CHINA: CRECE CON DEFLACION

Pronostican que acciones de China caerán por inflación

(Bloomberg) La inflación está por volver a China, y puede que obligue a los reguladores de ese país a cerrar los grifos de la oferta de dinero, lo que pondría las acciones en peligro de padecer una caída, dijo Fox-Pitt Kelton Asia Ltd.

Si se considera la oferta de dinero y el índice de precios al consumidor de China desde setiembre de 1996, siendo la liquidez un indicador anticipado de los precios, se observará que la relación ha estado fuera de sintonía este año.

Según el indicador de costos, se ha registrado una deflación interanual aun cuando el Gobierno inyectó miles de millones de dólares en la economía y al sistema bancario con reducciones de tipos de interés y gastos iniciales de un programa de estímulo de US$586,000 millones.

"La actual correlación y la relación histórica entre la oferta de dinero y el IPC discrepan y la economía básica sugiere que algo tiene que ceder", dijo Mark Matthews, estratega para Asia-Pacífico de Fox-Pitt en Hong Kong. "¿Cómo se puede tener un crecimiento económico de más de 8 % y tener también una inflación negativa?".

Se prevé que el PBI de China se expanda 8.3 % este año y 9.4 % en el 2010, según los pronósticos en encuestas de Bloomberg. El índice de precios al consumidor se contraerá 0.6 % este año y 2.7%en el 2010, muestran los sondeos. Matthews dijo que la oferta de dinero indica que el IPC debería estar "significativamente" más alto.

"Si se ven obligados a retirar el estímulo para combatir una inflación descontrolada, eso tiene consecuencias negativas en el mercado de títulos valores", advirtió.

El índice Shanghái Composite ha subido 24%en los últimos 12 meses, el décimo en desempeño entre 91 índices bursátiles seguidos por Bloomberg. En el tercer trimestre, es el mercado grande de peor desempeño.

Matthews dijo que las acciones de compañías que ofrecen artículos para el consumidor y productos discrecionales probablemente caigan si aumenta la inflación.