GREENSPAN: ALERTA EL MAESTRO

Fue bautizado como el "maestro" en la hagiografía perpetrada por Bob Woodward. Tiene el récord de la expansión más larga de la posguerra (1991-2001) y las cruces de su gestión en forma de generador de burbujas financieras (1996-2000) e inmobiliarias (2001-2006) y de ferviente creyente en las tesis sobre la racionalidad y eficacia de los mercados. Alan Greenspan tuvo arrestos para "disculparse" por haber creído que gestores y accionistas eran los mejores responsables de los intereses de las empresas. Jamás imaginó el caos que crearía "diseminar" el riesgo "empaquetando" hipotecas y obligaciones de distinta solvencia. Ayer brindó su análisis sobre la coyuntura y los próximos dieciséis meses.
El que fue presidente de la Reserva Federal entre agosto de 1987 y enero del 2006 considera probable que el año se cierre con dos trimestres de fuerte crecimiento económico. Basa su optimismo en que las empresas se verán forzadas a aumentar sus existencias tras varios trimestres tirando de inventario. Pronostica que el crecimiento del PIB oscilará entre un 2,5% y un 5% en el segundo semestre del año en curso.

"Creo que estamos OK para los próximos seis meses. Estamos iniciando una recuperación en la construcción de viviendas y en vehículos de motor, pero al proceso le faltan piernas para sostenerse". Las ventas de coches y la construcción inmobiliaria suelen ser vértices de crecimiento en una recuperación económica. En el caso de los coches, las ventas se han disparado gracias a un programa de 3.000 millones de dólares (2.126 millones de euros) para promover la sustitución de los vehículos más viejos y que más consumen. En cualquier caso, recuerda Greenspan, el programa ni será eterno ni es sostenible. Antes de recordar crudamente que el mercado automovilístico estadounidense está "saturado" hay que olvidar que los consumidores norteamericanos, el 70% del PIB, gastan más de lo que ingresan y ahora difícilmente consiguen préstamos al consumo. Y en estos momentos, suman ya tres años de caída del valor de su patrimonio inmobiliario (otro motivo para volver a ahorrar).

Respecto a la venta de casas nuevas, Greenspan recuerda que el colapso en la construcción está ayudando a que los promotores se deshagan de sus casas vacías. Esta situación perdurará y Greenspan descarta que se vuelva a una tasa de propiedad como cuando en el 2007 el boom llegó a su cenit.