CHILE: EFECTOS CRISIS

NEGOCIOS

Los cuatro efectos económicos clave tras la agudización de la crisis financiera mundial


Las bolsas, las monedas y las materias primas han sentido con fuerza los coletazos de las turbulencias durante el último mes

Jaime Caro A.

17/10/2008 - 09:56

La agudización de la crisis financiera durante el último mes ha pasado la cuenta. Las bolsas, las materias primas y las monedas han sido las principales afectadas por las quiebras bancarias, los temores a una recesión mundial y por la incertidumbre generada por la crisis entre los inversionistas.

Si bien la crisis subprime tiene sus orígenes a mediados del año pasado, fue durante septiembre que comenzó a afectar con mayor fuerza los mercados mundiales. El 15 de septiembre Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión en EEUU, anunció que se acogía a la protección por bancarrota, lo que provocó una seguidilla de intervenciones en otras instituciones financieras de Estados Unidos y a la materialización de planes de salvataje en Europa, Estados Unidos y Asia para evitar una catástrofe económica mayor.

Con todo, los efectos económicos ya se sienten con fuerza. Las bolsas se derrumban y el dólar se dispara depreciando las monedas locales, complicando el panorama inflacionario de los países emergentes. Mientras, el crudo y el cobre retroceden con fuerza.


MERCADOS ACCIONARIOS
Sin ir más allá en el último mes Wall Street ha experimentado caídas históricas, que arrastraron pérdidas cuantiosas en el resto de los mercados bursátiles del mundo. La primera de ellas el 29 de septiembre, día en que la Cámara de Representantes rechazó el plan de rescate financiero de EEUU. Ese día la Bolsa de Nueva York perdió un 6,98% y registró su mayor caída en puntos (777). Le sigue la caída de 7,33% del pasado 9 de octubre, la mayor en 21 años y que fue producto de que los inversionistas ven insuficientes las medidas adoptadas tanto por Estados Unidos como el resto de los países que uno tras otro lanzan planes anticrisis.

Finalmente, el 15 de octubre se registró la segunda mayor caída porcentual de la historia del Dow Jones, al desplomarse un 7,87%. Ese día los temores de una recesión mundial arrastraron a los mercados mundiales. Chile se descolgó y perdió apenas un 0,4%.

La evolución del principal indicador de la Bolsa de Nueva York, el Dow Jones, es clave para demostrar el desplome de los mercados. El promedio de los industriales de Wall Street ha caído 35% en lo que va del año. Cerca del 25% de la caída ocurrió desde la caída de Lehman Brothers a mediados de septiembre. Claramente la inestabilidad y la volatilidad han dejado una profunda marca en los operadores e inversionistas de la plaza neoyorquina.

En Chile la incertidumbre es una preocupación pero que aún no cruza las puertas de la Bolsa de Santiago. Es un temor que existe, pero que las cifras aún no reflejan. El indicador selectivo Ipsa ha caído un 20% en este 2008, mucho menos que sus pares en el resto de América Latina, el Bovespa brasileño que retrocede 42% en lo que va del año.

Las autoridades económicas nacionales han repetido una y otra vez que Chile se encuentra bien “apertrechado” para enfrentar el ventarrón financiero. Las reservas y fondos en el exterior, las ganancias históricas producto del alto precio del cobre y políticas de Hacienda ordenadas podrán entregar protección al mercado local frente a la crisis.

Sin embargo, los bancos ya comenzaron a restringir el otorgamiento de créditos y el dólar, disparado por estos días, pone una presión adicional a una inflación que ronda el 9,5% anual.


PETROLEO
Ante la psicosis de los mercados surgen y caen los denominados activos de refugio.
Inicialmente, el petróleo apareció como la alternativa más rentable para los inversionistas para protegerse de la crisis y la inflación mundial, llegando a un histórico US$147 el barril intradiario en julio. Pero a consecuencia de la expansión de la crisis al resto de las economías del mundo y la inminente recesión de Estados Unidos, el mercado petrolero cayó en el juego.

Poco a poco creció la incertidumbre sobre el futuro de la demanda del crudo y con ello los precios cayeron en picada.

A casi cuatro meses del precio histórico el crudo ha perdido prácticamente el 50% volviendo a valores en torno a los US$70 por barril, registrados en septiembre de 2007. Mientras que en el lapso de un mes (del 15 de septiembre al 15 de octubre) el petróleo ha retrocedido US$21,17 por barril.


DOLAR SE DISPARA
Tras la caída de las materias primas el repunte del dólar, producto de los desplomes bursátiles y la aversión al riesgo en los mercados emergentes, ha hecho que la divisa estadounidense se transforme hoy en el activo predilecto de los inversionistas a la hora de resguardarse de la crisis.

En el exterior el “billete verde” ha subido con fuerza respecto del yen y el euro, En tanto, en su paridad con el peso chileno la apreciación de la divisa estadounidense ha sido fuerte, cercana al 20% ($498 el 3 de enero hasta $622 al 16 de octubre).

El Banco Central chileno intervino el mercado cambiario cuando el dólar se ubicó en $434, llevándolo hasta $552, momento en que el instituto emisor cortó la compra de dólares en el mercado. Tras ello, la moneda estadounidense sigue apreciándose con fuerza y escala sobre los $630. De hecho desde la quiebra de Lehman Brothers (15 de septiembre) a la fecha el dólar ha subido $90,2.

Con el alza del dólar las presiones inflacionarias aumentan debido al encarecimiento de bienes importados (desde electrodomésticos hasta la bencina) provocando un dolor de cabeza más a las autoridades y a los consumidores. En América Latina las monedas de Brasil, México y Chile reportan una caída anual de entre 15% y 25%.

COBRE
El cobre, principal exportación de Chile, ha perdido casi la mitad del valor de su cotización desde el pasado mes de julio, cuando alcanzó su máximo histórico, al cerrar en US$4,07553 por libra en la Bolsa de Metales de Londres.

Al cierre del jueves, la cotización del metal había retrocedido un 45,68%, principalmente por los temores de los inversionistas sobre la ralentización de la economía mundial debido a la crisis financiera, el menor consumo por parte de China y el consistente incremento en los inventarios físicos del metal en las bolsas nueva York, Londres y Shangai, principales bodegas de almacenamiento.

A partir de mediados de septiembre, cuando se agudizó la crisis, el cobre ha perdido un 31,23% de su valor y hoy se ubicó US$2,13 por libra, el menor precio en 33 meses.