peru: El BCR recorta crecimiento económico 2009 a 1.8%,deficit fiscal 2%

12:42El Banco Central de Reserva proyectó, además, que el déficit fiscal aumentaría a un 2% del Producto Interno Bruto.

El Banco Central de Reserva (BCR) informó que recortó su proyección de crecimiento económico para este año a un 1.8%, desde la expansión del 3.3% estimada anteriormente, en medio de una desaceleración local ante el embate de la crisis global.

En un nuevo informe de cifras macroeconómicas, el ente emisor precisó que el déficit fiscal para este año aumentaría a un 2% del Producto Interno Bruto (PIB), frente al 1.8% estimado previamente.

Perú: inflación de 0.5%,demanda 0.4%,superavit comercial

13:52La demanda interna caería un 0.4%, desde la expansión de 2.4% estimada previamente, afirmó el Banco Central de Reserva.

Perú registraría este año una inflación de entre 0.4 y 0.5%, muy por debajo del 6.65 por ciento del 2008, dijo el viernes el Banco Central.

El índice de precios al consumidor ha estado cayendo en forma sostenida en los últimos meses, en medio de una desaceleración económica a causa del impacto de la crisis mundial.

Asimismo, precisa la agencia Reuters, el BCR proyecta una caída de 0.4% de la demanda interna este año, desde la expansión de un 2.4% proyectada previamente, en medio de una desaceleración local ante el embate de la crisis global.

Asimismo, en un nuevo informe de cifras macroeconómicas, el ente emisor dijo que la balanza comercial peruana sumaría este año un superávit de 3,723 millones de dólares y en el 2010 se registraría un superávit de 4,376 millones de dólares.

FMI : venta oro para préstamos a países pobres

17:55 | La junta directiva de la entidad dijo que decidió vender “un volumen estrictamente limitado a 403,3 toneladas”

Washington (AP).- El Fondo Monetario Internacional aprobó el viernes la venta de una cantidad limitada de sus reservas de oro para poder efectuar préstamos a países pobres y consolidar sus finanzas.

La junta directiva del Fondo dijo que decidió vender “un volumen estrictamente limitado a 403,3 toneladas”, una octava parte de sus reservas, en una manera que no afecte la venta de oro en los mercados de materias primas, los cuales daban por descontada esta decisión.

El FMI, organización prestamista con 186 países miembros y sede en Washington, tiene la tercera mayor reserva oficial de oro del mundo después de Estados Unidos y Alemania, con 3.217 toneladas.

La junta decidió que el Fondo puede vender su oro de manera directa a los bancos centrales de los países miembros, si éstos están interesados, o puede colocarlo en el mercado abierto por etapas.

China, India y Rusia han mostrado interés en comprar oro, para reducir sus colocaciones en valores valuados en dólares y aumentar su presencia en las operaciones del FMI. Estos países y otras naciones en desarrollo se han quejado de que el Fondo es dominado por Estados Unidos, su accionista principal, y las naciones europeas.

Si el oro es vendido en el mercado abierto, el FMI dijo que informaría a los mercados antes de iniciar las ventas e informaría al público con frecuencia sobre la evolución de las operaciones.

El Fondo también dijo que coordinará sus ventas con los principales bancos centrales, que el mes pasado se pusieron de acuerdo en fijar topes a las ventas de oro de 400 toneladas por año y 2.000 toneladas en total durante cinco años.

“De esta manera, las ventas en el mercado por parte del Fondo no incrementarán el volumen anunciado de ventas oficiales”, dijo el FMI.

El director del FMI, Dominique Strauss-Kahn, se mostró satisfecho con la decisión de la junta.

“Estoy encantado de que la junta ejecutiva haya dado su apoyo abrumador a una venta estrictamente limitada del oro del fondo para poner las finanzas del FMI en una posición sólida a largo plazo, y permitirnos incrementar los muy necesitados préstamos condicionales a los países más pobres”, dijo.

La venta fue autorizada por los países del Grupo de los 20, que incluye a las potencias económicas y los principales países en desarrollo, en su cumbre de abril en Londres, como parte de las iniciativas para proveer hasta 6.000 millones de dólares en préstamos de condiciones accesibles a los países de menores ingresos.

La decisión del FMI llega antes de una nueva cumbre del G-20, en Pittsburgh, la que revisará las prácticas de préstamos del Fondo, y de la reunión anual de éste el mes próximo en Estambul.

BANCA: LEHMAN BROS, HISTOIRE,LM

http://www.lemonde.fr/economie/article/2009/09/14/wall-street-story-l-histoire-de-la-faillite-de-lehman-brothers_1239997_3234.html#ens_id=1090253

FRANCE: CROISSANCE -2.25% CETTE ANNEE

Le PIB devrait reculer de 2,25% au maximum cette année, contre 3% prévu précédemment. Pour l'année prochaine, la croissance devrait finalement s'établir à 0,75% au lieu de 0,5% initialement annoncé.

Devant un comité réunissant plusieurs créateurs d'entreprise, François Fillon a dressé un bilan moins noir que prévu pour l'économie française. Selon le Premier ministre, la crise actuelle «n'est pas finie» mais une «reprise fragile se dessine». Le chef du gouvernement ne perd cependant pas de vue le problème numéro un à l'heure actuelle : le chômage. Il indique ainsi que la crise ne sera terminée que lorsque ce fléau «commencera à baisser».

Fillon a également annoncé que le gouvernement revoyait à la hausse sa prévision de croissance pour cette année ainsi que la prochaine. «Depuis deux ans, à chaque fois que nous avons révisé nos prévisions d'activité, c'était à la baisse. Cette fois-ci, on va les réviser à la hausse», a-t-il dit. «En 2009, nous pensions subir un recul de 3%, nous estimons que ce ne sera finalement pas plus de 2,25%», a-t-il ajouté. «Pour 2010, nous avions fait une prévision d'activité à 0,5%. Nous la remontons prudemment à 0,75%», a poursuivi le premier ministre, soulignant l'importance de saisir la croissance «au bon moment et dans des conditions maximales». Ces chiffres confortent la reprise amorcée au deuxième trimestre, avec un PIB en hausse de 0,3%.
Pour la communauté financière, ce n'est qu'une demi-surprise car la plupart des organisations avait déjà revu à la hausse leurs prévisions. Lundi, la Commision européenne a annoncé qu'elle ne tablait plus que sur une baisse de l'activité de 2,1% en 2009, contre 3% auparavant. La Banque de France, elle aussi, s'était montré plus optimiste, avec une prévision de hausse de 0,3% au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent contre une stabilité auparavant.

Monsieur Fillon a par ailleurs demandé à sa ministre de l'Economie, Christine Lagarde, de veiller à ce que les banques répercutent rapidement la baisse des taux décidée par la Banque centrale européenne au profit des entreprises. «La tendance à la diminution des crédits de trésorerie doit être inversée (...). Il ne faut pas que les banques, après avoir pêché par excès d'optimisme, pêchent maintenant par excès de prudence», a souligné le premier ministre.

Christine Lagarde a demandé aux banques de lui communiquer leur plan de route afin de connaître les «actions précises qu'elles entendent mener pour aller à la recherche des entreprises et des ménages qui ont besoin de financement». Depuis mai dernier, le principal taux directeur de la BCE est resté inchangé à 1%

spain: bonos comentados

" Comentario: "G" noticia La CNMV advierte al inversor sobre los bonos del BBVA La CNMV aprobó ayer una emisión de bonos convertibles del BBVA por importe de 1.000 millones de euros ampliables hasta un máximo de 2.000 millones. Pero lo hizo incluyendo una advertencia en el folleto. "Esta emisión de bonos subordinados obligatoriamente convertibles lleva implícita una serie de opciones de conversión a favor del emisor", señala el supervisor. "Cualquier inversor puede ver amortizada la totalidad o parte de sus bonos si el emisor decide, a partir del primer año, y a su sola discreción, la amortización de los mismos antes de la finalización del periodo de amortización obligatoria [15 de octubre de 2014]". ver contenido en ELPAÍS.com

PERU:Carlos Herrera.La modificación del contrato de Camisea huele a corrupción

16:03 | El ex titular del MEM sigue denunciando irregularidades en dicho proceso. Por su parte, Jaime Quijandría, también ex ministro, niega supuesto lobby de PPK

Camisea sigue dando que hablar. Luego de que Pedro Pablo Kuczynski criticara a Alan García por afirmar que en la gestión del ex presidente Alejandro Toledo no se aseguraron las reservas del gas para el consumo interno, el ex ministro de Energía y Minas durante el gobierno de transición de Valentín Paniagua, Carlos Herrera, se reafirmó en su posición de que dichas reservas no son suficientes para la demanda del mercado local.

“Existen 8,8 millones de pies cúbicos de gas en las reservas comprobadas (aunque se espera, como máximo, que hayan 14), pero el Perú necesita exportar más de 10 millones. Entonces, es absurdo haber promovido en el país el cambio de petróleo a gas y luego venderlo al exterior, sin haber asegurado que hayan suficientes reservas para el interior”, afirmó Herrera a canal 5.

Por su parte, Jaime Quijandría, ex ministro de Energía y Minas durante el gobierno de Alejandro Toledo, negó que se pueda producir un desabastecimiento de gas en el mercado interno.

“No (habrá desabastecimiento), porque la Ley de Hidrocarburos, junto con la Ley de Promoción de Desarrollo de Planta de Gas, establece que la exportación es un derecho en virtud de la Ley de Hidrocarburos, es decir, está condicionada a lo que dice la otra ley, que es que primero se abastezca el mercado interno. Desde el punto de vista legal no hay ninguna duda. Usted para exportar tiene primero que garantizar el abastecimiento del mercado interno”, aseguró.

“Desde el punto de vista de la administración Toledo, veinte años de cobertura eran más que suficientes para tomar medidas una vez que se supiera cuánto gas más adicional hay en la zona”, añadió.

Dijo además que no existe un problema de escasez inmediata de gas, sino un problema de transporte, debido a la ampliación del ducto. “No hay riesgo de desabastecer al mercado interno por exportar”, agregó.

El Consorcio Perú LNG tiene un contrato de abastecimiento con Camisea por 640 millones de pies cúbicos para exportar el gas de Camisea y ha invertido alrededor de 3.800 millones de dólares en construir la infraestructura para convertir el gas natural en líquidos y ponerlo en embarcaciones hacia México.

IRREGULARIDADES EN LA MODIFICACIÓN DEL CONTRATO
Herrera también reiteró sus críticas a la manera en que se cambió el contrato de Camisea durante el mandato de Alejandro Toledo. Según explicó, bajo el pretexto de agregar nuevos incisos a la Ley 27133 se modificó el inciso “A” sin siquiera haberse debatido sobre ello en el Congreso.

“La historia es como sigue: Dado que se estaba venteando gas en Talara y quemando carbón en el sur del Perú, se pidió que existiera una ley que permita que se utilice el gas. Para ello, qué casualidad, dijeron que se tenía que ir al artículo cuarto de la ley 27133 (Ley de Promoción del Gas Natural, que en su artículo 4 indica que “se garantiza el abastecimiento del mercado interno”), que era uno de los candados que tenía el proyecto de Camisea para no poder ser modificado, y agregarle los incisos C y D. Discutieron durante más de un año, pidieron consejos a las 100 mil vírgenes y después, cuando terminó el tema, sin haber nunca tocado el inciso A, terminaron modificándolo, mutilándolo”, relató Herrera, quien instó a los congresistas a que respondan ante ello.

Con esta variación, la empresa a cargo de la concesión puede exportar gas a México prácticamente sin limitaciones. Frente a ello, Herrera deslizó que el cambio en el contrato sería producto de movimientos corruptos. “Yo no le puedo decir que hay corrupción (en la modificación del contrato de Camisea), pero sí le puedo decir que huele a corrupción. Yo he seguido el conjunto de cambios que se han hecho y no son casualidades, son cambios sistemáticos. Yo no mencioné el nombre de Kuczynski, pero sí a los actores a través de sus cargos”, aseguró Herrera.

QUIJANDRÍA NIEGA SUPUESTO LOBBY DE PPK
Por su parte, el ex ministro de Energía y Minas durante el gobierno de Alejandro Toledo, Jaime Quijandría, negó que dicho ex mandatario haya participado en una reunión donde supuestamente se habría negociado el contrato de Camisea con la empresa Hunt Oil (que formar parte del Consorcio), tal como lo afirmó una investigación de la revista Poder, que hizo referencia a un reportaje realizado por el periodista Bob Davis, del Wall Street Journal (WSJ).

Según la publicación, luego de esta cita, el Gobierno comenzó a presionar al Congreso para realizar una serie de ajustes a las leyes y regulaciones. Después de dos años, esos cambios habían variado la legislación energética del país en favor de la promoción de las exportaciones.

“Asistió (a dicha reunión) la entonces premier Beatriz Merino. En esa reunión informal se conversó de temas generales y Pedro Pablo Kuczynski no era ministro. Asistió además Hans Fluir y yo en calidad de ministro de Economía. (…) No se tocó casi el tema de Camisea y fue un intercambio de puntos de vista de las posibilidades que ofrecía el Perú a cualquier inversionista”, mencionó al programa “No Hay Derecho” de Ideeleradio.

En ese sentido, Quijandría negó que haya existido algún tipo de conflicto de intereses, pues en ese momento Pedro Pablo Kuczynski no era funcionario del Estado.

QUE SE INVESTIGUE EL TEMA
Finalmente, el ex ministro afirmó que el Congreso y la prensa tienen todo el derecho de investigar un supuesto lobby realizado por PPK a favor de Hunt Oil, empresa que integra el consorcio que explota el gas de Camisea y que además tiene participación en Perú LNG, encargada de llevar adelante el proceso de venta al extranjero.

“El Parlamento y la prensa tiene derecho a investigar, pero independiente de eso uno tiene la obligación de recibir a los inversionistas. En mi función de ministro dejé actas escritas de las reuniones que tuve durante los tres años y medio de gobierno y eso está en la página web del Ministerio. No sé si otros ministros habrán tomado esa precaución”, concluyó.

PERU: GAS OTRA MANERA DE VER,CARETAS

Economía :::: La trifulca por la exportación del gas de Camisea y los US$ 1,900 millones detrás del proyecto de Perú LNG.
Melchorita a Toda Mecha

El gobierno anunció el acuerdo con el Consorcio Camisea para triplicar la producción de gas al año 2012. Se invertirán US$ 1,900 millones.
Faltan apenas nueve meses para que se inicie la exportación de gas desde Pampa Melchorita de la empresa Perú LNG.

Y cuando abra sus válvulas la megaplanta procesará 620 millones de pies cúbicos de gas al día (MMPCD), casi el doble que la actual demanda nacional de 300 MMPCD.

El contrato de suministro es por 18 años y medio, un total de 4.2 trillones de pies cúbicos (TCF).

¿Hay gas en Camisea para exportar y abastecer la demanda nacional?

Diez días atrás, el ministro de Energía y Minas, Pedro Sánchez, anunció el acuerdo entre el gobierno y el Consorcio Camisea para triplicar la actual producción de gas a 1,550 MMPCD al año 2012.

El Consorcio Camisea se comprometió en ese lapso a invertir un total de US$ 1,900 millones para multiplicar los pozos de explotación en los Lotes 88 y 56, y ampliar la capacidad de procesamiento de la planta de Las Malvinas y de fraccionamiento de Pisco, así como los ductos de líquidos y gas natural a Pisco y Pampa Melchorita (CARETAS 2094).

Punto central del acuerdo es el compromiso del Consorcio Camisea de abastecer el proyecto de exportación de Perú LNG exclusivamente con el gas del Lote 56, asegurando “por cinco años” las reservas del Lote 88 para el abastecimiento nacional.

“El Consorcio Camisea ha dicho al gobierno que durante 5 años cero moléculas de gas del Lote 88 se destinarán para la exportación”, subrayó Barbara Bruce, gerente general de Perú LNG. “Existe la confianza y la expectativa que como resultado de la muy agresiva campaña exploratoria en marcha, en el futuro todo el gas para exportación no provendrá del Lote 88”, sostuvo.

LA EMPRESA ARGENTINA Pluspetrol, operadora del Consocio Camisea, ha anunciado la perforación de 6 pozos exploratorios en Cashiriari y Mipaya, dos yacimientos gasíferos identificados en el Lote 56, hasta el año 2012.

Las reservas certificadas del Lote 56 son 1.9 TCF, pero Pluspetrol dice que las reservas probadas son 3.4 TCF.

Los volúmenes demandados por el proyecto de exportación de gas de Perú LNG equivalen a 0.2 TCF anuales, “por lo que las reservas certificadas del Lote 56 son suficientes para 10 años de exportación a toda mecha”, aseguró Bruce.

Sin embargo, el reciente acuerdo entre el gobierno y el Consorcio Camisea es acusado de “entreguista” tanto por la extrema izquierda como por la derecha.

Esta semana hasta se invocó al “gran economista J.F. Shumpeter”, chúpate esa, para subrayar la asunción de riesgos de inversión como fundamento para explicar “el comportamiento del empresario – capitalista ajeno al mercantilismo rentista”.

Así las cosas, cuando se trata de Camisea, desde Humala hasta el pasquín montesinista La Razón coinciden en sus ácidas críticas.

El propio diario Expreso, otro que sufre de una alergia patológica a los “caviares”, y cuyo propietario es dueño de una cadena de gasocentros en Lima, basa sus denuncias en las de la bancada parlamentaria Nacionalista, a pesar que la opinión política de ésta en el resto de asuntos nacionales le merece el mayor de los desprecios.

La política energética es materia de debate nacional en todas las latitudes, pero en nuestro país la cuota de oportunismo político y el afán de lustrarles las botas a sectores castrenses recalcitrantes está a la orden del día.

Ahora resulta que para los neoliberales Camisea es una industria “estratégica” –cuando con Fujimori echaron por la borda dicho concepto–, mientras cierta izquierda rechaza el “subsidio” a la generación eléctrica porque el precio en boca de pozo del gas para la electricidad está por los suelos. Las palabras comunes son “entreguista” y “soberanía”.

A río revuelto, el ex presidente Alejandro Toledo se sumó al cargamontón en Lima esta semana y denunció el acuerdo del gobierno con el Consorcio Camisea bajo los mismos términos. Está claro que el Cholo habla por la herida. El 28 de julio, el presidente Alan García exigió se investigue el cambio en el Contrato Camisea durante el gobierno de Toledo, y que allanó el ingreso de la norteamericana Hunt Oil para el desarrollo de Perú LNG.

MIENTRAS TANTO, la construcción de la gigantesca planta de gas licuefactado en Pampa Melchorita avanza contra viento y marea. La instalación enfriará el gas natural a –163 grados centígrados, para poder despacharlo en forma líquida al exterior en buques. La inversión es del orden de los US$ 3,900 millones, incluyendo el tendido de un segundo gasoducto desde Camisea a la costa, en un 85% de avance, se aseguró.

“El gobierno entiende que el proyecto ha asumido compromisos de inversión muy grandes”, sostuvo Bruce.

Detrás del Perú LNG hay 42 bancos internacionales. Todo cambio en el contrato tendría que contar con el visto bueno de cada una de estas entidades. El camino al entendimiento es tan complejo y escarpado como la topografía por la que se construye el gasoducto.

Por ejemplo, aún no se resuelven las negociaciones iniciadas en noviembre del 2008 entre Perú LNG y Transportadora de Gas del Peru (TGP), operadora de los gasoductos, para alcanzar un acuerdo tan elemental como el uso común de los dos gasoductos en el futuro (CUA, por Common Usage Agreement). Y eso a pesar que Hunt Oil es accionista en ambos lados del mostrador.

El Contrato Camisea original estableció que las reservas de gas del Lote 88 eran para el abastecimiento exclusivo del mercado nacional, desde la generación eléctrica hasta la petroquímica, y las reservas del Lote 56 para los proyectos de exportación.

Sin embargo, en el 2004 el gobierno de Toledo autorizó a Perú LNG “prestarse” gas del Lote 88 en los primeros años de desarrollo de exportación, gatillando el inicio del multimillonario proyecto.

El Lote 88 tiene 6.9 TCF de reservas certificadas, si bien Pluspetrol sostiene que en realidad son 10.7, volúmenes sobre los cuales se estructuró el complejo armatoste financiero.

La actual demanda nacional equivale a 0.1 TCF anuales; al año 2012 debe ser 0.5 TCF anuales. En el transcurso de los próximos 20 años, el consumo nacional se estima en 6 TCF. Para entonces, los petroleros confían que la campaña exploratoria en Camisea reditúe el notable éxito obtenido hasta la fecha.

A su vez, las proyecciones de consumo se encuentran bajo permanente revisión. La demanda nacional presente es la que se creyó se alcanzaría recién en el 2016.

El acelerado incremento de la demanda interna de gas natural en el último lustro fue una oportuna respuesta al petróleo, que el año pasado se disparó hasta US$ 150 el barril. En ese contexto, el gas surgió como alternativa al crudo del cual el país es dependiente. Sin embargo, el salto en la demanda produjo un cuello de botella en el ducto de abastecimiento a Lima, forzando al Consorcio Camisea a suspender la suscripción de nuevos contratos de despacho.

PERO LA CRISIS ESTARÍA a punto de superarse.

En agosto, el presidente Alan García inauguró en tándem las nuevas plantas de generación térmica de Kallpa y Enersur en Chilca, 200 MW en total. Hay otros seis proyectos similares de aquí al 2013, informó el MEM.

Para entonces, la matriz energética nacional habrá sido potenciada en 1,000 MW con la puesta en marcha adicional de nuevas hidroeléctricas, la primera de las cuales, El Platanal, arrancará sus turbinas en enero del 2010 con 200 MW adicionales de potencia.

El frenazo de la economía nacional como consecuencia de la crisis financiera internacional libró al país de un inminente corto circuito; al 2008 la demanda de energía nacional crecía a galope a 10% anual, pero la implementación de nuevas hidroeléctricas y plantas térmicas tropezaba con plazos y serias limitaciones en el transporte.

En el último verano, al país apenas le quedaba 5% como reserva eléctrica. Cada vez que pestañeó una generadora eléctrica provocó súbitos apagones en sectores del país.

En cambio, este año el crecimiento de la demanda eléctrica es casi nulo, y con el ingreso de las dos últimas térmicas al circuito nacional la reserva es ahora de 30%, explicó una fuente del Consorcio Camisea. Ahora, debido al exceso de generación eléctrica, empresas como Duke Energy están negociando “contratos interrumpidos” de despacho, en lugar del “take or pay” vigente, en que el generador paga el gas que recibe, así no lo necesite.

“El año de crisis permitió al país ponerse al día en cuanto a sus proyectos de inversión”, explicó a CARETAS el tiular del MEM, Pedro Sánchez.

Ahora se cruzan los dedos para que en la selva brote el gas a chorros, asegurando abastecimiento de gas por mucho más décadas.

Pero hasta entonces, a pesar de la evidencia matemática de su viabilidad, Camisea será jaloneado por intereses múltiples y el proyecto de exportación de Perú LNG, condenado a ser chivo expiatorio.

“Lo que pasa es que Perú LNG será el gran comprador; y es fácil de mirar para cortar los despachos”, resume Barbara Bruce. (Marco Zileri)






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PERU: GAS CONSUMO INTERNO,HERRERA

Sin gas para consumo interno


Para levantar el ánimo en medio de los acontecimientos de Bagua, el 12/06/09 los diarios indicaban que las reservas de gas de Camisea (Lotes 56 y 88) habían aumentado hasta 17.4 TCF (equivalente a TPC (Tera Pies Cúbicos estándar) o billón de pies cúbicos estándar), lo que se hallaba documentado en un impublicable informe de 400 páginas, lleno de cuadros ininteligibles. La noticia traía una mescolanza de cifras sin poder aclarar conceptos.

Ese mismo día el MEM se apresuró a publicar su Nota de Prensa 210-09 (Notihoy 4479), cuya introducción señalaba que: el 28/02/2009 (es decir, casi 4 meses atrás) “el consorcio Camisea hizo entrega oficial al Ministerio de Energía y Minas del informe de Certificación de las Reservas de Hidrocarburos Líquidos y de Gas Natural correspondiente a los lotes 88 y 56 elaborado por la empresa Gaffney, Cline & Associates” y que “… el informe confirma los volúmenes del potencial de gas original en sitio presentado por Pluspetrol en el Libro de Reservas de diciembre del 2008, el cual es del orden de los 18 TCF”.

La propia Nota de Prensa señalaba que las Reservas Probadas certificadas se habían ido incrementando cada año, “llegando a un incremento del 26% con respecto a la certificación del año 2006”. Contenía un cuadro mostrando que, entre ambos lotes, dichas reservas habían sido 6.96 TCF el año 2006 y 8.8 TCF el año 2009. Un mes después, el Informe de Perupetro N° CONT-GFST-1507-2009 del 23/07/09, señaló que las Reservas Probadas de gas natural conjuntas de los lotes 56 y 88 tuvieron la siguiente evolución, medida en billones (TCF) de pies cúbicos estándar (Ver cuadro):

Como para financiar proyectos las únicas cifras válidas son las de reservas probadas certificadas, desde el año 2006, reiterativamente, el Colegio de Ingenieros del Perú le había pedido al MEM que hiciese certificar las reservas, sin respuesta. Nadie imaginaba que, aunque no fue hecha por un experto independiente del consorcio Camisea, la certificación sí existía y que existió desde el 2004; que se efectuó a pedido del propio consorcio; y que éste la había entregado al MEM. El MEM debe explicar al país por qué ocultó las cifras y bajo qué criterio las sustituyó por valores especulativos, que permitieron la exportación en desmedro del consumo interno.

Conocer la información real implica: (i) que el proyecto de exportación nunca fue viable con las reservas reales; y (ii) que para viabilizarlo, se mintió sistemáticamente al país y a las instituciones crediticias, “inflando” las reservas; (iii) que los funcionarios del MEM a cargo del tema y los directivos del proyecto exportador conocieron las cifras reales; y (iv) que la situación abre la vía para anular el contrato, pidiendo rendición de cuentas y procediendo por la vía legal, sin atropellar ni desconocer derechos.

El juego con las cifras de reservas explica el cuidado que se tuvo, estudiada y planificadamente, muy profesionalmente, con pleno conocimiento de lo que se hacía, para modificar el marco legal y los contratos existentes, cambiando (1) la prioridad del mercado interno y (2) los precios mínimos a pagar por el gas, a fin de engendrar el proyecto exportador, a costa de traspasar al país los 2 riesgos básicos del negocio: (i) el de insuficiencia de reservas, a costa del mercado interno; y (ii) el de caída de precios internacionales, traspasado al fisco peruano, con cargo a su recaudación por regalías e impuesto a la renta a ser pagado por el gas, en desmedro del canon de los Gobiernos Regionales y del fondo que otorgan las regalías a las FF.AA. del Perú.

Ambos efectos, recaerán sobre el consumidor nacional: (i) tendrá que sustituir energía barata por energía cara; y (ii) tendrá que cubrir los ingresos que el fisco no recaude. Nuestro desarrollo económico pasa a la situación en que quedó el de Chile cuando Argentina le restringió el suministro de gas natural.

Cada vez que se cuestionaba la viabilidad del proyecto de exportación por: (i) insuficiencia de infraestructura de procesamiento; (ii) insuficiencia de capacidad de transporte; (iii) limitación por capacidad de producción; (iv) insuficiencia de reservas de gas; y (v) dudosa rentabilidad, aparecían mágicamente “nuevas” reservas, próximas a ser encontradas, justificadas por videntes. El Informe del IFC que aprobó el crédito al proyecto de exportación señaló como punto débil la preocupación por el poco nivel de reservas de gas, pero lavó la conciencia diciendo que el gobierno de Perú (Notihoy 3546) anunciaba que se contaba con 30 TCF y gas para 40 años, “suficiente para nosotros, para nuestros hijos, nietos y bisnietos”.

Por Carlos Herrera Descalzi



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China: US$ 16,000 millones en petróleo Venezuela

16:14La medida confirma el estrecho lazo de cooperación existente entre ambas naciones en diversos sectores.

El presidente venezolano, Hugo Chávez, anunció que China invertirá unos 16,000 millones de dólares en los próximos tres años para proyectos de crudo en la Faja Petrolífera del Orinoco.

Venezuela y China han estrechado sus lazos de cooperación en varios sectores, que incluyen un multimillonario fondo binacional para proyectos de desarrollo en el país sudamericano pagadero con petróleo.

“Se logró el acuerdo con China para la Faja Petrolífera del Orinoco, una inversión para los próximos tres años de 16,000 millones de dólares más”, dijo Chávez en un acto de inicio del año escolar.

El gobernante no explicó mayores detalles sobre el pacto.

Chávez resaltó que el aporte chino para la Faja se suma a la inversión de 20,000 millones de dólares acordada con Rusia en su reciente gira internacional.

Con esa inversión, los países esperan “producir entre ambos, socios con Venezuela (...) 900,000 barriles diarios”, explicó.

Aclaró que de ellos unos 400,000-450,000 corresponderían al proyecto con Rusia.

Caracas ha aumentado las asignaciones de campos en la Faja, una de las mayores reservas de crudo pesado del mundo, entre países que considera amigos, mientras ha obstaculizado el acceso a las grandes transnacionales del sector.

La economía venezolana se contrajo por primera vez en más de cinco años en el segundo trimestre golpeada por la drástica caída en sus ingresos petroleros debido a la crisis global.

En agosto, Venezuela y China pactaron incrementar el fondo binacional de desarrollo para llevarlo a 16,000 millones de dólares.

En el 2007, el fondo se estableció por 6,000 millones de dólares, de los cuales el Banco de Desarrollo de China colocó 4,000 millones y Venezuela 2,000 millones.

El país paga los aportes del Banco de Desarrollo Chino con fueloil y cada vez que se amplía el monto del fondo debe incrementar los volúmenes de suministro.

China : política monetaria flexible

11:53El Gobierno chino busca sostener el crecimiento económico de su país en el período entrante.

China mantendrá su política monetaria “apropiadamente flexible” de cara al próximo año, dijo un funcionario del banco central según declaraciones publicadas el jueves en la prensa, en la señal más clara hasta ahora sobre el tiempo en que Pekín conservará su política expansiva.

Su Ning, vicegobernador del Banco Popular de China, formuló las declaraciones en un foro celebrado el jueves, según dijo en su sitio web el diario Economic Observer (www.eeo.com.cn).

“La principal responsabilidad de la política monetaria de China en el período entrante es mantener el crecimiento económico, y China mantendrá su política monetaria apropiadamente flexible en el segundo semestre (de este año) y hacia el próximo año”, dijo Su, según declaraciones parafraseadas por el periódico, precisa la agencia Reuters.

Se trata de la primera vez durante el ciclo actual de flexibilización monetaria en que un funcionario del banco central chino da un marco de tiempo tan claro sobre por cuánto tiempo se mantendrá la política monetaria actual, aunque altas autoridades ya han dicho que intentarán mantenerla junto a una política fiscal proactiva.

Su mencionó la incertidumbre sobre la recuperación de la economía global como una razón para mantener la actual política en lo que resta de este año y hacia el 2010, dijo el diario.

El hecho de que los precios en China aún estén cayendo en la comparación interanual significa que el crecimiento, no la inflación, es la principal prioridad del banco central por el momento, dijo Su.

Su desestimó la reciente alza en el crecimiento de la masa monetaria, que según algunos economistas representa un riesgo para la inflación. La expansión anual del circulante M2 tocó un récord de 28.5% en agosto, en el tercer mes seguido de incrementos superiores al 28%.

“La masa monetaria seguirá creciendo, pese ese crecimiento no se acelerará todos los meses, y no cambiaremos nuestra política basándonos solo en cambios de un mes”, sostuvo Su, según el periódico.

Algunos analistas han dicho que el banco central chino tendría que ajustar su política monetaria tan pronto como en el cuarto trimestre de este año, sobre todo después de que datos mostraron una aceleración en la producción industrial, la inversión y el crecimiento del crédito.

Chen Dongqi, subjefe del instituto de macroeconomía que funciona bajo la estatal Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, dijo el jueves que la economía china podría volver a crecer a tasas anuales de dos dígitos en el cuarto trimestre de este año, lo que la podría acercar al momento en que se debieran ajustar las políticas.

Chen agregó que Pekín tendría que considerar endurecer su política monetaria si el crecimiento anual de la economía supera el 9%, la inflación excede el 3 por ciento o las exportaciones aumentan más de un 15%, pero indicó que la política fiscal expansiva permanecería intacta.

peru; dolar cotizacion 16 set

La cotización del dólar continúa cayendo

16:19La moneda estadounidense se negoció a 2.897 soles al término de la jornada, frente a los 2.898 del cierre previo.

El nuevo sol subió levemente en una sesión volátil y se mantuvo en su mejor nivel desde agosto del 2008, alentado por una oferta de dólares de institucionales pese a la caída global de los mercados externos.

Al cierre de las operaciones, el sol se cotizó a 2.895/2.897 unidades por dólar, frente a los 2.897/2.898 unidades por dólar de la jornada previa, con negocios por unos 402 millones de dólares.

“El sol terminó ligeramente al alza respecto ayer. Hubo una mayor a la oferta de las AFP (fondos de pensiones) frente a los vencimientos de forward de compra”, señaló un agente de cambios de un banco local.

Otro operador bancario indicó que la moneda peruana estuvo volátil durante la jornada porque “se mezclaron los flujos de oferta de inversionistas institucionales con una de toma de ganancia de bancos locales”.

En la jornada, precisa la agencia Reuters, el sol se fortaleció pese a que Wall Street cayó en medio de la preocupación de que una corriente alcista haya sido muy extensa y al margen de cifras económicas positivas. La divisa estadounidense cerró el jueves a la baja en medio de datos económicos positivos en Estados Unidos.

La tendencia apreciatoria del sol en septiembre obedece básicamente a las cifras económicas favorables en Estados Unidos y a mayores requerimientos de la moneda peruana para cumplir obligaciones tributarias, explicó el analista de la consultora local Maximixe, Roy Núñez.

De acuerdo al cronograma de la estatal Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (Sunat), los pagos de impuestos se extenderán hasta el 23 de septiembre.

“Es probable que la debilidad del dólar se mantenga, en vista al alto déficit fiscal de Estados Unidos, que supera el 10% del Producto Bruto Interno (PBI)”, agregó Núñez.

La significativa caída del dólar en el mercado local y la actual volatilidad en el tipo de cambio se registra sin la intervención del Banco Central de Reserva (BCR) de Perú.

En la plaza local, el Banco Central de Reserva (BCR) se mantuvo activo el jueves, con dos subastas de Certificados de Depósitos, una en la que colocó 673 millones de soles con una tasa promedio del 1.20% y otra en la que colocó 349.1 millones de soles con una tasa promedio 1.20%.

Esto sucedió luego de que el sistema financiero local inició con una liquidez positiva estimada en 500 millones de soles.

Asimismo, el tipo de cambio en el mercado informal marcó 2.903/2.905 soles por dólar. En las ventanillas de los bancos, el precio registraba 2.830/2.960 soles por dólar.

El sol acumula una ganancia del 7.62% en lo que va del año, tras depreciarse un 4.57% frente al dólar en el 2008.

Sánchez: Perú y Brasil trabajan en su integración energética

Sánchez: Perú y Brasil trabajan en su integración energética

17:39El ministro de Energía y Minas aclaró que ambas naciones aún no negocian un acuerdo definitivo sobre el tema.

Las autoridades de Perú y Brasil avanzan en la elaboración de un marco legal que permita plasmar un acuerdo de integración energética que beneficie a ambos países y no sólo a una de las partes, informó el ministro de Energía y Minas, Pedro Sánchez.

“La integración energética permitirá que Perú se conecte a un sistema brasileño de 100 mil megavatios (Mw), lo que se constituirá en una reserva importante en períodos en los que el país pueda enfrentar un déficit de oferta”, afirmó.

En consecuencia, aclaró que no solo se trata de exportar energía a Brasil sino que Perú también se beneficie de este potencial energético.

Precisó que aún no se ha negociado ningún acuerdo definitivo pues las reuniones de trabajo que se han realizado hasta el momento se han dado en el marco de un Memorando de Entendimiento y de un Convenio de Integración Energética suscritos por los ministerios de ambos países.

“No hay ningún acuerdo concreto, estamos reuniéndonos para evaluar aspectos generales sobre los proyectos y marcos regulatorios de cada país, y la necesidad de establecer normas comerciales y regulatorias que deben estar respaldadas por un instrumento bilateral”, manifestó.

En ese sentido, se ha identificado que el marco regulatorio de Brasil contiene los aspectos mínimos que permiten la importación de energía desde Perú y su comercialización.

Mientras que por parte de Perú el reglamento de importación y exportación de energía eléctrica no es aplicable para los fines de integración eléctrica entre ambos países por lo que resulta necesario establecer un marco legal.

También informó que a la fecha Brasil ha presentado los temas de interés que podrían ser incluidos en el futuro instrumento bilateral, los mismos que serán evaluados por Perú y que definirá los temas de interés nacional a ser incluidos.

Este documento será enviado a Brasil antes del 15 de marzo del 2010, y se ha previsto una nueva reunión de este grupo de trabajo para la primera semana de mayo del próximo año en Brasil.

Fwd: Macroperu USA Sube Tarifas Llantas Chinas

China files WTO complaint on US tire tariffs

A
P – A worker plays with a screw nut next to a tire store in Beijing, China, Sunday, Sept. 13, 2009. President …

BEIJING – Beijing complaint Monday over new U.S. tariffs on Chinese tires, stepping up pressure on Washington in the latest in a series of trade disputes.

The conflict is a potential irritant as Washington and Beijing prepare for a summit of the Group of 20 leading economies in Pittsburgh on Sept. 24-25 to discuss efforts to end the worst global downturn since the 1930s.

The Chinese complaint to the WTO in Geneva triggers a 60-day WTO process in which the two sides are to try to resolve the dispute through negotiations. If that fails, China can request a WTO panel to investigate and rule on the case.

"China believes that the above-mentioned measure by the U.S., which runs counter to relevant WTO rules, is a wrong practice abusing trade remedies," said a Chinese government statement quoted by the officialXinhua News Agency.

Beijing's unusually prompt response to Friday's tariff decision shows the urgency China attaches to maintaining exports amid slumping global demand.

President Barack Obama approved the higher duties to slow the rapid growth of U.S. imports of Chinese-made tires blamed for the loss of thousands of American jobs. Beijing criticized the move as a violation of free trade and called on other governments to oppose protectionism.

The United States and China, the world's largest and third-largest economies, have been embroiled in disputes over access to each others' markets for goods including steel pipe, auto parts, poultry, movies and music.

The White House said Obama acted under a provision in the U.S.-Chinese agreement on Beijing's accession to the WTO that allows Washington to slow the rise of Chinese imports to give time to American industry to adjust.

Obama's order raised tariffs for three years on Chinese tires — by 35 percent in the first year, 30 percent in the second and 25 percent in the third.

The United Steelworkers brought the case in April and said more than 5,000 tire workers have lost jobs since 2004 as Chinese tires flooded the U.S. market.

On Sunday, Beijing announced it would investigate complaints that American auto and chicken products are being dumped in China or benefit from subsidies. The ministry said the U.S. imports have "dealt a blow to domestic industries."

Last month, Beijing was forced to change its tariffs on imported auto parts after losing an appeal of a WTO ruling in a case brought by the United States, the European Union and Canada. They challenged Beijing's policy of requiring automakers to use at last 40 percent Chinese-made components or pay more than double the usual tariff on imported parts.

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Associated Press Writer Frank Jordans in Geneva contributed to this report.

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bis: paper sobre crisis

http://www.bis.org/publ/othp05.pdf

Fwd: Macroperu ¿;Por qué las tasas de interés de los créditos no siguen a la del banco central?

Desde principios de 2009 el banco central inició un proceso de reducción de sus
tasas de interés, un proceso que se aceleró fuertemente entre mayo y agosto,
luego que, desde el mismo banco central, se predijera que las tasas de interés
de los créditos tenderían a bajar más. Más aún, se dijo habría un impacto
importante para el ciudadano de a pie y su mes a mes.

Sin embargo, han pasado los meses y, pese a que las adicionales reducciones de
la tasa del banco central fueron mucho más agresivas que lo esperado, las únicas
tasas que han bajado en similar medida, como el mismo banco central lo muestra
en su programa monetario, son las tasas de interés de corto plazo de los
créditos comerciales corporativos. En cambio, las tasas de interés de los
créditos de consumo, las que pagan los ciudadanos de a pie, no sólo no han
bajado, sino que han seguido subiendo, y mucho.

La aparente paradoja, que muchas de las tasas de interés de los créditos no
comerciales siguen una tendencia diferente que dictada por la tasa de referencia
del banco central, en realidad no es nueva.

En el periodo comprendido entre mediados de 2004 y fines del tercer trimestre de
2008, justo cuando se profundizó la actual crisis financiera internacional, el
banco central había subido su tasa de interés de referencia desde 2.5% hasta
6.5%, es decir, había subido un total de +400 puntos básicos. No obstante, en
ese mismo periodo, las tasas de interés demandadas por los bancos para conceder
nuevos créditos de consumo se redujeron en -700 puntos básicos, pasando de 42% a
35% de tasa efectiva anual. Es decir, en lugar de subir, bajaron.

Algo similar pasó con las tasas de interés que se cobraban a los créditos
hipotecarios y a los créditos de microempresa. Las primeras tasas de interés
pasaron de niveles de 16% a menos de 10% y las segundas de 50% a 35%. Es decir,
tampoco subieron como lo hizo la tasa del banco central, sino que se redujeron
en casi -600 y -1500 puntos básicos.

Las únicas tasas que sí subieron, como la política monetaria lo buscaba, aunque
en menor medida, fueron las demandadas a los créditos comerciales, pero lo
hicieron en una menor medida: pasaron de un 8% a casi 11%, es decir, subieron
sólo +300 puntos básicos. La explicación que se dio en ese entonces fue la
apabullante competencia entre los proveedores de crédito dirigidos a los
segmentos de créditos no comerciales, es decir, en los créditos dirigidos a las
personas y a los microempresarios.

Ahora bien, entre enero y agosto de 2009 el banco central redujo su tasa de
referencia desde 6.5% hasta el 1.25%, es decir, la bajó en -525 puntos básicos.
Sin embargo, en ese mismo periodo las tasas de interés cobradas por los nuevos
créditos de consumo pasaron de casi 38% a 44%, subiendo +600 puntos básicos,
mientras que las tasas de los créditos hipotecarios, de microempresas y
comerciales sí bajaron, pero en mucha menor medida, en promedio bajaron sólo en
-200 puntos básicos (de 12% a 10%), en -100 puntos básicos (de 35% a 34%) y en
-350 puntos básicos (de 11% a 7.5%), respectivamente.

La explicación que han ensayado ahora, en muchos casos fuentes cercanas a los
mismos proveedores de crédito, es que en el caso de los créditos de consumo la
tasa de morosidad se habría incrementado (subida mucho menor y cuyo sustento es
altamente cuestionable), mientras que en el caso de las otras tasas de otros
créditos, que están disminuyendo en mucha menor medida, la explicación propuesta
(y rebotada después por el mismo banco central) es que empezarán a bajar más en
los futuros meses (sin explicación de qué estarían "esperando").

Pero, ¿cuál podría ser la real explicación desde el punto de vista de un banco
central? ¿Puede una mayor cantidad de bancos ahora hacer que las tasas suban en
lugar de bajar? Una mayor concentración de mercado, pese a haber un mayor número
de competidores, podría ser una explicación. Otra respuesta posible es que nunca
hubo una apabullante competencia. En cualquier caso, ¿y la tasa del banco
central no siempre cuenta? Saber la razón de fondo es fundamental para conocer
la efectividad real de la política monetaria y hacer un diagnóstico certero de
qué se puede hacer para mejorarla.

http://renzojimenez.blogspot.com/2009/09/el-impacto-de-la-politica-monetaria.html

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INEI: La economía cayó un 1,38% en julio, su segunda baja consecutiva

12:29 | Los sectores agropecuario y minero crecieron ligeramente, mientras que los sectores Pesquero y Manufactura se deprimieron más de 10%

(Reuters, Andina). La economía se contrajo un 1,38% en julio frente al mismo mes del año previo, más de lo que anticipaba el mercado, debido al impacto de la crisis financiera mundial, dijo el martes el Gobierno.

Los analistas encuestados por Reuters habían previsto una contracción de un 0,5 por ciento en julio, frente al crecimiento del 10,5% registrado en el mismo mes del 2008.

Esta es la segunda baja mensual consecutiva del Producto Interior Bruto (PIB) de Perú y la tercera en lo que va del año. En junio, el PIB cayó un 2,1 por ciento -su menor nivel mensual desde junio del 2001- y en abril, un 1,8 por ciento.

En los últimos 12 meses a julio, la economía local, basada sobre todo en la exportación de minerales, se expandió un 3,34 por ciento, dijo el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI). Entre enero y julio del año, el PIB avanzó un 0,09 por ciento.

Perú alcanzó el año pasado una tasa de crecimiento del 9,8 por ciento, la mayor en 14 años y una de las más altas del mundo.

LOS SECTORES
En julio la actividad Agropecuaria avanzó 1.41 por ciento, debido al avance de los subsectores Agrícola (0.95 por ciento) y Pecuario (2.10 por ciento).

Entre enero y julio la actividad Agropecuaria reportó un avance de 2.33 por ciento, impulsada por los subsectores Agrícola (1.24 por ciento) y Pecuario (4.27 por ciento).

La Pesca retrocedió 10.98 por ciento en julio debido al resultado negativo de la Pesca Marítima (-10.19 por ciento) y de la Pesca Continental (-19.20 por ciento).

De enero a julio la Pesca cayó 9.64 por ciento por el resultado negativo de la Pesca Marítima (-10.29 por ciento) y no obstante el resultado positivo de la Pesca Continental (2.32 por ciento).

Durante julio el sector Minería e Hidrocarburos subió 0.15 por ciento por la positiva evolución de la producción de Hidrocarburos (17.34 por ciento) y no obstante el resultado negativo de la actividad Minero Metálica (-1.91 por ciento).

En los primeros siete meses del año el sector Minería e Hidrocarburos avanzó 1.80 por ciento gracias a la favorable evolución de la producción de Hidrocarburos (22.28 por ciento) y no obstante la caída del subsector Minero Metálico (-0.42 por ciento).

La actividad Manufacturera retrocedió 12.35 por ciento en julio debido a la caída de los subsectores Fabril Primario (-7.94 por ciento) y Fabril No Primario (-13.08 por ciento).

De enero a julio la Manufactura reportó una caída de 8.91 por ciento debido al negativo desenvolvimiento del subsector Fabril No Primario (-10.64 por ciento) y no obstante el avance del subsector Fabril Primario (0.23 por ciento).

El sector Electricidad y Agua registró un retroceso de 1.95 por ciento en julio por la caída de los subsectores Electricidad (-2.12 por ciento) y Agua (-0.38 por ciento).

En los primeros siete meses del año el sector Electricidad y Agua registró un crecimiento de 0.33 por ciento, impulsado por el avance de los subsectores Electricidad (0.20 por ciento) y Agua (1.52 por ciento).

Construcción avanzó 6.38 por ciento mientras que Comercio cayó 2.82 por ciento en julio, en tanto que en los primeros siete meses del año Construcción acumuló un crecimiento de 2.63 por ciento y Comercio retrocedió 1.22 por ciento.

En julio Transportes y Comunicaciones, Financiero y Seguros, y Servicios Prestados a Empresas tuvieron resultados de -0.75, 13.28 y -0.49 por ciento, respectivamente; mientras que entre enero y julio reportaron -0.26, 9.76 y 1.20 por ciento, en cada caso.

En el sétimo mes del año Restaurantes y Hoteles cayó 0.85 por ciento, y Servicios Gubernamentales reportó un avance de 8.63 por ciento, mientras que entre enero y julio avanzaron 2.74 y 12.86 por ciento, en cada caso.

Resto de Otros Servicios, que incluye Alquiler de Vivienda y Servicios Personales, tuvo un avance de 2.56 en julio y en los primeros siete meses del año subió 3.11 por ciento.

Los Derechos de Importación – Otros Impuestos a los Productos reportaron una caída, en términos reales, de 5.97 por ciento en julio, explicado por los retrocesos de Otros Impuestos a los Productos (-3.47 por ciento) y de los Derechos de Importación (-30.12 por ciento).

Entre enero y julio los Derechos de Importación – Otros Impuestos a los Productos tuvieron un retroceso, en términos reales, de 2.47 por ciento, explicado por la caída de Otros Impuestos a los Productos (-0.38 por ciento) y los Derechos de Importación (-23.57 por ciento).

PERU: Las proyecciones de crecimiento económico para este año siguen bajando

7:25 | La estimación para este año no supera el 2% y no alcanza el 4% para el 2010. La demanda interna y el sector construcción siguen registrando retrocesos

Por Luis Davelouis Lengua

Las proyecciones de crecimiento económico del Perú para este y el próximo año parecen describir su propia tendencia decreciente, tal como viene sucediendo con la economía real a medida que aparecen nuevas cifras que algunos, como el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y el Banco Central de Reserva (BCR), consideran positivas. Sin embargo, en la Cámara de Comercio de Lima (CCL) no comparten el entusiasmo del MEF: este estima un crecimiento de 2,5% para este año y 5% para el próximo, mientras que la CCL considera 1,1% y 3,7%, respectivamente.

“Esperamos estar equivocándonos y que el MEF tenga razón [...], pero de lo que se trata aquí es de ser lo más objetivo para que estas proyecciones puedan servir como un buen instrumento de toma de decisiones”, dijo César Peñaranda, director ejecutivo del Instituto de Economía y Desarrollo de la CCL.

Para la CCL, la caída de 3,4% de la demanda interna en el primer semestre del año (explicada por el retroceso del consumo, la inversión privada y la inversión bruta fija) y la disminución de las exportaciones (7,1% si se compara el primer trimestre de este año con el cuarto trimestre del 2008) explican la desaceleración de la economía, cuya recuperación dependerá, en buena parte, de que los mercados del mundo empiecen a dinamizarse.

NO SON LOS ÚNICOS
Pero en la CCL no son los únicos que proyectan resultados por debajo de los del gobierno, pese a que —como reconoce Peñaranda— se nutren de las cifras oficiales.

Macroconsult estima un crecimiento económico para este año de 1,7% y de un magro 3,8% para el 2010 (crecimiento al fin, y es positivo). La consultora opina que los sectores más afectados seguirán siendo los ligados al comercio exterior, como la manufactura no primaria (confecciones, químicos, entre otros). También el sector construcción seguirá desacelerándose, resultado de que la inversión privada sigue retrocediendo por la reducción de proyectos en ejecución. Por último, Macroconsult estima que la demanda interna en el segundo trimestre también habría sido negativa.

LO QUE NOS ESPERA EL 2010
Para Macroconsult, el hecho de que el 2010 sea un año preelectoral no favorece la inversión, pues, por lo general, estas son etapas de incertidumbre en que los inversionistas se abstienen hasta saber resultados. Y estiman que la contracción de las importaciones de capital y de la construcción seguirán afectando el crecimiento.

La CCL prevé que el mundo saldrá muy lentamente de la recesión en la que se encuentra: este año la economía mundial decrecerá en 1,4% y el 2010 crecerá 2,5% para, finalmente, en el 2011 vuelva a crecer a tasas poco mayores a 4%. Cabe destacar que se espera que EE.UU. y la Unión Europea (nuestros dos principales socios comerciales) registren crecimientos negativos de 2,6% para este año y de 4,8% para el 2010, respectivamente.

LEHMAN: ANIVERSARIO CRISIS QUIEBRA

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CRISIS: THOMAS PALLEY

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UE: Signos de fuerte recuperación en la OCDE, España incluida

El indicador para el conjunto de los 30 miembros subió 1,5 puntos en julio hasta 97,8 puntos
11/09/2009 | Actualizada a las 12:31h | Economía

París. (EFECOM).- Los indicadores compuestos avanzados mensuales de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) publicados muestran "signos fuertes de recuperación en la mayor parte" de los países miembros, España incluida.

El indicador para el conjunto de los 30 miembros de la OCDE subió 1,5 puntos en julio hasta 97,8 puntos, todavía por debajo del nivel 100 que marca la media a largo plazo, y también inferior en 1,9 puntos respecto al que tenía el pasado año en las mismas fechas.

La vicepresidenta segunda del Gobierno, Elena Salgado, celebró estos "signos positivos", que muestran que "la recuperación puede comenzar en un breve plazo". La vicepresidenta valoró la "fuerte recuperación" que percibe con sus datos la OCDE en la mayor parte de los países miembros, incluida España.

El ascenso en el caso de la zona del euro durante ese mes fue de 1,9 puntos hasta 100,5, que en este caso es 1,4 puntos superior al nivel de julio de 2008, precisó la OCDE en un comunicado. A ese ascenso en julio del grupo de la moneda única europea contribuyeron en particular las progresiones de Italia (2,7 puntos, hasta 104,8) y Alemania (2,3 puntos, hasta 98,5).

También experimentaron alzas significativas, aunque de menor magnitud España (1,73 puntos, hasta 100,97) y Francia (1,3 puntos, hasta 102,7). En el caso de España, el indicador supera el umbral de los 100 puntos por primera vez desde la primera mitad de 2008 y también es positiva la evolución en los últimos doce meses en 2,51 puntos.

En la UE, pero fuera de la zona del euro, el Reino Unido igualmente registró un ascenso de 1,3 puntos, hasta 100,6. Estados Unidos tuvo un incremento de 1,6 puntos en julio, hasta 96 unidades, aunque sigue 4,3 puntos por debajo a la situación doce meses antes. La situación se repite para Japón, con un ascenso de 1,4 puntos en julio, hasta 94,9, que significan 6,6 puntos por debajo del nivel en el mismo mes de 2008.

Al margen de la OCDE, la evolución en julio fue positiva para las grandes economías emergentes, en particular en China con una subida de 1,5 puntos, hasta 99,4, pero también en India (1,3 puntos, hasta 98,6) y en Rusia (1,3 puntos, hasta 92,8). La situación es algo menos favorable para Brasil, con un alza mensual limitada a 0,2 puntos, hasta 97,4 puntos, un nivel que es 9,8 puntos más bajo que el registrado en julio de 2008 y que para la OCDE puede anunciar una recaída.

industrie luxe: plein fouet

L'industrie du luxe est entrée en récession
Les grands magasins américains ont subi la crise de plein fouet.
Les grands magasins américains ont subi la crise de plein fouet.

Les grands magasins américains ont subi la crise de plein fouet.
Catherine Rekik | JDF HEBDO | 12.09.2009 | Mise à jour : 19H52
Eté 2008 : les grands groupes de luxe publient des comptes semestriels solides, affichant pour certains des bénéfices records. Pas de doute, alors, dans l'esprit des investisseurs, le luxe ne connaît pas la crise ! Le secteur enregistre une croissance dynamique depuis plusieurs années et les perspectives sont plus que favorables, portées par l'appétit d'une clientèle issue des pays émergents, de Chine notamment, fascinée par les grandes marques comme Louis Vuitton, Hermès ou Cartier.
Octobre a marqué la fin d'une période d'euphorie. La clientèle a déserté les grands magasins américains, où sont représentées les plus grandes marques. Les détaillants ont brutalement interrompu leurs commandes, préférant puiser dans leurs stocks. La crise a été particulièrement visible dans le segment des montres, avec une chute très marquée des exportations horlogères (- 15,3 % en novembre 2008). Le suisse Richemont a d'ailleurs été l'un des premiers, avec le joaillier Tiffany, à manifester une vive inquiétude quant à l'évolution de ses ventes. Inquiétude qui s'est bel et bien concrétisée dans les chiffres. Un an plus tard, Richemont continue d'afficher un certain pessimisme. Sur les cinq premiers mois de son exercice 2009/2010, les ventes sont en recul de 21 % à taux de change constant. Et, pour le moment, les dirigeants estiment n'avoir aucun élément qui leur permette de parler de reprise et de revoir leurs prévisions sur le second semestre.
D'autres acteurs du secteur se montrent plus optimistes. Récemment, le patron de Swatch Group estimait que le déstockage chez les détaillants était pratiquement résorbé. Des chiffres rassurants sont aussi venus conforter les investisseurs. Louis Vuitton continue à afficher une croissance dynamique, et Hermès a vu le chiffre d'affaires réalisé dans ses boutiques bondir de près de 10 % à taux de change constant au cours des six premiers mois de l'année.

automovil: voitures neuves repartent apres la crise

Après avoir touché le fond du gouffre, le secteur automobile mondial repart
Les ventes de voitures neuves repartent à la hausse.
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Les ventes de voitures neuves repartent à la hausse.

Les ventes de voitures neuves repartent à la hausse.
A.K. | JDF HEBDO | 12.09.2009 | Mise à jour : 19H52
Touché de plein fouet par la crise économique et par la faillite de Lehman Brothers, le marché automobile a montré des signes de reprise au mois d'août.
La crise financière liée à la faillite de la banque américaine a eu comme conséquence directe la baisse de la première source de financement des véhicules pour particuliers et professionnels. En effet, environ deux voitures sur trois sont achetées à crédit dans les pays développés.
A ce resserrement du crédit s'ajoutent la forte modération du pouvoir d'achat et la hausse des prix à la pompe.
Dès octobre 2008, les chiffres ont refleté la réalité d'un secteur gravement touché : les volumes de ventes ont fortement chuté, particulièrement dans les pays où les ménages étaient très endettés (Espagne, Grande-Bretagne...). Les constructeurs ont alors réagi en revoyant leurs perspectives de résultats et de production et en annonçant de multiples fermetures d'usines.
Aux Etats-Unis, les trois grands constructeurs (General Motors, Chrysler et Ford) n'ont pas été sauvés par l'Etat. Deux d'entre eux ont dû se placer sous la loi des faillites (GM et Chrysler).
En Asie, la plupart des constructeurs sont en perte (Toyota, Nissan), d'autant que la hausse du yen n'a pas favorisé les échanges. Enfin, les immatriculations en Europe ont baissé de 13 % en moyenne annuelle, dans un contexte de chute de la demande et de déstockage massif.
Après avoir atteint son point bas début 2009, la chute des ventes de voitures neuves a été stoppée aujourd'hui. Cependant, la sortie de crise n'est pas prévue avant le milieu de 2010, d'autant que les dispositifs de prime à la casse et de bonus écologique qui soutiennent actuellement le marché vont se réduire dès la fin de 2009. Les constructeurs devront passer des alliances afin de mutualiser certains coûts et financer les nouvelles technologies hybride et électrique, qui constituent un marché encore balbutiant.

banca: lehman bros, consequences financieres,jdf

PROPOS RECUEILLIS PAR EMMANUEL EGLOFF | JDF HEBDO | 12.09.2009 |Serge Pizem, responsable d’Axa Framlington Paris
Quelles ont été les conséquences de la faillite de Lehman Brothers sur les marchés ?
La faillite de Lehman Brothers a constitué un immense choc, déséquilibrant les marchés et la finance mondiale. Lehman disposait de 500 milliards de dollars de papier commercial, ce qui a totalement et immédiatement bloqué le marché du crédit. Lehman avait aussi une dette de 80 milliards de dollars envers AIG, le plus grand assureur mondial, ce qui a accéléré la crise. Le bilan des banques ayant beaucoup gonflé lors des années précédentes et le risque de contrepartie, notamment au niveau des produits structurés, s'étant considérablement développé entre les différents établissements, des craintes de contagion à tous les grands établissements se sont fait jour. Avec une volatilité passant à 80 %, les marchés financiers ont été victimes d'une véritable crise cardiaque.
Comment expliquer une crise d'une telle ampleur ?
Il y a une multiplicité de causes : la confiance généralisée en des modèles et des mesures de risque qui se sont avérées déficientes, les excès des banques dans l'utilisation du levier de la dette, des produits structurés et de la comptabilisation d'opérations sur les postes hors bilan, le laxisme des agences de notation, les lacunes des conseils d'administration et la faiblesse des organismes de contrôle pour suivre ces opérations complexes. Il y a eu, par contre, peu de problèmes avec les banques canadiennes car le régulateur y est particulièrement pointilleux.
Comment jugez-vous la réaction des autorités ?
Les autorités politiques ont réagi très vite et dans des proportions très importantes. Il semble clair que ces décisions ont permis de limiter fortement l'ampleur de cette crise. En revanche, le choix politique de sauver les actionnaires des banques en ne les nationalisant pas est sans doute plus sujet à caution, sur le plan moral tout au moins.
Au-delà du système financier, les dirigeants des sociétés traditionnelles ont rapidement réagi. Ils ont décidé de réduire fortement leurs coûts et d'assainir leur bilan. Ces mesures ont permis de sauvegarder les marges des entreprises.
Où en sommes-nous aujourd'hui ?
Il y a deux temps à examiner. A court terme, nous sommes sur la voie du retour à la normale, bien aidé par les masses de liquidités injectées dans les marchés par les autorités. Nous avons été surpris par la violence du retour de l'appétit des investisseurs pour les produits les plus risqués depuis le 9 mars (marchés émergents, actions les plus fragiles, junk bonds). Cela est similaire à ce qui s'était passé en 2003. Au point bas de mars de cette année, l'équivalent de 50 % de la capitalisation boursière américaine se trouvait dans des fonds monétaires, ce qui était du jamais-vu. Et même aujourd'hui, la proportion reste importante, à 32 %, contre une moyenne de 18 % historiquement. En revanche, pour le long terme, des sujets d'inquiétude forts sont toujours présents, comme le niveau d'endettement des Etats, le risque d'inflation à moyen terme, l'endettement du consommateur américain ou l'évolution du dollar. Enfin, rien n'a été fait, aujourd'hui, pour empêcher qu'une nouvelle crise se déclenche. Les autorités régulant le système financier n'ont pas encore agi. Il reste beaucoup à faire à ce niveau.

banca:Pour les banques, il y a un avant et un après Lehman Brothers

Depuis l'intervention des banques centrales la situation s'est détendue
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Depuis l'intervention des banques centrales la situation s'est détendue

Depuis l'intervention des banques centrales la situation s'est détendue
A.H. | JDF HEBDO | 12.09.2009 | Mise à jour : 19H52
« Funeste décision » que de laisser tomber Lehman Brothers... Dominique Ferrero, alors encore directeur général de Natixis, avait laissé échapper cette phrase lors de la présentation des résultats annuels 2008. Tous les banquiers ont sans doute pensé la même chose tant la faillite de cet établissement américain a bousculé le monde bancaire.
Depuis quelques mois déjà, bien avant le 15 septembre, la confiance dans les banques et entre les banques avait pris un sérieux coup. Quelques opérations de sauvetage emblématiques - celle du spécialiste du financement immobilier Northern Rock en Grande-Bretagne et celle de la banque d'investissement Bear Stearns aux Etats-Unis - avaient eu lieu. Les craintes se focalisent alors sur ces portefeuilles de produits titrisés dont la composition est inconnue car elle n'est pas publiée au bilan.
Avec la disparition de Lehman, le risque de contrepartie refait subitement surface. Les banques affinent leurs stress tests et provisionnent des montants considérables pour couvrir la hausse du coût du risque. BNP Paribas signalait « une hausse sévère » dans ses résultats annuels : au quatrième trimestre 2008, le coût du risque a augmenté de 1,8 milliard d'euros par rapport à la même période en 2007.
Cette hausse n'est pas uniquement une conséquence directe de la chute de la banque américaine ; les mauvaises nouvelles se sont accumulées pendant l'été et l'automne 2008. La fraude Madoff et la mauvaise santé des assureurs monolines (assurant des titres de dettes) ont également pesé sur les comptes des banques françaises.
Etant le plus lié aux marchés financiers, le métier le plus touché est évidemment celui de la banque de financement et d'investissement. Les résultats du quatrième trimestre 2008 de cette branche sont écrits en rouge chez toutes les grandes banques mondiales - même BNP Paribas et Goldman Sachs, qui avaient jusqu'alors réussi à rester dans le vert. Les performances sont toutefois extrêmement « contrastées » dans la banque d'investissement de la Société Générale comme ailleurs. Certaines branches d'activité sont plus sensibles que d'autres à l'extrême volatilité des marchés.
Les banques françaises décident toutes d'adapter leur banque d'investissement pour se focaliser sur des produits plus simples et moins risqués. Natixis et Crédit Agricole sont parmi les premières à décider d'une réorganisation, alors que BNP Paribas et Société Générale s'adaptent en fin d'année. Des mesures qui, aujourd'hui, comment à porter leurs fruits.

crise: L'industrie se prépare à une crise longue,jdf

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Christelle Donger | JDF HEBDO | 12.09.2009 | Mise à jour : 19H52
Rien n'est pire pour une société que d'affronter un ralentissement économique et une crise financière. Moins de commandes, accès limité au crédit... la situation à laquelle est confronté le monde de l'industrie est sans précédent. « Le retournement de tendance il y a un an a été d'autant plus sidérant qu'au début de l'été 2008 beaucoup d'industriels se demandaient encore comment faire face à l'afflux de commandes », raconte Yvon Jacob, président du Groupe des fédérations industrielles.
Dans certains secteurs comme les équipements de construction, la crise financière a joué un rôle d'amplificateur de la récession : « Nos marchés en Espagne et au Royaume-Uni étaient déjà affaiblis par la crise des subprimes, quand la faillite de Lehman Brothers a généralisé le ralentissement à l'ensemble de nos activités en gelant brutalement le marché du crédit », explique Alexandre Saubot, président d'Haulotte Group.
Les sociétés n'ont pas tardé à se rendre à l'évidence. Dès fin 2008, les premières alertes sur résultats sont tombées. Manitou, Sperian Protection ou encore Schneider Electric ont abaissé leurs objectifs annuels. A juste titre. « La production industrielle en Europe et aux Etats-Unis s'est écroulée de plus de 20 % en un an », indique Yvon Jacob. Dans le secteur des biens d'équipement, la baisse atteint même plus de 40 %. »
A situation exceptionnelle, réaction exceptionnelle, les sociétés ont pris des mesures drastiques. Réduction de coûts, diminution des budgets marketing et communication, fermeture d'usines... tout est bon pour se mettre en situation de survie à court terme. « Pour Haulotte Group,nous avons pris les mêmes initiatives que lors des autres crises mais à un rythme plus rapide et dans une plus grande ampleur », témoigne Alexandre Saubot.
Reste que le plus délicat à gérer pour les industriels a été la crise de liquidités. Difficile de couvrir le financement des restructurations, l'accroissement des stocks et les défauts de paiement des clients tout en préservant une marge de manoeuvre suffisante pour préparer la reprise. Quand certains ont lancé des augmentations de capital (ArcelorMittal, Imerys), souvent suivies par des émissions obligataires, d'autres ont cédé des actifs (Alcatel-Lucent, Carbone Lorraine) ou reporté leurs projets d'investissement pour préserver leur capacité d'autofinancement. Manitou, qui était déjà fragilisé avant la crise par l'achat coûteux de l'américain Gehl, a dû négocier avec ses banques la restructuration de sa dette.
Mieux vaut avoir les reins solides pour passer la crise, qui s'annonce longue, chez les industriels. « Seulement 65 à 70 % des capacités de fabrication sont aujourd'hui utilisées. Un niveau nettement moins important que lors des crises précédentes, où le taux avoisinait encore 80 % », remarque Yvon Jacob. La plupart des groupes, comme Caterpillar, avouent manquer de visibilité et restent prudents face à la stabilisation de certains marchés. « L'investissement industriel repartira en dernier à l'issue de la crise, prévient Yvon Jacob. Même si on peut s'attendre à un léger sursaut de l'activité en fin d'année grâce à l'achèvement du mouvement de déstockage, nous n'envisageons pas de vraie reprise avant fin 2010, mi-2011 pour les secteurs d'activité les plus éloignés de la consommation finale. »

usa: bernanke, la recession terminee

Le président de la banque centrale américaine (Fed) a annoncé mardi qu'il voyait des signes «encourageants» de reprise dans le système bancaire.Selon Ben Bernanke, le président de la banque centrale américaine (Fed), la récession, terme honni dans une économie capitaliste, pourrait bientôt faire partie du passé. «D'un point de vue technique, la récession est terminée», a indiqué le numéro un de la Réserve fédérale, qui n'avait jamais fait état d'un tel optimisme depuis l'entrée en récession des Etats-Unis, en décembre 2007. Il a cependant averti que la croissance en 2010 «resterait modeste» et que cette légère reprise ne permettrait pas dans l'immédiat d'inverser la courbe du chômage, qui atteint 9,7% de la population active, un niveau jamais vu depuis 26 ans . «L'opinion générale de la plupart des conjoncturistes est que le rythme de croissance sera modéré en 2010, moins qu'on ne pourrait le penser compte tenu de l'intensité de la récession en raison des obstacles en vue», a-t-il expliqué, observant que cela entraînerait un retard dans la création d'emplois.Bernanke est également revenu sur les «signes encourageants» qui se multiplient dans le monde bancaire, des signes visibles par le fait que ces institutions financières sont moins dépendantes des programmes spéciaux mis en place par son institution face à la crise. «Il y a plus d'activité (bancaire) hors des programmes de la Fed», a-t-il noté.

USA: LEHMAN BROS. UN AN APRES

L'économie mondiale toujours marquée par la chute de Lehman
Bertille Bayart
11/09/2009 | Mise à jour : 22:15 |
Un an après la faillite de la banque d'investissement américaine, le G20 s'apprête à tirer les leçons de la catastrophe.

Lehman Brothers. La banque d'investissement américaine a été rayée de la carte le 15 septembre 2008, mais aujourd'hui, son nom doit atteindre un taux de notoriété proche de 100 %, et ce partout dans le monde. De fait, la faillite du numéro quatre de Wall Street marque une rupture historique dans la marche de l'économie mondiale. Elle a ouvert une période de crise inédite, la première de l'ère de la globalisation.

Le président américain Barack Obama, dont la campagne électorale à l'automne 2008 avait été placée sous le signe de Lehman Brothers, a le sens du symbole. Il vient donc d'annoncer qu'il prononcera lundi un « discours majeur sur la crise financière ». Le lieu compte autant que la date : Barack Obama a choisi le Federal Hall, un des hauts lieux de l'histoire de la démocratie américaine, tout près de la Bourse de New York. En pleine réflexion mondiale sur le capitalisme, le président américain devrait aussi saisir l'occasion pour défendre sa réforme de la régulation financière américaine, qui menace de s'enliser au Congrès.

L'ombre de Lehman Brothers planera aussi sur Pittsburgh, les 24 et 25 septembre prochain, lors de la réunion du G20. Les travaux du sommet sont des héritiers directs de Lehman : régulation financière, cadre réglementaire et prudentiel de l'activité bancaire, rémunération des opérateurs de marchés, gouvernance et moyens alloués aux institutions financières internationales, lutte contre les paradis fiscaux, stratégies de sortie de crise…

L'appel au contribuable

Car la faillite de Lehman Brothers a été le détonateur d'une crise considérable. Elle a précipité les marchés financiers - fébriles depuis le début de la crise du subprime un an plus tôt - dans la panique. Elle a provoqué un gel complet des flux financiers qui a mis en danger le système bancaire, qui fut à deux doigts de s'écrouler dans un vaste mouvement de dominos. Cette phase paroxystique de la crise financière a mis doublement le contribuable à contribution. Via les banques centrales, qui ont déployé des moyens exorbitants pour assurer le financement de tout le système financier. Une subvention toujours en place aujourd'hui. Les États ont aussi dénoué les cordons de leurs bourses, pour garantir les dettes et reconstituer leurs capitaux propres des banques et, le cas échéant, les nationaliser.

La globalisation de l'économie et de l'information a provoqué une formidable accélération des événements.

Les entreprises non financières et les ménages ont, partout, immédiatement anticipé la crise économique qui devait suivre la crise financière. La demande de crédit s'est tarie à peu près en même temps que les banques réduisaient leur offre. Les industriels ont été confrontés à un déstockage massif. Un mouvement qui a provoqué un coup d'arrêt de la production, avec des conséquences brutales et douloureuses sur l'emploi. Les gouvernements ont dû, là aussi, prendre le relais avec des politiques de relance massives, ciblant en priorité les secteurs les plus touchés, souvent l'automobile.

Pour faire le bilan de cette année noire, les chiffres ne manquent pas. En France, qui est loin d'être le pays le plus brutalement touché, les données sont spectaculaires. L'État a garanti près de 80 milliards d'euros de dettes bancaires et a injecté 25 milliards de capitaux propres dans le système. Les finances publiques viennent de passer le cap des 100 milliards d'euros de déficit budgétaire. La récession devrait atteindre 2,5 % à 3 % du PIB cette année, tandis que le taux de chômage (9,1 % aujourd'hui) risque de renouer avec le niveau de 10 % au tournant de l'année 2010.

crisis: one year

http://www.mercatus.org/uploadedFiles/Mercatus/Publications/NotWhatTheyHadInMind.pdf

argentina: Problemas de finanzas publicas, LN

Fondos públicosLa bicicleta de los Kirchner

Tras un año electoral en el que los gastos aumentaron, y la recaudación cae todos los meses, el Estado ha empezado a retrasarse en los pagos, en las transferencias y en las compensaciones

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lanacion.com | Economía | Domingo 13 de setiembre de 2009