Le monde s'inquiète du dollar et des déficits LE MONDE | 20.06.09 | 13h57

L'ampleur des déficits américains et le risque d'un effondrement du dollar continuent de susciter l'inquiétude de la communauté économique et financière internationale. L'euro s'est échangé durant la semaine entre 1,3708 et 1,4002 dollar, avant de finir vendredi 19 juin à 1,3937.

Le Trésor américain prévoit d'emprunter encore 104 milliards de dollars (74,8 milliards d'euros) la semaine prochaine. Dès novembre 2008, des économistes japonais se demandaient si les Etats-Unis n'allaient pas être contraints d'emprunter dans une autre devise que le dollar. Dans une note publiée mardi 16 juin, Mansoor Mohi-uddin, stratège sur les changes chez UBS, raconte que lors de son récent déplacement en Chine, des experts lui ont demandé si l'administration Obama n'allait pas internationaliser sa devise d'émission si un jour le marché américain ne parvient plus à absorber les nouvelles émissions de bons du Trésor. Une preuve de plus de l'inquiétude manifeste des Asiatiques à l'égard des actifs américains - et des fluctuations du dollar - dont ils sont les premiers créanciers étrangers.

Les faits La Bourse n'ose pas croire à la reprise

Compte-rendu La Bourse de Paris en forte baisse

"En novembre 1978, l'administration Carter a émis des bons du Trésor américain en marks et en francs suisses, rappelle M. Mohi-uddin. Mais il s'agissait alors de construire les réserves de change des Etats-Unis, plutôt que de rendre la dette américaine plus attractive auprès des investisseurs étrangers en neutralisant le risque de change."

Les chances que l'administration Obama émette des emprunts en devises lui paraissent minces actuellement. "Premièrement, poursuit-il, cela signalerait que les autorités américaines n'ont pas confiance dans le fait de pouvoir financer complètement le déficit au travers des emprunts en dollars. Deuxièmement, les Etats-Unis n'ont pas besoin de renforcer leurs réserves de change alors que les interventions sur le marché des changes sont coordonnées avec les pays du G7."

Selon les économistes de la banque japonaise Nomura, le dollar continuera d'être influencé par l'évolution de la dette américaine dans les prochains mois non seulement, car elle devrait encore s'accroître mais surtout parce qu'elle est massivement détenue par des investisseurs étrangers (à 61 % contre 15 %-20 % pour l'Europe).

DEVISE DE RÉFÉRENCE

L'agence d'évaluation financière Standard & Poor's s'est montrée rassurante en affirmant mercredi qu'elle n'entrevoyait pas de menace à court terme sur la note de dette des Etats-Unis, la meilleure possible ("AAA"). L'agence a néanmoins prévenu que "si le poids de la dette nette publique excédait celui d'autres Etats notés AAA pendant une période durable, avec peu de perspectives de mesures politiques pour remettre cette dette sur une trajectoire baissière crédible, ou si le dollar commençait à perdre son statut de devise de référence, alors la note pourrait être mise sous pression", indique-t-elle.

La tentative des pays émergents visant à s'extraire de l'influence des Etats-Unis et du dollar en créant une nouvelle monnaie de réserve n'a pas abouti. "Nous allons sans doute assister à la création d'une monnaie de réserve supranationale (...) utilisée pour les règlements internationaux", avait pourtant assuré Dmitri Medvedev, le président russe, mardi, peu avant le premier sommet des quatre grands pays émergents, les BRIC (Brésil, Russie, Inde, Chine) à Ekaterinbourg en Russie. Dans le communiqué final, nulle mention du dollar. Tout juste peut-on lire qu'il est "nécessaire d'avoir un système de devises stable, prévisible et plus diversifié".

Selon certains observateurs, il aurait été difficile d'en attendre davantage dans la mesure où les réserves de change de ces pays étant majoritairement libellées en dollar, il n'était pas non plus dans leur intérêt de le faire chuter brutalement. "Tout le débat sur la création d'une nouvelle monnaie de réserve crée néanmoins de l'incertitude en particulier pour les détenteurs d'actifs en dollars", estime-t-on chez Goldman Sachs.

Les doutes exprimés par les pays émergents auraient pu être l'occasion pour l'euro de prendre son essor, de se propulser sur la scène internationale pour dépasser le dollar dans les réserves de change. Mais les Européens ne semblent pas avoir envie actuellement d'une monnaie trop forte qui handicaperait tous les espoirs de reprise pour 2010.

Cécile Prudhomme

PERU: DEFLACION YA ESTA AQUI

RECESION CON DEFLACION, LA CRISIS SE INSTALA

Perú registró una deflación de 0.13% en mayo

17:37La inflación acumulada a nivel nacional en los cinco primeros meses del año fue de 0.05%, detalló el INEI.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) a nivel nacional cayó un 0.13% en mayo, resultado menor a los registrados en abril y marzo, meses en los que el índice subió un 0.02% y 0.30%, respectivamente, informó el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).

La variación acumulada del período enero – mayo del 2009 es 0.05%, mientras que la variación anualizada (junio 2008 – mayo 2009) es de 4.08%, con una tasa de crecimiento promedio mensual de 0.33%, según consigna la agencia Andina.

En el resultado de mayo fueron determinantes las reducciones en dos grandes grupos de consumo: Transportes y Comunicaciones con -0.36%, principalmente por la contracción de precios del transporte terrestre (-6.1%), en tanto que la caída del tipo de cambio influyó en los menores precios del transporte aéreo (-1.7%), así como en el equipo para transporte personal (-1.1%).

Alimentos y Bebidas con -0.31% fue especialmente influenciado por el descenso en los precios de las hortalizas y legumbres frescas (-6.6%); los tubérculos y raíces (-6%); pescados y mariscos (-1.6%); leche, quesos y huevos (-1.6%); y, en menor medida, grasas y aceites comestibles (-0.4%).

No obstante, los precios de las carnes y preparados de carne subieron en 3.4%, azúcar en 3.4% y leguminosas y derivados en 1.2%.

Contrariamente, mostraron alzas de precios: Muebles, Enseres y Mantenimiento de la Vivienda (0.50%); Vestido y Calzado (0.22%); Otros Bienes y Servicios (0.21%); Cuidados y Conservación de la Salud (0.11%); Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad (0.11%); y, en menor magnitud, Esparcimiento, Diversión y Servicios de Enseñanza, (0.03%).

En mayo, de las 768 variedades que componen la canasta familiar del IPC Nacional, el 54.7% (420 productos) no registró variación o bajó de precio.

De estas, 171 variedades no han presentado variación de precios, representando el 22.3% de la canasta nacional; en tanto que 249 productos mostraron reducción en sus precios (32.5%).

Los precios de 125 productos subieron entre 0.01 y 0.30%, otros 184 productos incrementaron sus precios entre 0.31 y 4.9%, mientras que 33 productos lo hicieron entre 5 y 20%.

Solo seis variedades han registrado variación en sus precios con tasas superiores a 20%.

En mayo del 2009, 18 de las 25 ciudades donde se calcula el IPC presentaron reducción de precios, destacando cuatro ciudades ubicadas en el sur del país: Abancay (-0.78%), Arequipa (-0.74%), Tacna (-0.66%) y Cusco (-0.58%).

La variación acumulada en el período enero – mayo fue de 0.05%, ubicándose con tasas superiores a esta cifra las ciudades de Pucallpa (1.47%), Huánuco (0.61%), Tumbes (0.55, Ayacucho y Lima (0.37% cada una), Trujillo (0.35%), Moyobamba (0.33%), Puno (0.19%), Piura (0.14%) y Cajamarca (0.11%).

PERU: PBI 2.2% en 2009 consensus forecast

inflacion en 2.5%, mef estudia escenario de 1.2% pbi

PERU: CRISIS YA ESTA AQUI, SOCIEDAD INDUSTRIAS

La crisis ya está aquí

Refiere Eduardo Farah, quien advierte que los próximos meses el impacto de la turbulencia económica sería más fuerte en el país.

En la siguiente entrevista el saliente presidente de la Sociedad Nacional de Industrias (SNI), Eduardo Farah, dice que el Plan de Estímulo Económico sólo se quedó en “un discurso” y responsabiliza al Ministerio de Economía de la desaceleración de la economía. Advierte que el gobierno les viene cambiando las reglas del juego a los industriales, perjudicándolos. Revela que en una reunión que sostuvieron con el ministro Luis Carranza, para informarle de los problemas que afectan a los industriales, el titular del MEF “no llevó lápiz ni papel”.

-Actualmente vemos que las exportaciones e importaciones se han reducido, la demanda interna se ha contraído afectando fuertemente el sector industrial del país. A su parecer, ¿el gobierno tomó las medidas preventivas adecuadas?
-Definitivamente no. Nosotros advertimos hace 8 meses lo que está pasando ahora con el sector industrial, sin embargo, no se hizo las previsiones adecuadas. Este mes la recaudación tributaria ha sido bastante baja, el impuesto a la renta cayó, el movimiento económico se contrajo, las importaciones de materias primas y maquinarias se redujeron, muchos trabajadores han perdido sus puestos de trabajo, y encima estamos al borde que la cadena de pagos se rompa. A este panorama negativo se suma la política contradictoria gubernamental referente a los combustibles y al sector energético… el gobierno nos cambia las reglas del juego. ¿Qué más tiene que suceder?

-¿Cuáles son esas reglas que les cambiaron?
-Por ejemplo la de las tarifas eléctricas. Primero dijeron que el alza es de 1,4% y 2,2%, sin embargo, esto no se cumple. Actualmente a las empresas que consumen hasta 10 megas le aumentaron 11% y a las que consumen más de 10 megas le incrementaron 16% e incluso a los clientes residenciales le han subido 5,6%. ¿Cómo es entonces? ¿Cómo han hecho este milagro para que las generadoras sigan ganando más plata?, encima no permiten que entren otras generadoras con ciclo combinado. El ministro de Economía y el de Energía deben responder al respecto.

-A mayo sólo se ha ejecutado alrededor del 20% del presupuesto del PEE, pareciera que la buena intención del Estado se quedó en discurso.
-No dudo que el PEE se quedó en un discurso. A estas alturas del año es insuficiente la inversión realizada por el PEE, ese 20% es exiguo. El plan de estímulo se quedó sólo en un plan, hay un plan anticrisis pero ¿se efectúa?, que me digan ¿cuántos préstamos ha realizado el Banco de la Nación o Cofide?

-¿Son adecuadas las políticas implementadas por el ministro Carranza al frente del MEF?
-Me preguntas si son adecuadas las políticas del dueño del país (ministro Carranza). El escenario actual responde por sí sólo. Sin embargo, lo peor de la crisis no ha pasado, las cifras de mayo y junio son peor que las de abril. El Ministerio de Economía es el responsable.

-Entonces el MEF es el responsable de la fuerte desaceleración de la economía.
Así es, ya que ellos manejan la política económica del país. ¿Quién maneja la Aduana? ¿Quién pone los impuestos? Desde el 2002 nosotros venimos realizando percepciones a cuenta de la Sunat y si nos equivocamos tenemos que pagar una multa de 600%, y las percepciones las hacemos gratis… Es necesario un recambio en el Ministerio de Economía.

-¿A qué se refiere con un recambio en el MEF?
-Hace más de 15 años que continúan los mismos funcionarios en el ministerio, es necesario aires nuevos en el MEF.

-Pero a pesar de la fuerte desaceleración de la economía, el gobierno asegura que este año el Perú crecerá 3%.
-Ojalá sea así y yo me esté equivocando, y la economía reaccione el segundo semestre.

-¿Qué le parece las políticas del BCR?
-El BCR viene cumpliendo bien su papel. La reducción de la tasa de interés es buena, sin embargo parece que algunas entidades financieras no vienen cumpliendo con trasladar dicha reducción a sus tasas de interés.

-La medida gubernamental de mantener el nuevo sol fuerte frente al dólar es negativa para el sector exportador peruano, ya que le resta competividad.
-Así es, afecta al sector exportador y ayuda al sector importador, pero ellos lo saben, los funcionarios del Ministerio de Economía son conscientes de ello.

-Además del PEE ¿qué otras medidas debe implementar el gobierno para afrontar esta crisis?
-Tiene que hacer lo que están haciendo otros países, como bajar los impuestos, otorgar préstamos a mediano plazo a las empresas. Me llaman industriales peruanos, diciéndome que tienen pedidos para exportar, y a pesar que tienen cartas de crédito abiertas los bancos se niegan a otorgarles el crédito. Bueno si los bancos se oponen a dar créditos, ya que es su derecho, el gobierno está en la obligación de formar un crédito como el que iban hacer con Cofide y entregarles capital a estas empresas, a través del Banco de la Nación o Cofide.

-¿Indecopi ya respondió sobre la salvaguarda que pidieron a los hilados de algodón?
-Hace ochos meses presentamos a Indecopi una salvaguarda para los hilados de algodón, ya que los hilados de la India están quitando mercado al empresariado nacional, sin embargo el regulador nos sigue pidiendo datos tras datos, todo para que al final nos digan que no puede darnos la salvaguarda. Pareciera que el gobierno quiere que desaparezcamos. La vez pasada el ministro Carranza en una reunión del Acuerdo Nacional dijo que habían empresas que tenían que desaparecer.
-¿Han tenido oportunidad de reunirse con el ministro Carranza para informarle sobres estos problemas que afectan al sector industrial?
-La última vez que nos reunimos con el ministro (Luis Carranza) no trajo papel y lápiz.

-Los diferentes gremios empresariales cuestionan el programa gubernamental de compras estatales, ¿por qué?
-No existe un verdadero compromiso por parte de algunos funcionarios del gobierno para ayudar a las empresas nacionales. Compromiso que sí existe en Chile, Colombia, Estados Unidos, Uruguay, Argentina, entre otros países en que el gobierno adecuó leyes para promover un verdadero consumo de productos nacionales. Acá en el Perú el Estado nos había dado 20 puntos de bonificación en las licitaciones estatales, pero con un simple oficio del MEF nos quitaron los puntos.

Wilder Mayo Méndez
Redacción

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