered their radios and joined the miners on a patchy grass plateau to listen to the guerrillas.

"We are not going to hurt you," one of the guerrillas said, according to an account confirmed by five workers present at the encounter. Instead, the guerrillas told the workers that the mine's owner, St. Louis-based Doe Run, should be paying health benefits and higher salaries. Before leaving with supplies of canned tuna, rice, sugar and gasoline, the guerrillas wanted the miners to know that "they were not going to commit the same acts of violence like they did in the past," one witness said.

The road to Pukatoro is a single-lane dirt path that ascends in precipitous switchbacks through fields of prickly pear cactus up the Andes' mist-shrouded slopes. The Shining Path revealed its brand of brutality to the world in 1980 by stringing dead dogs from lampposts in the coastal capital, Lima, but it was here among the impoverished Quechua-speaking indigenous people of Ayacucho that the Maoist movement started and gained strength.

Guzmán, a philosopher and university professor who remains imprisoned, aspired to emulate the rural uprising Mao Zedong led in China, and he was prepared to cross a "river of blood" to do so. Peru's Truth and Reconciliation Commission estimated in 2003 that 69,000 people died from 1980 to 2000 during fighting between the Shining Path and the military -- a legacy still emerging from mass graves throughout the countryside. More than half those deaths have been attributed to the guerrillas.

"The ghosts are waking up once again," said Gustavo Gorriti, an author and expert on the Shining Path.

After the Shining Path visit to Pukatoro, the copper prospectors in this small mining camp nearly 14,000 feet above sea level packed up and departed, temporarily shutting down the operation, according to the guards who remain at the site protecting machinery. A spokesman for the company declined to comment about the situation.

"The Shining Path is not finished," said one of the guards, who refused to give his name. "They are still killing people."
In August, the Peruvian military launched an offensive known as Operation Excellence to target the group's jungle stronghold in the Vizcatan area of the Apurimac-Ene River Valley, down the eastern slope from Pukatoro. In addition to the 17 soldiers killed last month, 35 others have been wounded in the fighting, said navy Capt. Juan Carlos Llosa, a spokesman for Peru's Joint Chiefs of Staff.

Crisis mundial

La economía española no se recuperará antes de 2010

La OCDE pide eliminar trabas a las fusiones de cajas

ANTONIO JIMÉNEZ BARCA - París - 20/11/2008

La crisis en España tocará fondo el año que viene. Será entonces cuando la economía española viva su peor momento desde hace más de una década, según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), que prevé para 2009 una contracción del PIB del 0,9%. A partir del tercer trimestre de ese año comenzará una "lenta" recuperación. En 2010 la economía volverá a crecer, gracias sobre todo a las exportaciones.

España

A FONDO

Capital:

Madrid.

Gobierno:

Monarquía Constitucional.

Población:

40,491,052 (est. 2008)

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Las recetas pasan por abaratar el despido e incentivar la movilidad

La crisis financiera mundial, y el particular hundimiento del sector inmobiliario en el caso de España, ha hecho que los expertos del llamado club de los países desarrollados inicien el Estudio económico de España 2008, presentado ayer en París, con una frase terminante: "Los 14 años de gran expansión española han terminado". Y añade que la cuesta abajo no ha hecho sino empezar. Los economistas de la OCDE también advierten de la subida del paro, que alcanzará en 2009 el 14,2% (ahora se sitúa en el 11,5%) para escalar en 2010 casi el 15%, afectando, sobre todo, a trabajadores poco cualificados, provenientes del sector de la construcción.

El déficit público también subirá hasta el 3% y el 3,8%, en 2009 y 2010, respectivamente. Todo eso si la crisis financiera amaina. Porque si no, los expertos de la OCDE advierten de que, dada la tasa de endeudamiento de los hogares y las empresas españoles, la economía se contraerá aún más.

Con todo, según los expertos de la OCDE, España juega con dos bazas a su favor: el saludable estado de la banca española, que durante estos últimos años ha actuado "con prudencia" y el "importante" crecimiento de universitarios en los últimos 20 años que, de emplearse en puestos acordes con su formación, acelerarían la productividad del mercado.

"Durante los últimos años, en España el crecimiento se ha fiado al empleo, muy ligado a la construcción: la entrada en el euro acentuó la bajada de tipos de interés y esto aceleró el boom inmobiliario. Además, la incorporación de la mujer al trabajo y la llegada masiva de la inmigración estimularon aún más este tipo de crecimiento. Eso se ha acabado", asegura Andrés Fuentes, economista jefe de la OCDE.

Entre las recomendaciones de la OCDE está flexibilizar el mercado de trabajo y el despido: "Ahora mismo existen en España dos tipos de trabajo: los contratos fijos, sujetos a unas condiciones demasiado regladas y contratos temporales con muy escasos derechos, que son los que firman los jóvenes. Debería haber más tipos intermedios", añade Fuentes.

Los expertos económicos del organismo radicado en París también recomiendan fomentar la movilidad laboral en España estimulando el mercado de alquiler y pide la eliminación de impedimentos a la competencia entre empresas, que "siguen siendo importantes" en los transportes, el correo y las telecomunicaciones. En estos sectores, el aumento de la productividad ha sido "mediocre" comparado con otros países del entorno.

Critican que los Gobiernos regionales deban autorizar las fusiones de cajas de ahorros y las decisiones de aumento de recursos propios (cuotas participativas) y pide su eliminación. En relación a las cajas, Fuentes apunta también que algunas entidades "han apoyado financieramente a promotores inmobiliarios y ahora pueden verse en apuros".

Por último, reclama una mejora en el sistema educativo con vistas a que no haya tantos alumnos de secundaria que fracasan al estudiar la ESO y que salen al mercado de trabajo sin un título.

RECESION MUNDIAL: MERRILL LYNCH

	Ahonda recesión en Japón tiene déficit de US$667 millones 07:30 :: 20/11/08 Se contrae PIB España 0.2%; prevé recesión larga 07:17 :: 19/11/08 Cierre Nikkei: cae Tokio 2.3% por temor recesión 08:37 :: 18/11/08 Cierre Nikkei: Pese a recesión sube 0.7% ayuda baja yen 10:50 :: 17/11/08

MÉXICO, noviembre 19, 2008.- Actualmente el mundo vive ya en una recesión fuerte, no está entrando en ella y "está aquí para quedarse", asegura Gary Baker, jefe de Merrill Lynch para estrategia de acciones de Europa, Oriente Medio y África, ante los resultados de la encuesta global de la correduría a inversionistas.

El sondeo demuestra que los inversionistas consideran que la economía mundial ya entró en una recesión y que no se podrá recuperar en algún tiempo.

Del total de los encuestados, el 84% de los gerentes de fondos considera que el mundo ya está en recesión contra un 69% de Octubre y un 44% de septiembre.

Además el 67% espera que la economía global se debilite más en los próximos 12 meses y un 22% prevé que mostrará una mejoría.

Debido a esta situación, los gerentes de fondos se cambian a activos defensivos como acciones de empresas de servicios públicos, a títulos del gobierno o de efectivo, aunque cabe destacar que en las recientes tendencias pesimistas se encuentran ligeras señales de estabilización.

Otras acciones en las que se refugiaron fueron las farmacéuticas, de productos de consumo masivo y telecomunicaciones, según la encuesta que fue realizada entre el 7 y el 13 de noviembre, cuando el escenario mundial mostraba una marcada decadencia.

Este tipo de medidas son calificadas por Baker como "operaciones de atrincheramiento".

Y para los optimistas�

A pesar de los datos desfavorables, existen algunas señales a tomar en cuenta que pueden ser consideradas como positivas.

Por ejemplo, la fuga de las acciones de mercados emergentes podría haberse estabilizado, de acuerdo al sondeo con un 30% inferior al promedio contra 36% del mes anterior.

Además por primera vez en el tiempo que lleva realizándose el sondeo, el número de encuestados que consideran que el yen japonés estaba sobrevalorado superó a los que piensan que está infravalorado.

Esto indica que la fortaleza del yen ha sido un indicador de aversión al riesgo global. Además el índice de riesgo y liquidez de la correduría mostró una ligera mejoría.

Por último, Merrill Lynch añade que el porcentaje de fondos con ponderación inferior al promedio del mercado en acciones cayó de 62% de octubre a 54% en noviembre, al igual que la ponderación superior al promedio de mercado en bonos de 46% en el mes anterior a 37%. (El Semanario Agencia, ESA)

BOLSA:DERRAPE DEL 20 NOV, LATIN INFORME

Otro violento derrape en los mercados

noviembre 20th, 2008 • Artículos Ofrecidos • Categorías

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By Paola Pecora

Los mercados mundiales vuelven a caer hoy en Asia, Europa, y a esta hora los futuros de Estados Unidos apuntan hacia la baja, un promedio del 2%, luego de la baja de ayer del 6%. El S&P ya se encuentra muy cerca de tocar el mínimo del 2003 de 789, cerrando ayer en 806 puntos. El siguiente mínimo fue en 2002, en 768 puntos. Este índice está perdiendo un 46% en el año, el Dow Jones Industrials un 40% y el Nasdaq Composite un 48%.

La delicada situación de las tres grandes automotrices que fueron al Congreso a convencer a legisladores de obtener una ayuda del gobierno, y cuya negativa puede generar la quiebra de General Motors (NYSE:GM) como primer situación, más la caída de la construcción residencial que tocó un mínimo histórico, el Indice de precios al consumidor que marcó su mayor baja en 61 años, la Rserva Federal que espera que la recesión se prolongue al menos hasta la primer mitad del 2009, sumado a los malos datos económicos en el mundo: Europa, Japón en recesión están provocando un derrape prácticamente incontrolable en los mercados globales.
Todd Steinberg, head de equities de BNP Paribas le decía al Wall Street Journal: “El gobierno encontrará dificultades en hacer algo de acá al 20 de enero [asunción de Obama], y esa fecha parece demasiado lejana”. Y agregó que sin expectativas de una acción de gobierno agresiva en las próximas semanas, los inversores tienen cada vez menos razón de entrar en el mercado, aún cuando se piense que las acciones están baratas.

Citigroup (NYSE:C) cayó ayer un 23%, esto es el mínimo nivel de los ultimos 13 años. GM cayó casi un 10%, llegando a niveles de 1943. Ford Motor (NYSE:F) cayó 25%.
El índice de volatilidad VIX subió ayer un 10%, llegando a los niveles de octubre, cuando se dió el mínimo anterior en los mercados.

La caída sigue siendo general y también el petróleo sigue en caída libre, el West Texas cae por quinto día consecutivo, impulsado por los anuncios de recesión alrededor del mundo que generarán un freno a la demanda de petróleo. Tocó un mínimo de $52,50 en el mercado electrónico esta mañana, bajando un 2%.

El oro sigue relativamente tranquilo, sin reacción, y comentábamos ayer las causas.

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ACERCA DEL AUTOR

Paola Pecora es la Editora en Jefe de Latinforme.com. Ha trabajado en el sector financiero durante 17 años, como asesora, trader y analista técnica y fundamental de mercados financieros internacionales. Trilingüe, de visión contrarian e independiente (demasiado a veces) la convierten en referente indispensable a la hora de evaluar y escoger oportunidades de negocios internacionalmente. Es actualmente asesora en mercados financieros de la consultora internacional Gerson Lehrman Group y ha sido editora de MoneyWeek Edición Sudamericana. Su columna sale los viernes en Latinforme Diario.

BOLSA:BAÑO DE SANGRE?

(NYSE)PERSPECTIVA:RESBALA DOW POR DEBAJO DE 8,000 ¡CUIDADO! MEXICO, Noviembre. 19.- El aciago día en el que el Dow Jones se fue por debajo de los 8,000 pts llegó hoy. De hecho, y tras tratar de retenerlos durante casi toda la jornada, un jalón de ventas en el último minuto lo llevó a cerrar en los 7,997.28 pts. Desde marzo de 2003, el Dow Jones no cerraba por debajo de los 8,000 pts. El soporte resultó muy sólido desde el 10 de octubre, cuando momentáneamente se fue por debajo de ese nivel. Lo malo de romperlo es que puede dañar de nuevo, severamente, la confianza de los inversionistas y detonar otra oleada de ventas a nivel global. Con este cierre, el Dow JOnes se hundió en la jornada un 5.07%, y terminó en su nivel más bajo en cinco años. La misma suerte corrieron el S&P's 500, que se despeñó un 6.12% a 806.58 pts y el Nasdaq, que se hundió un 6.53% a 1,386.42 pts. Los mercados, en nuevos mínimos desde que empezó la crisis, queda muy vulnerable, y lo único que podría salvarlo sería el deseado plan fiscal planetario: pero en EU, Obama parece atado de manos hasta que asuma la presidencia. Y en Europa se están viendo lentos, y tendremos que esperar hasta el 26 de noviembre para tener noticias. Si el Congreso de EU se percatara de la gravedad de la situación, mañana mismo debería sacar el plan de salvamento para el sector automotriz. Políticamente es la única respuesta posible (e ineludible) por dos motivos: primero, no se entiende que se hayan gastado más de un billón de dólares en rescatar el sector financiero (entre el plan financiero de 700,000 MD, el salvamento de AIG, de las agencias hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, o lo de Bear Stearns, sin contar las masivas inyecciones monetarias al sector), y que ahora se resistan a dar los 25,000 MD que piden las compañías automotrices. ¿Así que muy heterodoxos para Wall Street y muy ortodoxos para Detroit?. Y segundo, el sector supone, entre contrataciones directas e indirectas, más de 2 millones de empleo, lo que supondría un severo golpe no sólo para la producción, sino también para el consumo, y por tanto, un "riesgo sistémico" para la actividad real. Aquí el tiempo es esencial, y el costo de la demora puede ser muy elevado, al tiempo que se mitiga su efecto benéfico. Lo deseable sería que rápido sacaran un paquete de gran calado, de otros 700,000 MD, y con impacto durante un período largo de tiempo en tanto se digiere la contracción en el gasto de consumo e inversión. Desde luego que un programa que impulse la producción y el empleo es crucial, con el fin de evitar que la contracción económica se agrave, termine por detonar un mayor nivel de morosidad e impago en los créditos y arrastre otra vez al sector financiero a una espiral de pérdidas. Y cuando menos, lo que se debe hacer de manera inmediata es extender el período de tiempo durante el cual los desempleados pueden recibir subsidios. Precisamente, el dato de más relevancia para el mercado serán las solicitudes de subsidios de desempleo. La semana previa, las solicitudes se dispararon por encima de los 500,000, hasta 516,000. Para el dato de mañana, se espera que puedan retroceder a 503,000, pero un dato que vuelva a defraudar y revele el grave deterioro del mercado laboral, podría ser la puntilla para estos mercados. Agenda de EU Día Hora* Indicador Mes Consenso Dato Prev 20 Nov 7:30 Solicitudes Subsidios Desempleo 15/11 503,000 516,000 20 Nov 9:00 Índice Manufactura Fed Filadelfia Nov -35.0 -37.5 20 Nov 9:00 Indicadores Líderes Oct -0.6% -0.3% * Hora de México Apenas toca, el Dow Jones, con la punta de los dedos, los 8,000 pts. Perder ese soporte puede tener otra vez consecuencias brutales en Wall Street, así que no se sorprendan si estamos en vísperas de otro baño de sangre. Ojalá los gobiernos actúen rápido. Mañana, por cierto, antes de la apertura, publica sus resultados Freddie Mac (a ver si no pone peor las cosas) y al cierre, el segundo mayor fabricante de computadoras del mundo, Dell. El Semanario Agencia (ESA), Copyright 2008, José Miguel Moreno 55- 9117 2000 Ext. 132, jmoreno@elsemanario.com.mx

USA: LUCHA CONTRA DEFLACION

Precios se desploman en EEUU, crece temor automotrices
19 Nov 2008 16:53

* Precios al consumidor bajan a ritmo récord

* Caen posibilidades de aprobación rescate a industria automotriz,
Wall Street cierra en mínimos de cinco años y medio

* Banco de Inglaterra evaluó mayor recorte tasas en nov

* Fed reduce pronóstico crecimiento 2009, sugiere necesidad de baja de
tasas

Por Patricia Zengerle

WASHINGTON, nov 19 (Reuters) - El desplome de los precios al
consumidor en Estados Unidos en octubre y las escasas probabilidades
de que el Congreso de ese país apruebe rápidamente un rescate para el
sector automotor sacudieron a los mercados bursátiles el miércoles.

Las economías globales, en tanto, seguían luchando contra lo que el
jefe del Banco Central Europeo llamó la peor crisis financiera desde
la Segunda Guerra Mundial.

Estados Unidos registró el mes pasado una deflación del 1 por ciento,
la mayor desaceleración en la historia, lo que reflejó la debilidad de
la economía y reforzó la expectativa de una caída mayor si no se
recupera la demanda nacional.

Los inicios de construcciones de viviendas también tocaron un mínimo
en octubre.

"Casi todas las noticias son negativas, como se espera en momentos en
que la economía se desacelera tanto", dijo Rick Meckler, presidente de
la firma de inversión LibertyView Capital Management en Nueva York.

Las acciones cayeron en los mercados alrededor del planeta. La bolsa
japonesa fue sacudida por los temores sobre las importaciones,
mientras que Europa se desplomó por la caída de papeles de bancos y de
firmas de las materias primas.

Wall Street ceró el miércoles en su menor nivel en cinco años y medio,
debido al temor de los inversionistas por la crisis económica y las
advertencias de los ejecutivos automotrices de una calamidad si el
Gobierno no lanza un plan de rescate.

El promedio industrial Dow Jones <.DJI> cayó un 5,07 por ciento, a
7.997,28. El índice Standard & Poor's 500 <.SPX> cedió un 6,12 por
ciento, a 806,58. El índice compuesto Nasdaq <.IXIC> retrocedió un
6,53 por ciento, a 1.386,42.

La Reserva Federal redujo sus previsiones sobre el crecimiento de la
economía estadounidense y algunos funcionarios creen que podrían ser
necesarios recortes más profundos de las tasas de interés si el
crecimiento se desacelera aún más, según las minutas de su última reunión.

La Fed redujo su previsión para el crecimiento de la economía en el
2008 a un rango de entre 0 y 0,3 por ciento respecto de su estimación
de junio de entre 1,0 y 1,6 por ciento.

La economía podría contraerse un 0,2 por ciento en el 2009, según el
rango bajo de las previsiones de la Fed.

El presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, dijo que
la crisis financiera podría ser resuelta con la acción conjunta de
gobiernos y bancos centrales.

"Es la primera vez que el corazón de las finanzas de los países
industrializados está en juego y en un episodio muy, muy tubulento y
difícil", dijo a un canal de televisión el martes por la noche.

"En ese sentido, es algo nuevo y es la primera vez (que ocurre) desde
la Segunda Guerra Mundial", agregó.

El Banco de Inglaterra pareció compartir esa visión. Las minutas de su
última reunión -en la que cortó las tasas de interés en un 1,5 puntos
porcentuales- mostraron que había evaluado una recorte aún mayor para
combatir la recesión.

AUTOMOTRICES RUEGAN POR AYUDA

Golpeadas por la fuerte caída en la demanda, ejecutivos de Estados
Unidos, GM, Ford Motor Co y Chrysler LLC se presentaron
ante el Congreso estadounidense por segundo día en busca de convencer
a los legisladores sobre un plan de rescate.

Pese a que los negociadores del Senado buscaban llegar a un acuerdo
para impulsar el plan, los ejecutivos se enfrentaron con la dura
oposición de los republicanos y de la Casa Blanca.

Las automotrices europeas necesitan ayuda financiera de la Unión
Europea y sus gobierno, dijeron funcionarios del bloque.

Toyota <7203.t> dijo que paralizará su producción en plantas de
Estados Unidos y Canadá por dos días más el mes próximo y Nissan
<7201.t> advirtió que vienen tiempos aún más difíciles.

ECONOMIA GOLPEA A CORPORACIONES

BASF <BASF.DE>, la mayor fabricante de químicos del mundo por
ingresos, redujo sus perspectiva de ganancias para el 2008 y anunció
recortes de producción por una caída de la demanda.

El tercer banco de Japón, Sumitomo Mitsui Financial Group <8316.t>,
siguió los planes de sus pares al recaudar al menos 2.900 millones de
dólares en una emisión de acciones preferentes para elevar su base de
capital, golpeada por las crecientes pérdidas por créditos incobrables.

El presidente de la Organización de Países Exportadores de Petróleo
(OPEP) dijo que los principales productores también le preocupa la
desaceleración económica y el hecho de que el precio del barril de
crudo ha caído más de un 50 por ciento frente al récord de casi 150
dólares alcanzado en julio.

"Todos los miembros (...) están sumamente preocupados por la situación
económica, que ha empeorado en Estados Unidos y Europa, que entraron
en recesión, seguidos por Japón", afirmó Chakib Khelil, citado por el
diario argelino El Khabar.

Las autoridades de todo el mundo han recapitalizado a los bancos,
inyectado fondos a los congelados mercados monetarios y actuado para
revivir sus economías a un costo que se aproxima a los 5 billones de
dólares.

(Editado en español por Patricia Vélez/César Illiano/Mario Naranjo)

REUTERS CGI PV MN /