SPAIN;DEFLACION

El Gobierno intenta alejar el temor a la deflación por la aguda caída de los precios
La inflación armonizada cae siete décimas en enero hasta el 0,8%, su mínimo histórico y la tasa más baja desde 1977

30/01/2009|
Madrid. (Agencias).- La vicepresidenta primera del Gobierno, María Teresa Fernández de la Vega, ha descartado una vez más que la economía española pueda entrar en un periodo de deflación tras conocerse esta mañana que la tasa de inflación armonizada alcanzó en enero su mínimo histórico al reducirse siete décimas y situarse en el 0,8%.



Crisis económica
La inflación en la eurozona sigue bajando en enero y se sitúa en el 1,1%

La tasa difundida por el Instituto Nacional de Estadística (INE) corresponde al indicador adelantado del Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) que, de coincidir con la inflación general (IPC), supondría la más baja en 33 años, desde enero de 1977, primera fecha desde la que se tienen datos.

Hasta que se conozcan los datos definitivos, el día 15, es de prever que la bajada de la inflación se haya debido, una vez más, al efecto del precio del petróleo y, en menor medida, a las rebajas de enero.

De la Vega asegura que el Ejecutivo de José Luis Rodríguez Zapatero trabaja "en todos los ámbitos" para que la situación de deflación "no se produzca". Sí admitió la vicepresidenta que la inflación registrará "descensos suaves" en los próximos meses.

Aún más optimista se mostró el secretario de Estado de Economía, David Vegara, que afirmó que la bajada de los precios en enero es un dato "muy positivo" que tendrá su efecto sobre la renta de las familias. Descartó la deflación y añadió que lo que habrá será una tasa de inflación muy reducida, especialmente hasta el verano.

No fue tan optimista el portavoz de Economía del PP, Cristóbal Montoro, quien auguró que España va a "vivir tasas negativas de inflación durante buena parte del año" y consideró que la "crisis económica ha traído esta bajada de precios" que coloca al país "al borde mismo de la deflación". Según Montoro, España tiene "una gran tarea por delante", que pasa por hacer frente a unas "dificultades muy vitales", como son las consecuencias de una crisis económica, "que es la peor ha vivido" el país.

El portavoz de Economía y Hacienda de CiU en el Congreso de los Diputados, Josep Sánchez Llibre, también aseguró que la reducción de la tasa de inflación armonizada supone un "alivio" para la economía familiar, aunque sí ve la posibilidad de deflación y pidió al Gobierno que impulse "ya" reformas estructurales.

En cuanto a los analistas consultados por Efe, no creen que vaya a haber deflación porque el único componente que puede hacer que la tasa de inflación sea negativa en algunos meses será el de la energía, y no el resto de productos. Los expertos creen que la reducción en la tasa de inflación armonizada se debe sobre todo al descenso en el precio del crudo, ya que desde agosto de 2008 el precio del barril de Brent, de referencia en Europa, ha ido bajando y en enero su valor medio fue de 45,6 dólares, algo menos de la mitad de los 91,9 dólares que costaba un año antes.

Para la analista de la Fundación de Cajas de Ahorros (FUNCAS) María Jesús Fernández no habrá deflación, aunque sí tasas negativas de la inflación en los meses de verano, que serán "puntuales" por las bajadas de los precios de los productos energéticos. Fernández también consideró que la baja inflación permitirá una recuperación en el poder adquisitivo de los consumidores que puede frenar en alguna medida la caída del consumo y favorecer una salida de la crisis antes de lo previsto.

El director del Instituto de Estudios Económicos (IEE), Juan Iranzo, señaló que la ventaja principal de este dato es que favorecerá la competitividad.

El único experto consultado que cree que aún hay riesgo de deflación es Carlos Maravall, de Analistas Financieros, y basa su tesis en la evolución de otros precios como los industriales, que ya en 2008 cayeron el 0,2 por ciento, lo que lleva a plantearse "seriamente" esa posibilidad.

Según el IPCA difundido por el INE, en enero la inflación bajó por sexto mes consecutivo hasta el 0,8%, tasa inferior en 3,6 puntos a la del mismo mes de 2008 y la más baja desde 1997 cuando comenzó a elaborarse este indicador.

Desde septiembre de 2007 el continuo encarecimiento de las materias primas y del crudo, que elevó el precio del barril de Brent hasta los 147 dólares en julio del año pasado, hicieron que las tasas de inflación se situaran en máximos históricos hasta alcanzar el 5,3% ese mes.

No obstante, desde agosto de 2008 el precio del barril de Brent, de referencia en Europa, ha ido descendido y en enero su valor medio fue de 45,6 dólares, algo menos de la mitad de los 91,9 dólares que costaba un año antes.

El dato avanzado por el INE corresponde al indicador adelantado del IPCA, que mide los precios de forma armonizada con el resto de países de la zona euro, y hasta el próximo 15 de enero, (fecha en la que también se publicará el IPC general), el INE no dará a conocer el dato definitivo que, normalmente, no suele variar en más de una o dos décimas.

El INE elabora este indicador para incorporarlo al cálculo del índice adelantado del IPCA en toda la zona del euro y que difunde Eurostat, con el objetivo de ofrecer datos equiparables a los que se elaboran en Estados Unidos.

El indicador adelantado se calcula utilizando la misma metodología que la que se emplea para el cálculo del IPC, con la salvedad de que para el primero se hace una estimación de los datos de los que aún no se dispone en el momento de la publicación.

bcr:nota semanal 4 2009

ns_04

View more documents from G Garcia. (tags: nsbcrperueconomia)

usa: quiebra magnet bank

La serie de bancarrotas de bancos en Estados Unidos continuó este año: el pequeño Magnet Bank de Salt Lake City, en el estado de Utah, fue el cuarto instituto de menor tamaño en quebrar este año, informó hoy el instituto estatal Federal Deposit Insurance Corp.

A diferencia de otros casos, no se encontró un comprador del banco con un balance de unos 293 millones de dólares. Sin embargo, el Fdic parte de la base que todos los depósitos de los clientes están asegurados a través suyo. Este lunes se comenzará a pagar el dinero.

En 2008 quebraron debido a la crisis financiera un total de 25 bancos comerciales estadounidenses. En 2007 fueron sólo tres. La mayor quiebra de un banco en la historia de Estados Unidos fue, a fines de septiembre, la de la alguna vez caja de ahorro líder Washington Mutual, con un balance de más de 300.000 millones de dólares.

OBAMA: USA DESASTRE CONTINUO

El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, ha afiramdo hoy que la crisis que vive el país es un "desastre continuo" para las familias estadounidense, tras conocerse que la economía se contrajo un 3,8 por ciento en el último trimestre de 2008,

Obama, que firmó cuatro órdenes ejecutivas para reforzar los derechos sindicales, aprovechó una nueva comparecencia pública para pedir al Senado que apruebe con urgencia el plan de estímulo de 825.000 millones de dólares, tras insistir en que los últimos datos del Departamento de Comercio demuestran que la recesión se está profundizando.

El nuevl presidente de Estados Unidos ha ido al grano al asegurar que el objetivo número uno es crear empleo y ofrecer ayudas la clase media. Ha dicho también que no se puede tener una clase media fuerte sin un movimento sindical fuerte. Las declaraciones de Obama se producen después de la publicación del PIB estadounidense en 2008.

El producto interior bruto (PIB) de EEUU sufrió una contracción al 3,8% en el último trimestre de 2008 respecto al trimestre anterior, cuando ya había descendido un 0,5%, según ha informado el Departamento de Comercio.

Aunque el Consejo Nacional de Investigaciones Económicas de EEUU (NBER) había indicado que EEUU entró en recesión en diciembre de 2007, el descenso sufrido por el PIB en el cuarto trimestre de 2008 confirma la recesión técnica de la economía estadounidense, que hasta ahora no había registrado dos trimestres consecutivos con descensos desde que estalló la crisis financiera y económica.

PERU: DEVALUACION AVANZA

El nuevo sol cae a su menor nivel desde abril del 2007

15:42 | La moneda peruana disminuyó un 0,44% tras terminar la jornada de hoy. Marcó 3,181/3,183 unidades por dólar, frente a las 3,168/3,169 del cierre previo

(Reuters).. El nuevo sol cayó este viernes un 0,44%, su menor nivel desde abril del 2007, debido a una demanda general de dólares por oscuros datos de la economía mundial y bancos cerrando posiciones en el último día hábil del mes, dijeron operadores.

Al término de las operaciones, el sol marcó 3,181/3,183 unidades por dólar, frente a las 3,168/3,169 unidades del cierre previo, con negocios entre bancos por 148 millones de dólares, sin considerar transacciones bilaterales.

El Banco Central de Reserva (BCR) respondió a la baja del sol con la venta directa de 36 millones de dólares a un tipo de cambio promedio de 3,1843 soles, a pocos minutos del cierre de la sesión.

En enero, el sol peruano se depreció un 1,5% frente a diciembre.

“El mercado ha tenido una tensa calma porque si bien se ha negociado un monto bajo, el contexto global ha sido bastante negativo (...) Ha influido el cierre del mes y la demanda de extranjeros”, expresó un agente de tesorería.

El sol y las principales monedas de la región se depreciaron ante un sombrío panorama que mostró a la economía de Estados Unidos contrayéndose a su ritmo más veloz desde 1982, junto a malos datos económicos de Japón y Europa.

GATES: CRISIS 4 AÑOS

Bill Gates estima que la crisis mundial durará alrededor de cuatro años

14:35 | El multimillonario fundador de Microsoft sostuvo que la investigación en ciencia y tecnología será una herramienta clave para volver a niveles de desarrollo aceptables

Davos (Agencias).- Bill Gates, fundador del gigante informático y uno de los hombres más millonarios del mundo, afirmó que la actual crisis financiera mundial podría durar hasta cuatro años.

PERU: COBRE MENORES VENTAS DE 409 MILLONES

Southern Copper suspende y pone en revisión sus proyectos en el Perú

13:14 | La empresa cuprífera tomó la decisión tras reportar pérdidas por 124,7 millones de dólares en el último trimestre del 2008

(Reuters).- Southern Copper Corp., una de las mayores cupríferas del mundo, anunció hoy que suspendió o puso en revisión todas sus inversiones luego de que reportara una pérdida de 124,7 millones de dólares en el cuarto trimestre por la caída de los precios de los metales.

Southern Copper, controlada por Grupo México, tiene operaciones en el Perú y México.

La pérdida que registró la minera en el cuarto trimestre del año pasado se compara con la ganancia de 310,9 millones de dólares que obtuvo entre octubre y diciembre del 2007.

“Como resultado de la severa caída en los precios del cobre y molibdeno, los ajustes a las ventas con precios provisionales de trimestres anteriores redujeron las ventas netas del 4T08 en aproximadamente 409,5 millones de dólares”, dijo la firma en un comunicado.

Las ventas netas de la empresa sumaron en el cuarto trimestre 449,7 millones de dólares, en comparación con los 1.294,5 millones de dólares del mismo lapso del 2007.

Con este resultado, Southern Copper acumuló en todo el 2008 ganancias por 1.406,6 millones de dólares, un 36,5% menos que lo registrado en el año anterior.

PROYECTOS EN ESPERA
Ante los debilitados precios de los metales y la incertidumbre económica, la firma anunció que “todos los gastos de capital han sido suspendidos o están bajo cuidadoso examen”.

“Para el 2009 hemos reducido nuestro presupuesto de gastos de capital y exploración de 1.070 millones de dólares a aproximadamente 415,3 millones de dólares”, afirmó.

“De este monto, 311,2 millones de dólares sería para proyectos, 81,4 millones de dólares para gastos de capital de mantenimiento y reemplazo y 22,7 millones de dólares para gastos de exploración”, detalló.

Southern Copper mencionó que considera paralizar su proyecto Tía María en Perú, en el que gastó 118 millones de dólares a diciembre del año pasado.

La firma también prevé “poner en espera cualquier nuevo gasto de capital” relacionado a la expansión de la mina Toquepala en Perú.

La producción de Southern Copper alcanzó entre octubre y noviembre 125.162 toneladas de cobre, frente a 125.903 toneladas del cuarto trimestre del año pasado.

USA:WSTREET CAE

Fuerte caída en Wall Street tras informe sobre el PBI de Estados Unidos

17:08 | El índice Dow Jones cerró con un descenso de 1,82%, el Standard & Poor’s 500 de 2,28% y el Nasdaq de 2,08%

Nueva York (AP).. Wall Street extendió sus pérdidas y cerró con un fuerte descenso por segundo día seguido después que los inversionistas recibieron un informe como un indicio de que lo peor de la crisis económica aún está por venir.

El informe del Departamento de Comercio sobre el producto bruto interno mostró que la economía retrocedió a un ritmo del 3,8% en los últimos tres meses del 2008. Aunque esto es mejor a lo esperado, muchos analistas sospechan que la economía está retrocediendo todavía a mayor velocidad en el primer trimestre del año. Los informes de ganancias desalentadores y los crecientes despidos laborales están ayudando a consolidar esa creencia.

Mientras tanto, un informe de medios de comunicación hoy por la tarde arrojó una sombra de duda en torno a la idea gubernamental de asumir los activos tóxicos de los bancos, lo cual provocó un descenso en las acciones durante las transacciones de la tarde.

El promedio industrial del Dow Jones cerró con un descenso de 148 puntos (1,82%), en 8.000. El índice Standard & Poor’s 500 bajó 19 unidades (2,28%) hasta ubicarse en 825, y el índice compuesto del Nasdaq descendió 31 (2,08%) a 1.476.

Las bolsas de Asia y Europa terminaron la semana con altibajos

OBAMA: RESPUESTA A CHINA

Obama subraya a Hu Jintao ‘necesidad de corregir desequilibrios comerciales’

18:47 | El presidente de EE.UU. se comunicó por teléfono con el chino. Acordaron cooperar en asuntos globales como el cambio climático

Washington (EFE).- El presidente de EE.UU., Barack Obama, dialogó este viernes por teléfono con su colega chino, Hu Jintao, al que, entre otros asuntos, subrayó la “necesidad de corregir desequilibrios comerciales globales”, informó la Casa Blanca.

Según explicó el portavoz de la Casa Blanca, Robert Gibbs, Obama y Hu abordaron asimismo la crisis financiera internacional y se mostraron de acuerdo en la necesidad de una “mayor cooperación y más estrecha” entre Washington y Beijing para afrontarla.

No obstante, Obama subrayó también “la necesidad de corregir los desequilibrios comerciales globales” para estimular el crecimiento y para reactivar los mercados crediticios.

En su conversación telefónica de este viernes ambos líderes también trataron acerca de su intención de crear “una relación más positiva y constructiva” entre sus respectivos países y el presidente estadounidense expresó a su par chino su interés en reunirse con él.

Los dos mandatarios acordaron cooperar en asuntos globales como los programas nucleares norcoreano e iraní, la lucha contra el terrorismo, el cambio climático o Afganistán y Pakistán.

Obama expresó su agradecimiento a Beijing por su papel como anfitrión de las conversaciones a seis bandas para persuadir a Pyongyang de que renuncie a sus actividades nucleares a cambio de incentivos diplomáticos y económicos.

Durante su audiencia de confirmación, el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, indicó la semana pasada que China manipula la cotización de su divisa y mantiene el precio del yuan artificialmente bajo para dar un impulso a las exportaciones.

A comienzos de esta semana, durante una visita al Foro Económico Mundial en Davos, el primer ministro chino, Wen Jiabao, culpó a EE.UU. de la crisis global y aseguró que “políticas macroeconómicas inapropiadas (...) caracterizadas por escaso ahorro y alto consumo durante largo tiempo” son responsables del problema.

USA: FUERTE DESACELERACION ECONOMICA,EC

La economía de EE.UU. tuvo su mayor retroceso de los últimos 26 años

10:15 | En el cuarto trimestre del 2008, su PBI cayó en un 3,8%, el peor desempeño desde el primer trimestre de 1982

Washington (Reuters).- La economía estadounidense se contrajo en el cuarto trimestre del 2008 a su tasa más rápida en casi 27 años, hundiéndose aún más en recesión por un recorte en el gasto de los consumidores y las empresas, mostraron este viernes cifras oficiales.

El Producto Interno Bruto se desplomó un 3,8% a tasa anual en los últimos tres meses del 2008, el peor desempeño desde el primer trimestre de 1982, cuando la economía se contrajo un 6,4%.

El PIB se contrajo un 0,5% en el tercer trimestre del 2008, con lo que acumuló dos caídas consecutivas desde los últimos tres meses de 1990.

Los analistas consultados por Reuters esperaban una contracción del 5,4% en el cuarto trimestre.

La economía estadounidense cayó en recesión en diciembre del 2007, bajo el peso del colapso del mercado inmobiliario y la crisis crediticia.

Según la primera estimación del Departamento de Comercio, en todo el 2008 el PIB de la mayor economía mundial creció un magro 1,3%, el ritmo más débil desde el 2001, cuando se expandió un 0,8%.

El informe del Departamento de Comercio dijo que el gasto del consumidor, que tiene un peso de dos tercios en la actividad económica estadounidense, cayó un 3,5% en el cuarto trimestre tras bajar un 3,8% en el tercero, en lo que marcó las primeras caídas consecutivas desde el último trimestre de 1990.

El gasto en bienes duraderos como autos y muebles se desplomó un 22,4%, la baja más fuerte desde el primer trimestre de 1987.

En respuesta a la menor demanda, las empresas redujeron sus inversiones en un 19,1 por ciento, en el mayor retroceso desde los tres primeros meses de 1975. La inversión residencial se derrumbó un 23,6%.

La fuerte desaceleración económica está poniendo un freno sobre las presiones inflacionarias. El índice de gastos en consumo personal cayó un récord de 5,5% tras subir un 5% en el tercer trimestre.

Si se excluyen los precios volátiles de los alimentos y la energía, el índice subió un moderado 0,6%, su tasa más baja desde el cuarto trimestre de 1962.

Los analistas consultados por Reuters esperaban que el índice general de precios cayera un 5,4%.

Tras el informe, los precios de los bonos del Gobierno estadounidense frenaron su avance, al percibir los inversores que la recesión no sería tan intensa como se presumía, mientras que el dólar recortó sus pérdidas contra el yen y los futuros de acciones pasaron a positivo por el dato menor a lo esperado.

burbuja financiera

BURBUJA FINANCIERA, WSJ

La burbujología... o cómo Bernanke puso de moda el estudio de las burbujas financieras
May 16, 2008 4:33 a.m. Por Justin Lahart

The Wall Street Journal PRINCETON, Nueva Jersey—Primero tuvimos la burbuja de las acciones tecnológicas. Luego las de los sectores inmobiliario y crediticio. A continuación, las acciones chinas subieron como la espuma y ahora, con las cotizaciones de las materias primas, desde el petróleo hasta el trigo, por las nubes, se habla de una burbuja de los commodities. ¿Pero cómo y por qué se forman las burbujas? Históricamente, los economistas no han ofrecido explicaciones muy convincentes. Entre la Segunda Guerra Mundial y mediados de los años 90 no hubo una abundancia de manías de inversión que se pudieran analizar. El estudio de las burbujas, en su mayor parte, era un mero pasatiempo de historiadores económicos que husmeaban entre polvorientos archivos del siglo XVII sobre los precios de los tulipanes holandeses y cosas por el estilo. El auge de las puntocom empezó a cambiar eso. "Veías en vivo, en acción, el despliegue de muchos ejemplos de valuaciones que se desconectaban de los fundamentos", dice Harrison Hong, economista de Princeton. Ahora, el estudio de las burbujas está de moda. [Photo] Su epicentro es la Universidad de Princeton, a unos 65 kilómetros al sur de Wall Street. Allí se encuentra un equipo de jóvenes investigadores contratados por el ex profesor de Princeton y actual presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos Ben Bernanke. El grupo incluye a Hong, oriundo de Vietnam pero criado en Silicon Valley, un niño prodigio chino que empezó como físico y un alemán que había sido preparado para encargarse del negocio familiar de carpintería. He aquí algunas de sus conclusiones: —- Las burbujas se forman en momentos en que los inversionistas están en profundo desacuerdo sobre el significado de un acontecimiento económico importante, como el nacimiento de Internet. Debido a que es mucho más difícil apostar a que los precios bajarán que a que subirán, dominan los inversionistas optimistas. — Una vez en marcha, las burbujas financieras están marcadas por grandes incrementos en el volumen transado, haciéndolas más fáciles de identificar. -Las manías pueden persistir a pesar de que mucha gente inteligente sospeche de una burbuja, debido a que nadie tiene la fuerza para atacarla exitosamente. Solamente cuando los inversionistas escépticos actúan simultáneamente (un momento imposible de predecir) la burbuja estalla. Como resultado de todo esto y más, el equipo de Princeton sostiene que la Fed puede, y debe, intentar pinchar las burbujas en vez de seguir el método del ex presidente Alan Greenspan, que consiste en esperar pacientemente mientras los precios suben y arreglar el desastre una vez que la burbuja revienta. Si el colapso de las acciones tecnológicas no dejó esto lo suficientemente claro, entonces debería hacerlo el daño de las burbujas inmobiliaria y crediticia, insiste José Scheinkman, un famoso teórico brasileño que Bernanke reclutó en 1999 de la Universidad de Chicago. "Las economías avanzadas dependen mucho de la salud del sistema financiero. Lo que hizo esta burbuja fue destruir la capacidad del sistema financiero para financiar la economía de EE.UU.", explica Scheinkman. [Photo] No obstante, el mismo concepto de las burbujas contradice la opinión de algunos de que los precios del mercado reflejan el conocimiento acumulado de las multitudes. Hay economistas que no creen en las burbujas y argumentan, por ejemplo, que la burbuja tecnológica fue una respuesta racional a la posibilidad de que cualquier empresa de Internet se convirtiera en la próxima Microsoft. Las filas de estos economistas, sin embargo, se están reduciendo. Cuando Bernanke asumió la dirección del departamento de Economía de Princeton, Ben Bernanke consideró que las finanzas eran un terreno fértil para la investigación. Bernanke consiguió fondos para formar el Centro Bendheim de Finanzas y contrató connotados expertos, Su trabajo se basa en la obra de Hyman Minsky, cuyas ideas acerca de las manías de inversión se han puesto de moda, y otros expertos. Sin embargo, los economistas de Princeton priorizan los modelos matemáticos sobre la psicología de los inversionistas. Utilizan los modelos para demostrar cómo las burbujas pueden ser creadas por inversionistas racionales. Caídas precipitadas Las burbujas no surgen de la nada. Normalmente están ligadas a un acontecimiento con consecuencias económicas de largo alcance: electricidad y autos en los años 20, Internet en los 90, y ahora el crecimiento de China e India. La subida inicial es a menudo justificada —Internet fue algo realmente transformador— pero luego se aleja de la realidad. Hong, que se crió en Sunnyvale, California, y enseñó en la Universidad de Stanford, observó la burbuja tecnológica desde un lugar privilegiado. Hong reconoció que se trataba de una burbuja y se resistió a invertir en empresas de tecnología hasta que la burbuja alcanzó su cúspide. En 2000, relata, finalmente cedió a la tentación. "Coloqué un poco de dinero para no sentir que otras personas se estaban enriqueciendo y sintiéndose mejor que yo". 2000, sin embargo, fue el año en que el globo se desinfló. Hong, que llegó a Princeton en 2002, sostiene que las innovaciones que cambian las reglas del juego provocan grandes diferencias de opinión entre los inversionistas optimistas y pesimistas. Cuando estas diferencias son extremas, los pesimistas simplemente se hacen a un lado. Una vez que los optimistas quedan solos, los precios se disparan. Mientras más difieran las opiniones, más equivocadas serán las convicciones de los optimistas y más subirán los precios. Cuando se acaba el entusiasmo de los optimistas, los precios bajan. Hay una expectativa de que los inversionistas que eran escépticos ahora verán los precios como más razonables y empezarán a comprar. Si no lo hacen, eso será una señal de que han subido demasiado, y los precios se desploman. Cuando hay dinero prestado de por medio (como sucede a menudo en las burbujas), la velocidad de la caída se acelera debido a que los inversionistas están desesperados por vender para pagar sus deudas, algo que se ha visto repetidamente en los mercados crediticios durante el pasado año. Según Hong, esto constituye una razón poderosa para que el gobierno contenga las burbujas y el endeudamiento que las alimenta. ¿Y los commodities? Durante el apogeo de la burbuja tecnológica, las acciones de Internet cambiaron de manos tres veces más que las de otras empresas. "Las dos características más importantes de una burbuja", dice Wie Xiong, de China, "son que la gente paga un precio loco y compra como loca". Después de terminar su bachillerato en China a los 18 años, Xiong viajó a EE.UU. con la intención de estudiar física de partículas. Pero después de finalizar una maestría en la Universidad de Columbia, decidió abocarse a la economía. Tenía 24 años cuando lo contrató Bernanke en 2000. Hoy, hay un debate sobre si el alza en los precios de las materias primas constituye una burbuja. ¿Hasta qué punto la justifica la demanda de China y hasta qué punto corresponde a una manía de inversión? El alto volumen transado apunta a una burbuja. El volumen de los contratos de crudo, por ejemplo, es un 50% superior al de hace 12 meses. No obstante, los primeros hallazgos del trabajo realizado por Hong con Motohiro Yogo, de la Escuela de Negocios Wharton, que compara los precios al contado con los precios a futuro sugieren que "los precios de las materias primas son caros", pero no constituyen una burbuja. A menudo, las burbujas siguen inflándose pese a advertencias como aquella famosa que hizo Greenspan, de "exuberancia irracional", en 1996. Markus Brunnermeier, un alemán de 39 años, cree saber por qué. Cuando los inversionistas ven una burbuja, la atacan sólo si cada uno de ellos confía en que los demás también harán lo mismo. Brunnermeier sostiene que si todos los inversionistas racionales pudieran ponerse de acuerdo en apostar contra la burbuja, obtendrían jugosas ganancias. Pero si no pueden coordinarse, es riesgoso para cualquiera de ellos apostar contra la burbuja. Entonces es lógico, dice Brunnermeier, que los inversionistas sofisticados se suban a la burbuja y luego salgan rápidamente cuando su existencia sea conocida por todos. Eso es lo que hicieron algunos fondos de cobertura antes de que reventara la burbuja tecnológica. Algunos fondos supieron que se había formado una burbuja y sacaron provecho. "Siempre estuve convencido de que había una burbuja de Internet y nunca invertí en acciones de tecnología", cuenta. "Mi cuñado lo hizo. Mi esposa siempre se quejaba de que yo era el que había estudiado finanzas y su hermano era el que estaba ganando plata con las acciones de Internet".

usa: previsiones 2009

An Economic Intelligence Report for 2009

View more presentations or upload your own. (tags: economy international)

Fwd: Macroperu FMI: World Growth Grinds to Virtual Halt

"We now expect the global economy to come to a virtual halt," said IMF Chief Economist Olivier Blanchard in prepared remarks for a press briefing."

World Growth Grinds to Virtual Halt, IMF Urges Decisive Global Policy Response

IMF Survey online

January 28, 2009

• IMF revises world growth down to lowest rate since World War II
• Stresses need for stronger international policy response to the crisis
• Banking sector must be unclogged to get economies moving again

World growth is forecast to fall to its lowest level since World War II, with financial markets remaining under stress and the global economy taking a sharp turn for the worse, sending both global output and trade plummeting, the IMF said in its latest assessment of the world economy.

"We now expect the global economy to come to a virtual halt," said IMF Chief Economist Olivier Blanchard in prepared remarks for a press briefing.

World growth is projected to fall to just ½ percent in 2009, its lowest rate in 60 years, the IMF said in an Update to its World Economic Outlook, released on January 28 together with an update to its Global Financial Stability Report. For projections, see table below.

Despite wide-ranging policy actions by governments and central banks around the world, financial strains remain acute, pulling down the real economy. The Update echoed comments by IMF Managing Director Dominique Strauss-Kahn that a sustained economic recovery will not be possible until the banking sector is restructured and credit markets are unclogged.

New policy initiatives needed

"For this purpose, new policy initiatives are needed to produce credible loan loss recognition; sort financial companies according to their medium-run viability; and provide public support to viable institutions by injecting capital, and carving out bad assets, including possibly through a "bad bank" approach," the Update stressed.

"We think that more decisive action is needed now by both policymakers and market participants, and with greater emphasis on balance sheet cleansing," said Jaime Caruana, Financial Counsellor of the IMF.

Caruana: Bank balance sheets need to be cleaned up to improve confidence

The IMF has raised its estimate of the potential deterioration in U.S. originated credit assets held by banks and others from $1.4 trillion last October to $2.2 trillion now Monetary and fiscal policies need to become even more supportive of aggregate demand and sustain this stance over the foreseeable future, while developing strategies to ensure long-term fiscal sustainability. Moreover, international cooperation will be critical in designing and implementing these policies in order to avoid destabilizing distortions.

Setbacks all round

• Advanced economies will experience their sharpest contraction in the post-war period, the Update said. The IMF expects real activity to contract by around 1½ percent in the United States, 2 percent in the euro area, and 2½ percent in Japan.

• Though more resilient than in previous global downturns, emerging and developing economies will also suffer serious setbacks. For example, growth is expected to slow to 6¾ percent in China and 5 percent in India.

• Global growth is projected to rebound in 2010 to 3.0 percent after falling sharply to just 0.5 percent in 2009, when measured in terms of purchasing power parity. The 2009 world growth forecast has been revised downward by 1.7 percent compared with the last IMF projection last November.

Falling world trade

The crisis in financial markets—which began in 2007 among subprime mortgages in the United States but has to spread to other markets and to much of the rest of the world—has resulted in a global recession that also continues to worsen.

Global output and trade fell sharply in the final months of 2008. The continuation of the financial crisis, with government policies failing to dispel uncertainty, has caused asset values to fall sharply across advanced and emerging economies, decreasing household wealth, and thereby putting downward pressure on consumer demand.

Blanchard: More aggressive and concerted actions are now needed."

In addition, the associated high level of uncertainty has prompted households and businesses to postpone expenditures, reducing demand for consumer and capital goods. At the same time, widespread disruptions in credit are constraining household spending and curtailing production and trade.

The IMF has so far committed $47.9 billion in lending to a number of economies affected by the crisis, including Belarus, Hungary, Iceland, Latvia, Pakistan, Serbia, and Ukraine. It announced a precautionary loan for El Salvador this month and an IMF team is also in negotiations with Turkey.

Creating a turnaround

Blanchard emphasized that two types of measures are needed to turn things around:

1. Stronger policy actions to restore financial sector health. Reviving the functioning of the financial sector and unclogging credit markets is a necessary condition for economic recovery. The building blocks of what needs to be done have been assembled to varying degrees in many countries, but a comprehensive framework for restoring financial health and dealing with bad assets remains to be built, and the financial crisis has lingered. More aggressive and concerted actions are now needed—through a unified approach involving liquidity provision, capital injections, and disposal of problem assets.

2. Macroeconomic stimulus—both monetary and fiscal—to support demand.

On monetary policy, many central banks have taken strong actions to cut interest rates and improve credit provision. The IMF still sees some room to lower interest rates, as inflation pressures are subsiding, but the room is diminishing rapidly, and has disappeared altogether in some countries. Moreover, deflation is now a risk. In present circumstances, the effectiveness of low interest rates to support activity is likely to be constrained as long as financial conditions remain disrupted. Therefore, central banks will need to rely increasingly on unconventional measures to unlock key (high-spread, low-liquidity) credit markets.

On fiscal policy, many countries have announced and are already implementing sizeable stimulus. The key here is to design packages that provide maximum boost to demand, which argues for measures to increase spending. However, fiscal deficits are widening sharply because of the cyclical downturn and the impact of asset price declines on revenues, as well as stimulus measures and the cost of financial sector rescues. To prevent an adverse market reaction, the IMF says policymakers need to strengthen fiscal frameworks and commit to credible longer-term policies that reverse the deficit buildup as economies recover.

Space for easing

Blanchard also stressed that there is no "one-size-fits-all" policy mix. Some countries have more fiscal and monetary space than others. "In this respect, it is welcome that some emerging economies now have more space for policy easing than in previous downturns and are making use of it," he said.

However, many emerging and developing countries are facing a need to adjust to permanent adverse shocks in access to external financing and terms of trade. While the use of reserves and IMF financing can help smooth the transition, these countries may also need to rein in spending and improve external competitiveness.

Comments on this article should be sent to imfsurvey@imf.org

.

__,_._,___

--
http://www.betaggarcian.blogspot.com/

BBVA: -18%,CRISIS LARGA Y DURA

'LA CRISIS VA A SER LARGA Y DURA'

BBVA: 'Cuando uno quiebra o pide ayuda al Estado crea millones de parados'

• La demanda de créditos ha experimentado una caída del 21%

Actualizado miércoles 28/01/2009 15:04

Juan Emilio Maíllo | Europa Press

MADRID.- El presidente del BBVA, Francisco González, considera que el daño hecho por la banca a la economía ha sido "enorme". "La falta de supervisión y la excesiva codicia de banqueros y no banqueros son las causas de la crisis", ha comentado el directivo en la presentación de resultados de la entidad.

"Ante lo sucedido muchos han desaparecido, otros está a punto, otros han sido ayudados y otros que no lo han sido todavía, pero lo serán. Yo soy crítico con esto, porque uno cuando quiebra o pide ayuda al Estado crea millones de parados", ha lamentado González.

Asimismo, el presidente del BBVA ha pedido al resto de banqueros que "no se jueguen el banco a una, dos o tres adquisiciones para que el ego suba y poder presumir de un banco más grande". Una crítica al Banco Santander, que desde que comenzó la crisis ha comprado las entidades Sovereign, Bradford & Bingley y el Alliance & Leicester.

González asegura que la segunda fase de la crisis, que va a ser "larga y dura", supondrá una "verdadera prueba de fuego" para las entidades financieras, aunque confía en que BBVA saldrá "ganador" cuando esta etapa termine.

 

BBVA ha registrado un descenso en el beneficio neto del 18% en 2008, caída que, según la entidad, no repercutirá en una menor concesión de los préstamos. "El BBVA seguirá acompañando a sus clientes", ha aseverado González quien, ha reconocido que dicha demanda ha experimentado una caída del 21%.

 

Por su parte, el presidente de BBVA considera que la entidad está preparada para afrontar la segunda fase de la crisis "dura y larga". Sus previsiones apuntan a que será el segundo banco de la zona euro por beneficio y uno de los cuatro mayores del mundo.

WORLD CRISIS: DAVOS

Economic outlook just gets worse and worse

By Sean O'Grady in Davos and Andrew Grice, Political Editor
Thursday, 29 January 2009

The world faces its worst recession since the Second World War, with the UK on course to be bottom of the international growth league among the major advanced economies, according to the latest forecasts from the International Monetary Fund.

The British economy will shrink by 2.8 per cent this year, says the IMF, with dire implications for jobs, house prices and the public finances. As recently as November, the IMF forecast a relatively mild downturn of 1.3 per cent in the UK.

In its latest World Economic Outlook, the IMF now sees economic activity contracting by around 1.5 per cent in the US, 2 per cent in the eurozone, and 2.5 per cent in Japan. Two of the brightest stars in the economic firmament, China and India, have seen their growth forecasts slashed, to 6.75 per cent and 5 per cent respectively. The global economy as a whole is perilously near to shrinking, with a mere 0.5 per cent growth predicted – the lowest since the 1940s. "We now expect the global economy to come to a virtual halt," said Olivier Blanchard, the IMF's chief economist.

The International Labour Organisation said global unemployment and poverty are set for a "dramatic increase" in the coming year. The UN agency added that in a worst-case scenario, recorded unemployment could rise by more than 50 million from the 2007 level to a total of 230 million, or 7.1 per cent of the world's labour force, by the end of 2009.

The scale of economic decline forecast for Britain by the IMF suggests that the jobless figure would exceed three million within a year, surpassing peaks last experienced in the 1980s.

Yesterday, the Institute for Fiscal Studies said Britain faces a £20bn-a-year "double whammy" of tax rises and spending cuts to restore public finances to order – it will take until 2029 for government debt to recede to levels seen before the credit crunch. It warned taxes would rise and spending would be cut whoever wins the next election.

As Gordon Brown spoke of the "deep world recession", the reports added to jitters among Labour MPs. They are starting to express concern that the Government's blizzard of initiatives are cutting little ice with the public and are urging Mr Brown to find "new language" to explain his measures.

One senior Brown ally told The Independent: "He needs to use simpler language to explain the measures we are taking. He keeps repeating phrases like 'global recession', but that is too much jargon. He needs to say, 'We're facing problems. The whole world is facing problems. But we're helping to sort it out.' The average man is not going to understand our message if it contains too much economics."

Opposition parties seized on the double blow to Mr Brown's efforts to reassure his MPs. George Osborne, the shadow Chancellor, said: "Gordon Brown cannot answer the simplest question of all: if Britain is well prepared as he claims, why are we facing the worst recession in the world?"

Vince Cable, the Liberal Democrats' Treasury spokesman, claimed the IMF report exposed Mr Brown's "lie" that Britain is well placed to deal with the recession, because it faces a bigger slowdown than Europe and the US. "The Prime Minister likes to pretend Britain is simply the victim of a global crisis, but many of the UK's problems are clearly home grown," he said.

Alistair Darling, the Chancellor, warned of a grim start to 2009, forecasting "a lot of downsides" in the period ahead. In an interview with the New Statesman published today he insisted: "We will get through it."

Stephen Timms, the Treasury minister, conceded the Government would need to revise forecasts for the public finances this spring. "Things are changing and we will need to update them when we get to the Budget," he said.

Today, Mr Brown will try to paint an upbeat picture of a post-recession Britain as Lord Carter, the Communications minister, outlines plans to make high-speed broadband available to all. In a speech in London, the Prime Minister will say the digital economy is currently worth £50bn a year in Britain alone and will grow rapidly in the future. "Even at this difficult time for the economy, we will not turn our backs on the future, we will build bridges to the future. From the digital economy to fuel-efficient cars, from pharmaceuticals to renewables, Britain must invest in the industries of the future even as we fight our way out of what the IMF has described as a 'global economic slump'."

The IMF's downbeat view found ready agreement among the elite financiers and economic thinkers gathered at the World Economic Forum in Davos, Switzerland. George Soros, who "broke the Bank of England" in the ERM crisis of 1992, said the size of the problem facing the world's financial system is "significantly larger than in the 1930s".

Nouriel Roubini, professor of economics at New York University, added: "There is nowhere to hide... We have for the first time in decades a global synchronised recession. This is not your traditional minor recession."

The IMF says tax cuts and public spending and borrowing boosts all over the world will be useless unless the financial system is rebooted.

Its managing director, Dominique Strauss-Kahn, warned: "If there's not a restructuring of the banking system, all the money you can put into [monetary and fiscal] stimulus will just go into a black hole."

The good news

The good news for the economy yesterday came from supermarket chain Asda, which confirmed it would be creating 7,000 new jobs this year with many of the positions aimed at the long-term unemployed. BSkyB also announced it would be hiring 1,000 staff after increasing its revenue in the second half of last year.

ENVIADO POR OSCAR BLANCO A LISTA MACROPERU