GONZALO GARCIA: QUO VADIS 2009

colaboracion al Le Monde Diplomatique, Perou

CONTRA EL DERROTISMO, EL PESIMISMO Y LA INEPTITUD

Después de 90 meses consecutivos de crecimiento se quiebran siete años “gloriosos” del ciclo de crecimiento iniciado en el 2001.

“Contra el pesimismo
Previsión y perspectiva”,
Antonio Gramsci


QUO VADIS 2009?

Escribe: Gonzalo García Núñez


El gobierno ha destruido la trayectoria de muchos años consecutivos de crecimiento. Por eso las encuestas develan que su popularidad colisiona con las expectativas ciudadanas. De allí la importancia de saber lo que nos espera en el segundo semestre del 2009.

El decrecimiento mundial interanual será -1.4% durante el año responden las optimistas previsiones del FMI de DSK .

Perú bate un record de puenting (caída libre) del crecimiento: De tasas cercanas al 14% cae - 2% entre junio 2008 y mayo 2009, según datos de INEI.

Por eso, cero vaticinan los economistas más serios, ninguno más allá del 2% para el 2009.

Algunos voluntaristas creen que ya estamos en el “fondo del pozo” y que, en adelante, el mundo (y nosotros con el) rebotará hacia una tibia expansión en U o en L para el 2010.

Otros presagios infieren que la trayectoria será mas bien una WWW, arranque y parada, stop and go, Roubini dixit. También hay los ilusos. La fe del carbonero. Si se puede!

Lo único que si se puede asegurar es que la crisis acabará. ¿Cuando y como? Nadie sabe con certeza.

CRISIS CON SANGRE ENTRA

En lo que hay un consenso es en el carácter inédito de la actual crisis:

1º Sensu contrario, la crisis partió del centro hacia la periferia. Pero hoy la recesión y la deflación son globales, salvo China e India, desacelerados.

Al fin de este primer semestre ambos cunden en los EE UU. La depresión se cierne negativamente sobre la Eurozona (15 millones desempleados). También la estagnación afecta a los debutantes países capitalistas de Europa del Este, muerde las otrora rollizas reservas internacionales de la Rusia.

Antes hizo trizas a la helada Islandia, le despoja de todo encanto a la neo liberalizada Irlanda, noquea a los Estados baltos, y en las antípodas, pela a los países de la ASEAN.

La deprime no escatima a las plantas exportadoras del Japón industrial -aun cuando hay signos de esperanzada reactivación- i lentifica el crecimiento de los países-factoría del Asia.

(Casi) nadie se salva de los efectos de la crisis en este valle de lágrimas. Realmente mundial, la peor en años, nacida de las entrañas mismas del sistema global. Marx vive.

2º Abate el comercio de mercancías y servicios. La tendencia a la constitución de un mercado mundial único encuentra sus límites. Pascal Lamy, secretario de la OMC estima que la caída del flujo de bienes y servicios será de -12.2%. . Concuerda el desplome de los índices de flete marítimo (báltica dry index) y de la carga aérea desde el tercer trimestre 2008.

3º Profundiza la desvalorización de los mercados financieros, depreciando acciones, bonos, derivados, índices, instrumentos cambiarios y forex, las divisas claves y en especial, el dólar agujereado.

El estallido de la “burbuja subprime” dejó, además, un mercado hipotecario maltrecho. Y por propagación -hacia arriba- destruyó el mercado de seguros, reaseguros y garantías y en el downstream, desató una crisis de confianza.

La crítica situación de los mercados modificó el curso y sentido de la inversión productiva internacional. Hubo un claro reflujo inversionista hacia tierras matrices. Por ahora se refugian en un pensativo wait&see pese a la espectacular recuperación de algunas bolsas.

4º. Ha obligado a la mayor intervención publica que se recuerde con fines de reestructuración bancaria (Planes Brown, Paulson, Geithner,..) y, en general, de los fatigados intermediarios financieros.

La corrección del G20 anuncia el “pinchazo” a las espectaculares burbujas bursátiles, el sinceramiento del dólar, el freno a la incontenible alza de algunas materias primas-refugio.

La agenda incluye, coda, el desbloqueo de las negociaciones comerciales internacionales de la ronda Doha ante la inviabilidad de las políticas de subsidio y de protección vigentes.

Queda pendiente el rol de la crisis en el alisamiento de los desbalances mundiales. Hay que dar solución al gigantesco déficit fiscal (-12.7% PBI) de los EE. UU y el problema del masivo endeudamiento externo que desnivela balanza de cuenta corriente gringa.

5º Las perturbaciones se manifiestan en el mercado mundial de materias primas, petróleo, gas y derivados, bienes salario y alimentos que forman el primer piso de los circuitos productivos internacionalizados y deslocalizados.

Los precios de los metales-commodities como el cobre (“el salario de Chile”, Salvador Allende) han oscilado violentamente, a merced de la especulación financiera. ((Jefferies commodities index). El petróleo fue usado por los operadores como activo de protección al riesgo sistémico. Si hay reactivación gatillará la inflación.

6º La transmisión de la crisis financiera al sector real, el “contagio” quebró segmentos enteros del “fordismo” (Automotriz, General Motors, piezas y partes...). Produjo la ruptura de las líneas de abastecimiento de las transnacionalizadas actividades productivas y el cambio en el patrón de localización de la planta como de transito de los trabajadores emigrantes.

Y se ha agravado la crisis de realización de las mercancías y servicios en los mercados. Al aplanarse el consumo, crecen inventarios y se ralentizan las ventas de maquinaria y equipo.

El corolario del contagio es la destrucción de millones de empleos calificados que difícilmente volverán.

7º La necesidad de un altísimo grado de coordinación de políticas, superior al G8, G20, BRICS o de la institucionalidad de Bretton Woods. A problema global, gobernanza global, sugiere Attali.

¿Para que? Secar las masivas emisiones de papeles, calendarizar la resorción de los medios de pago creados para facilitar liquidez, el desinfle de amenazas mediatas de los mercados bursátiles y la atenuación de la volatilidad entre monedas soberanas. Agregue freno a las peligrosas devaluaciones competitivas o de cierres unilaterales de mercado (buy american, cómprale al Perú.) como barreras al comercio. De otra forma, la inflación acecha.

8º Hay un vertiginoso incremento de la deuda mundial, sobretodo la de los EE.UU., y un peligroso desorden monetario. Nadie duda del impacto de un dólar “flojo” en el mercado de deuda y de los activos financieros. Por lo demás, el supply Chain de Chimerica crea una gigantesca acumulación de reservas cambiarias ($2 billones) en China de la que pende el futuro de la nueva moneda de reserva mundial.

9º. El fracaso de la autorregulación de los mercados. Emergen, afortunadamente, nuevos conceptos, diseños y políticas económicas proactivas fundadas en renovados paradigmas sobre la asimetría de la información, la selección adversa, la teoría de juegos y el análisis de las fallas de funcionamiento de los mercados. Significa que el Estado es útil y que junto a los agentes principales produce medidas regulatorias de los mercados. Por fin.

- Queda pendiente la purga: activos financieros malolientes, pirámides Ponzi-Madoff, fondos de pensiones gitanos, secretosos hedge funds, los BCCI del S.XXI. Deshacer la malla del shadow finance (finanzas en la sombras, desregulada) y hasta extinguir los “paraísos tributarios”, pedidos por el G20-(Londres, abril 2009).

Numerosos trabajos hacen conocer mejor este retrato de la crisis. Facilitan el examen de las salidas posibles en el corto plazo para los países como el Perú.

CONTRA EL PESIMISMO, PREVISION

Para enfrentar esta magna crisis, el Perú requiere una política contracíclica potente.

Quiere decir el uso sincronizado de instrumentos que compensen la caída de la demanda.

Se trata de sostener el nivel de actividad mediante el estimulo de la demanda interna.

¿Para que? Preservar el consumo y defender el empleo, la producción, el ahorro e inversión de las empresas, los ingresos de los exportadores, fortalecer las cuentas públicas, auspiciar el desarrollo de los mercados internos y la construcción de la infraestructura física.

También usar medios eficaces para compensar el déficit en cuenta corriente y la defensa de la posición de cambio del instituto emisor. En fin, contrarrestar los factores desequilibrantes y jerarquizados que provoca la erosión de la demanda agregada.

Para ello se necesitan instrumentos de intervención. ¿Los hay? Si, muy sofisticados.

Las herramientas de política monetaria están disponibles. Fueron construidas y adaptadas por el equipo del Profesor Dancourt y fue asumido por el BCRP desde los primeros días del 2002.

Usa la tasa de interés de referencia como instrumento de la autoridad monetaria, un protocolo de seguimiento cambiario, propio de una economía parcialmente dolarizada, un modelo de previsión para gestionar el programa de inflación objetivo (inflation targeting) que propone escenarios y algunos elementos teóricos de la gestión de portafolios en riesgo.

La política fiscal se funda en el resultado fiscal estructural, la implantación de indicadores lideres, estabilizadores automáticos y autonomía creciente del Estado frente al endeudamiento externo.

La curva de referencia del mercado de bonos del tesoro, formada mediante un programa creador de mercados, es otro instrumento que orienta el financiamiento de la inversión en soles y la formación del mercado secundario de papeles.

Pero lo que importa es que nadie puede alegar carencia de instrumentos.

De su aplicación eficaz depende el resultado del 2009. Contra el pesimismo, previsión y perspectiva.

PERU: DISCURSO SIN BASES REALES, GONZALO GARCIA OPINA

Un discurso optimista que se estrella contra la contundencia de las cifras. Para el economista Gonzalo García, el discurso por 28 de julio del presidente Alan García fue decepcionante, pues en ningún momento tocó temas urgentes como el aumento de los salarios y las pensiones, además de proyectar una recuperación importante de nuestra economía, cuando las cifras nos señalan lo contrario.

“Habla de una mejora de nuestra situación gracias a los TLC, cuando los datos nos hablan de importantes caídas de nuestras importaciones y exportaciones. Habla de recuperación, cuando el PBI ha pasado de un resultado positivo de 14% en junio del año pasado, a ubicarse ahora en -2%. Estos datos nos hablan que literalmente estamos yendo para atrás. Este gobierno ha traído por tierra 90 meses de crecimiento sostenido. Y es que, al parecer, el discurso y los sueños del presidente García están cada vez más alejados de la realidad”, sostuvo.

Sobre la propuesta presidencial de centralizar el plan anticrisis en el desarrollo de infraestructura comercial y productiva, Gonzalo García sostuvo que esta propuesta es una clara muestra de este distanciamiento entre las cifras y el pensamiento de García. “Se apoyan en la inversión privada, cuando ha pasado de un pico de crecimiento de 28% en 2008 a una caída de - 1.1% en el primer trimestre; y en el caso de la inversión publica, la misma no ha llegado ni a la quinta parte. Se ha ido de bruces, en ese sentido”, sostuvo en La Primera, 29 julio 2009

COLOMBIA: CAEN EXPORTACIONES -18.8% 1 SEM

Un 25,3% cayeron exportaciones colombianas en junio; acumularon baja de 18,8% en primer semestre de 2009
Pauta fácil

La reducción mensual a US$2.733,5 millones obedeció, principalmente, a la disminución de 31,5% de las exportaciones tradicionales, que sumaron US$1.540,2 millones, según el reporte del Dane.

En los últimos 12 meses la caída es de apenas el 4,5 por ciento según las cifras oficiales.

A Venezuela las ventas no tuvieron variación significativa (el descenso fue de 0,2 por ciento hasta 2.684,5 millones de dólares, pero esta situación podría cambiar si el presidente Hugo Chávez decide restringir el comercio bilateral.

En el total, las ventas de petróleo y sus derivados tuvieron una baja de 37,7 por ciento no obstante que el volumen despachado aumentó 5,9 por ciento.

En el mes, las exportaciones no tradicionales cayeron 15,6 por ciento hasta 1.193,3 millones de dólares. El descenso en los primeros seis meses fue de 11,2 por ciento.

Las exportaciones del semestre, 19.062,4 millones de dólares, cayeron en la inmensa mayoría de destinos: Estados Unidos (24,8 por ciento) y la Unión Europea (10,9 por ciento), entre otros. Vale la pena señalar que a China aumentaron 39,6 por ciento.

Los despachos semestrales a Ecuador cayeron 14,4 por ciento.

Este país prácticamente le cerró el mercado a más de 1.366 productos colombianos, al aumentar los aranceles hasta 85 por ciento, en una medida a la que la Secretaría de la Comunidad Andina (CAN), en un pronunciamiento preliminar, no le encontró justificación.

La aduana que registra la mayor salida de productos de Colombia es la de Cartagena con más de 5.600 millones de dólares, durante el primer semestre, seguida de lejos por Cúcuta, Riohacha y Santa Marta.

Le siguen en su orden: Buenaventura, Bogotá, Medellín, Maicao, Barranquilla, Ipiales, Urabá, Cali y Tumaco.

Carbón con más ingresos

Los ingresos por ventas de carbón al mercado internacional crecieron un 13,2 por ciento durante el primer semestre de este año.

En efecto, las exportaciones de ese producto pasaron de 2.545 millones de dólares en el primer semestre del año pasado, a 2.880 millones de dólares en igual periodo de este año. Sin embargo, por volumen muestran una caída de 5,2 por ciento.

En el primer semestre de este año se han exportado 35,3 millones de toneladas, mientras que en el primer semestre del 2008 se vendieron 37,3 millones de toneladas de este mineral.

El déficit público se dispara el 739% hasta junio

El desequilibrio presupuestario llega al 3,64% del PIB
- 29/07/2009

El Estado registró un déficit de 38.607 millones de euros hasta junio, en términos de Contabilidad Nacional, el 3,64% del PIB, frente al déficit de 4.600 millones de euros del mismo periodo del año anterior, lo que supone un incremento del 739%, según los datos ofrecidos ayer por el secretario de Estado de Hacienda, Carlos Ocaña, en rueda prensa. El déficit acumulado hasta junio duplica el obtenido hasta mayo, mes en el que el saldo negativo del Estado fue de 19.543 millones de euros, el equivalente al 1,78% del PIB. El impacto de la crisis en las cuentas públicas es evidente, por la sensible reducción de los ingresos y el incremento de los gastos. Los 38.607 millones de déficit son el resultado de la diferencia entre unos gastos que se elevaron a 85.840 millones y unos ingresos que sumaron 47.233 millones. Respecto al primer semestre del 2008, los gastos crecieron un 20% mientras que los ingresos se hundieron cerca de un 30%. ...

ROUBINI:RGE MONITOR, 29 JULY

Coinciding with this week’s release of RGE Monitor’s updated 2009/10 Global Economic Outlook, here we present an overview of our European Economic Outlook, including the Nordics, the Baltics and Central and Eastern Europe. Previous newsletters addressed RGE’s U.S. outlook, the outlook for China, and Japan.

The full version of the European outlook, available to subscribers, includes the following sections:

* Is the Worst Over? Clues from Industrial Production and World Trade
* Potential Output, Potential Growth and Output Gap
* Inflation or Deflation?
* Fiscal Policy
* Credit Market Conditions
* The European Banking Sector
* Sovereign Risk Watch: Ireland
* Sovereign Risk Watch: Greece
* Private Consumption and Labor Markets
* Power Shift Back to Nation States?

SPAIN: DEFLACION -1.4% CINCO MESES CONSECUTIVOS

El IPC armonizado cae otras cuatro décimas y se sitúa en el -1,4%

La inflación marca otro mínimo histórico en julio, lo que supone su quinto registro negativo consecutivo


30/07/2009| Actualizada a las 09:27h | Economía

Madrid. (EFE).- La tasa española de inflación armonizada —medida igual en todos los países de la zona euro— alcanzó en julio otro mínimo histórico y se situó en el -1,4%, cuatro décimas por debajo de la de junio.

fmi: Brazil, informe

fmi: Brazil, informe

USA: BONUS, BBC

http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2009/07/090730_2234_bancos_eeuu_bonos_mf.shtml?s

INDE: Tata Motors desafía caída de ventas

http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2009/07/090727_0225_tata_beneficios_jg.shtml?s

MEXICO: Remesas - 18%

http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2009/07/090729_2225_mexico_caen_remesas_jrg.shtml?s

CHIMERICA: EE.UU. y China bailan al mismo son

: http://www.bbc.co.uk/mundo/internacional/2009/07/090729_china_estados_unidos_med.shtml?s

Mensaje del remitente:

"chimerica"

usa: libro beige, mercados flojos

WASHINGTON (Dow Jones)--Los mercados laborales e inmobiliarios en Estados Unidos permanecen débiles y las condiciones crediticias siguen siendo restrictivas, según un informe publicado el miércoles por la Reserva Federal.

Sin embargo, el informe también contiene una buena noticia: la mayoría de las regiones está observando señales de que la recesión económica está perdiendo fuerza.

La mayor parte de los 12 bancos regionales de la Fed "indicó que el ritmo de descenso se ha moderado desde el último informe o que la actividad ha empezado a estabilizarse, aunque a un nivel bajo", según el sondeo, conocido como el "Libro Beige".

El Libro Beige es un resumen de las condiciones económicas regionales para ser utilizado en la próxima reunión de política monetaria de la Fed, que se realizará en agosto. La información incluida en el informe del miércoles fue recopilada hasta el 20 de julio.

El informe previo, que cubrió el período entre mediados de abril y mayo, mostró un tono más pesimista que lo esperado: sólo cinco de los distritos informaron que la tendencia bajista estaba mostrando señales de una moderación.

Pese a los datos anecdóticos alentadores en el informe del miércoles, sigue siendo evidente que la economía estadounidense continúa haciendo frente a problemas severos, particularmente en los mercados inmobiliario y laboral. Por ejemplo, la mayoría de los distritos registró debilidad en los mercados de bienes raíces residenciales.

Además, los mercados de bienes raíces comerciales continuaron debilitándose en los últimos meses en dos terceras partes de los distritos.

A esto se suma el hecho de que la mayoría de los distritos informó una "actividad minorista floja". En tanto, las regiones de Cleveland, Richmond y Minneapolis anunciaron nuevas caídas en las ventas.

Por otra parte, se observó una demanda más débil para algunas categorías de préstamos en los distritos de Nueva York, Cleveland, Richmond, St. Louis, Kansas City y San Francisco.

El informe refuerza los comentarios realizados la semana pasada por el titular del banco central, Ben Bernanke, quien dijo ante el Congreso que el ritmo de descenso económico parece haberse desacelerado significativamente. Sin embargo, también destacó que el mercado laboral continúa debilitándose, los mercados financieros permanecen bajo tensión y las condiciones crediticias siguen siendo inferiores a lo normal.

apec: L'Asie-Pacifique gagnée par la reprise chinoise

L'Asie-Pacifique gagnée par la reprise chinoise
Arnaud Rodier
23/07/2009 | Mise à jour : 17:22 | Commentaires 3 | Ajouter à ma sélection
Une jeune fille passe devant les chantiers d'appartements luxueux en construction, le 9 juillet dernier à Pékin. (Crédit photo : AP)
Une jeune fille passe devant les chantiers d'appartements luxueux en construction, le 9 juillet dernier à Pékin. (Crédit photo : AP)
Les 21 pays membres du Forum de coopération économique d'Asie-Pacifique se sont retrouvés deux jours à Singapour pour définir les meilleurs moyens d'accélérer la reprise.

Ils ne s'étaient pas réunis depuis le début de la crise, il y a huit mois. Mais mardi et mercredi, les ministres du Commerce des 21 pays membres du Forum de coopération économique d'Asie-Pacifique (Apec) se retrouvent à Singapour. Ensemble, ils représentent 54 % du produit intérieur brut (PIB) mondial, 44 % du commerce réalisé sur la planète et 2,7 milliards d'individus. Des poids lourds d'un côté, la Chine, la Russie, les États-Unis, le Japon, des petits États comme Singapour et Taïwan de l'autre. Tous pensent que le gros de l'orage est passé et qu'il faut maintenant trouver les meilleurs moyens d'accélérer la reprise. Reprise qui, ils en sont convaincus, a bel et bien commencé en Asie.


La Chine, avec sa croissance de 7,1 % au premier semestre, en est la preuve. Mais Singapour, qui restera dans le rouge cette année, a vu aussi son produit intérieur brut rebondir de manière spectaculaire, de 20,4 % au deuxième trimestre 2009 par rapport aux trois premiers mois de l'année. Lim Hng-kiang, son ministre du Commerce, se garde de tout triomphalisme, mais il reconnaît que «l'économie mondiale est en train de se stabiliser».

Ces sauts d'un trimestre sur l'autre vont sans doute se multiplier, estime le forum de l'Apec, qui vient d'ailleurs de publier une enquête montrant que près de la moitié de ses membres pensent que les conditions de financement du commerce vont s'améliorer au cours des six prochains mois de l'année. Il compte en profiter pour appeler l'ensemble de la région Asie-Pacifique à resserrer ses liens et à rejeter toute tentation de protectionnisme.


Ce protectionnisme ne ferait qu'«exacerber les difficultés économiques» et ne «peut pas aider à la relance», jugent les ministres du Commerce, qui appellent l'ensemble de l'Apec à poursuivre les négociations de Doha sur la libéralisation des échanges dans le monde.

Querelles de monnaies

La partie n'est certes pas gagnée. Le Fonds monétaire international (FMI), qui crédite la Chine et les pays d'Asie du Sud-Est d'une croissance respective de 8,5 % et 3,7 % en 2010, sou­ligne que l'économie mondiale «commence à sortir d'une récession sans précédent ». Et il précise : «La stabilisation est inégale et la reprise sera probablement ti­mide.»

Trop de points de friction demeurent également entre les pays d'Asie-Pacifique. Les relations sino-américaines sont empoisonnées par les querelles de monnaie. Washington juge le yuan sous-évalué tandis que Pékin, et avec lui Moscou, remet en question la suprématie du dollar. La Chine est aussi régulièrement épinglée pour son dumping par l'Organisation mondiale du commerce (OMC). Mais, par sa taille et ses besoins, la Chine est incontestablement la véritable locomotive de la reprise pour toute la région. Elle le sait. À Singapour, comme elle l'avait fait au sommet asia­tique de Boao, sur l'île de Hainan, en avril dernier, elle sera plus que jamais en position de force pour faire entendre sa voix.

» La croissance chinoise rebondit à 7,9%

» La Chine et l'Inde ne sauveront pas le monde

GOLDMAN SACHS: BANQUES

Le cynisme rassurant de Goldman Sachs

28/07/2009 | Mise à jour : 11:08 | Commentaires 14 | Ajouter à ma sélection
ANALYSE d'Yves de Kerdrel Deux ans après les débuts de la crise du système financier, le monde entier ne sait toujours pas où il va. Sauf la banque Goldman Sachs, qui affiche les meilleurs résultats de son histoire.

Il y a exactement deux ans, le système financier mondial enregistrait les premiers craquements qui allaient conduire au krach du 15 septembre 2008 et à la crise financière de l'automne dernier. Combien de milliards de dollars sont partis en fumée depuis un an ? 2 000, si l'on s'en tient aux pertes - non avouées - des banques ? 20 000, si l'on prend en compte la perte de valeur des marchés boursiers ? Bien plus encore si l'on calcule l'impact de la récession sur la richesse mondiale et sur tous les actifs. Et peut-être n'a-t-on pas vu le pire encore ? Car si une pandémie mondiale de grippe A vient perturber les timides signaux de sortie de crise, les économies nationales pourraient à nouveau se refermer comme des huîtres pour une longue période de glaciation.

Deux ans donc après ces premières fêlures, le monde entier ne sait toujours pas où il va. Nul ne sait ce que vont devenir les 50 millions de chômeurs que la crise a privés de travail. Quant aux grandes puissances, qui ne sont riches que de leurs dettes, elles préparent un «second plan de relance» qui va creuser un peu plus leur passif, déstabiliser le système monétaire, mais redonner un peu d'air à une économie mondiale assommée et toujours sous le coup de la crise de liquidités qu'elle a connue.

Malgré tout, il y en a qui se portent bien dans cette morne plaine, un peu comme le croque-mort de Lucky Luke qui assiste à une fusillade et se demande s'il aura assez de bois pour faire tous les cercueils. C'est le cas de la Banque Goldman Sachs. «La Firme», pour tous ceux qui travaillent à Wall Street et rêvent un jour ou l'autre d'y être embauchés. Le «banquier des rois et le roi des banquiers» pour les autres qui regardent avec fascination cette institution cent quarantenaire afficher pour les six premiers mois de l'année les meilleurs résultats de son histoire.

Comment est-ce possible ? hurle une opinion publique déchaînée contre les profiteurs de Wall Street. Voilà une banque qui a conçu un univers totalement financiarisé et virtuel ; une banque qui a conduit le monde entier dans le mur. Toutes ses concurrentes ont perdu sinon leur superbe, du moins leur indépendance. Et la voilà qui n'a jamais encaissé autant d'argent, notamment sur les activités de marché où sa devise semble être : «Faites ce que je dis, ne faites pas ce que je fais.»

Les griefs ne manquent pas contre Goldman. Les uns l'accusent de collusion systématique avec le pouvoir. Hank Paulson, le secrétaire au Trésor de George Bush pendant la crise, était un ancien patron de la banque. Tim Geithner, son successeur au Trésor, a fait ses premières armes chez Goldman. Quant au gestionnaire du fonds de soutien américain aux banques, il vient de «la Firme». Les autres disent qu'elle a bénéficié d'un traitement de faveur en octobre dernier. Toujours est-il qu'elle a très vite remboursé l'aide fédérale il y a quelques mois de manière à recouvrer sa liberté.

C'est là où l'on en vient au sujet qui fâche. Dès ce premier semestre, Goldman Sachs a gagné tellement d'argent que la banque a mis de côté pas moins de 11,4 milliards de dollars pour payer l'an prochain les bonus de ses salariés. À cela vont s'ajouter les bénéfices du second semestre. C'est-à-dire que les banquiers de Goldman Sachs vont sans doute engranger des salaires records au titre de l'année 2009. Cela en dépit de toutes les admonestations du G20, de tous les cris d'orfraie du président Obama et de toutes les promesses angéliques faites pendant la crise.

Ce comportement amène trois réflexions. Primo : faut-il que les politiques soient aujourd'hui bien faibles face au «pouvoir» économique et surtout bien naïfs pour s'étonner que les règles édictées à Londres le 2 avril dernier sur la rémunération des traders et les bonus des banquiers soient considérées comme lettre morte ? Secundo : faut-il bien mal connaître la nature humaine pour imaginer que les actes de contrition faits pendant la crise sur le thème : «nous avons été trop loin et trop cupides, on ne nous y reprendra plus» puissent encore s'imposer aujourd'hui alors que le Dow Jones fait chaque jour des étincelles. Tertio : on peut même se demander si ce type de comportement n'est pas consubstantiel au capitalisme. Naturellement, cette «cupidité» n'est pas son aspect le plus agréable. C'est même ce qui avait amené l'économiste Joseph Schumpeter à inventer le concept de «destruction créatrice» qui veut que toute période de prospérité soit précédée par une crise profonde durant laquelle tous ceux qui ne savent pas innover meurent au champ d'honneur de la crise, du krach ou du changement d'ère.

Ronald Reagan, qui était un homme plein de bon sens et d'humour, avait eu cette merveilleuse phrase : «Le problème du capitalisme, ce sont certains capitalistes. Mais le problème du socialisme, c'est tout le socialisme.» Goldman Sachs fait assurément partie de ces capitalistes qui «poussent le bouchon un peu loin». Cette cynique absence de scrupule peut aussi être prise pour un signe annonciateur de la remise en ordre de tout ce vieux monde qui s'est écroulé au cours des deux dernières années. Le capitalisme va bien. Merci pour lui. Et tous ceux qui l'avaient enterré un peu vite vont devoir se faire à l'idée que ce Phénix est bien vivant.

USA:Les bons résultats des entreprises américaines sont illusoires

Les bons résultats des entreprises américaines sont illusoires
LE MONDE | 28.07.09 | 14h11 • Mis à jour le 28.07.09 | 14h11

Si le secret du bonheur est de savoir se contenter d'ambitions modestes, alors les investisseurs en Bourse doivent se croire au paradis. Plus du tiers des sociétés qui entrent dans la composition de l'indice américain S & P 500 ont publié leurs résultats pour le deuxième trimestre. D'après Thomson Reuters, les bénéfices n'atteignent qu'aux deux tiers leur niveau de 2008, mais plus des trois quarts des sociétés ont fait mieux que ce que les analystes attendaient : ce n'est pas loin d'être un record absolu. Il faut cependant garder la tête froide.

L'impression que les entreprises gèrent mieux la crise que prévu explique sans aucun doute que le S & P 500 ait progressé de plus de 20 % depuis fin mars. Les bases d'une convalescence semblent toutefois encore très fragiles, car en réalité les sociétés non financières sont parvenues à améliorer leur résultat uniquement en comprimant les coûts. Les données publiées par le département du commerce américain montrent que les stocks du secteur manufacturier et du commerce ont fondu depuis le début de l'année.

Il ne sera pas aisé de reproduire de trimestre en trimestre ces stratégies de réponse faciles et rapides à mettre en oeuvre. A force de réduire les coûts, il n'y aura bientôt plus personne pour répondre au téléphone ou pour confectionner les sandwiches. Quant aux stocks, ils ne peuvent pas continuer de baisser sans compromettre à un moment ou à un autre le fonctionnement de l'entreprise.

Les sociétés ont besoin d'augmenter leur chiffre d'affaires, ce qui suppose la croissance de l'économie en général. Et là, les perspectives sont moins bonnes. Il n'est peut-être pas si surprenant de constater que les entreprises du S & P 500 qui ont déjà publié leurs résultats ont vu leur chiffre d'affaires baisser en moyenne de 2 % par rapport à 2008.

La reprise de la consommation des ménages et des entreprises américains, qui pourrait relancer le chiffre d'affaires, ne va pas se produire à brève échéance. Selon une enquête récente de la National Association of Business Economics, les sociétés vont encore réduire leurs effectifs et leurs investissements, ce qui signifie que les ventes vont encore baisser. En outre, particuliers et professionnels épargnent leurs liquidités pour rééquilibrer leur budget. Quand ils seront prêts à dépenser de nouveau, ce sera avec beaucoup de circonspection.

Sachant que, par ailleurs, les analystes vont réévaluer leurs estimations à la hausse, il y a fort à parier qu'il sera beaucoup plus difficile de surpasser les prévisions au prochain trimestre. Sauf à ce que les ménages et les entreprises mettent rapidement la main au portefeuille, le dynamisme de la Bourse va être de courte durée.

(Traduction de Christine Lahuec.)

USA:Fed évoque une stabilisation de l'économie américaine

LEMONDE.FR avec AFP et Reuters | 29.07.09 | 19h06 • Mis à jour le 29.07.09 | 20h23
La banque centrale des Etats-Unis a mentionné mercredi 29 juillet pour la première fois dans son rapport de conjoncture (Livre beige) une amorce de stabilisation de l'activité économique au niveau national.

La Fed souligne que le rythme de baisse s'est ralenti depuis le dernier rapport mi-juin, ou que l'activité a commencé à se stabiliser, "même si c'est à un niveau bas". C'est le commentaire le plus positif employé depuis le début de la crise par ce document publié en prévision des réunions de politique monétaire de la Réserve fédérale, en l'occurrence celle des 11 et 12 août.
La Fed se refuse cependant à parler de reprise. Elle souligne que "le marché de l'emploi reste mauvais, avec la plupart des secteurs qui soit réduisent leurs effectifs soit les maintiennent constants, et le niveau total d'emploi qui continue à baisser". Dans l'immobilier, secteur considéré comme essentiel pour mettre fin à la récession, le marché résidentiel "est resté faible", malgré "quelques signes d'amélioration".

"LE DÉBUT DE LA FIN"

Le président américain, qui a vu dans les récents sondages poindre le doute devant son action économique, a de son côté déclaré que les Etats-Unis assistaient peut-être "au début de la fin de la récession". "Je ne sais pas si vous avez vu la couverture du dernier Newsweek chez votre épicier, mais la couverture dit : la récession est finie", a déclaré M. Obama. "J'imagine que vous trouvez la nouvelle assez saisissante. C'est mon cas. Mais ce qui est vrai, c'est que nous avons stoppé la chute", a-t-il poursuivi.

"Le marché est en hausse et le système financier n'est plus sur le point de s'écrouler (...). Nous perdons des emplois deux fois moins vite que quand j'ai pris mes fonctions il y a six mois, nous venons juste de voir les prix de l'immobilier augmenter pour la première fois en trois ans. Donc il ne fait aucun doute que les choses se sont améliorées", a fait valoir le président.

L'économie américaine est entrée en récession en décembre 2007. Selon les économistes, les chiffres du produit intérieur brut attendus vendredi pour le deuxième trimestre de 2009 devraient révéler un nouveau recul de 1,5 % en rythme annuel par rapport au premier trimestre de l'année. Mais les deux trimestres précédents avaient vu une chute de 6,3 % et 5,5 % de l'activité en rythme annuel, et les économistes se demandent si la première économie mondiale n'est pas en train de sortir de la récession.

AIR FRANCE-KLM: -426 Millions euros perte abr-juin

Lourde perte trimestrielle pour Air France-KLM

[ 30/07/09 - 18H38 - AFP ]

Le groupe aérien Air France-KLM a publié jeudi une perte nette de 426 millions d'euros au premier trimestre de son exercice 2009/10, contre un bénéfice de 149 millions un an plus tôt, dans un contexte de crise du transport aérien dans le monde.
"Le secteur du transport aérien est particulièrement affecté" par la crise économique et en outre "les résultats du trimestre sont pénalisés par un impact négatif des couvertures carburant de 252 millions d'euros", explique Air France-KLM dans un communiqué.
Le chiffre d'affaires, déjà annoncé, avait dégringolé de 20,5% à 5,17 milliards d'euros au premier trimestre (avril à juin), sur fond de baisse du trafic mondial.
La perte d'exploitation courante atteint 496 millions d'euros, contre un bénéfice d'exploitation de 201 millions un an auparavant (chiffre retraité et proforma).
Pour l'activité passagers, le groupe prévoit "une poursuite de la dégradation au deuxième trimestre mais à un rythme inférieur à celui du premier trimestre et une stabilisation au second semestre par rapport à la même période 2008-09 déjà impactée par la crise". Le trafic passagers a baissé de 5,8% sur les trois mois.
Dans le cargo, il anticipe "une prolongation des tendances actuelles avant une stabilisation progressive au second semestre". Le trafic cargo s'est effondré de 22,7% sur le trimestre.
Air France prévoit une nouvelle baisse des ses capacités cargo "de 5%" sur un an à compter de la prochaine saison hiver, avec l'arrêt d'exploitation de quatre avions. La flotte cargo aura ainsi été réduite de 10 avions depuis le début de la crise.

chine: politique monetaire sou`ple

Chine : la banque centrale maintient une politique monétaire souple

[ 30/07/09 - 06H25 - AFP ]

La Banque centrale chinoise a réaffirmé qu'elle maintiendrait une politique monétaire souple pour aider à la reprise économique du pays, après une chute de la Bourse sur des craintes de restrictions du crédit.
La Chine va "continuer à appliquer une politique monétaire adéquatement souple pour consolider le rythme de la reprise économique", a déclaré un vice-gouverneur de l'institution, Su Ning, selon un communiqué publié mercredi dans la soirée sur le site de la Banque.
Mercredi la Bourse de Shanghai a chuté de 5%, son plus gros déclin en une journée depuis le 18 novembre, sur d'importantes prises de bénéfices, après plusieurs jours consécutifs de hausse.
Selon des analystes, cette chute était aussi liée à des informations de presse selon lesquelles deux grandes banques chinoises, dont le géant ICBC, avaient décidé de freiner l'octroi de prêts, s'inquiétant de l'explosion du crédit depuis le début de l'année et d'une éventuelle montée des créances douteuses.
Lors d'une réunion à Shanghai, Sun Ning a affirmé que la croissance du crédit serait déterminée par des instruments "basés sur le marché" plutôt que des quotas de prêts imposés par le gouvernement.
Pékin a ces derniers mois encouragé les institutions financières à faire preuve de souplesse en matière de crédit, notamment pour permettre aux entreprises d'investir et de participer à son plan de relance de l'économie.
Entre janvier et juin, ces institutions ont accordé 7.370 milliards de yuans (760 mds euros) de nouveaux prêts, soit 4.920 milliards de plus que sur la même période de 2008.
Au deuxième trimestre, la croissance du produit intérieur brut chinois a rebondi à +7,9%.

RUSSIE: deficit publique

La Russie ne peut se permettre un déficit supérieur à 7,5% en 2010

[ 30/07/09 - 14H00 - AFP ]

Le Premier ministre russe Vladimir Poutine a averti jeudi que la Russie ne pouvait se permettre d'avoir un déficit dépassant 7,5% du Produit intérieur brut (PIB) en 2010, sous peine de voir la situation macroéconomique du pays menacée, rapportent les agences russes.
Le gouvernement a approuvé jeudi les principales orientations du projet de budget que lui a présenté le ministère des Finances, a par ailleurs indiqué le vice-premier ministre Alexeï Koudrine, toujours selon les agences russes.
Ce texte prévoit un déficit en 2010 de 3.200 milliards de roubles (716 milliards d'euros), soit 7,5% du PIB. Le budget de la Russie est tombé pour la première fois dans le rouge cette année, une première depuis 10 ans.
"Je dois dire tout de suite que c'est le déficit maximum que nous pouvons nous permettre sans que la situation macroéconomique ne subisse de dommages, et nous n'avons pas le droit de la mettre en péril", a déclaré M. Poutine.
"En 2011, (le déficit) doit être de 4,3% et en 2012, pas plus de 3% du PIB", a-t-il ajouté.
M. Poutine a expliqué que le gouvernement avait été confronté au choix suivant: soit baisser de façon drastique et brutalement les dépenses, soit accepter un déficit et chercher des moyens supplémentaires pour le combler.
"Il est évident qu'une réduction drastique des dépenses budgétaires aurait impliqué une baisse du soutien dans le domaine social, une réduction des mesures anticrise et du programme de développement. De plus, une +famine monétaire+ peut provoquer une nouvelle chute de l'économie. Un tel scénario est inacceptable", a-t-il dit., les echos

ue: reprise lente

Les résultats en Europe n'annoncent pas de reprise rapide

[ 30/07/09 - 18H59 - Reuters ]

par Sitaraman Shankar
LONDRES (Reuters) - Les grands groupes industriels européens ont dans l'ensemble annoncé jeudi des résultats en repli et, même si les plans de soutien gouvernementaux et les programmes de réduction de coûts ont permis de limiter les dégâts, ils n'attendent pas en général de reprise rapide de l'activité.
La publication des résultats semestriels des grands acteurs de l'ingénierie, de la chimie ou de l'énergie n'a donné que peu de signaux d'une franche amélioration de l'activité économique globale et les dirigeants des groupes concernés ont plutôt fait état d'un environnement difficile, sans entrevoir véritablement le bout du tunnel. Certains secteurs semblent au mieux avoir passé un point bas en termes de résultats.
"La seule conclusion que l'on puisse tirer au stade actuel de la période des résultats, c'est que la reprise espérée pour le quatrième trimestre se montre évasive", a déclaré Philippe Gijsels, stratégiste chez Fortis.
Le groupe d'ingénierie allemand Siemens, véritable baromètre pour l'industrie européenne, a accusé une forte chute de ses bénéfices et les analystes estiment que le pire est à venir.
"Nous n'anticipons pas une reprise rapide", a déclaré Peter Voser, le directeur général de Royal Dutch Shell alors que la compagnie pétrolière a annoncé un résultat en recul de 70%.
Pour les analystes, la perspective d'un rebond de l'activité dès le quatrième trimestre, qui a alimenté le rally des Bourses mondiales ces dernières semaines, risque de faire long feu dans de nombreux secteurs.
L'EMPLOI SERA DÉCISIF
Confrontés à la pire récession depuis la Seconde Guerre mondiale, les gouvernements et les banques centrales des principales économies ont injecté des centaines de milliards de liquidités dans l'économie pour relancer le crédit et soutenir la consommation.
Les banques, minées par une crise financière provoquée par des années de crédit facile, sont devenues ultra-prudentes pour ne pas dire frileuses et les défaillances d'entreprise ne cessent d'augmenter, alimentant la hausse du chômage.
"Tant qu'il n'y aura pas de vraie reprise de l'emploi, il n'y aura pas de reprise économique, sachant que la consommation des ménages représente de l'ordre de 70% des économies", a prévenu Philippe Gijsels.
Le sentiment économique dans la zone euro s'est amélioré en juillet selon une enquête mensuelle de la Commission européenne publiée jeudi mais si l'activité a touché un point bas, elle est encore loin d'avoir renoué avec la croissance.
Le produit intérieur brut de la zone a chuté de 2,5% au premier trimestre par rapport au quatrième trimestre 2008, et de 4,9% en rythme annuel.
Alors que la période des résultats du premier semestre bat son plein, les entreprises se sont engagées à réduire les coûts pour préserver leurs marges et maintenir leur dividende malgré la chute de leur chiffre d'affaires.
L'allemand BASF, leader mondial de la chimie et très bon baromètre de l'évolution de la demande finale car ses clients vont de la construction à l'électronique grand public, a toutefois annoncé des résultats en forte chute et laissé entendre qu'il pourrait être contraint de réduire son dividende.
Si le groupe a estimé qu'un point bas avait été franchi aux Etats-Unis et que le marché chinois repartait, il a prévenu "qu'une reprise significative n'était pas en vue".
DES RÉPONSES À DOUBLE TRANCHANT
Les profits du constructeur automobile Volkswagen ont fortement reculé tandis que son concurrent Renault affichait une perte au titre du premier semestre.
L'Association internationale du transport aérien (IATA) a prévenu qu'il faudrait sans doute des années avant que les volumes du fret ne retrouvent leur niveau de 2008.
"Il n'y a pas de signe de reprise économique anticipée. Les perspectives sont sombres", a prévenu l'association dans un communiqué.
Les grandes entreprises sont dans l'ensemble parvenues à dégager des profits mais au prix de nouveaux programmes de réduction de coûts, de suppressions d'emplois et de fermetures de sites.
Au Japon, les deux plus petits constructeurs automobile, Mazda et Mitsubishi Motors ont affiché une perte pour le troisième trimestre consécutif mais ont maintenu leurs objectifs annuels en s'appuyant sur des réductions de coûts pour compenser l'affaiblissement de la demande.
Pour Philippe Gijsels, les plans d'économies jouent un rôle disproportionné dans les résultats des entreprises.
"Tout vient des réductions de coûts sur une base de chiffre d'affaires affaiblie. Mais les réductions de coûts ne font qu'alimenter les pertes dans l'économie car si vous réduisez les coûts, vous ne faites qu'amputer les revenus de quelqu'un d'autre", a-t-il souligné.
Malgré l'incertitude générale, les bourses mondiales ont continué leur rally alimenté par le soulagement que les premiers signes de stabilisation ont apporté aux investisseurs. Les analystes soulignent aussi que la crainte de rater le train de la reprise favorise les achats de titres cycliques.
L'indice MSCI Monde s'inscrit en hausse de 1,79% à 17h35, après une progression de plus de 50% depuis son point bas de l'année atteint le 9 mars.
Version française Marc Joanny, édité par Marc Angrand

AUTO; RENAULT -2.7 Milliards 1sem

Renault en perte de 2,7 milliards au premier semestre
Le constructeur automobile français confirme pour l'ensemble de l'année 2009 "les objectifs annoncés" en début d'année, à savoir "une part de marché en hausse" et "un free cash flow positif".
AFP/Jacques Guez

Touché par le recul de son chiffre d'affaires de près de 24% lié à la crise de l'automobile, Renault a annoncé une perte nette de 2,712 milliards d'euros au premier semestre. "Renault a été sévèrement touché par la crise", a fait observer le directeur général délégué, Patrick Pelata. La veille, son concurrent PSA avait annoncé une perte nette semestrielle de 962 millions d'euros.

La perte nette de Renault au premier semestre provient pour plus de la moitié de la contribution négative pour 1,584 milliard des entreprises associées (-1,217 milliard pour Nissan, -196 millions pour AB Volvo et -182 millions pour Avtovaz). Elle se révèle nettement plus lourde que les attentes des analystes. Dans une note, la Société Générale tablait sur une perte de 2,350 milliards d'euros et le consensus cité par la banque envisageait un chiffre de -2,360 milliards. Enfin, les analystes de la maison de courtage Raymond James tablaient sur un résultat de -2,39 milliards d'euros.

Cette "mauvaise surprise" a un impact très négatif sur le titre en Bourse qui, en début de séance, perdait plus de 4% après toutefois avoir gagné plus de 5% la veille.

Renault fait néanmoins part de plusieurs signaux encourageants : certes, sur les six premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a reculé de 23,7% à 15,991 milliards d'euros, mais l'entreprise signale "une inflexion sensible" entre le premier et le deuxième trimestre, avec un chiffre d'affaires en recul de 30,8% sur les trois premiers mois, puis de 16,9% sur les trois mois suivants.

Part de marché stable

La firme annonce aussi une part de marché "stable" à 3,7% et un free cash flow (flux libre de trésorerie) positif de 848 millions d'euros, "en avance" sur le plan de réduction de coûts et d'investissement. Par ailleurs, la marge opérationnelle du groupe a été négative à -620 millions d'euros, soit -4% du chiffre d'affaires. Quant aux stocks, ils ont baissé de 2 milliards d'euros sur un an entre la fin juin 2008 et la fin juin 2009, de 6,4 milliards d'euros à 4,4 milliards. Les stocks sont ainsi passés de 510.000 véhicules à 315.000 véhicules.
Un marché automobile mondial en baisse de "seulement" 12%

A ces signes assez rassurants s'ajoute la révision à la hausse de la prévision de Renault du marché automobile mondial. La firme au losange table désormais sur plus de 57 millions d'unités vendues contre 50 millions attendus auparavant, soit une baisse de 12% par rapport à 2008, contre une baisse de 15% prévue initialement. En Europe, le marché "devrait s'améliorer au second semestre pour finir à -8% sur l'ensemble de l'année", après une baisse de 13,7% au premier semestre, détaille le groupe.
Des commandes au niveau de 2007

Le directeur financier Thierry Moulonguet, fait pour sa part état d'une "montée continue des commandes" qui se situent "au-dessus du niveau de 2007", ce qui a conduit le groupe à "augmenter significativement ses plans de production". "Notre solide carnet de commandes nous rend confiants que le second semestre sera meilleur que le premier" avec "des niveaux de production mieux en ligne avec les volumes de ventes", souligne Patrick Pelata. Selon lui, l'objectif de réduction des coûts salariaux par rapport à 2007 est "en bonne voie", "les résultats sont encourageants et confirment le bien fondé de notre stratégie de gestion de crise". Au deuxième semestre, Renault table sur le plein effet du renouvellement de sa gamme Mégane, et notamment le nouveau monospace Scénic récemment lancé, qui doit permettre de "confirmer" l'amélioration de la part de marché du deuxième trimestre en Europe.
Le "Renault de l'après-crise" en préparation

"Nous préparons déjà le Renault de l'après-crise avec la commercialisation en masse de véhicules zéro émission dès 2011, l'élargissement de la gamme 'entry', un renforcement de notre présence dans les pays émergents, l'accélération des synergies avec Nissan", déclare le PDG du groupe Carlos Ghosn cité dans le commniqué.

D'ici là, Renault confirme pour l'ensemble de l'année 2009 "les objectifs annoncés" en début d'année, à savoir "une part de marché en hausse" et "un free cash flow positif".

SPAIN: -4% 2 TRIM

La economía española se contrae un 4% en el segundo trimestre

A pesar del desplome, el PIB modera su retroceso frente a los primeros meses de 2009 con un 0,9%

EFE - Madrid - 30/07/2009

La economía española sigue presa del desplome del consumo. Según ha adelantado hoy el Banco de España, el Producto Interior Bruto cayó un 4% en el segundo trimestre del año respecto al mismo periodo de 2008, pero en comparación con el primer trimestre el ritmo de caída "fue más contenido", con un descenso del 0,9%. Tal y como afirma en su último boletín, las principales razones de esta contracción son, una vez más, la caída en un 6% de la demanda nacional -tanto del consumo como de la inversión- que ha traído acarreada la "peor crisis" en la historia de España, según ha reconocido hoy la propia ministra del ramo, Elena Salgado.

* La reforma del mercado laboral es "clave" para una recuperación "sóllida"

Si el INE, que emplea más indicadores en sus cálculos, confirma esta cifra el próximo 14 de agoso, se trataría de la cuarta caída del PIB en tasa intertrimestral, después de hacerlo el 0,2% en el tercer trimestre de 2008, el 1% en el cuarto y el 1,9% en el primero de este año, y del tercer descenso en tasa interanual tras el 0,7% y el 3% de los dos trimestres anteriores. En cualquier caso, ya supera las previsiones del 3,6% del Ejecutivo para el conjunto de 2009.

No obstante, aunque persiste la tendencia a la baja de la economía, el organismo presidido por Miguel Ángel Fernández Ordóñez destaca que el ritmo de caída de este último periodo es más "contenido" que en los meses precedentes. En concreto, atribuye este alivio a una cierta ralentización del descenso de la actividad y del ajuste del mercado laboral dentro de una situación de "cierta normalización" de los mercados financieros y unas condiciones externas "menos severas".

Esta situación ha permitido detener las continuas revisiones a la baja en las previsiones de la economía mundial, aunque, advierte, no ha cambiado el diagnóstico sobre la duración de la recesión, que se prevé muy prolongada con una salida muy gradual.

Dentro de la demanda, el consumo los hogares sigue cayendo debido, principalmente, al "notable" deterioro del empleo, que se redujo el 6,8% en el último año mermando las rentas salariales de las familias a pesar de que durante los últimos mes está registrando caídas menos acusadas. Además, a favor de una futura pero lenta recuperación, el descenso de la capacidad de gasto de los hogares se vio parcialmente compensada por los menores pagos de impuestos y las mayores prestaciones sociales recibidas, así como por la recuperación de los índices bursátiles, que incrementaron la riqueza financiera y ayudan a suavizar la estadística.

CESAR HILDEBRANDT: EL FIN DE LA HISTORIA

El fin de la historia

“Irlanda emitirá más de 100,000 folletos sobre salud mental para prevenir suicidios entre los jóvenes que no tienen empleo o se encuentran en dificultades financieras, en medio de la peor recesión en la historia del país...Más personas mueren por su propia mano cada año en Irlanda que en accidentes automovilísticos, según la Fundación Nacional de Investigación del Suicidio...”

(Despacho desde Dublín de la agencia Reuters, 29 de julio del 2009).

Se matan porque cayeron en la trampa de la vida al crédito. Porque les dijeron que siempre sería así, que los genios del capitalismo habían descubierto la máquina del movimiento perpetuo, que el asunto era no bajarse de la bicicleta en marcha.

Y un día, de pronto, todo se detuvo. La película se atascó en un fotograma. Cayó el gobierno, el dinero dejó de inundar las plazas públicas y las cuentas impagas se acumularon.

Y otro día se detuvo el propio trabajo. La fábrica de software, el casino, la oficina de servicios consiguieron un expediente de reducción de plantillas y despidieron a quienes pudieron. Se ensañaron, claro, como siempre, con los más sencillos y menos especializados.

Todo se paró, excepto la publicidad, que seguía acribillándolos con sus variados paraísos. Y mientras las deudas crecían la televisión seguía mostrándoles el ensueño que se estaban perdiendo los expulsados del bienestar, los que acababan de estrenar su condición de parias, los derrotados.

Se esfumaba el dinero de los bancos pero ningún banquero sufría. Cerraban las ensambladoras multinacionales pero ningún CEO se tiraba desde algún piso alto. La derrota no parecía ser de los jefazos sino de los de siempre: los herederos de las viejas hambres irlandesas, los nietos de las diásporas, los O’Hara del bajo Dublín.

¿O sea que había sido un cuento traicionero eso del crecimiento interminable y la prosperidad sin límites y el consumo que no debía parar porque el secreto estaba en el vértigo y en borrar del léxico la palabra saciedad?

¿O sea que ahora, lleno de deudas y sin empleo?

Leo en el cable de Reuters:

“Para los adultos jóvenes irlandeses el suicidio es la principal causa de muerte”.

¿Qué mundo es este? ¿Qué infierno hemos creado? ¿Qué burdel con pretensiones de castillo? ¿Qué mingitorio con ínfulas?

Cuando el capitalismo fracasa –y siempre fracasará porque se basa en la licantropía- los que pagan el pato son los más débiles. ¡Qué anacrónico y aldeano suena el doctor García recomendándonos el futuro que ya fue!

Pienso en los jóvenes suicidas de Irlanda y pienso en Vallejo, que tanto amaba a los parados:

“Este es, trabajadores, aquel
que en la labor sudaba para afuera,
que suda hoy para adentro su secreción
de sangre rehusada”

Nadie como Vallejo imaginó un paro tan general y tan profético, un mundo detenido por la crisis, y nadie supo nombrar de mejor modo el desconsuelo de la dignidad del trabajo arrebatada:

“...paradas en un pie las aguas móviles
y hasta la tierra misma, parada de estupor
ante este paro” .
chivo

Brasil: US$ 500 millones bonos A 6.45% 2037

14:54Los títulos fueron colocados a un 108.63% para un rendimiento de 6.45%.

Brasil vendió el miércoles 500 millones de dólares en bonos globales con vencimiento en el 2037 con rendimiento de 6.45%, reportó el servicio IFR de Thomson Reuters.

El bono, que lleva un cupón de 7,125 por ciento, se colocó a un 108.63% para un rendimiento de 6.45%, dijo IFR. El papel madura el 20 de enero del 2037.

Deutsche Bank y JPMorgan Chase & Co estuvieron a cargo de la operación.

chile:desempleo 10.7% 2trim

El desempleo en Chile subió a 10.7% entre abril y junio

09:33Los sectores agricultura, construcción y comercio concentraron la mayor cantidad de pérdida de puestos de trabajo.

La tasa de desempleo en Chile subió a un 10.7% en el trimestre móvil abril-junio del 2009, dijo el jueves el gubernamental Instituto Nacional de Estadísticas (INE), en una cifra que estuvo casi en línea con el consenso de las proyecciones del mercado.

La pérdida de puestos de trabajo se concentró en la agricultura, construcción, comercio e industria manufacturera, precisa la agencia Reuters.

El desempleo fue mayor al 10.2% del trimestre móvil marzo-mayo 2009 y se ubicó por encima del 8.4% del trimestre móvil abril-junio del 2008.

Un sondeo realizado por Reuters había arrojado una estimación de desempleo de un 10.6% para el trimestre abril-junio del 2009.

exxon; ganancias trim caen fuertemente

Exxon ve caer sus utilidades, en parte por fluctuacion negativa del petroleo

Sony: -390 millones dólares - abril y junio

10:01 | En el primer trimestre del año fiscal nipón, la compañía cayó 19,2% en sus ventas frente al mismo período de 2008, afectado por la crisis global

Tokio (EFE). El gigante japonés de la electrónica Sony perdió 37.100 millones de yenes (390 millones de dólares, 277 millones de euros) entre abril y junio, primer trimestre del año fiscal nipón en el que espera pérdidas netas y operativas como en el anterior ejercicio.

En el mismo trimestre de 2008, el grupo Sony había registrado sin embargo un beneficio neto de 35.000 millones de yenes (368 millones de dólares, 261 millones de euros), pero este año le han afectado muy negativamente la crisis global y la apreciación del yen.

Entre abril y junio, la empresa japonesa experimentó un descenso del 19,2% en sus ventas frente al mismo período de 2008, hasta los 1,59 billones de yenes (16.724 millones de dólares, 11.957 millones de euros), y tuvo además una pérdida operativa de 25.700 millones de yenes (270 millones de dólares, 192 millones de euros).

En el mismo trimestre del año pasado el fabricante de la PlayStation había tenido un beneficio operativo de 73.400 millones de yenes (772 millones de dólares, 548 millones de euros) y unas ventas por 1,97 billones de yenes (20.724 millones de dólares, 14.806 millones de euros).

Las ventas del gigante japonés cayeron un 37,4% en su división de videojuegos y un 27,3% en su sección de electrónica, las de mayor peso.

En un comunicado, la empresa explicó además que sus pérdidas operativas se debieron en parte, durante el pasado trimestre, al impacto de la apreciación del yen, en un 7,5% frente al dólar y un 23,5% frente al euro, y que estima en un total 68.000 millones de yenes (716 millones de dólares, 508 millones de euros).

Achaca además el mal resultado operativo a los costes derivados de la reestructuración que tiene en marcha desde el año pasado y a las cifras negativas de filiales como Sony Ericsson Mobile.

LO AFECTO LA CRISIS Y LA APRECIACIÓN DEL YEN
Sony registró en el año fiscal 2008, que concluyó en marzo pasado, sus primeras pérdidas netas y operativas en catorce años debido a la combinación de la crisis económica, un yen fuerte, una menor demanda y el aumento de la competencia con sus rivales.

Para el actual ejercicio fiscal, que concluirá en marzo de 2010, el gigante japonés espera números rojos netos y operativos, y hoy mantuvo la previsión realizada el pasado 14 de mayo, al dar a conocer sus resultados del año fiscal.

Calcula unas pérdidas netas para todo el año fiscal de 120.000 millones de yenes (1.262 millones de dólares, 897 millones de euros) y unas pérdidas operativas de 110.000 millones de yenes (822 millones de euros), en el que será su segundo ejercicio consecutivo con números rojos.

Según explicó Sony, mantiene el pronóstico pues, aunque espera una depreciación del yen y una mejora del mercado bursátil, “sigue habiendo numerosas incertidumbres” para el entorno empresarial.

Durante el último trimestre la compañía, que depende en su mayor parte de mercados exteriores, tuvo malos resultados de ventas en casi todas sus áreas de negocio, a excepción de sus discográficas musicales y el cine.

Su división de películas tuvo unas ventas un 6,5% superiores entre abril y junio, hasta los 170.000 millones de dólares (1.273 millones de euros) y las ventas de música ganaron nada menos que un 96,1%, hasta los 108.800 millones de yenes (1.157 millones de dólares, 814 millones de euros).

Pero las ventas de su división principal, la electrónica, se desplomaron un 27,3% hasta los 773.400 millones de yenes (8.136 millones de dólares, 5.786 millones de euros) y las de los juegos cayeron aún más, un 37,4%, a 246.800 millones de yenes (2.596 millones de dólares, 1.847 millones de euros).

Así, de la última generación de PlayStation, la PS3, se vendieron entre abril y junio 1,1 millones de unidades y 1,3 millones de la PlayStation portátil (PSP), frente a los 1,6 millones y 3,7 millones, respectivamente, del mismo período del año anterior.

PERU: EMPLEO NO CRECE

Por la crisis financiera mundial el empleo formal no crecerá este año

8:05 | Las más afectadas son manufacturas y áreas que dependen de demanda interna. Mujeres y jóvenes son los que más sufren la pérdida de puestos de trabajo

Por: Azucena León Torres, el comercio de lima

La crisis financiera internacional no solo puso fin al ciclo económico expansivo más importante que ha tenido el país, también acabó con el crecimiento del empleo, que hasta hace algunos meses mostraba cifras de expansión récord. Esto se desprende del informe preliminar “Situación del empleo ante la crisis económica”, elaborado por el Centro de Asesoría Laboral del Perú (Cedal), que revela, además, que este indicador no crecerá el 2009.

Para llegar a esta conclusión, Julio Gamero, autor del estudio e investigador UNI-CIES, consideró dos factores: La crisis por la que atraviesa el sector manufacturero, cuyo índice de empleo aún viene disminuyendo; y el menor dinamismo de sectores vinculados a la demanda interna, considerados claves en la generación de mano de obra, como construcción, que recién se estaría recuperando hacia el segundo trimestre.

No obstante que el 2009 se pinta de regular para malo en materia laboral, Gamero indicó que lo importante es que los resultados positivos que todavía muestran los rubros de comercio y, en especial servicios, evitarán que el empleo formal caiga en forma importante y que la tasa de desempleo se dispare. “Incluso el escenario podría ser algo mejor para Lima Metropolitana, pues si el plan de estímulo despega y el sector servicios sigue creciendo, el empleo podría experimentar un comportamiento positivo (de 1%)”, aseguró.

Con Gamero coincidió el profesor de la Universidad del Pacífico Gustavo Yamada, quien explicó que el empleo se encuentra estancado. “La economía ha tocado fondo, es cierto, pero primero se recupera la producción y después el empleo”, sostuvo. Indicó, además, que hay otro factor por considerar: la incertidumbre que aún muestra Estados Unidos, mercado del que depende una parte importante del sector manufacturero (que representa el 16% del PBI). “Aunque el escenario internacional muestra una mejoría, esta no es tan contundente, lo que nos indica que aún hay que esperar”, afirmó.

Por su parte, Hugo Perea, jefe de Estudios Económicos del BBVA Banco Continental –que proyecta que el PBI crecerá 2% este año–, cree que será difícil que el empleo logre un crecimiento. “Recién el próximo año veremos una recuperación”, acotó.

LOS MÁS VULNERABLES
Además de dar algunas proyecciones de lo que sucederá en el mercado laboral, el informe preliminar de Cedal también da algunas luces sobre el impacto de la crisis en el empleo. Así, tenemos que este indicador viene siendo más afectado en el resto urbano (provincias) que en Lima Metropolitana. ¿La razón? La agroexportación, el sector textil y confecciones, los más golpeados por la crisis, tienen su centro de operaciones en Ica, Chincha, Pisco y La Libertad.

Entre las empresas, Julio Gamero manifestó que el sector más afectado fue la gran empresa, que tuvo que hacer recortes en su planilla, pues su demanda (en especial la ligada a la exportación) registró caídas brutales. De hecho, casi al finalizar el primer trimestre, empresas como Topytop, Textil El Amazonas, Universal Textil, reconocían recortes de personal. Respecto de grupos, el informe “Situación del empleo ante la crisis económica” señala que la población más vulnerable son los jovénes y las mujeres. “La población joven es la que más puestos de trabajo ha perdido (6,6%). Los otros grupos no han sido tan afectados”, añadió. El economista Gustavo Yamada explicó que ambos grupos son los más vulnerables, pues en su mayoría fueron contratados dentro del ‘boom’ de la agroexportación. “La mayoría está bajo el régimen de contratación del sector exportador no tradicional y [...] no tienen problemas para dejar de renovar contratos”, explicó.

FMI; aumentara recursos para PED

FMI planea un fuerte incremento de préstamos a países en desarrollo

11:25 | Se desembolsará fondos por US$17.000 mlls hasta 2014. El promedio de los préstamos concedidos entre 2006 y 2008 fue de US$1.000 mlls

Washington (DPA). El Fondo Monetario Internacional (FMI) planea un fuerte incremento de los créditos otorgados a los países en vías de desarrollo que están siendo más golpeados por la actual crisis financiera y económica mundial, informó hoy el organismo.

El FMI señaló que desembolsará fondos por 17.000 millones de dólares hasta 2014. En comparación, el promedio de los préstamos concedidos a países subdesarrollados entre 2006 y 2008 fue de 1.000 millones de dólares.

Gran parte de los fondos están destinados al África subsahariana. El plan del FMI prevé asimismo que unos 60 países endeudados con la entidad puedan aplazar el pago de sus cuotas hasta finales de 2011.

Se trata de un “incremento sin precendentes del apoyo del FMI para los países más pobres en África subsahariana y en el resto del mundo”, dijo al respecto el presidente del organismo, Dominique Strauss-Kahn.

El FMI ha incrementado con fuerza sus préstamos debido a los devastadores efectos de la crisis económica, que ha dejado a varios Estados con serios problemas presupuestarios.

Los líderes de los 20 principales países industrializados y emergentes del mundo (G20) prometieron durante una cumbre en abril incrementar las reservas de capital del FMI en unos 500.000 millones de dólares.

Nissan: - 124 millones euros perdida abril y junio

9:35 | La tercera fabricande de vehículos reconoció que “el 2009 continuará siendo un año difícil”. No obstante, aumentó sus ventas en China

Tokio (EFE). El fabricante japonés de vehículos Nissan anunció hoy una pérdida neta de 16.500 millones de yenes (124 millones de euros) entre abril y junio de este año con respecto al mismo trimestre del año anterior, informó hoy la compañía.

El tercer fabricante de vehículos de Japón atribuyó sus malos resultados a la crisis económica global y reconoció que “2009 continuará siendo un año difícil, pero estamos empezando a ver los resultados positivos de nuestro Plan de Recuperación”, dijo el franco brasileño Carlos Ghosn, presidente de Nissan, en un comunicado.

Los ingresos netos por las ventas de la compañía, que tiene una alianza con la francesa Renault, cayeron el 35,5% hasta los 1,515 billones de yenes (11.379 millones de euros), en el segundo trimestre del año, el primero del calendario fiscal japonés.

Nissan vendió un total de 723.000 vehículos en todo el mundo entre abril y junio, un 22,8% menos que en el mismo trimestre del año anterior.

Sus ventas se vieron especialmente afectadas en Norteamérica, donde cayeron un 31,6% hasta las 225.000 unidades, aunque también retrocedieron el 21,6% en Japón (116.000 unidades), el 24,6% en Europa (118.000 unidades) y el 29,8% en el resto de regiones, incluida Latinoamérica (119.000 unidades).

No obstante, Nissan continuó aumentando sus ventas en China, donde en el segundo trimestre del año colocó un 9,3% más de vehículos, hasta las 145.000 unidades.

El beneficio por operaciones de Nissan, en su actividad ordinaria, cayó un 85,5% entre abril y junio hasta los 11.600 millones de yenes (87 millones de euros).

Para el actual ejercicio fiscal, que finalizará en marzo de 2010, la compañía mantuvo sus previsiones anunciadas en mayo, que apuntaban a una pérdida neta de 170.000 millones de yenes (1.277 millones de euros) y otra por operaciones de 100.000 millones de yenes (751 millones de euros).

Ghosn dijo que “estamos en camino de mejorar la liquidez en el año fiscal 2009 pero permaneceremos cautos en nuestras previsiones para el resto del año”, y apuntó a los nuevos proyectos de la compañía, destacando entre ellos el lanzamiento el año que viene de su primer vehículo eléctrico.

CHILE:CEMENTERA VENDE A GRUPO PERUANO

El Grupo Brescia compró la mayor cementera chilena por US$555 millones

19:04 | La empresa francesa Lafarge, líder en el mundo, vendió sus instalaciones en el vecino país como parte de su anunciado plan de reestructuración

París (DPA).- La mayor cementera mundial, la francesa Lafarge, anunció hoy la venta de instalaciones de producción en Chile por 555 millones de dólares (392 millones de euros).

El negocio con el Grupo Brescia peruano es parte del plan de reestructuración anunciado a comienzos de año, agregó Lafarge SA en París.

En total y hasta fin de año, por esta operación ingresarán hasta 1.000 millones de euros (1.410 millones de dólares) en las arcas de Lafarge. Ya se vendieron acciones por 750 millones de euros (1.000 millones de dólares).

El programa de ventas es parte de un abarcativo paquete de medidas para reducir deudas.

El consorcio con más de 84.000 empleados en 79 países tuvo una facturación de 19.000 millones de euros (26.000 millones de dólares) en 2008.

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CHILE_LAN -93% utilidad 2do. trim

Utilidad de aerolínea chilena LAN baja 93% en segundo trimestre

16:33 | Ganancias alcanzaron a US$4,2 mlls en el segundo trimestre, cifra que se compara con ganancias por US$60,5 mlls de igual lapso del año pasado

Santiago (Reuters). La chilena LAN Airlines, una de las mayores aerolíneas en América Latina, reportó el martes una baja interanual del 93 por ciento en sus ganancias entre abril y junio del 2009, afectado por una pérdida por cobertura de combustibles.

Las utilidades de LAN alcanzaron a 4,2 millones de dólares en el segundo trimestre, cifra que se compara con ganancias por 60,5 millones de dólares de igual lapso del año pasado.

Con el resultado de abril a junio, la compañía sumó ganancias por 69,2 millones de dólares en la primera mitad del año, un 56,8 por ciento menos que en el mismo período del 2008.

LAN, con casa matriz en Santiago, posee unidades de operación en Chile, Argentina, Brasil, Colombia, Ecuador y Perú.