PETROLEO: CHINA INTERESADA EN REPSOL

China Petroleum y Cnooc ofrecen US$17.000 millones por participación de Repsol en YPF

Por Aries Poon

HONG KONG (Dow Jones)--China National Petroleum Corp y Cnooc Ltd han propuesto pagar al menos US$17.000 millones por toda la participación de Repsol YPF SA en su filial argentina YPF SA, dijeron dos fuentes cercanas a las conversaciones.

La operación, que podría suponer la mayor inversión internacional de China, pone de manifiesto el creciente apetito del país asiático por hacerse con recursos energéticos a escala mundial y su disposición a ofrecer grandes cantidades de dinero por ello. Subraya también la ambición de CNPC por aumentar su presencia en América del Sur, entre otras partes del mundo.

La parte china discutió su oferta con ejecutivos de Repsol el 30 de julio en una reunión en Europa de dos horas y media, según un documento al que tuvo acceso Dow Jones Newswires.

Una portavoz de Repsol en Madrid desmintió el lunes que tuviera lugar la reunión con CNPC y Cnooc. Previamente el lunes, otro portavoz de Repsol había declinado hacer comentarios sobre la existencia de la reunión y la oferta.

Repsol "ha recibido muestras de interés por YPF, pero no ofertas firmes", dijo el portavoz.

La empresa española posee un 84% en YPF, y vendió un 14,9% al grupo argentino Petersen en 2007 por US$2.240 millones. La participación restante corresponde a accionistas minoritarios.

El acuerdo de 2007 incluye una opción de compra para que Petersen se haga con un 10% adicional de YPF. YPF no cotiza en bolsa.

Repsol ha retrasado en varias ocasiones una oferta pública de venta del 20% de YPF debido a las adversas condiciones del mercado -un indicio de que la petrolera española no planea desinvertir en YPF a un precio bajo-.

El avance para cerrar un acuerdo entre las empresas chinas y Repsol está siendo lento, y todavía no se ha hecho una oferta formal, dijeron las fuentes.

Además, hay temor en el gobierno argentino a que la venta dé a China el control sobre los precios de extracción en el país.

Parece que los chinos son ahora los únicos interesados en YPF, aunque indios y rusos mostraron anteriormente interés por esos activos, dijo una de las fuentes.

El lado chino, con CNPC a la cabeza, puso por primera vez la oferta en negro sobre blanco a finales de junio, señaló la otra fuente.

El 21 de julio, Repsol respondió en una carta a CNPC y acordó continuar las negociaciones, añadió esa segunda fuente.

"Repsol cree que los chinos ofrecerán más, y aparentemente está esperando a que aparezcan otros interesados. Pero los chinos creen que la valoración de los activos es suficientemente justa", dijo la segunda fuente.

Un portavoz de CNPC dijo que no tenía información sobre el asunto, mientras que un portavoz de Cnooc declinó hacer comentarios.

El comité de energía de China y NDRC, involucrados

El crudo ligero comenzó 2009 cerca de US$58 el barril y desde entonces ha subido hasta superar los US$70, lo que podría ser un factor importante en las negociaciones.

"El acuerdo está completamente respaldado y tiene el visto bueno del Comité Energético de la Comisión de Desarrollo Nacional y Reformas de China", que también considera que es una operación muy buena, dijo una de las fuentes.

El Comité de Energía coordinará con CNPC y Cnooc la estructura última del acuerdo entre las dos compañías chinas, según las fuentes, que señalaron que no hay fecha límite para un acuerdo.

CNPC pretende tener una participación mayoritaria en YPF, mientras que Cnooc podría tener una porción menor del capital.

El 30 de julio, en la misma fecha de la reunión, el director operativo de Repsol, Miguel Martínez, dijo que Repsol sigue interesado en vender otra participación en YPF pero que no había un acuerdo inminente.

Repsol ha estado tratando de vender YPF para conseguir efectivo con el que reducir su deuda. El 30 de julio, la petrolera anunció que sus ganancias netas ajustadas cayeron un 62% a 265 millones de euros por los bajísimos márgenes de refinación y el abaratamiento del crudo.

Expertos del sector han dicho que China encontraría una significativa oposición del Gobierno de Argentina, que quiere tener más control sobre los recursos naturales del país y que también puso su ojo en YPF durante un tiempo.

Existen multitud de formas con las que podría bloquear una eventual transacción, como su acción de oro en YPF.

"Existe la preocupación de que si una compañía china controla YPF, ese país controlaría también de facto el precio del combustible en Buenos Aires", dijo la primera fuente.

La oferta de CNPC-Cnooc sobre YPF es sensible, dado que el grupo argentino controla toda la cadena del petróleo en el país.

"Hay algo de oposición en Argentina, pero CNPC ha dicho que sería capaz de gestionar y resolver cualquier asunto político en Argentina, y cree que no habrá oposición del Gobierno ni de la población", dijo la segunda fuente.

Otras fuentes conocedoras de la operación habían afirmado que CNPC, la mayor petrolera estatal del gigante asiático, ha hecho ofertas por participaciones en los bloques del Orinoco en Venezuela. También estaría negociando asegurarse un 30% en tres bloques petrolíferos en Colombia, según estas fuentes.

Las grandes petroleras chinas se han hecho con nuevos activos recientemente mediante una serie de acuerdos.

Entre ellos, la compra el 24 de junio por parte de China Petrochemical Corp, o Sinopec, de Addax Petroleum Corp por US$7.200 millones y la compra por CNPC del productor kazajo MangistauMunaiGas junto con la estatal KazMunaiGas por US$3.300 millones.