Evolucion de la crisis reciente por el Profesor Bernanke, FED
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1. SECCION:materias primas en linea:precios
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3. PRIX DU CUIVRE
Cobre a 30 d
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7. prix du plomb
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8. nickel price
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azucar
mercados,materias primas,azucar,precios y graficos azucar i otros
16 jul 2008
bruno seminario de MACROPERU
J.P. Morgan Investment acaba de publicar un aterrador reporte sobre el avance de la recesión mundial. El lector intereado puede descargar el documento y formar así su propia opin ión de lo que puede acontecer en los próximos seis meses si presiona con el ratón aquí
Incluye el documento un cuadro que permite apreciar la cuan intensa es la contracción mundial y verificar que la depresión en curso se ha extendido a casi todas las economías de la OECD.
>
> J.P. Morgan acaba de publicar un aterrador informe sobre el progreso de
> la recesiòn mundial. En èl, se incluye un cuadro que resumen la
> evolución de los índices de producción manufatcuerra de todas
> las economías que compionen la OECD. Transcribo algunas tasas de
> crecmiento pra que puedan apreciar la intensidad del descenso:
>
> Estados Unidos : menos 3,3 por ciento; Camada menos 5,4 por ciento;
> Japón menos 6,8 por ciento, Area del Euro menos 2,3 por ciento,
> Mexico menos 2,1 por ciento, manufactura de los paises dsarrolaldos
> menos 2,2 por ciento. La única econom ia que continua creciendo es
> China.
>
> Una curiosad que debe desparecer en los próximos seis meses.
>
> Les sugiero considerar comenzar a discutir las consecuencias que puede
> tener una caísda de 20 o 30 por ciento en las octizacione
> sinternacionales, es decir, lo que puede ocurrir si las exportaciones
> decendiende de 30,000 a 20000 millones de dolares. Todosel precio de las
> materias primas esta inflado por la especulación y por esta razón
> puede descender abruptamente. GBracias a la mipioa aprista, que ha
> permitdo una tas a de crecimeinto de 15 por ciento en el gato públco,
> n o estamos preparados pra enfrentar esta situación. Puede ser
> probable, por esta razón, que ocurra una fuerte con tracción en la
> poroducción local.
USA; BLOOMBERG,`Misery Index' in U.S. Climbs to 15-Year High on Inflation Rise
`Misery Index' in U.S. Climbs to 15-Year High on Inflation Rise
By Timothy R. Homan
July 16 (Bloomberg) -- Misery hasn't had this much company in more than 15 years.
The jump in consumer prices reported today by the Labor Department means the so-called Misery Index, the sum of the unemployment and inflation rates, is the highest since President Bill Clinton took office in January 1993. The measure, created by Arthur Okun, an economics adviser to President Lyndon Johnson, rose to 10.5 in June from 9.7 in the prior month.
Surging costs and falling payrolls will cause consumers to slow spending growth to the weakest pace since 1991 by the fourth quarter, according to a monthly survey of economists by Bloomberg News. The figures underscore Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke's comment to lawmakers yesterday that U.S. households are under ``tremendous pressure.''
``You add that to what's going on with home prices and that's just a huge stress on consumers,'' said Robert Dye, senior economist at PNC Financial Services Group Inc. in Pittsburgh.
The year-over-year inflation rate accelerated to 5 percent, the fastest since May 1991, the Labor Department said. A separate report July 3 showed a 5.5 percent unemployment rate for June.
Today's consumer price index data also showed wages fell 2.4 percent over the last 12 months, after adjusting for inflation.
The June unemployment rate held at 5.5 percent after soaring the most in two decades in May from April's 5 percent.
The Misery Index peaked in June 1980, when the jobless rate reached 7.6 percent and consumer prices rose 14.4 percent.
To contact the reporter on this story: Timothy R. Homan in Washington at thoman1@bloomberg.net.
USA: BLOOMBERG,Fannie, Freddie Nationalization May Be an Option, Bernanke Says
Fannie, Freddie Nationalization May Be an Option, Bernanke Says
By Dawn Kopecki and Scott Lanman
July 16 (Bloomberg) -- Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke said nationalizing Fannie Mae and Freddie Mac, the largest U.S. mortgage-finance companies, is among a number of long-term options lawmakers can consider to reduce taxpayer risk.
``There certainly are a number possibilities ranging from outright nationalization, to privatization to breaking them up,'' Bernanke told members of the U.S. House Financial Services Committee in Washington today. ``In the near-term, thinking about the needs of the housing market, I think the right solution is to keep them in their current form but to provide very strong oversight that will assure adequate capital going forward.''
Fading confidence in Fannie Mae and Freddie Mac has ``real effects'' on their ability to borrow money, and Congress must work to reassure Americans the companies are safe, Bernanke said. Restoring confidence in the two government-sponsored enterprises, which own or guarantee almost half of the $12 trillion in U.S. home loans outstanding, is critical to their solvency and to the mortgage markets, Bernanke said.
``As their stock prices fall, it's difficult for them to raise capital,'' Bernanke said. ``If their debt spreads widen, it will increase their borrowing costs.''
Fannie Mae and Freddie Mac are in ``no danger of failing,'' Bernanke said. He said the Office of Federal Housing Enterprise Oversight, which regulates Fannie Mae and Freddie Mac, assured him that the companies are ``fine and they can continue to operate and there's nothing about to happen,'' he said.
Bernanke repeated his concern that the housing market is a ``central element in this whole crisis.'' He said anything to strengthen housing finance would help, and that Congress ``needs to think hard about how to restore confidence in the GSEs.''
To contact the reporter on this story: Dawn Kopecki in Washington at dkopecki@bloomberg.net.
USA: Fed Sees Turmoil Persisting Deep Into Next Year
Fed Sees Turmoil Persisting Deep Into Next Year
Shawn Thew/European Pressphoto Agency
Ben S. Bernanke spoke at a forum in Arlington, Va., on lending for low- and moderate-income households.
WASHINGTON — Federal policy makers have concluded that the turmoil plaguing the housing and financial markets is likely to spill deep into 2009, becoming one of the most significant domestic problems to confront the next president when he steps into the White House in January.
Ben S. Bernanke, the chairman of the Federal Reserve, publicly indicated on Tuesday that he believes the problems will persist into next year when he outlined a series of steps the Fed is considering in the coming months.
One such step would extend low-interest lending programs to Wall Street’s largest investment banks into next year. The programs, one of which was set to expire in September, can continue only if the Fed issues a finding that there are “unusual and exigent circumstances” that justify them.
Mr. Bernanke also recommended that Congress grant the Fed broader authority to monitor and supervise the financial markets to assure greater stability in the future. But with time running out on this session, lawmakers are unlikely to adopt such legislation before next year.
Treasury Secretary Henry M. Paulson Jr. said in a speech last week in London that the problems of the housing and financial markets might last longer than originally expected.
He followed up in another speech on Tuesday by saying that the Bush administration was working to prevent as many home foreclosures as possible, but that “many of today’s unusually high number of foreclosures are not preventable.” Mr. Paulson said 1.5 million home foreclosures were started in 2007 and that an estimated 2.5 million more would take place this year.
Still, the markets seemed reassured that Washington officials were redoubling their efforts to resuscitate the weak housing sector, despite the downbeat comments. The Dow Jones industrial average, which has fallen sharply in recent weeks, closed up 1.4 percent, or 152 points.
Mr. Bernanke said that the Fed would issue next week long-awaited rules to restrict new exotic mortgages and high-cost loans for people with weak credit. Such mortgages have been a central cause of the current market problems.
The Federal Housing Administration will also begin an expanded effort next week to help a larger group of troubled homeowners refinance their adjustable mortgages. Under the plan, homeowners would be eligible to refinance even if they have missed up to three monthly mortgage payments over the previous 12 months.
Homeowners who have fallen behind on their payments because of job loss, declining wages and family illness would also be eligible, even if their rates have not increased. Homeowners are now eligible only if they were current on their mortgages before their interest rate was adjusted upward.
For its part, Congress is close to completing legislation on a $300 billion foreclosure-rescue plan that would help troubled borrowers refinance into more affordable loans insured by the federal government. The Senate is expected to approve a measure by next week.
The Fed created the lending programs to Wall Street in March as part of a broader effort to prevent financial institutions from collapsing, as Bear Stearns nearly did before it was sold under heavy pressure from the Fed and the Bush administration to JPMorgan Chase.
The lending programs to the investment banks, a broad expansion of the Fed’s historic practice of providing loans only to commercial banks that the Fed supervises, are intended to provide confidence to financial institutions that they will have enough cash to meet their daily needs. And by permitting investment banks to post collateral for Fed loans, including hard-to-sell financial instruments backed by mortgages, the programs have helped prop up the enormous and troubled market in securities sold by Fannie Mae and Freddie Mac, the all-important mortgage-finance companies.
The two buyers of mortgages, which together held more than $1.4 trillion of mortgage-backed bonds as of the end of last year, have struggled in recent months through the wave of foreclosures and declining housing markets. On Tuesday, Fannie Mae closed up nearly 12 percent, and Freddie Mac rose 13 percent, after their regulator said he would probably not force them to raise more capital because of an accounting rule change. The shares of both government-chartered companies had tumbled on Monday amid concerns over the accounting rule and worries that the worst of the mortgage crisis was yet to come.
Officials said that the Federal Reserve remained concerned that the declining housing market would not reach its bottom and financial markets would not become more stable before some time next year, and that the economy would continue to suffer as a result of declining consumer confidence, a sluggish global economy and the widespread effects of the rapid jump in oil prices.
“The financial turmoil is ongoing, and our efforts today are concentrated on helping the financial system return to more normal functioning,” Mr. Bernanke said at a forum in Virginia on lending for low- and moderate-income households. He did not provide a forecast of how soon he expected markets would begin to turn.
“Although short-term funding markets remain strained, they have improved somewhat since March,” Mr. Bernanke said, reflecting both the intervention of the Fed in offering loans to Wall Street and “ongoing efforts of financial firms to repair their balance sheets and increase their liquidity.”
Officials said that the Fed privately reached the view some time ago that weakness in the housing and financial sectors would likely continue well into next year. Mr. Bernanke’s comments Tuesday were not intended to signal any change in interest-rate policy.
In his speech in London, Mr. Paulson emphasized that the financial markets have yet to adapt to the changing climate. “Working through the current turmoil will take additional time, as markets and financial institutions continue to reassess risk, and re-price securities across a number of asset classes and sectors,” Mr. Paulson said.
The Federal Housing Administration’s expanded program to help more troubled homeowners refinance, called F.H.A. Secure, was announced in April at a time when fewer than 2,000 homeowners at risk of foreclosure had been helped by it. Housing Secretary Steven C. Preston said the expanded program would help an additional 100,000 borrowers in crisis by the end of the year. So far, more than 260,000 homeowners have refinanced through the program, the vast majority of them people who have paid their bills on time. Mr. Preston predicted that 500,000 families would be helped by year’s end.
Mr. Preston warned, however, that F.H.A.’s efforts could be derailed if Congress passed housing legislation that failed to safeguard the agency’s financial stability. He said he was concerned about efforts to eliminate the agency’s plans to use risk-based pricing, which would allow F.H.A. for the first time to charge higher mortgage insurance premiums to borrowers viewed as presenting a higher credit risk.
He said he was also concerned about efforts by some lawmakers to maintain an agency program in which the seller finances the down payment on a mortgage. The program has suffered high delinquency and foreclosure rates in recent years, and the F.H.A. hopes to eliminate it.
If the Senate, as expected, adopts housing legislation by next week, differences need to be ironed out in the House, which approved a similar measure in May. Though the White House has expressed some willingness to negotiate, the administration has not rescinded a veto threat.
Senator Harry Reid of Nevada, the Democratic majority leader, urged Republican lawmakers to speed up the bill, which has been slowed by a procedural fight despite broad support among lawmakers in both parties. “Since the last stall on the housing bill, 85,000 more Americans have received foreclosure notices — 8,500 a day,” Mr. Reid said. “Tomorrow it will be over 90,000. Every day they squander the Senate’s precious time, the American people lose.”
SPAIN, CAE LA BOLSA, LVR
Bancos y constructoras arrastran a la bolsa a un nuevo mínimo anual
El Ibex cae un 2,55% y cierra en 11.151 puntos aunque ha llegado en algún momento de la sesión a perder los 11.000 puntos...
USA: RGE MONITOR, FANNIE&FRED, ROUBINI
Good Morning!
Neither immediate access to the central bank liquidity, nor an expected large increase in credit lines from $2.25bn each, nor the prospect of recapitalization – effectively a public bailout plan - were able to calm markets about the financial health of FannieMae and FreddieMac, the government-sponsored enterprises (GSE) that own or guarantee $5.3 trillion in mostly prime mortgages. Agency bond spreads widened again and the share prices tumbled further after Moody’s downgraded the GSEs preferred stock and financial strength rating, helping to spread selling pressure on commercial banks and brokers. In order to restore some calm in the markets, the SEC had to step in by putting a limit on short sales of GSE and broker dealer stocks in a move reminiscent of an earlier emergency intervention by the UK FSA. Follow the latest developments in: Despite Liquidity Access, Equity Stake, And Credit Line: Moody's Cuts Fannie's and Freddie's Preferred Stock Rating
By accounting for 80% of all RMBS issuance in Q1 2008 after the private-label issuance practically dried up, the GSEs now are “the” mortgage market. Ignoring their fate or carrying on as before is not an option. In the longer run the main alternatives emerging are threefold: First, full government guarantee on both the $1.6T investment portfolio financed by agency debt and the $3.7T guaranteed off-balance sheet ‘pass-through’ business line. This seems effectively to be the favored version of the U.S. Treasury so far. Second, an explicit government guaranty on the pass-through business, but a restructuring and compression of the highly leveraged investment portfolio by letting agency debt holders take a haircut. The third option is no bail-out at all but a restructuring of the entire $5.3T GSE debt, including a reduction in the face value of the debt by maybe 5% (given the high quality of assets). Or, if leaving the face value intact, the interest rate GSE debt holders receive should not exceed the Treasury bond yield – by now agency debt holders enjoy a yearly subsidy of $50bn in the form of agency bond spreads over Treasuries (100bp on $5.3T is $50bn.). Read about the wide range of proposals by our many contributors to the RGE Finance&Markets Blog
Far from being a purely domestic issue, much of Fannie and Freddie’s debt is held by foreign investors, especially Asian central banks and big Japanese banks, many of which have increased their holdings of
The GSEs are not the only ones hitting a rough patch. After the run on the Alt-A lender IndyMac, investors are taking a hard look at regional and commercial banks’ balance sheets and they don’t like what they see. High construction loan and commercial real estate exposures, low coverage ratios and very difficult financing conditions are darkening the solvency outlook for many highly exposed banks fast. OCC Director John Dugan was very frank in his assessment of the situation in January when he warned of many more bank failures to come. In a downturn similar to the late 1980s/early 1990s, the number of failures could reach 300 according to analysts. Read more in: “Bleak Earnings Outlook, No Access To Equity Capital: How Safe Are U.S. Regional Banks?”
Investment banks are also back in the spotlight again. The CDS spread on Lehman debt is back above 400bp, just short of its 450bp peak when Bear Stearns collapsed. A stand-alone survival seems ever farther away and a white knight is still missing. Are policymakers prepared for another potential collapse of a major broker dealer? Secretary Paulson warns in recent speeches that, different from Bear Stearns, the next institution too-big-to-fail might be required to file for bankruptcy in return for government support.
SPAIN, ESTALLO LA BURBUJA, BBC
Primera víctima de la crisis española
| Gabriela Torres Barcelona |
 La empresa sufre de falta de liquidez debido a la crisis. |
La crisis o desaceleración económica que afecta España cobró su primera gran víctima en el sector inmobiliario, cuando este martes la empresa Martinsa-Fadesa, una de las más importantes del país, anunció la suspensión de pagos.
La constructora -que carga con una deuda de unos US$8.000 millones- explicó que su decisión se debe a la falta de liquidez que tiene, producto de la crisis que atraviesa el sector.
Martinsa Fadesa es la primera inmobiliaria que cotiza en la bolsa española que toma esta medida, lo que trajo como consecuencia una fuerte caída en el IBEX-35, que perdió un 2,55%, alcanzando el nivel más bajo en dos años.
Este derrumbe de la Bolsa se debe también a que los bancos acreedores de la inmobiliaria se tambalearon en la jornada de este martes. El mayor afectado fue el Banco Popular, que cayó un 5,63%.
El Banco Popular, Caja Madrid y La Caixa, principales prestamistas de Martinsa, informaron que para cubrir el riesgo de impago realizaron una dotación de US$158 millones, US$397 millones y US$305 millones respectivamente.
"Escandaloso"
El anuncio de las tres entidades bancarias provocó revuelta en la Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (ADICAE) del país que calificó de "escandalosa" las actuaciones de Caja Madrid y La Caixa.
 La burbuja explotó y los precios, así como las ventas, se desplomaron. |
Por este motivo, la Asociación hizo un llamado al gobierno socialista del presidente José Luis Rodríguez Zapatero para que responda ante la crisis "y adopte las medidas necesarias para garantizar los ahorros a todos los afectados por la situación de Martinsa-Fadesa".
La réplica del Ejecutivo español no se hizo esperar. La vicepresidenta del Gobierno, María Teresa Fernández de la Vega, dijo que están estudiando las vías para "mitigar la situación".
Por su parte, el ministro de Trabajo e Inmigración, Celestino Corbacho, emitió un discurso tranquilizante, pues pidió un tiempo de espera para observar de qué forma evoluciona la suspensión de pagos de la constructora, que va acompañada de un Expediente de Regulación de empleo que afectará a más del 25% de la plantilla.
Más desempleo
En otras palabras, unas 234 personas quedarán en la calle y en busca de trabajo en un sector que cuenta con los índices de desempleos más altos de España y en el que los inmigrantes son los más afectados.
 Más de 200 empleos desaparecerán. |
Los bajos intereses, consecuencia del ingreso del país ibérico a la Eurozona, fue la causa principal de que se produjera un boom inmobiliario cuando los españoles decidieron endeudarse para adquirir viviendas.
Cuando el mercado empezó a resquebrajarse el año pasado, la burbuja explotó y el precio del inmueble, junto con las ventas ha ido en descenso desde entonces.USA:IndyMac Bancorp Inc, SIGUE EL SALVATAJE
EE.UU.: más síntomas de mala salud
 |  | Lourdes Heredia BBC Mundo, Washington |
 Filas de ahorristas tratan de recuperar su dinero en EE.UU. |
Imágenes de largas filas con preocupados ahorristas tratando de recuperar su dinero frente a las puertas cerradas de una entidad financiera vuelven a las principales portadas de los diarios estadounidenses.
Esta vez no se trata, sin embargo, de algún país extranjero como Argentina o México, sino que sucede en el propio territorio del país conocido como "la locomotora de la economía mundial".
IndyMac Bancorp Inc, uno de los mayores prestamistas de EE.UU., tuvo que ser intervenido el pasado viernes después que sus clientes comenzaran a retirar sus depósitos en masa.
Se convirtió, de esta manera, en la segunda institución bancaria más importante en ser nacionalizada, después del Continental Illinois Bank, que fue intervenido por las autoridades en 1984.
Capeando el temporal
La quiebra de IndyMac es tan sólo uno tantos titulares sobre las dificultades económicas que pasa EE.UU. y se une a los problemas de Freddie Mac y Fannie Mae, que financian la mitad de los préstamos para viviendas del país.
|  La economía está creciendo, hay obviamente incertidumbre financiera... No soy un economista pero sí creo que estamos creciendo  George W.Bush, presidente de EE.UU. |
Incluso el presidente de EE.UU., George W. Bush, tuvo que salir esta martes a calmar los ánimos y dijo que las prestamistas hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, deberían ser capaces de seguir dando acceso al crédito, ahora que fueron rescatadas.
"Debemos asegurar que pueden seguir dando acceso al crédito hipotecario durante este tiempo de estrés financiero," indicó Bush.
Pese a todo, el mandatario insistió que la economía esta creciendo y aseguró que si el Congreso acelera la aprobación de una nueva ley que incluye reformas necesarias a las instituciones hipotecarias, la situación puede mejorar.
"La economía está creciendo; hay obviamente incertidumbre financiera... No soy un economista pero sí creo que estamos creciendo," enfatizó Bush durante una conferencia de prensa.
Inflación
Pese al optimismo de Bush, durante su comparecencia semestral ante el Congreso, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, admitió que hay "numerosas dificultades" en el horizonte.
 Los precios al por mayor experimentaron la mayor subida desde 1981. |
"Valorar de forma correcta y equilibrar los riesgos para el crecimiento y la inflación representan un desafío significativo para los responsables de la política monetaria", explicó el funcionario.
Según datos del Departamento de Trabajo de Estados Unidos dados a conocer este martes, los precios al por mayor aumentaron casi un 2% el mes pasado y se incrementaron en más de un 9% en los últimos 12 meses, la mayor subida desde 1981.
Los bolsillos de los consumidores no son los únicos que sufren en estos momentos. Este martes, por otra parte, un ícono de la industria automotriz estadounidense, la General Motors, anunció una nueva reestructuración.
Entre las medidas incluye el recorte de un 20% de empleos administrativos, lo que significaría la pérdida que miles de trabajos.
Es por eso que el tema de la economía ha pasado a ser una de las principales inquietudes durante la campaña electoral.
Los estadounidenses saben que sea quién sea el elegido el cuatro de noviembre para ocupara la Casa Blanca, tendrá un enorme reto que enfrentar.BOLIVIA: TRANSNACIONALES PIDEN 925 MILLONES,BBC
Millonarias demandas contra Bolivia
 | | Mery Vaca La Paz |
 Morales anunció la nacionalización de Entel el 1 de mayo de 2008. |
Cuatro empresas transnacionales han planteado demandas por US$925 millones en contra del estado boliviano, luego de las nacionalizaciones impulsadas por el presidente Evo Morales.
La información fue proporcionada por el Ministerio de Defensa Legal de las Recuperaciones Estatales, creado específicamente para defender al Estado ante tribunales internacionales.
Las deMandantes son la británica Ashmore, la italiana Telecom, la chilena Quiborax y Gas Transboliviano.La demanda más alta corresponde a Ashmore, que pide el pago de US$500 millones por la nacionalización de la empresa petrolera Transredes, transportadora de hidrocarburos que ahora está en manos del Estado. Este caso está radicado en la Cámara de Comercio de Estocolmo, Suecia.
El arbitraje de Telecom es por US$350 millones y fue planteado por la nacionalización de la Empresa Nacional de Telecomunicaciones (Entel), ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (CIADI), del Banco Mundial. La chilena Quiborax pide US$40 millones porque el Estado le retiró una concesión minera. El caso está también en el CIADI. Gas Transboliviano, por su parte, exige US$35 millones por la devolución de impuestos.
"Precio justo"
El ministro de Defensa Legal, Héctor Arce, dijo este martes que las empresas "pueden pedir el cielo, pero de ahí a que vayan a cobrar parte de eso, son sólo aspiraciones".
| Nosotros queremos dar seguridad jurídica a las empresas, pero en marcos legales. Queremos socios y no patrones Héctor Arce, ministro de Defensa Legal |
Comentó que es normal que los abogados pidan cientos de millones de dólares, pero que finalmente el Estado termina pagando US$10 millones o US$20 millones. Por lo tanto, aseguró que el gobierno está dispuesto a pagar, pero un precio justo. "Nosotros queremos dar seguridad jurídica a las empresas, pero en marcos legales. Queremos socios y no patrones", dijo en declaraciones a la radio Erbol. Arce señaló que el gobierno asumirá su defensa ante los tribunales, pese a que decidió abandonar el CIADI por considerar que sólo beneficia a las transnacionales.
Por su parte, el analista Humberto Vacaflor, en declaraciones a BBC Mundo, comentó que "las nacionalizaciones hechas por el gobierno de Evo Morales han producido una factura muy, muy grande". Esto, según Vacaflor, no es una situación nueva para Bolivia. En su criterio, "en toda la historia, sobre todo en el siglo XX, Bolivia ha tenido que pagar grandes facturas por las nacionalizaciones".
Por ejemplo, en 1952, el gobierno debió indemnizar a los dueños de las minas que se nacionalizaban; en 1937, le debió pagar a Standard Oil por la nacionalización que permitió la fundación de Yacimientos Petrolíferos Bolivianos.USA, FANNY MAE..., Senator Bunning
De la red macro, enviado por bruno seminario...
<http://src.senate.gov/public/
As Prepared For Delivery:
Thank you, Mr. Chairman. I know we have a lot of ground to cover today, but I want to say a few things on the topic of this hearing and of the next. First, on monetary policy, I am deeply concerned about what the Fed has done in the last year and in the last decade. Chairman Greenspan's easy money the late nineties and then following the tech bust inflated the housing bubble and created the mess we are in today. Chairman Bernanke's easy money in the last year has undermined the dollar and sent oil to new record highs every few days, and almost doubling since the rate cuts started. Inflation is here and it is hurting average Americans.
Second, the Fed is asking for more power. But the Fed has proven they can not be trusted with the power they have. They get it wrong, do not use it, or stretch it further than it was ever supposed to go. As I said a moment ago, their monetary policy is a leading cause of the mess we
are in. As regulators, it took them until yesterday to use power we gave them in 1994 to regulate all mortgage lenders. And they stretched their authority to buy 29 billion dollars of Bear Stearns assets so J.P. Morgan could buy Bear at a steep discount.
Now the Fed wants to be the systemic risk regulator. But the Fed is the systemic risk. Giving the Fed more power is like giving the neighborhood kid who broke your window playing baseball in the street a bigger bat and thinking that will fix the problem. I am not going to go along with that and will use all my powers as a Senator to stop any new powers going to the Fed. Instead, we should give them less to do so they can do it right, either by taking away their monetary policy responsibility or by requiring them to focus only on inflation.
Third and finally, since I expect we will try to get right to questions in the next hearing, let me say a few words about the G.S.E. bailout plan. When I picked up my newspaper yesterday, I thought I woke up in France. But no, it turns out socialism is alive and well in America.
The Treasury Secretary is asking for a blank check to buy as much Fannie and Freddie debt or equity as he wants. The Fed's purchase of Bear Stearns' assets was amateur socialism compared to this. And for this unprecedented intervention in the markets what assurances do we get that it will not happen again? None. We are in the process of passing a stronger regulator for the G.S.E.s, and that is important, but it allows them to continue in the current form. If they really do fail, should we let them go back to what they were doing before?
I will close with this question Mr. Chairman. Given what the Fed and Treasury did with Bear Stearns, and given what we are talking about here today, I have to wonder what the next government intervention in private enterprise will be. More importantly, where does it stop?
Thank you, Mr. Chairman. I know we have a lot of ground to cover today, but I want to say a few things on the topic of this hearing and of the next. First, on monetary policy, I am deeply concerned about what the Fed has done in the last year and in the last decade. Chairman Greenspan's easy money the late nineties and then following the tech bust inflated the housing bubble and created the mess we are in today. Chairman Bernanke's easy money in the last year has undermined the dollar and sent oil to new record highs every few days, and almost doubling since the rate cuts started. Inflation is here and it is hurting average Americans.
Second, the Fed is asking for more power. But the Fed has proven they can not be trusted with the power they have. They get it wrong, do not use it, or stretch it further than it was ever supposed to go. As I said a moment ago, their monetary policy is a leading cause of the mess we
are in. As regulators, it took them until yesterday to use power we gave them in 1994 to regulate all mortgage lenders. And they stretched their authority to buy 29 billion dollars of Bear Stearns assets so J.P. Morgan could buy Bear at a steep discount.
Now the Fed wants to be the systemic risk regulator. But the Fed is the systemic risk. Giving the Fed more power is like giving the neighborhood kid who broke your window playing baseball in the street a bigger bat and thinking that will fix the problem. I am not going to go along with that and will use all my powers as a Senator to stop any new powers going to the Fed. Instead, we should give them less to do so they can do it right, either by taking away their monetary policy responsibility or by requiring them to focus only on inflation.
Third and finally, since I expect we will try to get right to questions in the next hearing, let me say a few words about the G.S.E. bailout plan. When I picked up my newspaper yesterday, I thought I woke up in France. But no, it turns out socialism is alive and well in America.
The Treasury Secretary is asking for a blank check to buy as much Fannie and Freddie debt or equity as he wants. The Fed's purchase of Bear Stearns' assets was amateur socialism compared to this. And for this unprecedented intervention in the markets what assurances do we get that it will not happen again? None. We are in the process of passing a stronger regulator for the G.S.E.s, and that is important, but it allows them to continue in the current form. If they really do fail, should we let them go back to what they were doing before?
I will close with this question Mr. Chairman. Given what the Fed and Treasury did with Bear Stearns, and given what we are talking about here today, I have to wonder what the next government intervention in private enterprise will be. More importantly, where does it stop?
15 jul 2008
USA: WORST FINANCIAL CRISIS, NROUBINI, RGE MONITOR
New York, July 15, 2008- In a series of recent writings on the RGE Monitor Nouriel Roubini – Chairman of RGE Monitor and Professor of Economics at the NYU Stern School of Business - has argued that the U.S. is experiencing its worst financial crisis since the Great Depression and will undergo its worst recession in the last few decades. His analysis leads to the following conclusions:RGE Monitor MEDIA ALERT: Nouriel Roubini predicts the worst financial crisis since the Great Depression and the worst U.S. Recession in the last few decades.
BCRP: NOTA SEMANAL 28
*Nota Semanal: Resumen Informativo N° 28
<http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/informes/resinf/2008/ri_282008.pdf>*
Tasa de interés interbancaria al 9 de julio: 5,79 por ciento
Tasa de interés corporativa en nuevos soles aumentó a 6,48 por ciento
Reservas internacionales en US$ 35 543 millones al 8 de julio
Tipo de cambio en S/. 2,816 por dólar
Liquidez y crédito al Sector Privado al 15 de junio
Encuesta de expectativas macroeconómicas: julio 2008
Superávit comercial de US$ 436 millones en mayo
Riesgo país se ubica en 207 puntos básicos
Bolsa de Valores de Lima disminuye 10,8 por ciento al 9 de julio de
2008
Tasa de interés corporativa en nuevos soles aumentó a 6,48 por ciento
Reservas internacionales en US$ 35 543 millones al 8 de julio
Tipo de cambio en S/. 2,816 por dólar
Liquidez y crédito al Sector Privado al 15 de junio
Encuesta de expectativas macroeconómicas: julio 2008
Superávit comercial de US$ 436 millones en mayo
Riesgo país se ubica en 207 puntos básicos
Bolsa de Valores de Lima disminuye 10,8 por ciento al 9 de julio de
2008
USA, FANNY MAE..., LA HORA DE LA VERDAD (1),NYT
WASHINGTON — A day that began with a stomach-churning drop in stock prices for the two largest mortgage finance companies ended with a measure of relief, after government officials and lawmakers managed to calm investors worried about the health of the two companies.
Bush administration officials had worked into the early morning hours on Friday drawing up contingency plans to rescue the companies, Fannie Mae and Freddie Mac, should their financial plight worsen. And when both companies’ stocks fell 50 percent initially, some investors feared the worst.
But by the end of the day, the shares rebounded after both were able to easily continue the regular borrowing of money they need to finance their day-to-day operations and keep the nation’s mortgage machinery humming.
If Fannie and Freddie had been cut off from borrowing by other financial institutions, the government might have been forced to step in and support them.
Still, the modest relief on Friday was tempered by concerns over what might unfold in coming weeks, should the housing market’s woes continue and further weaken the finances of Fannie and Freddie.
Uncertainty about the financial stability of the companies, which lie at the heart of the nation’s housing market, underscored their size and complexity.
Both companies, which already have suffered $11 billion in losses in the last nine months, could report new quarterly losses in August if foreclosures continue.
The financial markets continue to show signs of stress, underscored by the decline in the Dow Jones industrial average, which fell below 11,000 on Friday for the first time in two years before closing at 11,100.54, down 1.1 percent.
Shares of Freddie Mac closed at $7.75, down more than 45 percent for the week. Fannie Mae settled at $10.25, a 30 percent slide for the week. And a fresh sign of industry problems emerged on Friday when the Federal Deposit Insurance Corporation seized IndyMac Bank, making it the largest bank to fail since the 1990s.
The company, an offshoot of Countrywide Financial and once one of the nation’s largest independent mortgage lenders, was a major issuer of subprime loans.
After meeting with his economic policy team on Friday morning, President Bush said that he had been briefed about the problems confronting Fannie and Freddie by the Treasury secretary, Henry M. Paulson Jr.
“Freddie Mac and Fannie Mae are very important institutions,” the president said. “He assured me that he and Ben Bernanke will be working this issue very hard,” referring the chairman of the Federal Reserve.
Earlier in the day, Mr. Paulson sought to calm investors concerned that the stock of Fannie and Freddie could be wiped out if the government took over one or both of the companies and placed them under the control of a conservator, as the law permits. The administration has prepared such a plan if the companies continue to decline, people briefed on the plan have said.
“Today our primary focus is supporting Fannie Mae and Freddie Mac in their current form as they carry out their important mission,” Mr. Paulson said. Officials said Mr. Paulson wanted to convey the message that even under a conservatorship, the companies would not be nationalized. Instead, a conservator would have to prepare a plan to restore the company to financial health, much like a company in Chapter 11 bankruptcy proceedings.
Federal Reserve officials took pains to dismiss rumors swirling through the markets and in Washington that the central bank was considering a new program to lend money directly to the companies through its so-called discount window. The Fed began two such programs to lend money to the nation’s largest investment banks last March.
“Fed officials are following the situation closely,” said Michelle A. Smith, the Fed’s chief spokeswoman. “We’ve had no discussions with the companies about the discount window. We don’t discuss the range of options we are considering.”
After a flurry of phone calls with administration and Fed officials, senior Democrats in Congress also said they were persuaded that the steep declines in the stock of the two companies did not reflect new underlying financial problems, and that the companies had the financial wherewithal to get through the turmoil. Their comments went far beyond the cautiously worded assurances by senior officials earlier in the week that had done little to calm the markets.
“There is a sort of a panic going on and that’s not what ought to be,” said Senator Christopher J. Dodd, the Connecticut Democrat who heads the Senate banking committee. “The facts don’t warrant that reaction, in my view.”
Mr. Dodd said that he was persuaded by conversations with Mr. Paulson and Mr. Bernanke that the two companies “are fundamentally sound and strong.”
He said that housing legislation the Senate approved on Friday evening, part of which would overhaul the regulation of Fannie and Freddie, could be completed by Congress and signed into law by President Bush by next week. The measure, sponsored by Mr. Dodd, must go back to the House to be reconciled with its version adopted in May.
Investors, left dizzy by the rapid-fire turns in Freddie and Fannie’s shares, suffered through one of the most volatile days in the market since the Bear Stearns debacle in March.
The day began darkly with investors confronting figures that once seemed unthinkable: Freddie Mac’s stock was down a whopping 50 percent, with Fannie Mae not far behind. As rumors of a government bailout made their way across trading desks, Mr. Paulson’s statement — suggesting that no government takeover of Fannie and Freddie was imminent — seemed to only increase the uncertainty.
“Paulson jumped in earlier today and tried to be reassuring, but in many ways it backfired,” Edward Yardeni, an investment strategist, said. “He really didn’t say anything that he hadn’t before.”
But some investors saw the depressed shares as a buying opportunity. At the close, Freddie finished down just 3 percent, a relief to investors who had feared the worst. Fannie, however, sold off 22 percent of its value.
As they watched the markets, senior officials at the Treasury and the Federal Reserve were described on Friday as being less fixated on the stock prices of Fannie and Freddie and more interested in the companies’ ability to raise money to continue to fund their daily operations and buy new mortgages from banks and other lenders.
The two companies already own or guarantee more than $5 trillion in mortgages. They need to borrow money constantly so they can buy mortgages from lenders, repackage them as securities and sell them to investors.
Fannie and Freddie hold some of the mortgages they buy in their own investment portfolios; the rest are sold to pension funds, mutual funds and other investors, with Fannie and Freddie guaranteeing each mortgage against default by the homeowner. Officials noted that the companies’ ability to raise money had improved in recent months, including on Friday, allowing the companies to borrow at rates close to those of the United States Treasury.
One interpretation of this is that the debt markets believe that the federal government will take steps to bail out the companies should they become insolvent. Moreover, the insurance premiums that are paid by the buyers of the debt securities issued by the companies declined significantly on Friday, a sign that the markets do not believe the companies are on the brink of failure.
“In these volatile markets, share price is not the most reliable measure for judging Fannie and Freddie and will not dictate the responses by the regulators,” said Senator Charles E. Schumer, Democrat of New York, who has held discussions all week with senior administration officials. “Rather, the regulators are closely watching the performance of the companies’ bonds, and how their yields compare to U.S. Treasuries. Right now, Freddie and Fannie bonds are trading closer to Treasuries than they were in March after the Bear Stearns collapse, a reassuring signal.”
It was a crushing liquidity problem — as lenders called in existing loans and refused to lend any more — that ultimately prompted the government to rescue Bear Stearns last March from possible bankruptcy.
Normally, when a company’s stock price plunges to dangerously low levels, the company also has significant problems raising money in the debt markets because borrowers fear that they may not be repaid. But in a perverse cycle, the news this week that the government was considering putting them into a conservatorship has had the effect of making the debt of those companies more attractive.
Fannie Mae, founded in 1938, was originally called the Federal National Mortgage Association, but adopted its nickname as a formal title in the 1990s. Its younger and smaller sibling, Freddie Mac, was begun in 1970.
WALL STREET CAE EL LUNES 14
Nueva York. (EFE).- La Bolsa de Nueva York cerró hoy con una bajada del 0,41 por ciento en el Dow Jones de Industriales, tras el retroceso de las acciones de los bancos y de los títulos de los gigantes hipotecarios Freddie Mac y Fannie Mae.
Según los datos disponibles al cierre, el Dow Jones de Industriales, el índice más importante de la Bolsa de Nueva York, bajó 45,35 puntos (0,41 por ciento), para situarse en 11.055,19 unidades.
Los títulos de los gigantes hipotecarios Freddie Mac y Fannie Mae, que comenzaron la sesión con fuertes alzas, finalmente bajaron un 8,26 por ciento, hasta los 7,11 dólares, y un 5,07 por ciento, hasta los 9,73 dólares, respectivamente.
El anuncio del Departamento del Tesoro de EE.UU. y la Reserva Federal de que aportarían a esas dos hipotecarias fondos y créditos, si fuera necesario, para que no caigan en la insolvencia no sirvió para tranquilizar a los inversores.
Por otro lado, la entidad reguladora de la Bolsa de Nueva York suspendió hoy la negociación de los títulos del banco IndyMac, recién intervenido por el Gobierno de Estados Unidos, después de que sus acciones llegaran a caer durante la sesión más del 57 por ciento.
Esa suspensión de la cotización en bolsa tuvo lugar el mismo día en el que cientos de sus clientes hicieron cola ante la sede de IndyMac en Pasadena (California) para retirar su dinero, después de que el Gobierno interviniera la entidad el pasado viernes.
Las acciones de Bank of America, que forma parte del Dow Jones, cedieron un 7,01 por ciento, las de Citigroup un 5,99 por ciento y las de JP Morgan & Chase un 4,43 por ciento. Fuera del Dow Jones, bajaron hoy espectacularmente las acciones de Lehman Brothers (14,07 por ciento) y las de Washington Mutual (34,75 por ciento).
El mercado Nasdaq, donde cotiza gran parte de las empresas de tecnología e internet, perdió 26,21 puntos (1,17 por ciento) para situarse en 2.212,87 unidades, tras el descenso de las acciones de Yahoo (4,24 por ciento) y Microsoft (0,4 por ciento), entre otros valores.
Yahoo rechazó este fin de semana una propuesta conjunta de Microsoft y del inversor multimillonario Carl Icahn (accionista del primero), que hubiera implicado una compleja reestructuración y la venta de su negocio de búsqueda por internet.
Los títulos de Apple subieron un 0,75 por ciento, hasta los 173,88 dólares, tras anunciar que ha vendido un millón de unidades del iPhone 3G en los tres primeros días tras el lanzamiento de este teléfono móvil.
El selectivo S&P 500, que mide el rendimiento de las 500 principales empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York, cedió 11,19 puntos (0,9 por ciento), hasta 1.228,3 unidades. Mientras, el índice NYSE, que incluye a todos los valores que cotizan en Nueva York, bajó 59,48 puntos (0,71 por ciento), hasta 8.287,76 unidades.
En contraste con la caída de la bolsa, las acciones de la cervecera estadounidense Anheuser-Busch subieron un 0,56 por ciento hasta los 66,87 dólares, tras aceptar ser adquirida por 52.000 millones de dólares por su rival belgo-brasileña InBev para crear una compañía que sea líder mundial del sector.
En el mercado secundario de la deuda, las obligaciones a diez años subieron y ofrecían una rentabilidad, que varía en sentido contrario, del 3,85 por ciento, frente al 3,95 por ciento del cierre del viernes.
SPAIN: IMPAGOS INMOBILIARIOS, CRISIS
Los impagos de préstamos hipotecarios se disparan en 2008 y crecen más de un 84 por ciento
Suben también los impagos en operaciones realizadas con tarjetas de crédito y en la financiación de automóviles
14/07/2008 | Actualizada a las 21:14h
Madrid. (EFE).- Cerca de 2,5 millones de personas residentes en España tenían en junio deudas impagadas con bancos, grandes compañías o financieras por valor de 15.374 millones de euros, mientras que los impagos de préstamos hipotecarios se han disparado en 2008 y han crecido más de un 84 por ciento.
El importe de los efectos de comercio impagados aumentó el 85,01% en mayoSegún datos de la Asociación Nacional de Establecimientos Financieros de Crédito (Asnef-Equifax), la morosidad en el pago de préstamos hipotecarios han aumentado un 84,2 por ciento entre el pasado diciembre y abril.
Fuentes de este registro explicaron a Efe que este incremento del número de morosos relacionados con hipotecas ha ido incrementándose "mes a mes" durante el comienzo de 2008 y si en enero y febrero subían, con respecto a diciembre, un 17,5 y un 36,6%, respectivamente, en marzo y abril han mostrado una aceleración más pronunciada.
Esta asociación cree que los problemas por impagos hipotecarios seguirá al alza, en tanto que los impagos en la financiación de automóviles han aumentado en los cuatro primeros meses del año un 37,2 por ciento, los relacionados con compras en artículos de telecomunicaciones, un 39,8%, y la morosidad de los Préstamos Personales, un 33,6%.
Por su parte, los impagos en operaciones realizadas con tarjetas de crédito aumentaron un 31,3 por ciento, hasta abril, mientras que los de 'Financiación al Consumo' crecieron un 31,7 por ciento y los descubiertos en cuentas corrientes un 26,4 por ciento.
Los consumidores residentes en España siguen la tendencia de aumento en la morosidad registrada en los últimos meses, acrecentada con la crisis de crédito y liquidez originada por las hipotecas 'subprime' en Estados Unidos y con la tendencia alcista del Euríbor.
En los seis primeros meses del año, el número de operaciones morosas declaradas aumentó el 20,34 por ciento respecto al cierre de 2007, mientras que la subida fue del 26,13 por ciento en relación al mes de junio de 2007.
Según los datos de Equifax, el número de operaciones morosas en junio llegó a los 4,247 millones, el saldo medio por deudor ha aumentado a 3.620 euros y las deudas impagadas tienen un valor de 15.374 millones, lo que supone un incremento del 44,24 por ciento en lo que va de 2008 y de un 66,15 por ciento en doce meses.
USA, FANNY MAE..., TOO BIG TO FAIL
El Estado comprara acciones, facilitaria liquidez, salvacion de banca hipotecaria y quiebra de las dos principales instituciones especializadas, ahogadas por la crisis subprime...
PERU;ENCUESTA SOBRE PARO NACIONAL, PUCP
La mitad de la poblacion justifica el paro, el jefe de la oposicion es la inflacion, la caida de los salarios, el desempleo y los problemas regionales, tuvo gran impacto fuera de Lima pero creen que no afectara el futuro...
14 jul 2008
USA: RESCAE FANNIE MAE FREDDIE MAC
Futuros de acciones en EE.UU. suben por plan de rescate de hipotecarias
7:41 | El anuncio del Gobierno de Estados Unidos de un plan para rescatar a las compañías Fannie Mae y Freddie Mac trajo alivio al mercado financiero
Nueva York (Reuters).- Los futuros de acciones de Estados Unidos escalaban el lunes, aliviados luego de que el Gobierno de Estados Unidos anunció un plan para rescatar a las compañías de hipotecas Fannie Mae y Freddie Mac.
El mercado también se mostraba aliviado tras un acuerdo de adquisición de 52.000 millones de dólares de Anheuser-Busch Cos Inc , la cervecera líder estadounidense.
Así como los mercados de todo el mundo manifestaban alivio luego de la movida de Washington durante el fin de semana, Wall Street estaba listo para una sólida apertura, que elevaría a los índices hasta un 1 por ciento o más.
Los títulos de Fannie Mae y Freddie Mac escalaban más de un 20 por ciento cada uno, en las operaciones previas a la apertura, después que el Departamento de Tesoro y la Reserva Federal revelaron importantes medidas para prestar dinero y comprar títulos si era necesario apuntalar a las empresas, que son patrocinadas por el Gobierno.
Los futuros del índice S&P 500 subían 16 puntos, mientras que los del promedio industrial Dow Jones trepaban 124 puntos y los del índice Nasdaq 100 avanzaban 24,50 puntos.
Entre las noticias de fusiones, Anheuser-Busch aceptó una mejorada oferta de adquisición, de 52.000 millones de dólares, de su rival belga InBev NV para crear al mayor fabricante de cervezas del mundo y cerrar una disputa que duró todo un mes.
PERU:NUEVO MINISTRO ECONOMIA
Según Wall Street, la designación de Luis Valdivieso 'favorece al mercado'
9:35 | La noticia del nombramiento del nuevo titular del MEF ha sido bien recibida por analistas internacionales
Nueva York (Reuters) - Wall Street dio la bienvenida el lunes al nuevo ministro de Economía de Perú, calificando su nombramiento como "favorable al mercado", por considerar que seguirá con las políticas que han llevado al país andino a disfrutar de altas tasas de crecimiento.
En los mercados internacionales, los bonos de Perú subían el lunes luego de que el domingo se anunció que el economista Luis Valdivieso, ex funcionario del Fondo Monetario Internacional, reemplazará como ministro de Economía al dimitente Luis Carranza, considerado uno de los arquitectos del boom económico de Perú.
El presidente peruano, Alan García, tomará juramento a Valdivieso este mediodía.
Se esperan pocos cambios en la política económica bajo la gestión de Valdivieso, que trabajó casi tres décadas en el FMI. "Se espera que Valdivieso mantenga políticas económicas favorables al mercado. Su designación debería ser neutra para el mercado, desde nuestro punto de vista", dijo Carola Sandy, analista de Credit Suisse, en un reporte.
Asesores del Gabinete ya habían anticipado que Luis Carranza podría dejar su cargo, aparentemente para regresar al sector privado. Bajo la gestión de Carranza, la economía peruana creció un 9% en el 2007, un máximo en más de una década.
Los últimos datos muestran que la economía estaría creciendo a un ritmo de hasta el 13%, mientras que la inflación anual es inferior a la de sus vecinos latinoamericanos. La meta de Carranza era alentar el crecimiento de manera de poder cuadruplicar el tamaño de la economía peruana en las próximas dos décadas.
"Perú es una historia exitosa que va más allá de los altos precios de las materias primas", dijo Alberto Bernal, de Bulltick Capital Markets en Miami. "Según el Banco Mundial, Perú es, junto con Panamá, el país que más ha aumentado la productividad desde el 2001. Las buenas políticas están detrás de esto. A Carranza se lo va a extrañar, aunque Valdivieso es una buena opción para reemplazarlo", consideró Bernal.
En los mercados internacionales, los bonos peruanos denominados en dólares subían el lunes.
El bono global con vencimiento en el 2037, el papel en dólares más líquido de Perú, subía 0,500 puntos y se ofrecía a 100,500, con un rendimiento del 6,51 por ciento.
Los diferenciales entre los rendimientos de los bonos peruanos y los de los títulos del Tesoro estadounidense se estrechaban 7 puntos básicos a 199 puntos, según el índice EMBI+ de JP Morgan, lo que refleja que los inversores perciben un menor riesgo en los activos de Perú.
Pero mientras los ejecutivos de Wall Street expresaron buenas opiniones sobre Valdivieso, algunos líderes sindicales peruanos expresaron su rechazo por considerar que mantendría las políticas de su antecesor.
"Su designación dará a los sindicatos, algunos de los cuales fueron a huelga la semana pasada, más poder retórico para enfrentar las políticas económicas del Gobierno", dijo Enrique Alvarez, jefe de análisis para Latinoamérica de IDEAglobal.
"Su pasado en el FMI, visto como algo positivo para Wall Street, puede ser señalado por los sindicatos como una respuesta sorda del Gobierno al clamor de los trabajadores para que haya políticas que reduzcan la brecha en la distribución del ingreso", agregó.
Valdivieso ayudó a diseñar un programa de estabilización económica de Perú a comienzos de la década de 1990, cuando el entonces presidente Alberto Fujimori enfrentó una espiral hiperinflacionaria.
SALARIOS: RANKING AL
En Argentina se gana más pero se descansa menos
Argentina se encuentra entre los países de Sudamérica que mejor retribuyen el esfuerzo laboral, pero entre las peores de la región en premiar el trabajo anual con días de descanso.
El dato surge de una comparación entre tres tipos de estándares laborales establecidos por ley en los diez países de Sudamérica: el salario mínimo, la cantidad máxima de horas “normales” trabajadas por semana (es decir, el tiempo que puede ser trabajado sin que las empresas deban pagar las horas extra), y la cuantía mínima de días de vacaciones que debe recibir anualmente un empleado. En base a estos datos se comparó, por un lado, en qué medida los países sudamericanos premian el esfuerzo laboral con poder adquisitivo, y por el otro, en qué grado estos mismos países retribuyen el trabajo otorgando días de vacaciones, esto último según información difundida por la OIT.
Para tal fin, se supuso para todos los países un empleado representativo que trabaja en el sector formal con una misma intensidad durante el máximo semanal de horas normales, se toma anualmente la cantidad mínima de vacaciones, y percibe una cantidad de dinero equivalente al salario mínimo local. Sobre este último punto en particular, se eligió como unidad común de comparación el poder adquisitivo del mínimo salarial de cada país. Para calcularlos se dividieron los ingresos mínimos medidos en moneda local por sus correspondientes índices de paridad de poder adquisitivo (PPA), de manera de medir el poder de compra de dichos salarios mínimos.
De este modo, se elaboró un ranking que ordenó los países según el nivel del cociente entre el salario mínimo real y la cantidad máxima de horas normales trabajadas por semana: cuanto más alto es el cociente, mayor es la retribución salarial a la labor realizada. Paralelamente, se armó un segundo ranking que ubicó a las naciones de acuerdo a la relación entre el tiempo mínimo de vacaciones y la cantidad máxima de horas normales trabajadas por semana.
De acuerdo a los resultados obtenidos, la Argentina lidera el primer ranking y se ubica en la octava posición en el segundo. Esto implica que la Argentina es el mejor país de Sudamérica en premiar el trabajo a través del poder adquisitivo de su salario mínimo pero el octavo en la región en retribuir el esfuerzo laboral con días vacacionales.
En materia de salario mínimo, nuestro país supera al segundo, Paraguay, en apenas un 2,8%. Ello le permite encabezar el primer ranking, ya que ambas naciones tienen el mismo límite de tiempo normal de trabajo: 48 horas por semana. Pese a haber experimentado una fuerte caída de su poder adquisitivo como consecuencia de la aceleración inflacionaria, el sueldo mínimo argentino continúa siendo el más alto de Sudamérica.
Cabe aclarar que en el caso de Paraguay más del 50% de su fuerza laboral ocupada se encuentra en condiciones de informalidad o sea que no goza de la protección legal del sueldo mínimo ni del límite a la jornada normal.
Siguiendo con las posiciones, Venezuela, Ecuador, Colombia y Chile se ubican en los lugares siguientes. Brasil ocupa el octavo lugar y la última colocación le corresponde a Bolivia.
En relación al segundo ranking, la legislación brasileña es, en la región, la que mejor retribuye el trabajo con tiempo de descanso. Las razones se hallan en que, por un lado, estableció, al igual que Perú, una cantidad mínima de tiempo de vacaciones de 22 días hábiles, y por el otro, dispuso un máximo de tiempo normal de trabajo de 44 horas semanales, cuatro menos que el límite impuesto por la nación incaica, que se ubica en el segundo lugar en esta tabla. Uruguay completa el podio, mientras que Venezuela y Chile están cuarta y quinta, respectivamente. Colombia ocupa el octavo puesto junto a la Argentina ya que ambas naciones comparten el límite máximo de horas normales trabajadas (48) y la cantidad mínima de vacaciones anuales (10 días hábiles). Nuevamente Bolivia se ubica en el último lugar dado que su legislación establece un tiempo mínimo de vacaciones de apenas cinco días.
Por último, si se comparan los resultados de los países sudamericanos con los de España y Estados Unidos, las diferencias son más notorias. La retribución salarial que la ley norteamericana contempla es más del doble de la de Argentina. Sin embargo, el país del Norte no establece una cantidad mínima de días vacacionales. Por su parte, la legislación hispánica estipula un piso salarial un 24% mayor al que rige en Argentina, y además, una retribución vacacional de 22 días, mientras que establece una jornada de trabajo de 40 horas semanales.
Ranking 1: Salario Mínimo en PPA/Lím de Ranking 2: Días mínimos de
horas normales vacaciones/Lím de horas normales
| Países | Cociente | Países | Cociente | ||
| 1 | Argentina | 13,05 | 1 | Brasil | 0,5 |
| 2 | Paraguay | 12,73 | 2 | Perú | 0,46 |
| 3 | Venezuela | 11,95 | 3 | Uruguay | 0,43 |
| 4 | Ecuador | 11,19 | 4 | Venezuela | 0,34 |
| 5 | Colombia | 9,65 | 5 | Chile | 0,33 |
| 6 | Chile | 9,54 | 6 | Ecuador | 0,25 |
| 7 | Perú | 7,59 | 6 | Paraguay | 0,25 |
| 8 | Brasil | 6,67 | 8 | Argentina | 0,21 |
| 9 | Uruguay | 5,16 | 8 | Colombia | 0,21 |
| 10 | Bolivia | 4,65 | 10 | Bolivia | 0,1 |
España 19,31 España 0,55
Estados Unidos 28,82 Estados Unidos -
Notas vinculadas:
1) Se trabajan más de 2000 horas al año
2) Nuestro país tiene el salario mínimo más alto de Sudamérica
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