INEI: La economía cayó un 1,38% en julio, su segunda baja consecutiva

12:29 | Los sectores agropecuario y minero crecieron ligeramente, mientras que los sectores Pesquero y Manufactura se deprimieron más de 10%

(Reuters, Andina). La economía se contrajo un 1,38% en julio frente al mismo mes del año previo, más de lo que anticipaba el mercado, debido al impacto de la crisis financiera mundial, dijo el martes el Gobierno.

Los analistas encuestados por Reuters habían previsto una contracción de un 0,5 por ciento en julio, frente al crecimiento del 10,5% registrado en el mismo mes del 2008.

Esta es la segunda baja mensual consecutiva del Producto Interior Bruto (PIB) de Perú y la tercera en lo que va del año. En junio, el PIB cayó un 2,1 por ciento -su menor nivel mensual desde junio del 2001- y en abril, un 1,8 por ciento.

En los últimos 12 meses a julio, la economía local, basada sobre todo en la exportación de minerales, se expandió un 3,34 por ciento, dijo el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). Entre enero y julio del año, el PIB avanzó un 0,09 por ciento.

Perú alcanzó el año pasado una tasa de crecimiento del 9,8 por ciento, la mayor en 14 años y una de las más altas del mundo.

LOS SECTORES
En julio la actividad Agropecuaria avanzó 1.41 por ciento, debido al avance de los subsectores Agrícola (0.95 por ciento) y Pecuario (2.10 por ciento).

Entre enero y julio la actividad Agropecuaria reportó un avance de 2.33 por ciento, impulsada por los subsectores Agrícola (1.24 por ciento) y Pecuario (4.27 por ciento).

La Pesca retrocedió 10.98 por ciento en julio debido al resultado negativo de la Pesca Marítima (-10.19 por ciento) y de la Pesca Continental (-19.20 por ciento).

De enero a julio la Pesca cayó 9.64 por ciento por el resultado negativo de la Pesca Marítima (-10.29 por ciento) y no obstante el resultado positivo de la Pesca Continental (2.32 por ciento).

Durante julio el sector Minería e Hidrocarburos subió 0.15 por ciento por la positiva evolución de la producción de Hidrocarburos (17.34 por ciento) y no obstante el resultado negativo de la actividad Minero Metálica (-1.91 por ciento).

En los primeros siete meses del año el sector Minería e Hidrocarburos avanzó 1.80 por ciento gracias a la favorable evolución de la producción de Hidrocarburos (22.28 por ciento) y no obstante la caída del subsector Minero Metálico (-0.42 por ciento).

La actividad Manufacturera retrocedió 12.35 por ciento en julio debido a la caída de los subsectores Fabril Primario (-7.94 por ciento) y Fabril No Primario (-13.08 por ciento).

De enero a julio la Manufactura reportó una caída de 8.91 por ciento debido al negativo desenvolvimiento del subsector Fabril No Primario (-10.64 por ciento) y no obstante el avance del subsector Fabril Primario (0.23 por ciento).

El sector Electricidad y Agua registró un retroceso de 1.95 por ciento en julio por la caída de los subsectores Electricidad (-2.12 por ciento) y Agua (-0.38 por ciento).

En los primeros siete meses del año el sector Electricidad y Agua registró un crecimiento de 0.33 por ciento, impulsado por el avance de los subsectores Electricidad (0.20 por ciento) y Agua (1.52 por ciento).

Construcción avanzó 6.38 por ciento mientras que Comercio cayó 2.82 por ciento en julio, en tanto que en los primeros siete meses del año Construcción acumuló un crecimiento de 2.63 por ciento y Comercio retrocedió 1.22 por ciento.

En julio Transportes y Comunicaciones, Financiero y Seguros, y Servicios Prestados a Empresas tuvieron resultados de -0.75, 13.28 y -0.49 por ciento, respectivamente; mientras que entre enero y julio reportaron -0.26, 9.76 y 1.20 por ciento, en cada caso.

En el sétimo mes del año Restaurantes y Hoteles cayó 0.85 por ciento, y Servicios Gubernamentales reportó un avance de 8.63 por ciento, mientras que entre enero y julio avanzaron 2.74 y 12.86 por ciento, en cada caso.

Resto de Otros Servicios, que incluye Alquiler de Vivienda y Servicios Personales, tuvo un avance de 2.56 en julio y en los primeros siete meses del año subió 3.11 por ciento.

Los Derechos de Importación – Otros Impuestos a los Productos reportaron una caída, en términos reales, de 5.97 por ciento en julio, explicado por los retrocesos de Otros Impuestos a los Productos (-3.47 por ciento) y de los Derechos de Importación (-30.12 por ciento).

Entre enero y julio los Derechos de Importación – Otros Impuestos a los Productos tuvieron un retroceso, en términos reales, de 2.47 por ciento, explicado por la caída de Otros Impuestos a los Productos (-0.38 por ciento) y los Derechos de Importación (-23.57 por ciento).

PERU: Las proyecciones de crecimiento económico para este año siguen bajando

7:25 | La estimación para este año no supera el 2% y no alcanza el 4% para el 2010. La demanda interna y el sector construcción siguen registrando retrocesos

Por Luis Davelouis Lengua

Las proyecciones de crecimiento económico del Perú para este y el próximo año parecen describir su propia tendencia decreciente, tal como viene sucediendo con la economía real a medida que aparecen nuevas cifras que algunos, como el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y el Banco Central de Reserva (BCR), consideran positivas. Sin embargo, en la Cámara de Comercio de Lima (CCL) no comparten el entusiasmo del MEF: este estima un crecimiento de 2,5% para este año y 5% para el próximo, mientras que la CCL considera 1,1% y 3,7%, respectivamente.

“Esperamos estar equivocándonos y que el MEF tenga razón [...], pero de lo que se trata aquí es de ser lo más objetivo para que estas proyecciones puedan servir como un buen instrumento de toma de decisiones”, dijo César Peñaranda, director ejecutivo del Instituto de Economía y Desarrollo de la CCL.

Para la CCL, la caída de 3,4% de la demanda interna en el primer semestre del año (explicada por el retroceso del consumo, la inversión privada y la inversión bruta fija) y la disminución de las exportaciones (7,1% si se compara el primer trimestre de este año con el cuarto trimestre del 2008) explican la desaceleración de la economía, cuya recuperación dependerá, en buena parte, de que los mercados del mundo empiecen a dinamizarse.

NO SON LOS ÚNICOS
Pero en la CCL no son los únicos que proyectan resultados por debajo de los del gobierno, pese a que —como reconoce Peñaranda— se nutren de las cifras oficiales.

Macroconsult estima un crecimiento económico para este año de 1,7% y de un magro 3,8% para el 2010 (crecimiento al fin, y es positivo). La consultora opina que los sectores más afectados seguirán siendo los ligados al comercio exterior, como la manufactura no primaria (confecciones, químicos, entre otros). También el sector construcción seguirá desacelerándose, resultado de que la inversión privada sigue retrocediendo por la reducción de proyectos en ejecución. Por último, Macroconsult estima que la demanda interna en el segundo trimestre también habría sido negativa.

LO QUE NOS ESPERA EL 2010
Para Macroconsult, el hecho de que el 2010 sea un año preelectoral no favorece la inversión, pues, por lo general, estas son etapas de incertidumbre en que los inversionistas se abstienen hasta saber resultados. Y estiman que la contracción de las importaciones de capital y de la construcción seguirán afectando el crecimiento.

La CCL prevé que el mundo saldrá muy lentamente de la recesión en la que se encuentra: este año la economía mundial decrecerá en 1,4% y el 2010 crecerá 2,5% para, finalmente, en el 2011 vuelva a crecer a tasas poco mayores a 4%. Cabe destacar que se espera que EE.UU. y la Unión Europea (nuestros dos principales socios comerciales) registren crecimientos negativos de 2,6% para este año y de 4,8% para el 2010, respectivamente.

LEHMAN: ANIVERSARIO CRISIS QUIEBRA

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CRISIS: THOMAS PALLEY

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UE: Signos de fuerte recuperación en la OCDE, España incluida

El indicador para el conjunto de los 30 miembros subió 1,5 puntos en julio hasta 97,8 puntos
11/09/2009 | Actualizada a las 12:31h | Economía

París. (EFECOM).- Los indicadores compuestos avanzados mensuales de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) publicados muestran "signos fuertes de recuperación en la mayor parte" de los países miembros, España incluida.

El indicador para el conjunto de los 30 miembros de la OCDE subió 1,5 puntos en julio hasta 97,8 puntos, todavía por debajo del nivel 100 que marca la media a largo plazo, y también inferior en 1,9 puntos respecto al que tenía el pasado año en las mismas fechas.

La vicepresidenta segunda del Gobierno, Elena Salgado, celebró estos "signos positivos", que muestran que "la recuperación puede comenzar en un breve plazo". La vicepresidenta valoró la "fuerte recuperación" que percibe con sus datos la OCDE en la mayor parte de los países miembros, incluida España.

El ascenso en el caso de la zona del euro durante ese mes fue de 1,9 puntos hasta 100,5, que en este caso es 1,4 puntos superior al nivel de julio de 2008, precisó la OCDE en un comunicado. A ese ascenso en julio del grupo de la moneda única europea contribuyeron en particular las progresiones de Italia (2,7 puntos, hasta 104,8) y Alemania (2,3 puntos, hasta 98,5).

También experimentaron alzas significativas, aunque de menor magnitud España (1,73 puntos, hasta 100,97) y Francia (1,3 puntos, hasta 102,7). En el caso de España, el indicador supera el umbral de los 100 puntos por primera vez desde la primera mitad de 2008 y también es positiva la evolución en los últimos doce meses en 2,51 puntos.

En la UE, pero fuera de la zona del euro, el Reino Unido igualmente registró un ascenso de 1,3 puntos, hasta 100,6. Estados Unidos tuvo un incremento de 1,6 puntos en julio, hasta 96 unidades, aunque sigue 4,3 puntos por debajo a la situación doce meses antes. La situación se repite para Japón, con un ascenso de 1,4 puntos en julio, hasta 94,9, que significan 6,6 puntos por debajo del nivel en el mismo mes de 2008.

Al margen de la OCDE, la evolución en julio fue positiva para las grandes economías emergentes, en particular en China con una subida de 1,5 puntos, hasta 99,4, pero también en India (1,3 puntos, hasta 98,6) y en Rusia (1,3 puntos, hasta 92,8). La situación es algo menos favorable para Brasil, con un alza mensual limitada a 0,2 puntos, hasta 97,4 puntos, un nivel que es 9,8 puntos más bajo que el registrado en julio de 2008 y que para la OCDE puede anunciar una recaída.

industrie luxe: plein fouet

L'industrie du luxe est entrée en récession
Les grands magasins américains ont subi la crise de plein fouet.
Les grands magasins américains ont subi la crise de plein fouet.

Les grands magasins américains ont subi la crise de plein fouet.
Catherine Rekik | JDF HEBDO | 12.09.2009 | Mise à jour : 19H52
Eté 2008 : les grands groupes de luxe publient des comptes semestriels solides, affichant pour certains des bénéfices records. Pas de doute, alors, dans l'esprit des investisseurs, le luxe ne connaît pas la crise ! Le secteur enregistre une croissance dynamique depuis plusieurs années et les perspectives sont plus que favorables, portées par l'appétit d'une clientèle issue des pays émergents, de Chine notamment, fascinée par les grandes marques comme Louis Vuitton, Hermès ou Cartier.
Octobre a marqué la fin d'une période d'euphorie. La clientèle a déserté les grands magasins américains, où sont représentées les plus grandes marques. Les détaillants ont brutalement interrompu leurs commandes, préférant puiser dans leurs stocks. La crise a été particulièrement visible dans le segment des montres, avec une chute très marquée des exportations horlogères (- 15,3 % en novembre 2008). Le suisse Richemont a d'ailleurs été l'un des premiers, avec le joaillier Tiffany, à manifester une vive inquiétude quant à l'évolution de ses ventes. Inquiétude qui s'est bel et bien concrétisée dans les chiffres. Un an plus tard, Richemont continue d'afficher un certain pessimisme. Sur les cinq premiers mois de son exercice 2009/2010, les ventes sont en recul de 21 % à taux de change constant. Et, pour le moment, les dirigeants estiment n'avoir aucun élément qui leur permette de parler de reprise et de revoir leurs prévisions sur le second semestre.
D'autres acteurs du secteur se montrent plus optimistes. Récemment, le patron de Swatch Group estimait que le déstockage chez les détaillants était pratiquement résorbé. Des chiffres rassurants sont aussi venus conforter les investisseurs. Louis Vuitton continue à afficher une croissance dynamique, et Hermès a vu le chiffre d'affaires réalisé dans ses boutiques bondir de près de 10 % à taux de change constant au cours des six premiers mois de l'année.

automovil: voitures neuves repartent apres la crise

Après avoir touché le fond du gouffre, le secteur automobile mondial repart
Les ventes de voitures neuves repartent à la hausse.
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Les ventes de voitures neuves repartent à la hausse.

Les ventes de voitures neuves repartent à la hausse.
A.K. | JDF HEBDO | 12.09.2009 | Mise à jour : 19H52
Touché de plein fouet par la crise économique et par la faillite de Lehman Brothers, le marché automobile a montré des signes de reprise au mois d'août.
La crise financière liée à la faillite de la banque américaine a eu comme conséquence directe la baisse de la première source de financement des véhicules pour particuliers et professionnels. En effet, environ deux voitures sur trois sont achetées à crédit dans les pays développés.
A ce resserrement du crédit s'ajoutent la forte modération du pouvoir d'achat et la hausse des prix à la pompe.
Dès octobre 2008, les chiffres ont refleté la réalité d'un secteur gravement touché : les volumes de ventes ont fortement chuté, particulièrement dans les pays où les ménages étaient très endettés (Espagne, Grande-Bretagne...). Les constructeurs ont alors réagi en revoyant leurs perspectives de résultats et de production et en annonçant de multiples fermetures d'usines.
Aux Etats-Unis, les trois grands constructeurs (General Motors, Chrysler et Ford) n'ont pas été sauvés par l'Etat. Deux d'entre eux ont dû se placer sous la loi des faillites (GM et Chrysler).
En Asie, la plupart des constructeurs sont en perte (Toyota, Nissan), d'autant que la hausse du yen n'a pas favorisé les échanges. Enfin, les immatriculations en Europe ont baissé de 13 % en moyenne annuelle, dans un contexte de chute de la demande et de déstockage massif.
Après avoir atteint son point bas début 2009, la chute des ventes de voitures neuves a été stoppée aujourd'hui. Cependant, la sortie de crise n'est pas prévue avant le milieu de 2010, d'autant que les dispositifs de prime à la casse et de bonus écologique qui soutiennent actuellement le marché vont se réduire dès la fin de 2009. Les constructeurs devront passer des alliances afin de mutualiser certains coûts et financer les nouvelles technologies hybride et électrique, qui constituent un marché encore balbutiant.

banca: lehman bros, consequences financieres,jdf

PROPOS RECUEILLIS PAR EMMANUEL EGLOFF | JDF HEBDO | 12.09.2009 |Serge Pizem, responsable d’Axa Framlington Paris
Quelles ont été les conséquences de la faillite de Lehman Brothers sur les marchés ?
La faillite de Lehman Brothers a constitué un immense choc, déséquilibrant les marchés et la finance mondiale. Lehman disposait de 500 milliards de dollars de papier commercial, ce qui a totalement et immédiatement bloqué le marché du crédit. Lehman avait aussi une dette de 80 milliards de dollars envers AIG, le plus grand assureur mondial, ce qui a accéléré la crise. Le bilan des banques ayant beaucoup gonflé lors des années précédentes et le risque de contrepartie, notamment au niveau des produits structurés, s'étant considérablement développé entre les différents établissements, des craintes de contagion à tous les grands établissements se sont fait jour. Avec une volatilité passant à 80 %, les marchés financiers ont été victimes d'une véritable crise cardiaque.
Comment expliquer une crise d'une telle ampleur ?
Il y a une multiplicité de causes : la confiance généralisée en des modèles et des mesures de risque qui se sont avérées déficientes, les excès des banques dans l'utilisation du levier de la dette, des produits structurés et de la comptabilisation d'opérations sur les postes hors bilan, le laxisme des agences de notation, les lacunes des conseils d'administration et la faiblesse des organismes de contrôle pour suivre ces opérations complexes. Il y a eu, par contre, peu de problèmes avec les banques canadiennes car le régulateur y est particulièrement pointilleux.
Comment jugez-vous la réaction des autorités ?
Les autorités politiques ont réagi très vite et dans des proportions très importantes. Il semble clair que ces décisions ont permis de limiter fortement l'ampleur de cette crise. En revanche, le choix politique de sauver les actionnaires des banques en ne les nationalisant pas est sans doute plus sujet à caution, sur le plan moral tout au moins.
Au-delà du système financier, les dirigeants des sociétés traditionnelles ont rapidement réagi. Ils ont décidé de réduire fortement leurs coûts et d'assainir leur bilan. Ces mesures ont permis de sauvegarder les marges des entreprises.
Où en sommes-nous aujourd'hui ?
Il y a deux temps à examiner. A court terme, nous sommes sur la voie du retour à la normale, bien aidé par les masses de liquidités injectées dans les marchés par les autorités. Nous avons été surpris par la violence du retour de l'appétit des investisseurs pour les produits les plus risqués depuis le 9 mars (marchés émergents, actions les plus fragiles, junk bonds). Cela est similaire à ce qui s'était passé en 2003. Au point bas de mars de cette année, l'équivalent de 50 % de la capitalisation boursière américaine se trouvait dans des fonds monétaires, ce qui était du jamais-vu. Et même aujourd'hui, la proportion reste importante, à 32 %, contre une moyenne de 18 % historiquement. En revanche, pour le long terme, des sujets d'inquiétude forts sont toujours présents, comme le niveau d'endettement des Etats, le risque d'inflation à moyen terme, l'endettement du consommateur américain ou l'évolution du dollar. Enfin, rien n'a été fait, aujourd'hui, pour empêcher qu'une nouvelle crise se déclenche. Les autorités régulant le système financier n'ont pas encore agi. Il reste beaucoup à faire à ce niveau.

banca:Pour les banques, il y a un avant et un après Lehman Brothers

Depuis l'intervention des banques centrales la situation s'est détendue
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Depuis l'intervention des banques centrales la situation s'est détendue

Depuis l'intervention des banques centrales la situation s'est détendue
A.H. | JDF HEBDO | 12.09.2009 | Mise à jour : 19H52
« Funeste décision » que de laisser tomber Lehman Brothers... Dominique Ferrero, alors encore directeur général de Natixis, avait laissé échapper cette phrase lors de la présentation des résultats annuels 2008. Tous les banquiers ont sans doute pensé la même chose tant la faillite de cet établissement américain a bousculé le monde bancaire.
Depuis quelques mois déjà, bien avant le 15 septembre, la confiance dans les banques et entre les banques avait pris un sérieux coup. Quelques opérations de sauvetage emblématiques - celle du spécialiste du financement immobilier Northern Rock en Grande-Bretagne et celle de la banque d'investissement Bear Stearns aux Etats-Unis - avaient eu lieu. Les craintes se focalisent alors sur ces portefeuilles de produits titrisés dont la composition est inconnue car elle n'est pas publiée au bilan.
Avec la disparition de Lehman, le risque de contrepartie refait subitement surface. Les banques affinent leurs stress tests et provisionnent des montants considérables pour couvrir la hausse du coût du risque. BNP Paribas signalait « une hausse sévère » dans ses résultats annuels : au quatrième trimestre 2008, le coût du risque a augmenté de 1,8 milliard d'euros par rapport à la même période en 2007.
Cette hausse n'est pas uniquement une conséquence directe de la chute de la banque américaine ; les mauvaises nouvelles se sont accumulées pendant l'été et l'automne 2008. La fraude Madoff et la mauvaise santé des assureurs monolines (assurant des titres de dettes) ont également pesé sur les comptes des banques françaises.
Etant le plus lié aux marchés financiers, le métier le plus touché est évidemment celui de la banque de financement et d'investissement. Les résultats du quatrième trimestre 2008 de cette branche sont écrits en rouge chez toutes les grandes banques mondiales - même BNP Paribas et Goldman Sachs, qui avaient jusqu'alors réussi à rester dans le vert. Les performances sont toutefois extrêmement « contrastées » dans la banque d'investissement de la Société Générale comme ailleurs. Certaines branches d'activité sont plus sensibles que d'autres à l'extrême volatilité des marchés.
Les banques françaises décident toutes d'adapter leur banque d'investissement pour se focaliser sur des produits plus simples et moins risqués. Natixis et Crédit Agricole sont parmi les premières à décider d'une réorganisation, alors que BNP Paribas et Société Générale s'adaptent en fin d'année. Des mesures qui, aujourd'hui, comment à porter leurs fruits.

crise: L'industrie se prépare à une crise longue,jdf

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Christelle Donger | JDF HEBDO | 12.09.2009 | Mise à jour : 19H52
Rien n'est pire pour une société que d'affronter un ralentissement économique et une crise financière. Moins de commandes, accès limité au crédit... la situation à laquelle est confronté le monde de l'industrie est sans précédent. « Le retournement de tendance il y a un an a été d'autant plus sidérant qu'au début de l'été 2008 beaucoup d'industriels se demandaient encore comment faire face à l'afflux de commandes », raconte Yvon Jacob, président du Groupe des fédérations industrielles.
Dans certains secteurs comme les équipements de construction, la crise financière a joué un rôle d'amplificateur de la récession : « Nos marchés en Espagne et au Royaume-Uni étaient déjà affaiblis par la crise des subprimes, quand la faillite de Lehman Brothers a généralisé le ralentissement à l'ensemble de nos activités en gelant brutalement le marché du crédit », explique Alexandre Saubot, président d'Haulotte Group.
Les sociétés n'ont pas tardé à se rendre à l'évidence. Dès fin 2008, les premières alertes sur résultats sont tombées. Manitou, Sperian Protection ou encore Schneider Electric ont abaissé leurs objectifs annuels. A juste titre. « La production industrielle en Europe et aux Etats-Unis s'est écroulée de plus de 20 % en un an », indique Yvon Jacob. Dans le secteur des biens d'équipement, la baisse atteint même plus de 40 %. »
A situation exceptionnelle, réaction exceptionnelle, les sociétés ont pris des mesures drastiques. Réduction de coûts, diminution des budgets marketing et communication, fermeture d'usines... tout est bon pour se mettre en situation de survie à court terme. « Pour Haulotte Group,nous avons pris les mêmes initiatives que lors des autres crises mais à un rythme plus rapide et dans une plus grande ampleur », témoigne Alexandre Saubot.
Reste que le plus délicat à gérer pour les industriels a été la crise de liquidités. Difficile de couvrir le financement des restructurations, l'accroissement des stocks et les défauts de paiement des clients tout en préservant une marge de manoeuvre suffisante pour préparer la reprise. Quand certains ont lancé des augmentations de capital (ArcelorMittal, Imerys), souvent suivies par des émissions obligataires, d'autres ont cédé des actifs (Alcatel-Lucent, Carbone Lorraine) ou reporté leurs projets d'investissement pour préserver leur capacité d'autofinancement. Manitou, qui était déjà fragilisé avant la crise par l'achat coûteux de l'américain Gehl, a dû négocier avec ses banques la restructuration de sa dette.
Mieux vaut avoir les reins solides pour passer la crise, qui s'annonce longue, chez les industriels. « Seulement 65 à 70 % des capacités de fabrication sont aujourd'hui utilisées. Un niveau nettement moins important que lors des crises précédentes, où le taux avoisinait encore 80 % », remarque Yvon Jacob. La plupart des groupes, comme Caterpillar, avouent manquer de visibilité et restent prudents face à la stabilisation de certains marchés. « L'investissement industriel repartira en dernier à l'issue de la crise, prévient Yvon Jacob. Même si on peut s'attendre à un léger sursaut de l'activité en fin d'année grâce à l'achèvement du mouvement de déstockage, nous n'envisageons pas de vraie reprise avant fin 2010, mi-2011 pour les secteurs d'activité les plus éloignés de la consommation finale. »

usa: bernanke, la recession terminee

Le président de la banque centrale américaine (Fed) a annoncé mardi qu'il voyait des signes «encourageants» de reprise dans le système bancaire.Selon Ben Bernanke, le président de la banque centrale américaine (Fed), la récession, terme honni dans une économie capitaliste, pourrait bientôt faire partie du passé. «D'un point de vue technique, la récession est terminée», a indiqué le numéro un de la Réserve fédérale, qui n'avait jamais fait état d'un tel optimisme depuis l'entrée en récession des Etats-Unis, en décembre 2007. Il a cependant averti que la croissance en 2010 «resterait modeste» et que cette légère reprise ne permettrait pas dans l'immédiat d'inverser la courbe du chômage, qui atteint 9,7% de la population active, un niveau jamais vu depuis 26 ans . «L'opinion générale de la plupart des conjoncturistes est que le rythme de croissance sera modéré en 2010, moins qu'on ne pourrait le penser compte tenu de l'intensité de la récession en raison des obstacles en vue», a-t-il expliqué, observant que cela entraînerait un retard dans la création d'emplois.Bernanke est également revenu sur les «signes encourageants» qui se multiplient dans le monde bancaire, des signes visibles par le fait que ces institutions financières sont moins dépendantes des programmes spéciaux mis en place par son institution face à la crise. «Il y a plus d'activité (bancaire) hors des programmes de la Fed», a-t-il noté.

USA: LEHMAN BROS. UN AN APRES

L'économie mondiale toujours marquée par la chute de Lehman
Bertille Bayart
11/09/2009 | Mise à jour : 22:15 |
Un an après la faillite de la banque d'investissement américaine, le G20 s'apprête à tirer les leçons de la catastrophe.

Lehman Brothers. La banque d'investissement américaine a été rayée de la carte le 15 septembre 2008, mais aujourd'hui, son nom doit atteindre un taux de notoriété proche de 100 %, et ce partout dans le monde. De fait, la faillite du numéro quatre de Wall Street marque une rupture historique dans la marche de l'économie mondiale. Elle a ouvert une période de crise inédite, la première de l'ère de la globalisation.

Le président américain Barack Obama, dont la campagne électorale à l'automne 2008 avait été placée sous le signe de Lehman Brothers, a le sens du symbole. Il vient donc d'annoncer qu'il prononcera lundi un « discours majeur sur la crise financière ». Le lieu compte autant que la date : Barack Obama a choisi le Federal Hall, un des hauts lieux de l'histoire de la démocratie américaine, tout près de la Bourse de New York. En pleine réflexion mondiale sur le capitalisme, le président américain devrait aussi saisir l'occasion pour défendre sa réforme de la régulation financière américaine, qui menace de s'enliser au Congrès.

L'ombre de Lehman Brothers planera aussi sur Pittsburgh, les 24 et 25 septembre prochain, lors de la réunion du G20. Les travaux du sommet sont des héritiers directs de Lehman : régulation financière, cadre réglementaire et prudentiel de l'activité bancaire, rémunération des opérateurs de marchés, gouvernance et moyens alloués aux institutions financières internationales, lutte contre les paradis fiscaux, stratégies de sortie de crise…

L'appel au contribuable

Car la faillite de Lehman Brothers a été le détonateur d'une crise considérable. Elle a précipité les marchés financiers - fébriles depuis le début de la crise du subprime un an plus tôt - dans la panique. Elle a provoqué un gel complet des flux financiers qui a mis en danger le système bancaire, qui fut à deux doigts de s'écrouler dans un vaste mouvement de dominos. Cette phase paroxystique de la crise financière a mis doublement le contribuable à contribution. Via les banques centrales, qui ont déployé des moyens exorbitants pour assurer le financement de tout le système financier. Une subvention toujours en place aujourd'hui. Les États ont aussi dénoué les cordons de leurs bourses, pour garantir les dettes et reconstituer leurs capitaux propres des banques et, le cas échéant, les nationaliser.

La globalisation de l'économie et de l'information a provoqué une formidable accélération des événements.

Les entreprises non financières et les ménages ont, partout, immédiatement anticipé la crise économique qui devait suivre la crise financière. La demande de crédit s'est tarie à peu près en même temps que les banques réduisaient leur offre. Les industriels ont été confrontés à un déstockage massif. Un mouvement qui a provoqué un coup d'arrêt de la production, avec des conséquences brutales et douloureuses sur l'emploi. Les gouvernements ont dû, là aussi, prendre le relais avec des politiques de relance massives, ciblant en priorité les secteurs les plus touchés, souvent l'automobile.

Pour faire le bilan de cette année noire, les chiffres ne manquent pas. En France, qui est loin d'être le pays le plus brutalement touché, les données sont spectaculaires. L'État a garanti près de 80 milliards d'euros de dettes bancaires et a injecté 25 milliards de capitaux propres dans le système. Les finances publiques viennent de passer le cap des 100 milliards d'euros de déficit budgétaire. La récession devrait atteindre 2,5 % à 3 % du PIB cette année, tandis que le taux de chômage (9,1 % aujourd'hui) risque de renouer avec le niveau de 10 % au tournant de l'année 2010.

crisis: one year

http://www.mercatus.org/uploadedFiles/Mercatus/Publications/NotWhatTheyHadInMind.pdf