Fwd: Macroperu Secreto de MEF (2)

-BUENA DISCUSION

Hola Javier:

Supongo que la presentación a la que haces referencia es la
localizada en el enlace que copio abajo. En la lámina 20, esta la
balanza comercial, pero no esta de manera explícita la evolución de
los índices de precios de cada uno de los componentes de la balanza
comercial. Por ello, no es posible saber si las precios de los
futuros son tomados tal cual, que precios son tomados para las
exportaciones e importaciones que carecen de futuros, y cual es la
ponderación de cada uno de ellos.

El problema principal de la presentación del Banco Central está en
la lámina 19, donde todos los otros contextos de reducción de los
términos de intercambio vienen acompañados de recesión, y que ahora
gracias a la política económica presente, esto no volvera a ocurrir.
Porque el déficit comercial (subestimado) de la página 20, será mas
que cubierto por capitales de largo plazo como es indicado en la
lámina 21; y esto me parece mas deseo anhelado que realidad
pronosticable.

Respecto a porque creo que el pronóstico de la balanza comercial
esta subestimada, Bruno ha colocado un mensaje de la CEPAL, donde la
reducción de los términos de intercambio son mayores a los oficiales,
pero obviamente CEPAL puede estar tanto sesgada como equivocada. En
todo caso, mientras no se conozca el detalle del pronóstico oficial,
este luce complaciente a la voluntad presidencial.

Finalmente, la lámina mas ajena a la realidad es la número 26.
Para hacer la comparación estricta en Sudamérica, conviene eliminar
Panama y México que tan sólo producen un efecto visual. En esta
lámina se supone que Perú tendrá un crecimiento económico de mas del
doble del resto de países sudamericanos, lo cual me parece mas
cercano a la voluntad presidencial que al pronóstico científico.

Creo que el problema práctico que enfrenta la actual política
económica es la megalomanía presidencial, haber crecido como se hizo
en 2007 y 2008, impedió acumular mas reservas internacionales
y "guardar pan para Mayo" como dice el refrán. Ahora vamos rumbo a
una crisis externa, cuyos efectos están graficados en la lámina 19.

Y ojalá durante todo el 2009 podamos seguir contando con un
usuario mas como tú.

Saludos, Farid

Presentación del BCR
http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/Publicaciones/Discursos/PD_2008
020.pdf

Futuros en general
http://www.bloomberg.com/markets/commodities/cfutures.html

Precios de Energía
http://www.bloomberg.com/markets/commodities/energyprices.html

Bruno Seminario sobre CEPAL
http://groups.yahoo.com/group/MacroPeru/message/49582

--- In MacroPeru@yahoogroups.com, javier kapsoli <jkapsol@...> wrote:
>
> no hay ningún secreto, la información de las importaciones está una
presentación de Renzo (página 20) que está colgada en la web del BCRP.
>
> La proyección del petróleo es simplemente el promedio de los
futuros, que están disponibles en cualquier página web como bloomberg.
>
> lo único que traté de decir es que el valor monetario de una
cantidad puede cambiar si cambia el precio y que lo correcto es
comparar cantidades (página 25 de la presentación de Renzo)
>
> No observo ninguna información privilegiada y simplemente trato
de comentar como un usuario más.
>
> Farid Matuk <efmatuk@...> wrote:
> Hola Javier:
>
> Que bueno que comentes lo incorrecto de mi razonamiento. Pero éste
> esta basado en la información disponible, y no en los secretos del
> gobierno, a los que tu tienes acceso y utilizas para elaborar tus
> comentarios.
>
> Por ejemplo, nos ilustras al señalar que el precio del petróleo se
> reduce a la mitad en 2009 respecto al 2008. ¿Podrás ilustrarnos
> tambien con los precios de las otras importaciones o con el índice
de
> precios de las importaciones? Y si no es mucha impertinencia, ¿cúal
> es la proyección del precios de nuestras exportaciones para 2009?
>
> De paso aprovecho para comentarte que una experiencia contigo, la
> utilizo como ejemplo paradigmático de la falta de transparencia de
la
> gestión pública. Hace varios años te solicité copia del programa de
> cómputo de los indicadores líderes, y me respondiste que era de
> tu "propiedad intelectual". Esto me sorprendió, y te señale que
eras
> empleado público, a lo que me replicaste precisando que tu
empleador
> era el BID, y no el Estado. Y que por ello no me dabas la copia que
> te solicitaba.
>
> Quizás ahora, el gobierno pueda hacer público como cree que
> creceremos 6.5% en el año 2009. Que supuestos del Marco
> Macroeconómico Multianual se mantienen, y cuales han sido
> modificados; como tambien puede continuar con la falta de
> transparencia vigente, y habra que esperar la generosidad
espontánea
> de algún funcionario público para enterarnos que la proyección del
> precio del petróleo para el 2009 es $50.
>
> De paso te cuento que hoy 29 de Diciembre en Perú, es Año Nuevo en
> Iraq y desearte Feliz 1430.
>
> Farid
>
> --- In MacroPeru@yahoogroups.com, javier kapsoli <jkapsol@> wrote:
> >
> > Me parece incorrecto tu razonamiento,
> >
> > Las importaciones en US$ crecen tanto en el caso de bienes de
> consumo como de bienes de capital, donde caen es por insumos y esto
> se debe a la caída del precio del petróleo. El año 2008 el valor
> promedio del WTI estuvo en $100, para el 2009 será ¿cuánto? $50?.
Las
> importaciones en valores constantes aumentan 7% en la proyección
del
> BCRP.
> >
> > El caso es similar al del 2001 cuando las exportaciones (bbyss)
> cayeron 0.6% en valores nominales, pero aumentaron 7% en términos
> reales.
> >
> > saludos y felices fiestas.
> >
> > javier
> >
> > Farid Matuk <efmatuk@> wrote:
> >
>
http://www.larepublica.pe/files/image/2008/diciembre/info/25/REEC25120
> > 8_13GR.jpg
> >
> > Hace una semana, el 17 de diciembre para ser exactos, el Banco
> > Central publicó alguna de sus proyecciones para el 2009, como se
> > puede apreciar en la tabla que encabeza esta nota. Lo más
> > sorprendente es que las importaciones se reducirán el próximo
año,
> y
> > esto implícitamente señala que la demanda se reducirá en
magnitudes
> > sustantivas, ya que la razón para importar es para invertir en
> bienes
> > de capital en unos casos, es para producir cuando son bienes
> > intermedios en otros casos, o para consumir directamente cuando
son
> > bienes finales.
> >
> > Que las importaciones se reduzcan son siempre señal de malos
> tiempos,
> > así fue en 2001 cuando el PBI prácticamente se estancó. También
se
> > redujeron en 1998-9 en el contexto de la crisis asiática y
también
> > fue la última recesión que vivió el Perú. La experiencia previa
son
> > los años 1988-9 cuando la hiperinflación produjo la más profunda
> > recesión registrada en la historia peruana. Es decir que en los
> > últimos 20 años, la reducción de las importaciones siempre ha
> estado
> > acompañada de malos tiempos.
> > El pronóstico del Banco Central de reducción de las importaciones
> > implica que en 2009 la demanda se frenará en seco como ocurrió en
> los
> > años 2001, 1999, 1998, 1989, y 1988. Pero de otro lado, la cifra
> > presidencial de crecimiento del PBI de 6% se mantiene en los
> cuadros,
> > lo cual es una obvia incoherencia con la experiencia histórica.
Ese
> > es el secreto de Navidad que el Banco Central tiene para con el
> Perú.
> >
> > En 1988-9 tuve oportunidad de trabajar en el Banco Central de
> > Bolivia, en la sección de estadísticas económicas, y fue allí
> cuando
> > aprendí la metodología del Fondo Monetario Internacional para
> evaluar
> > la viabilidad de las proyecciones económicas de un país
cualquiera,
> y
> > después de esa experiencia regresé a la Universidad Católica a
> > enseñar Economía Monetaria, y el método contable del FMI que
> consiste
> > en que todas las cuentas deben estar equilibradas, activos con
> > pasivos, ingresos con egresos.
> > Lo que resulta una falacia es que la economía crezca al 6% en
2009
> y
> > las importaciones se reduzcan en 4% para el mismo año. En primer
> > lugar es contra intuitivo porque la única forma viable sería que
la
> > producción nacional reemplace aceleradamente la producción
> importada,
> > y lo último que hemos tenido en estos años es un auge de la
> industria
> > nacional.
> >
> > Si mañana mismo una misión del FMI evaluase los cuadros
entregados
> > por el Banco Central el pasado 17 de diciembre, inmediatamente
> > pediría ver los cuadros de equilibrio de flujos que expliquen el
> > falaz comportamiento de que la demanda agregada crezca en 6%,
> > mientras la demanda de productos importados se reduzca en 4%. Ese
> > cuadro secreto es el que necesitamos conocer, y ciertamente el
> > crecimiento de 6% para 2009 no se sostiene contablemente. El
mejor
> > escenario para el 2009 será no crecer, mientras el peor escenario
> > quedará a la discreción presidencial que impulsar el gasto
público
> al
> > punto de ser catastrófico.
> >
> >
>
http://www.larepublica.pe/archive/all/larepublica/2008/12/25/13/pagina
> > /14
> >
>

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