LEAP/E2020 Press Review on the Global Systemic Crisis

GLOBAL SYSTEMIC CRISIS In This Issue: •  GEAB N°71 is available! United States, March-June 2013 – Unpluggig the world's sick man: last impact phase of the global systemic crisis •  'Too big to fail' banks must be broken up - Fed official •  Penalizing the real estate market through an increase in interest rates in 2013? •  Simor Says Hungary Monetary Stimulus Would Damage Economy •  Japan Learned to Love Deflation in Wage Malaise Facing BOJ •  Qantas cancels Boeing 787 Dreamliner order •  US general says Britain risks 'special relationship' if it cuts military •  MEPs agree credit rating agency crackdown •  Et si Assad était en fait en train de gagner en Syrie ? •  Life in the Red •  L'intervention militaire au Mali: les mauvais souvenirs des Américains •  The Cost of America's Crumbling Roads and Bridges •  BOE's King Warns on Search for Yield •  Flag Riots in Northern Ireland: Grim Prospects Drive Youth to Sectarian Violence •  Stock Markets Warm to Regulator's Comments on Foreign Capital •  401(k) breaches undermining retirement security for millions Featured Links •  LEAP / Europe 2020 •  GlobalEurope Anticipation Bulletin (website) •  Global systemic crisis - All our selected news •  GlobalEurope Press Review (NM blog) •  FEFAP •  Anticipolis GEAB N°71 is available! United States, March-June 2013 – Unpluggig the world's sick man: last impact phase of the global systemic crisis We had underestimated the decanting period's duration which we have gone through for more than four years, a period during which all the crisis' players have worked to a common goal, to gain time: the United States, whilst making every effort to prevent the appearance of alternative solutions to the dollar, in spite of the catastrophic situation of all its systemic fundamentals, to prevent its creditors from abandoning it (discrediting other currencies including the Yen from now on, tenacity against the attempts to disconnect oil from the dollar, etc…); the rest of the world, in setting up skilful strategies consisting of maintaining its assistance towards the United States to avoid a sudden collapse from which it would be the first to suffer, and at the same time constructing alternative and of decoupling solutions... LEAP/E2020 - Public announcement GEAB N°71 (16 January 2013) 'Too big to fail' banks must be broken up - Fed official US "megabanks" with large toxic assets accumulated during the crisis should be split into smaller units, according to a senior Fed official. Thus they won't be able to use the "too big to fail" excuse to get another government bailout... RT Penalizing the real estate market through an increase in interest rates in 2013? We have seen that the fall in interest rates for real estate loans as well as their increase in duration could explain between 20% and 30% of the rise in prices since they increased households' buying power by about 50%. Of course, the opposite also applies: a rise in interest rates and a fall in loan duration reduce their purchasing power. Unfortunately, everything indicates an increase in the cost of short-term credit (beginning 2013) as we now analyze... Anticipolis Simor Says Hungary Monetary Stimulus Would Damage Economy The Hungarian Cabinet pushing through a plan to boost growth through monetary stimulus under a new central bank chief would damage the economy, outgoing Magyar Nemzeti Bank President Andras Simor said... Bloomberg Japan Learned to Love Deflation in Wage Malaise Facing BOJ A decade and a half after Japan slumped into deflation, the central bank is set to signal its strongest effort yet to reverse the trend. The biggest challenge may be that the nation has come to rely on falling prices... Bloomberg Qantas cancels Boeing 787 Dreamliner order Qantas Airways Ltd. has cancelled an order for one of Boeing Co.'s BA +1.24% 787 Dreamliners amid uncertainty over the growth prospects of its Jestar unit's long-haul business. The 14 other Dreamliners Qantas has on order will touch down in Australia from id-2013 as part of the airline's upgrade to its low-cost business, the carrier said in a statement Friday... Market Watch US general says Britain risks 'special relationship' if it cuts military Germany's finance minister Wolfgang Schaeuble has said that the problem of high indebtedness is not limited to the crisis-hit eurozone and that the situation in Britain and the US is worse. .. The Telegraph MEPs agree credit rating agency crackdown The European Parliament on Wednesday (16 January) voted in favour of a cross-party compromise text agreed in November which is aimed at preventing conflicts of interest, increasing competition, and reducing the reliance of businesses and governments on credit ratings... EUObserver Et si Assad était en fait en train de gagner en Syrie ? Contrairement à ce que laisse penser une partie de la presse occidentale, le régime de Bachar Al Assad est loin d'être au bord du gouffre, tant sur le plan politique que militaire. Malgré de réelles difficultés, le pouvoir en place réussit peu à peu à se poser dans l'opinion comme le seul rempart crédible contre l'ingérence étrangère et l'instauration d'un état islamique... Atlantico Life in the Red The belt-tightening was the easy part. Cancel the cable. Skip the air conditioners. Ration the cellphone, unplug the wireless Internet, cook rice and beans — done, and done. The larger problem for LaKeisha Tuggle, 33, who had lost her public relations job, was cash flow... New York Times L'intervention militaire au Mali: les mauvais souvenirs des Américains Pendant plusieurs années et jusqu'en mars 2012, des officiers et des membres des forces spéciales américains ont entraîné des militaires locaux. Ainsi, ces derniers devaient apprendre comment protéger la population civile, comment éliminer des terroristes ou encore comment contrer le plus tôt possible des frappes venues de l'intérieur. Pourtant, cette approche s'est soldée par un échec : certains militaires maliens d'origine touarègue ont fait défection et ont rejoint les jihadistes avec armes, bagages et savoir militaire acquis... RFI The Cost of America's Crumbling Roads and Bridges The decrepit state of the nation's infrastructure will knock more than $3 trillion off the nation's gross domestic product through the end of the decade if more money isn't spent to upgrade the country's roads, bridges, airports and ports, according to a new report from the American Society of Civil Engineers... CNBC BOE's King Warns on Search for Yield Bank of England Governor Mervyn King on Tuesday sounded a fresh warning about the global economy, saying the "search for yield" that previously drove investors into unsafe assets and triggered a financial crisis may be beginning again... Wall Street Journal Flag Riots in Northern Ireland: Grim Prospects Drive Youth to Sectarian Violence The violent flag riots in Belfast have shown just how delicate relations between sectarian groups in the British province remain. They also reveal the frustrations of a generation that has grown up feeling misunderstood and disadvantaged... Der Spiegel Stock Markets Warm to Regulator's Comments on Foreign Capital China's stock markets rallied on remarks from the securities regulator, who implied significant changes to the cross-border securities investment mechanism that may dramatically increase the amount of capital foreign investors can use to trade Chinese stocks... Caixin 401(k) breaches undermining retirement security for millions A large and growing share of American workers are tapping their retirement savings accounts for non-retirement needs, raising broad questions about the effectiveness of one of the most important savings vehicles for old age... Washington Post This special Press Review reviews articles from the French and Engligh-speaking international online media relating to the unfolding global crisis. It is delivered freely on a weekly basis to 60,000 recipients worldwide. Subscription / Contact: centre@europe2020.org To unsubscribe: click below

Fwd: Macroperu Los precios del oro y la plata se hunden hasta niveles de 2010

http://www.oroyfinanzas.com/2013/05/precios-oro-cotizacion-plata-niveles-2010/

Los precios del oro y la plata se hunden hasta niveles de 2010

(OroyFinanzas.com) –La cotización de la plata está sufriendo una severa corrección en las últimas semanas. En este momento, la cotización de la plata-papel se está hundiendo un 7% hasta llegar a los 20,69 dólares la onza. La ratio cotización oro-plata está en máximos desde agosto de 2010, marcando 64,89 al inicio de sesión en el mercado de Singapur.

En lo que llevamos de año, el precio de la plata ha caído un 30%, gracias a una masiva liquidación de contratos cuyo subyacente es plata física. Así lo aseguran diversas fuentes consultadas por Bloomberg, las cuales cuentan que se han liquidado 21.798 posiciones cortas por parte de hedge funds, lo que supone un 20% más con respecto al mismo período en el mes de abril según la US. Commodity Futures Trading Commission.

Este comportamiento corrector en el precio de la plata también se está dando en el precio del oro papel como en el oro físico. En este momento, el oro está cotizando en los 1.338,85 dólares la onza, cayendo por octava sesión consecutiva y una caída del 1,5% intradía.

El análisis de este comportamiento del mercado del oro y la plata no es sencillo ni evidente. Observamos un movimiento muy claro de reservas de los metales preciosos hacia lugares donde nunca antes hubo tanta demanda y, por otro lado, los inversores están optando cada vez más por el oro y la plata físicos más que por los certificados. En general, la desconfianza hacia el papel y su convertibilidad hace que, en el inicio de un proceso inflacionario y una guerra de divisas, los individuos quieran poseer ellos mismos el metal para evitar episodios de inconvertibilidad.

OroyFinanzas.com ha informado durante años de las oportunidades y ventajas de invertir en oro y plata. Los fundamentales para esta inversión se mantienen hoy, al igual que se mantenían hace un año y dos años. La realidad es que el oro tiene, sin duda alguna, potencial alcista a largo plazo y en su relación con las distintas divisas mundiales. En el corto plazo, sin embargo, el mercado de oro y plata se está reordenando y convirtiéndose en un mercado mucho más anclado en el comercio del oro y plata físicos más que comerciar con los certificados.

Según algunos analistas a pesar de las continuas bajadas en los precios, el valor –lo que el mercado está dispuesto a pagar por los metales preciosos- se recuperará progresivamente a largo plazo, aunque otros señalan que antes de que eso llegue el precio del oro podría bajar hasta 1.200 dólares la onza.

Global Economy Heading Downhill?

Global Economy Heading Downhill?
Author: Edward Hugh · May 8th, 2012 · Comments (2)
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According to the JP Morgan Global Composite PMI report, "Growth of global economic activity eased sharply to a five month low in April." The authors of the report found that on aggregate across the countries surveyed – 30 across the globe – both new order inflows and job creation fell back, leading them to the conclusion that "the world economy is set for a softer growth patch heading into midyear". Looking at the chart below, this certainly seems to be the case (the composite index is a measure derived from a weighted average of the manufacturing and services findings).

So momentum is weakening across the entire global economy at the present point, not just in say Europe, or China. Global output is still growing but it is growing at an increasingly weaker pace. What could change that? Well QE3 naturally. Why do I say that? Well look at the three significant surges in the chart. The first coincides with QE1, the second with QE2, and the third, much weaker one, fits in with the so called Operation Twist.

This tells us a number of things. In the first place these massive liquidity injections are not self sustaining, i.e. they give things a hefty push forward but even so they don't manage to jump start the various economies, especially in the developed world. They work for a bit, and then run out of steam. The fact that they systematically run out of steam tells me, at any rate, that something somewhere is broken, and that re-iterated injections on their own won't sort the problem out.

In Japan this very same "something" has now been broken since 1992, and continual liquidity injections and mounting government debt have not made it better. This is not the point to go in depth into what the something is, my story on this is scattered here and there across the various pieces of analysis I write. Suffice it to say that excessive debt and rapid population aging have to form part of the picture. Both constitute an important drag on growth. But the principal aim of this post isn't to add to the debate about what it is that is broken, it is simply to plead for a recognition that something is, and that, as a result, the situation won't simply "right" itself. This time there is no hidden helping hand.

What the various liquidity injections do do is buy time. Some people scorn that, and would rather take their armageddon full face and now. Each to his taste. If I get to die tomorrow rather than today, I am not ungrateful.

Liquidity injections are not quite the same thing as debt generation, although obviously there is a link – injections which involve straight monetisation of government debt (ECB LTRO lending against government guaranteed bank bond collateral in order to enable the bank to buy government bonds, for example) are clearly facilitating the generation of debt. While liquidity provision for its own sake in a deflated economic system is generally positive, debt generation for its own sake isn't necessarily so, since someone, someday, will have to pay it back, and if in the meantime we don't fix the problem (that "something" that is broken) then the somebody may be poorer than we are, in which case we are directly transferring income inter-generationally, from them to us. Debt to buy time for something which won't fix itself is not justified, and the money should be spent structurally, on implementing a fix. Grandiose infrastructure plans which have no real efficiency component were tried in Japan in the 1990s, and they didn't work.

"Even today, Japan is having trouble climbing out of its cement pit. At its high, in the mid-1990s, infrastructure spending accounted for 6 percent of its gross domestic product, double what the United States allocated for infrastructure in the '90s and still higher than what politicians are considering spending today. In estimates of national debt, the world's second-largest national economy is near the top of the list, perched between Lebanon and Jamaica. Last year, Japan's public debt was far greater than the size of its economy, a burden that makes its demographic challenges more difficult to address".

We face a situation which seems neither to have been contemplated in either the Austrian or the Keynesian theoretical frameworks (since both assume some sort of homeostatic corrective mechanism is ultimately at work) or in the any of the various versions of neoclassical growth theory, where some sort of semi-constant equilibrium growth path is assumed to exist, and be recoverable via the application of an appropriate set of structural reforms. Yet the three oldest societies on the planet – Japan, Germany and Italy – have been losing growth momentum for decades now, and it is quite possible will drift into negative average growth rates at some point in a non too distant future. Traditional theory never really contemplated this possibility (for a brief summary of my argument on this, see this recent interview I did with Andrew Pollen).

Now for my second main point. Where's the missing link? That is, where is the link between the Feds quantitative measures (or those of the other main developed economy central banks for that matter) and global economic momentum? Well, that's a bit of a longer story – although empirically I think it is easy to see the link is there. Basically the story has to do with international "carry" (borrowing cheap in one currency to lend dear in another, preferably with the value of the first currency falling, and the value of the second currency rising, a set of relations which "carry" itself propagates in good circular fashion), and risk sentiment. The liquidity injection makes people more willing to take on risk (think ECB and the 3yr LTROs), and the existence of the carry trade enables them to do it. Nothing new here, banks by their very nature are about intermediation, and leveraging spreads, its just that in an age of financial globalisation that intermediation has a lot more distant geographical reach.

And then of course, all that extra money helps people from Rio to New Delhi and from Ankara to Jakarta borrow up to the hilt to buy themselves a nice new flat, or SUV, or whatever.

Across Latin America's largest economy, record prices for the country's commodities and surging foreign fund inflows – what the International Monetary Fund calls "favourable tailwinds" – are driving a historic boom. Property prices are soaring, consumer credit is booming and bank profits swelling. But there are growing concerns over whether Brazil is becoming addicted to this windfall of easy money. Increasingly, there are fears that Brazil is heading for a bubble.

So excess liquidity which finds no outlet in developed economies floods into emerging markets, provoking unsustainable surges in demand and fueling inflation, which leads the local central banks to penalise borrowing in one way or another, and bring the whole dynamic to a halt again. At which point we get another liquidity injection in one of the major developed economies, and off we go again.

It is perhaps a sobering thought that households will be about as indebted in Brazil coming in to the next football World Cup as they were in Spain at the time of the 1992 Olympics, and then remember what happened next in the latter case. Brazil isn't facing a devastating bubble yet, but it could be one day if we don't find a better way of doing things.

Global Manufacturing In LimboLand

Even if it was services activity, rather than manufacturing, that showed the greatest global weakness during April, manufacturing was only able to gouge out a minimal improvement on what was already a weak March performance, and even then what growth there was was very unevenly distributed.

Overall output, new orders and employment all continued to rise during the month, but there was a marked divergence between the world's two largest industrial regions, the US and the Eurozone. In fact, the US remained one of the principal spurs of global manufacturing growth in April, with the US PMI rising to a ten-month high, provoking indirectly yet more debate about the desirability of austerity across the EU. Nonetheless, as can be seen from the chart, the surge in manufacturing output remains modest when compared with the two earlier waves, which is why I am among those who think that the arrival of some sort of QE3 is now only a matter of time.

The Eurozone manufacturing PMI, in contrast, posted its lowest reading in almost three years, as operating conditions deteriorated across all of the big-four Euro economies (Germany, France, Italy, and Spain). The US PMI is currently 8.9 points above its Eurozone equivalent, the greatest divergence in favour of the US since Eurozone data were first compiled in June 1997.

Meanwhile the Asia PMIs remained mixed with solid growth being signaled in India against only modest expansions in Japan, Indonesia, Taiwan and South Korea. Conditions also remained weak to subdued in China. So at this point in time, even the Asian economies as a group are hardly "powering ahead".

The most marked feature of the April reports as far as Europe is concerned is certainly the way in which conditions in core Europe continue to worsen. As the monthly report said,"the April PMIs also indicated that manufacturing weakness was no longer confined to the region's geographic periphery. The German PMI fell to a 33-month low, conditions deteriorated sharply again in France and the Netherlands also contracted at a faster rate". The rate of decline in new orders accelerated, and jobs were lost in German manufacturing for the first time in two years.

Indeed it is the state of the once mighty German economy that is now starting to give cause for concern. The economy suffered a mild contraction in the last three months of last year, and the possibility exists that this will be repeated in Q1 2012, in which case Germany will also be technically back in recession. Whether or not this is the case we will know in a week or so, but either way, the fact that it is a close call, and that things are evidently getting worse as we enter the second quarter certainly undermines some of the force in Angela Merkel's argument that austerity leads to growth.

As Tim Moore, senior economist at Markit and author of the German manufacturing report put it:

"Germany started the second quarter of 2012 with its worst manufacturing performance for almost three years, as another month of weaker order inflows finally brought production levels back into contraction. With backlogs of work failing to support output volumes in April, manufacturers cut their staffing numbers for the first time since March 2010.

"The investment goods sector was at the forefront of the downturn in April, as jitters about global economic conditions meant clients in export markets sought to delay large scale spending decisions. Investment goods producers saw export orders fall at the steepest pace in nearly three years, and in turn job losses were the most pronounced of the three main market groups monitored by the survey.

Germany's economy is export dependent. This export dependency comes from having a very high median population age. It is not a cultural quirk of the Germans. There is no fundamental issue with German competitiveness, there is not some major structural reform that is missing, there is not even over indebtedness in the public or private sectors. The only reason the German economy has fallen back into recession is that demand for its products among customers has dropped off, while the long awaited second pillar of domestic demand has once more failed to appear. It is as simple as that.

With the results of the recent French elections in the forefront of their minds, people are now starting to ask themselves just how Germany will respond to a Francois Hollande Presidency, forgetting that elections are also looming in Germany next year, and that the CDU is busily loosing ground. Whether or not Germany technically confirms a recession when the results for the first three months of the year are out in a week or so, the performance of the economy is visibly worsening and German leaders are under pressure to show they are willing and able to respond. Otherwise Angela Merkel may face wrath not only from those irritated by the having to contribute towards the bailouts, she will also have to contend with those irritated by her economic ineffectiveness back home. And in any event, the party which would gain from a Merkel electoral defeat – the SPD – are not that far from seeing things the way Monsieur Hollande does.

Which is why Angela Merkel's approach was always far too simplistic. As I have said a number of times, I think she is right to search for some sort of financial stability in the face of the aging population issue, but the best way to get from here to there is not necessarily to walk in a straight line. Naturally, austerity is a relative concept, but whether you are cutting your deficit from 10% to 9%, or from 3% to 2% as you go into a recession you still hit short term growth with a double whammy, as Italy is currently discovering. As can be seen in the chart below (which is the April Italian services PMI) domestic demand is plummeting on the back of the latest round of austerity, and this is leading the main centre left party in the government to at least cry ouch!

At the very least European fiscal policy needs to allow for a counter cyclical component, even as you pull back from a very high deficit level, and not, as at present, insist on an entirely pro-cyclical one in a recessionary environment, thus magnifying the amplitude of the demand swings. If an economy needs more than 5% deficit (or more than 10% for that matter) simply to get meaningful GDP growth, then you need to understand why this is and find solutions, since as I say above debt itself doesn't cure anything, and arguably as our populations age accumulated debt only makes things worse. But if one of the engines on the plane starts to malfunction, the objective needs to be to get the passengers to the ground safely, and not necessarily by the most direct route.

Naturally infrastructure work on the periphery which needed German technology would help German export companies, so it wouldn't be that hard to sell in the heimat. But what use would it be to the receiving countries? That we won't know until we see the proposals in detail, and discover how it is going to be financed. If such infrastructure would help exports, both within and outside Europe, then it could be a plus. If it is only to build high speed train networks that lead to nowhere (or as is currently under discussion in Spain up to a frontier with Portugal across which there will be no connection waiting on the other side) then we are simply falling into the Japan trap, and applying a simplistic 1930s version of Keynesianism that doesn't work in the present context. But at the end of the day, the fact we are having this debate in the first place only serves to highlight the fact that we still don't have a roadmap for coming out of the crisis in Europe, and we still don't know what our future is going to look like.

And meanwhile, of course, there is Greece, and that blasted ongoing economic contraction to think about.

As Paul Smith, Senior Economist at Markit and author of the Greece Manufacturing PMI report commented:

"April proved to be another difficult month for Greek manufacturers, with latest data again showing steep contractions across a number of key variables measured by the survey. "In line with recent reports, the issues facing manufacturers – and the Greek economy as a whole – remain deep rooted. Panelists again noted problems in accessing working capital and a culture of cash payments, implying that credit lines remain either closed or that agreements will come with restrictive terms.

"At present, it remains hard to see how these issues can be solved suggesting that the manufacturing sector is set for continued struggle in the months ahead."

Following his cue, and looking over at the latest election results in that unfortunate country, it remains hard to see how the issues arising can be solved, and it isn't clear what is going to happen next.

Filed under: Economic Growth, Euro, European Periphery, Japan

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Fwd: Macroperu Flujos de Inversión Directa extranjera en LA

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From: Bruno <lbseminario@yahoo.com>
Date: 2012/6/18
Subject: Macroperu Flujos de Inversión Directa extranjera en LA

 

Según la CEPAL, el año pasado la ineversión directa extranjera ascendió a 150,000 millones de dólares. 3/4 parte de esta se concentró en México y Brasil. La suma restante en CentroAmerica y el resto de America del Sur. Mientras que el destino en el primero grupo fue la manufactura y el sector servicios, en el segundo este lugar fue ocupado por los recursos naturales. El flujo destinado a inevestigacion en desarrollo totaliz{o casi cinco por ciento del total.

¿Por q}e Brasil reciben un flujo de ineversi{on que excede a su partiación en el PBI? Probablemnte porque las multinacionales pinesan usr estos paises como plataformas exportadoras hacia otros paises como plataforma exportadora a otros paises de al region: son las dos unicas economias de la region con un aparto industrial digno de consideraci}on. La manufactura en Sudamerica se reduce al procesamineto de alimentos, produccion de materiales de construccion , y procesamiento de materias primas, es dcir, a sectores donde la investigaci{on y desarrollo no tiene la mayor importancia . En estos sectores la investigacion y el desarrollo tine escasa relevancia pues los productos no ambia de forma. Despues de todo, uno no necesita cambiar la forma de las gaseoasas, loslos platos, o los ladrillos de las casas . El valor agregado directo de estos productos es 30 por ciento del costo total. Tambien es reducido el ipacto del mismo sobre estos sectores de la econom{ia.

Es posible, por ejemplo, que un dolara de textil exportado genra menos valor garegado que un dolara de harian de pescad y probablemnte igual cantidad de empleo. La exportacion de textiles con algodon importado corta la conexi{on del sector con la agricltura y hace desaprecer casi todo el impacto indirecto del sector. El mismo fecto reduce el valor agregado generado en el sector.

Foreign Direct Investment in Latin America Hit Record Highs in 2011
Author: Shannon Oneil · June 18th, 2012 · Comments (0)
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Last year foreign direct investment (FDI) in Latin America continued its surge, topping $150 billion, an all time high for the region. According to the Economic Commission for Latin America and the Caribbean's report "Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean," the inflows climbed 31 percent—the most of any region and three times Asia's growth rate—and now represent just over 10 percent of total global investment (breaking into the double digits for the first time as well).

While nearly all countries gained, the largest recipient, unsurprisingly, was Brazil. There, investments rose by 37 percent, and in a change from the past, flowed mostly into the manufacturing and service sectors (the largest single investment coming from the German conglomerate ThyssenKrupp's construction of a $7 billion steel exporting plant). Inflows to Mexico and Central America were also led by manufacturing and services (including tourism, banking, and the automotive sectors). Only in South America (excluding Brazil), did most of the investment remain in commodities and natural resources.

Despite tough times at home, Europe led with some $35 billion in investment. Anecdotes suggest that the profitability of Latin American subsidiaries and operations have helped keep some European companies afloat (for instance the Spanish banks Santander and BBVA). Following in total inflows was the United States, and, if taken in the aggregate, other Latin American states (which invested nearly $23 billion). Interestingly, these countries, Japan, and Canada all outpaced China's involvement.

The report also touches on the quality of FDI flows, and its potential to transform Latin America's economies for the better through job creation, technology transfers, capacity building, and the like. Here the story is better than in the past, but still cautionary. More investment (now over one-third) went into what can be considered medium-high tech sectors, such as chemicals, autos, and machinery. Most of this uptick occurred in Latin America's largest economies, Brazil and Mexico. The study also shows that investment in high end technology and research and development remains small (less than 5 percent) and concentrated in Brazil.

Foreign direct investment is a useful gauge of investor confidence and, indirectly, potential economic growth. Here Latin America's decade of macroeconomic stability, natural resource endowments, and expanding domestic markets (due to a growing regional middle class) have drawn increased attention and dollars. The challenge for the region is to funnel the growing investment to benefit its citizens alongside these international companies and investors, creating jobs, enhancing learning, and increasing productivity in ways that will let Latin America compete globally in the long term.

Published in conjunction with Latin America's Moment at the Council on Foreign Relations.

This post originally appeared at LatIntelligence and is posted with permissio

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http://www.ceim.uqam.ca/spip.php?article713

Gérard De Bernis (1928-2010)


In memoriam



Gérard De Bernis (1928-2010)

Arturo Guillén y Gregorio Vidal

Departamento de Economía Universidad Autónoma Metropolitana, Unidad Iztapalapa, en México.



Un gran corazón y una mente lúcida dejaron de existir en la Nochebuena del 2010. Después de una penosa enfermedad que lo arrancó de su fructífera vida intelectual de muchas décadas, el economista francés Gérard Destanne De Bernis murió víctima de un ataque cardíaco inesperado. Gérard de Bernis es sin duda, uno de los economistas franceses más importantes del siglo XX. Alumno de Maurice Byé y de François Perroux otro gigante del pensamiento económico francés de ese siglo -, marxista y comunista por convicción, De Bernis fue un pensador fecundo, pero también, en su ámbito, un hombre de acción. Estudiante universitario en Francia a finales de los años cuarenta, fue Presidente de la Unión Nacional de Estudiantes y director del diario estudiantil La Quinzaine. Nombrado como Profesor Agregado a los 25 años, fue asignado a desempeñarse en Túnez, donde participó en las luchas por la independencia de esta ex-colonia francesa, lo que le valió ser sancionado por el gobierno francés y regresado a su país por la fuerza. A diferencia de muchos intelectuales franceses y de los países desarrollados incluidos marxistas que se deleitan en el eurocentrismo, Gérard fue siempre un tercermundista, un auténtico internacionalista. Fue asesor de varios gobiernos africanos que accedieron a la independencia. Trabajó de manera muy cercana con el gobierno revolucionario de Boumediene en Argelia, en cuya estrategia económica influyó de manera importante[1]. Mantuvo lazos, entre otros, con gobiernos y sindicatos de Vietnam, Mozambique, Congo- Brazza, Marruecos e Irak. Dio su apoyo para la creación del centro de investigación independiente, ARCIS, en plena dictadura de Pinochet. Fue profesor emérito de la Universidad de Grenoble y Presidente del Instituto de Ciencias Matemáticas y Economía Aplicada (ISMEA) de París, donde sucedió a su fundador François Perroux en 1982, hasta que su enfermedad lo alejó de ese cargo. Su obra es muy vasta y rica, aunque poco difundida, aún en su natal Francia. Entre sus principales libros y artículos se encuentran, con Maurice Byé, Relations Économiques Internationales (1987)[2], dos tomos firmados colectivamente por el Groupe de Recherche sur la Régulation de la Économie Capitaliste (GRREC) intitulados Crise et Régulation [3] y varios artículos en la serie Théories de la régulation en la revista Économies et sociétés publicada por el ISMEA.[4] En México, se publicó su único libro en español, El capitalismo contemporáneo (1988). El libro Relations Économiques Internacionales corresponde a la quinta edición de un texto creado por Maurice Byé. El documento fue totalmente reescrito por De Bernis, pero como destacó él mismo en el prefacio de la obra, en acuerdo con la viuda de Byé, se mantuvo su nombre como un reconocimiento a la deuda intelectual que tenía con su maestro. La edición sumó 1336 páginas, en las que plantea el cuadro de las relaciones económicas internacionales. Se presentan la grandes referencias teóricas y se expone la teoría del equilibrio económico general aplicada a las relaciones económicas internacionales. Por tanto, se discute la teoría pura del comercio internacional y algunas de sus variantes o desarrollos y la teoría monetaria internacional. Sólo después se procede a desarrollar una construcción alternativa : la teoría de la regulación aplicada a las relaciones económicas internacionales. En esta parte del texto, una vez que se han dado las bases históricas, se propone la contribución teórica sobre las relaciones económicas internacionales. Los conceptos centrales son regulación, sistema productivo, crisis y estabilidad en el proceso de acumulación. Los dos volúmenes intitulados Crise et Regulation son el resultado de la discusión y el trabajo colectivo de un grupo investigación creado por De Bernis a finales de los años setenta en la Universidad de Grenoble. Los textos que se recogen en esos dos volumes dan cuenta de resultados de la investigación sobre temas sustanciales de la teoría ecónomica. Hay un sistemático debate con las propuestas fundamentales de la teoría ortodoxa. Algunos de los productos del trabajo de investigación de ese grupo se recogen en la serie sobre la teoría de la regulación de la revista Economía y Sociedad, publicada por el ISMEA. En el libro sobre el capitalismo contemporáneo publicado en México incluye un texto en el que propone una guía de lectura para comprender la regulación de la economías capitalistas hasta el punto en que se encuentran los desarrollos teóricos sobre el tema [6]. Otro de los capítulos es sobre la propuesta teórica de la regulación. Discute la teoría del equilibrio económico general y propone como hipótesis alternativa la regulación [7]. De Bernis fue uno de los fundadores de la llamada escuela francesa de la regulación, a la cual se asocian los nombres de Michel Aglietta y Robert Boyer. Surgida la teoría de la regulación de una lectura creativa de la crisis de los años setenta, es uno de los aportes más originales para la comprensión de las grandes crisis del capitalismo, junto con el poskeynesianismo financiero y la teoría de las ondas largas. A diferencia de Aglietta y Boyer que destacaban el papel de la creación y adaptación de las instituciones en la regulación del capitalismo frente a sus contradicciones, De Bernis sin desconocer la importancia de aquellas en la evolución de largo plazo de este sistema, ponía el acento en la contradicciones objetivas del modo de producción capitalista, y en las formas concretas que estás asumían con su desarrollo y en cada una de sus fases. En particular, ponía en el centro de su teorización en las dos leyes de la ganancia estudiadas por K. Marx, que son el motor de la acumulación capitalista, a saber : la ley de la tendencia decreciente de la tasa de ganancia y la perecuación de la tasa de ganancia, o la tendencia a la formación de una ganancia media. Para él y a riesgo de simplificar en extremo en esta breve nota un pensamiento tan rico -, la regulación puede entenderse como la articulación eficaz de estas dos leyes de la ganancia, que aunque distintas y expuestas por Marx en forma separada en El Capital, obedecían a un solo proceso regido por la ley de maximización de los beneficios. Cuando la articulación de estas leyes era eficaz, es decir, cuando las contratendencias a la baja de la tasa de ganancia y a la formación de la ganancia media operaban de manera adecuada, el sistema, según De Bernis, estaba regulado y la reproducción de capital fluía de manera estable. Por el contrario, cuando la eficacia de esas contratendencias se agotaba, la tasa media de ganancia bajaba, y se abría una feroz competencia entre los capitalistas, lo que rompía el sistema de reparto de la plusvalía en función de la ganancia media. En ese momento el modo de regulación dejaba de funcionar y se desplegaba una ³gran crisis², un proceso de duración y salida incierta, que implicaba la destrucción y restructuración de los sistemas productivos vigentes. Debemos a De Bernis la propuesta de que las grandes crisis, independientemente de sus diferencias específicas, atraviesan por dos grandes fases : una primera inflacionista y en la que predominan las tendencias de los sistemas productivos nacionales a volcarse hacia el exterior ; y, una segunda deflacionaria y proteccionista, donde los embates de la crisis empujan a los estados nacionales a replegarse hacia dentro[8] . La realidad del capitalismo de las últimas cuatro décadas valida la riqueza de su intuición. Los años finales de los sesentas y el decenio de los setenta son ejemplo del predominio de las tendencias a la inflación y de la proyección hacia fuera de las economía, mientras que los ochenta con la crisis de la deuda externa como punto de inflexión representan el comienzo de una etapa deflacionaria distinta a la que se manifestó durante la depresión de los años treinta que conduce a la financiarización de la economía y su creciente inestabilidad, como lo mostraron las diferentes crisis financieras, de alcance sistémico, de los países llamados emergentes en los noventa, para culminar en las crisis que irrumpen en el centro hegemónico del sistema : la crisis de los valores tecnológicos en 2000- 2001 y la actual crisis global, cuyo origen está en el sistema bancario y de crédito de Estados Unidos, que comienza en 2007. A propósito de la crisis de la deuda externa de 1982, escribió lo que fue, quizás, su último trabajo académico importante, un texto brillante [9] en el que analiza el origen de la deuda externa de los países de la periferia, su crisis ante la imposibilidad de esos países para pagarla, y el tránsito que dicha crisis provocó hacia la globalización financiera y hacia sistemas financieros ya no basados preferentemente en el crédito bancario, sino en sistemas financieros bursatilizados, fundados en la emisión de obligaciones. A propósito de la crisis global que ahora golpea con fuerza a Europa, De Bernis anticipó desde 1987 las dificultades por las que ahora atraviesa la Unión Europea. Era por decirlo así, un euroescéptico. Consideraba que el euro a diferencia de otras divisas fuertes de los países desarrollados (dólar, libra o yen), no tenía como soporte un sistema productivo nacional y mucho menos un Estado. La entonces Comunidad Económica Europea (C.E.E.), no constituía un sistema productivo, sino se trataba de una integración de sistemas productivos nacionales decidida por las empresas transnacionales y por los gobiernos de la región. Dado su liderazgo europeo, el proceso integrador nacía dominado por Alemania, la potencia líder de la región. Como afirmaba Gérard : (S) La Europa de los seis, de los nueve, de los diez (aún de los doce), no constituye un sistema productivo. Por supuesto todos podemos describir los aparatos productivos de los diferentes países bajo el título general de sistema productivo europeo. Pero solamente se trata de un ejercicio formal. No podemos reducir la expresión del sistema productivo a la yuxtaposición de cierto número de capacidades de producción (S) La noción de sistema productivo postula la noción de coherencia, coherencia sectorial que es autonomía en la determinación de los ingresos, existencia de procedimientos de ajuste entre las estructuras de producción y consumo [10]. Y en otra obra destacó cuáles eran las fuerzas que movían los resortes de la integración : ³No hay afirmaba - firmas originarias de Europa que escojan trabajar a la escala de la C.E.E, ni de fusiones importantes de capitales originarios de países de de la C.E.E. (S) Los estados no tenían más razones que eventualmente ideológicas, de transferir a Europa una parte de sus poderes. Y puesto que se comportaban de esa manera, no había ninguna fuerza vinculada a la realización de un sistema productivo europeo (S) La C.E.E es un reagrupamiento de países de dimensiones y de poderes desiguales (De Bernis, 1987 : 1199).[11] En otras palabras, las dificultades que ahora exhibe Europa con la crisis no son nuevas, sino que revelan los problemas originales de la UE. Si no existe, como planteaba De Bernis, un sistema productivo europeo, no puede imperar tampoco una moneda europea digna de ese nombre. En una economía monetaria-crediticia de producción como es el capitalismo, sistema productivo y moneda no pueden separarse, ya que son parte de una sola estructura. El euro es el nuevo nombre bajo el que se expresa la dominación de los países más fuertes, comenzando por Alemania la potencia líder del grupo Gérard de Bernis mantuvo siempre una relación con el mundo académico de México y de América Latina, en línea con su vocación tercermundista. Estuvo en México por primera vez en 1977, invitado por Ángel de la Vega, quién se desempeñaba como coordinador del posgrado de la Facultad de Economía de la Universidad Nacional Autónoma De México (UNAM). Posteriormente, en la primera mitad de los años ochenta, a iniciativa de Arturo Guillén, De Bernis estuvo presente, junto con otros destacados académicos nacionales e internacionales, en dos importantes coloquios, organizados por el Instituto de Investigaciones Económicas de la UNAM, los que dieron nacimiento a dos sendos libros[12]. Las contribuciones de De Bernis se centraron en la caracterización de la crisis y su desarrollo. Posteriormente, la relación académica de Gerard De Bernis con México se mantuvo por conducto de la Universidad Autónoma Metropolitana Iztapalapa, producto de diversas propuestas de Gregorio Vidal. En 1993, el ISMEA conjuntamente el Departamento de Economía de la Universidad Autónoma Metropolitana Iztapalapa y la Facultad de Economía de la Universidad de Guadalajara (UdeG), organizaron el Coloquio Internacional "Por una política alternativa : un mundo con trabajo para todos", en las instalaiones de la U de G en la Primavera, Jalisco. Nuevamente se contó con la participación de un amplio grupo de académicos. El documento presentado por De Bernis es sin duda de gran relevancia para el momento actual [13]. Discute el problema del trabajo para todos sin que la única vía sea el trabajo asalariado. Considera el problema del avance tecnológico y la necesidad de contar con programas sistemáticos de creación de empleo y previene sobre el avance de la deflación como parte del trabajo de crisis. En este contexto, aún en las economías desarrolladas se presentarán altos índices de desempleo, incluso compatibles con un cierto nivel de crecimiento económico. Hacia la mitad de la década de los noventa y en años posteriores , gracias a la iniciativa de Gregorio Vidal, a la sazón Director de la División de Ciencias Sociales y Humanidades de ese nuestro actual centro académico, se realizan diversas actividades académicas que cuentan con la participación de Gerard de Bernis. Destaca un seminario sobre el curso de la crisis y la situación de América Latina cuyo principal exponente fue Gerard de Bernis. En esos años se publicó el número 38 de la Revista Iztapalapa con el tema general de Economía y Desarrollo que incluye un texto de Gerard de Bernis sobre las experiencias de algunos países en desarrollo a próposito de la dupla acumulación y desarrollo durable [14]. En 1998, Gerard de Bernis recibe el premio al mejor artículo publicado en la Revista mexicana Problemas del Desarrollo. Su texto se intitula ¿Se puede pensar en una periodización del pensamiento económico ? Y, como en otros materiales, se plantea discutir aspectos sustanciales de la teoría. Afirma : la imposibilidad de la teoría de permanecer inderente ante lo real, nos sugiere reflexionar acerca de los fundamentos reales de la evolución de la teoría[15]. Partiendo de otras investigaciones que han demostrado que la historia del pensamiento económico no es lineal, discute la relación entre la alternancia de periodos de estabilidad e inestabilidad en las economías capitalistas y la evolución del pensamiento económico. La regulación es nuevamente un concepto central en el análisis. Pero quizá, la herencia más importante que De Bernis deja entre nosotros, fue su iniciativa para emprender la creación del Red Eurolatinoamericana de Estudios del Desarrollo Celso Furtado (www.redcelsofurtado.edu.mx ). La Red Celso Furtado se establece producto de una reunión de un amplio grupo de académicos de América Latina y Europa en París, en febrero de 1998. Institucionalmente es fruto de la colaboración del Instituto de Investigaciones Económicas de la UNAM, dirigido en ese momento por Alicia Girón, el Departamento de Economía de la UAM-Iztapalapa y el ISMEA. En esa reunión Gerard de Bernis insistió en la notable ausencia del estudio del desarrollo en los programas académicos de las universidades en el mundo en desarrollo. Pero también en una creciente carencia del tema en los países en desarrollo. Se asumía la idea de que la globalización y el triunfo de los mercados planteaba el problema de la asignación óptima de los recursos por este mecanismo. El desarrollo, según esta idea había dejado de ser un tema de la economía. Todo ello constittuia una propuesta totalmente alejada de la dinámica de la economía internacional y de los procesos de cambio que se estaban dando en los países en desarrollo. Los cambios recientes en la economía mundial ponian de relieve que el desarrollo es un proyecto y su realización es materia de ciertas fuerzas sociales. A propuesta de De Bernis, la Red tomó el nombre de Celso Furtado, el destacado economista brasileño, con quien Gérard mantuvo una larga amistad y relación acádemica. Ambos tenian en común haber sido alumnos de Maurice Byé. Furtado estuvo en Francia a finales de los años cuarenta realizando sus estudios doctorales y su trabajo de tesis fue dirigido por Byé. Furtado estuvo presente en esa reunión y en adelante hasta su fallecimiento, participó en el programa acádemico impulsado por la Red. Con la Red Celso Furtado se creó un medio de intercambio académico sobre los problemas del desarrollo entre académicos europeos y latinoamericanos que se ha mantenido atento a los procesos de cambio que se dan en América Latina y a la propia evolución de la crisis global. La muerte de Gérard de Bernis es, como lo manifestó Theotonio Dos Santos al enterarse de la noticia, una gran pérdida para el pensamiento económico contemporáneo. De allí que lo mejor que podemos hacer quienes le conocimos y nos nutrimos de sus enseñanzas sea, como lo propone Rolande Borrelly, la colega más cercana de Gérard, en el mensaje en el que nos avisó de su deceso, conservar su memoria y hacer vivir su pensamiento.



México, Distrito Federal, diciembre de 2010.



[1] Véase al respecto G. de Bernis « Industries industrialisantes et contenu d¹une politique d¹intégration régionale » en Économie Appliquée. T. XIX, N. 3-4, Paris, 1966, ISMEA.



[2] M. Byé et G. Destanne de Bernis. Relations économiques internationales. Paris, 1987, Dalloz, 5a. édition.



[3] GRREC. Crise et régulation. Recueil de textes, 1979-1983. Grenoble, 1983, Universidad Pierre Mendes France y GRREC. Crise et Régulation. Recueil de textes 1983-1989. Grenoble, 1991, Universidad Pierre Mendes France.



[4] G. De Bernis. Sur quelques concepts nécessaires à la théorie de la régulation, Économies et Sociétés, Série Théories de la régulation, T. XIX, n. 1, Grenoble, 1985 (janvier), ISMEA, y G. De Bernis. ³Les contradictions des relations financières internationales dans la crise², Économies et Sociétés, Série Théories de la régulation, T. XX, n. 3, Grenoble, 1988 (mayo), ISMEA.



[5] G. de Bernis. El capitalismo contemporáneo. México, 1988, Editorial Nuestro Tiempo.



[6] G. De Bernis. Guía de lectura, en El Capitalismo Contemporáneo, México, 1988, Editorial Nuestro Tiempo, pp. 17-80



[7] El texto lo presentó De Bernis en una primera versión en el Instituto de Economía de la Academia de Ciencias de Hungría en enero de 1977. En 1977 se publica G. De Bernis. Régulation ou équilibre dans l¹analyse économique, in L’idée de régulation dans les sciences, sous la direction de G. Gadoffre, A. Lichnerowicz et F. Perroux, Paris, 1977, Maloine, pp. 85-101. El libro es resultado de exposiciones realizadas en el Colegio de Francia (Collège de France).



[8] G. de Bernis. Guía de lectura en El capitalismo contemporáneo. Ob. Cit. p. 232.



[9] G. de Bernis. « De l’urgence de abandonner la dette de périphéries » Économies et Sociétés N. 37, Paris, 2000, ISMEA. Existe traducción al español en Gregorio Vidal y Arturo Guillén. ³De la urgencia a abandonar las deudas de las periferias en Repensar la teoría del desarrollo en un contexto de globalización. Homenaje a Celso Furtado. Buenos Aires, 2007, CLACSO



[10] G. de Bernis. Guía de lectura. Ob. cit. p. 262.



[11] G. de Bernis y M. Byé. Relations Économiques Internationales Ob cit. p. 1199.



[12] A. Aguilar, P. Boccara y G. de Bernis et al. Naturaleza de la actual crisis. México, 1986 y G. de Bernis, B. Fine, A. Guillén et al. La fase actual del capitalismo, México, 1985, Editorial Nuestro Tiempo.



[13] El texto se volvio a publicar recientemente en : G. De Bernis. Por una política alternativa : Trabajo para todos en todas partes del Mundo, en Ola Financiera, Sección Clásicos, núm. 4. México, 2009, Instituto de Investigaciones Económicas y Facultad de Economía, UNAM, pp. 191-206.



[14] G. De Bernis, Desarrollo durable y acumulación : ¿Son concluyentes las experiencias del sur ?, en Iztapalapa, Revista de Ciencias Sociales y Humanidades, año 16, núm. 38, México, 1996, Universidad Autónoma Metropolitana Iztapalapa, pp. 91-128.



[15] G. De Bernis. ¿Se puede pensar en una periodización del pensamiento económico ?, Revista Problemas del Desarrollo, vol. 28, núm. 110, México, 1997 (julio-septiembre), Instituto de Investigaciones Económicas, UNAM, pp. 43-85.



Privatización de Centromin: el legado de Fujimori

La privatización de Centromin 15 años después". El legado de Alberto Fujimori que debilita la democracia y continúa hasta hoy.

  12:25:00 Manco Zaconetti - Privatizaciones a la medida de la corrupción.

Han pasado más de 15 años desde que se inició la privatización fragmentada de Centromín Perú, el complejo minero metalúrgico más importante del país, que operaba integrado entre unidades mineras, plantas de energía eléctrica, red de ferrocarriles, y lo más importante, las unidades de fundición y refino de La Oroya que producen 11 metales y 9 subproductos, es decir, este complejo constituye lo más avanzado en lo referente al valor agregado minero, situado estratégicamente en el centro del Perú.

Las unidades de fundición y refino de La Oroya gracias a las políticas privatizadoras de los años noventa fueron transferidas a Doe Run Perú del grupo Renco en los Estados Unidos de Norteamérica, y desde inicios del presente año en razón del desplome de la Bolsa de Wall Street, y la profunda depresión de la economía americana -que como señalara el profesor norteamericano de la New School de New York Anwar Shaikh en su reciente visita a la Facultad de Ciencias Económicas de la UNMSM "esta crisis durará largo tiempo, quizá una década"- prácticamente está al borde del colapso, operando a menos del 30% de su capacidad, carente de crédito, sin proveedores confiables y se ha convertido en un grave problema económico y social para el gobierno, las empresas, sus trabajadores y autoridades regionales.

Así, realizando un análisis de largo y corto plazo, de las "causas causales" y coyunturales que explicarían la crítica situación de La Oroya, podríamos señalar que la causa estructural de la crisis e inviabilidad presente de La Oroya, se debe a la falta de planeamiento estratégico en la privatización efectuada, que inspirada en las políticas neoliberales de los noventa, sostenían que las fuerzas del mercado absorbían los des equilibrios automáticamente y que el mejor regulador era el libre mercado.

Por ello, sería interesante consultar a los entes que auspiciaron la privatización fraccionada de Centromín Perú S.A. como el First Boston/ Macroinvest de la consultora Macroconsult, a los miembros y expertos de los comités de privatización (Cepris), que ocupan hoy altos cargos de responsabilidad pública y privada, sobre la presente situación que fue advertida por muchos críticos entre los cuales me ubico de un cuestionable proceso.

Así, en el famoso Libro Blanco General de la Privatización Anexo 8 Resumen Ejecutivo Privatización Fraccionada, en el punto 3.3 referido a la Estrategia para la Privatización, la consultora señala que: "Sobre las Economías Internas: Perciben que no existe sinergia que justifique la integración vertical de las minas y La Oroya, con excepción de la que pueda considerarse dependiente entre La Oroya y Cobriza. Así mismo, perciben que no existe sinergia que justifique la integración vertical de las centrales hidroeléctricas y las operaciones minero-energéticas."

De nuestra parte, nos reafirmamos que esta privatización fragmentada de Centromín Perú nunca debió ejecutarse en el marco de la decisión de privatizar a cómo de lugar los diversos activos y empresas rentables que tenía el estado peruano. Por ello, como dice el bolero "recordar es volver a vivir", de allí que es importante hacer un "remember" sobre lo que fue la frustrada venta integrada de Centromín Perú del 10 de mayo del 1994, cuando el patriarca de la minería peruana, Alberto Benavides de la Quintana, opinaba contra la privatización fragmentada que algunos inversionistas y consultoras auspiciaban, él decía: "En mi opinión, venderlas por separado hubiera sido como quitar el motor para vender el automóvil" (Revista Caretas 12 de mayo 1994)

De allí, que frente al avisado fracaso de la venta integrada de Centromín Perú, se optó por la venta fraccionada de sus unidades, el camino más expeditivo para deshacerse de valiosos activos estatales para valorizar el capital privado. Lo cierto es que Centromín Perú como empresa estatal operaba hasta 1995 de manera integrada con sus unidades mineras de Andaychagua, San Cristóbal, Cerro de Pasco que fueron transferidas a favor de la Mra. Volcan a fines de la década de los noventa al igual que las unidades de Casapalca (Mra. Yaulicocha) y Morococha; también fueron privatizados sus diversos proyectos mineros como Antamina, Toromocho respectivamente; su participación en Mra. Buenaventura y Mra. Tintaya, y actualmente solamente la unidad de Cobriza está bajo responsabilidad de Doe Run Perú SRL, empresa que asumió el complejo minero metalúrgico de La Oroya en 1997.

Por ello, desde 1998 las operaciones de las fundiciones y refinería de La Oroya hasta ahora dependen mayormente para sus operaciones de la producción de concentrados provenientes de terceros, con excepción de la unidad de Cobriza dado que ésta solamente le provee el 25% de sus requerimientos de concentrados cobre. En tal sentido, Doe Run Oroya no es propiamente una empresa minera, es un complejo industrial de transformación, donde se han realizado en los tres últimos años (2006/2008) importantes inversiones ambientales gracias a los compromisos asumidos en el marco de la Resolución Ministerial 257/2006-MEM-DGM, firmada con el Ministerio de Energía y Minas y que obligó a Doe Run a la suscripción de un fideicomiso, que aseguraba la inversión ambiental, que se ha cumplido de manera significativa, faltando la planta de captación de dióxido de azufre del Circuito de Cobre que representaría según fuentes empresariales más de 140 millones de dólares, que evidentemente por la crisis internacional debieran ser reprogramadas.

DOE RUN PERÚ: INVERSIONES Y CRISIS

Este debiera ser el punto de partida para entender y analizar el complejo problema que ha paralizado prácticamente por casi cuatro meses las operaciones de Doe Run Perú, cuestión que se ha convertido en un "dolor de cabeza" para el gobierno, una preocupación para la Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía, un problema para las empresas proveedoras, una angustia para los trabajadores y evidentemente un potencial conflicto en la región central por la importancia que tiene La Oroya en relación al efecto multiplicador en el empleo, ingresos, comercio, etc.

Sin embargo, debemos reconocer que la empresa Doe Run Perú ha realizado significativas inversiones como lo expone el siguiente cuadro, donde básicamente las utilidades netas obtenidas en los últimos años han financiado los compromisos de inversión ambiental. En tal sentido, la fuente autorizada es Osinergmin. Por ello, el cuadro respectivo presenta las inversiones en un período largo para deslindar "el grano de la paja" y adoptar las decisiones correctas al margen de los fundamentalismos.

Se debe suponer que las inversiones debieran financiarse con las utilidades no distribuidas a los accionistas más los flujos de depreciación y amortización. Por tanto, resulta evidente que el grueso de las inversiones sobre todo ambientales se ha realizado con recursos propios. Por ello, si se estima que las utilidades netas del año anterior financian las inversiones del año siguiente, podemos percibir que las inversiones del 2008 se financian con los excedentes utilidad neta y depreciaciones del año anterior que fueron superiores a los 225 millones de dólares. Resultan evidentes los problemas para financiar las inversiones en el 2009 con las menores utilidades del 2008 que resultaron menores a los US $ 11.3 millones de dólares.

Esta situación debió ser prevista y advertida por el organismo regulador Osinergmin el 15 de diciembre del 2008, fecha supuesta para supervisar según la Resolución Ministerial mencionada los avances y el financiamiento de las inversiones, y para evitar llegar a esta situación límite, donde resulta evidente la falta de recursos frescos para cumplir con los compromisos ambientales, en particular la Planta de Ácido Sulfúrico del Circuito de Cobre que está en un avance de casi el 50%.

Agrava esta situación el conocimiento de los propios reportes financieros expuestos en la Memoria de la Empresa al cierre del año 2008, y en las Notas a los Estados Financieros donde se muestran una serie de cuentas que reconocen los mayores compromisos y endeudamientos de la empresa, esto se realiza en el rubro "Cuentas por pagar a relacionada" por 156 millones de dólares con su matriz Doe Run Resources. Es decir, la principal deuda es con su matriz de allí, que el gobierno ha publicado un decreto de urgencia Nº 061-2009 publicado el 28 de mayo, donde se decreta que los acreedores considerados vinculados o relacionados con el deudor no podrán solicitar la insolvencia de la empresa ni votar en la junta de acreedores en el caso de una intervención del Indecopi a pedido de parte de alguno de los acreedores.

Se debe recordar que en el marco de un acuerdo entre privados, una "solución de mercado" lo denominaba el ministro de economía y finanzas Luis Carranza, por medio de la cual mediante un rescate financiero de Doe Run Perú logrado el 2 de abril, donde un grupo de productores mineros les facilitaba dos líneas de crédito por 175 millones de dólares, una en relación a la venta a crédito de concentrados de cobre, zinc, plomo por un valor de 100 millones de dólares y un respaldo crediticio ante los bancos Paribas, Standard Bank, Crédito de Perú, por un valor de 75 millones de dólares.

Como contrapartida, Doe Run Perú se comprometía a una capitalización de deuda que mantiene con su matriz por un valor de 156 millones de dólares, es decir, asumía el compromiso de un fortalecimiento patrimonial con un aumento del capital social suscrito y pagado, aspecto que no se concreta hasta ahora de forma abierta y transparente, pero donde los más altos voceros empresariales de Doe Run han mostrado su conformidad y disposición. Al igual que disponer el 100% de las acciones como garantía ante el Estado, como una muestra de la decisión de cumplir y garantizar la inversión ambiental que está faltando y que se encuentra en un avance de casi 50%.

Por ello, la Sociedad Nacional de Minería Petróleo y Energía en su comunicado institucional del 19 de mayo del presente afirmaba que "expresa su preocupación porque Doe Run no estaría demostrando voluntad de dar cabal cumplimiento a los compromisos asumidos para el rescate financiero del Complejo Metalúrgico de La Oroya, la principal actividad productiva de la zona, poniendo en grave riesgo el empleo de sus trabajadores y el oportuno cumplimiento del PAMA". Nota de prensa de la SNMPE del 19 mayo de 2009.

En el mismo sentido los Profesionales de Doe Run Perú expresan en un comunicado institucional publicado el 27 de mayo que:

PRONUNCIAMIENTO DE LOS PROFESIONALES DE DOE RUN PERÚ SRL.

"En La Oroya se han terminado satisfactoriamente 8 de los 9 proyectos PAMA, combinando tecnología propia, nacional y extranjera para dar solución al complicado problema ambiental que data desde 1922. Sólo falta completar el 48% del último proyecto Planta de Ácido Sulfúrico de Cobre, lo cual es complejo y requiere de inversión significativa. En Cobriza, los 4 proyectos PAMA se completaron al 100% en el 2004 y han solucionado un problema ambiental de más de 45 años. Los proyectos ejecutados en La Oroya y en Cobriza han mejorado el medio ambiente y están preservando la salud de los trabajadores y población en las zonas de influencia."

"Por lo expuesto, solicitamos al gobierno peruano su participación como facilitador y promotor del empleo para que RECONSIDERE EL PLAZO DE INCUMPLIMIENTO DEL ÚLTIMO PROYECTO PAMA PENDIENTE. Este pedido se sustenta en el hecho de que la crisis financiera mundial ha afectado desfavorablemente a DRP por ser un negocio de márgenes, generando una situación de fuerza mayor que está contemplada en el artículo 11 del D.S. 046-2004-EM". Publicado en La República, 27 de mayo de 2009-página 8.

EPÍLOGOAnte el agravamiento de la crisis internacional, que en los Estados Unidos de Norteamérica significa una grave depresión, la primera depresión del siglo XXI que no fue prevista en el 2004 ni en los acuerdos del 2006, más la falta de planeamiento estratégico en la privatización de Centromín, donde muchos de sus proveedores actuales se valorizaron con los activos y yacimientos de la minera estatal, gracias a un cuestionable proceso; se hace necesaria una ampliación del plazo para el cumplimiento del PAMA, siempre y cuando el 100% de las acciones de la empresa sean retenidas por el Estado, lo cual servirá como garantía ante un futuro e indeseable incumplimiento, al mismo tiempo que la capitalización de la deuda con su matriz.

En el mismo sentido, el Osinergmin debiera disponer de "controller" financieros y productivos en el campo, para verificar in situ el cumplimiento del último PAMA, y en el manejo de las finanzas. Es más, se hace necesario verificar los valores reales de las inversiones faltantes con la mayor transparencia, pues según datos preliminares eran de 75 millones de dólares que por arte de magia se incrementaron a 150 millones de dólares.

Lo cierto y evidente, es que la prórroga debiera hacerse como reconocimiento al principio de la realidad ante la profundidad de la crisis internacional del capitalismo mundial, al margen de cualquier fundamentalismo liberal que nos ha conducido a esta realidad, sumada a las "malas prácticas" de una empresa de pésimos antecedentes del grupo Renco Group..

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g20: resultats de Seoul

http://www.davidmourey.com/ext/http://www.telos-eu.com/

FED: Planche a billets..,le monde

la-fed-relance-la-planche-a-billets

Gastronomía y Desarrollo Por Alan fairlie Reinoso

Gastronomía y Desarrollo

Por Alan fairlie Reinoso

El éxito de MISTURA ratifica el rol extraordinario que está jugando la gastronomía no solo desde el punto de vista económico, sino como factor de unidad y orgullo nacional. Felicitaciones a sus gestores, como APEGA con el liderazgo de Gastón Acurio.

El sector agroalimentario configura una cadena sumamente extensa de subsectores que va desde productores campesinos agrícola-ganaderos, pescadores artesanales, empresas agroindustriales, empresas procesadoras de alimentos, restaurantes de gastronomía peruana en el Perú y el extranjero, escuelas de gastronomía y una gran variedad de proveedores diversos de bienes y servicios conexos en toda la cadena. El sector agroalimentario peruano tiene dos ventajas comparativas: una alta agrobiodiversidad que permite una oferta amplia de productos y el último eslabón de la cadena, la gastronomía peruana, goza de buena reputación nacional e internacional que permite el desarrollo de exportación de bienes y servicios. (Valderrama, 2009)

Una segunda característica es que el eslabón final del sector agroalimentario, la gastronomía peruana, ha cobrado un impulso sin precedentes con el desarrollo del mercado interno y externo a través de franquicias y nuevas ofertas de restaurantes especializados. Al 2008, el 90% de las franquicias en el exterior pertenecían al rubro gastronómico (Promperú, 2008). Se estima en US$ 1,500 millones de dólares el monto que moviliza la gastronomía peruana a nivel internacional (Arellano Marketing, 2010).

Ello crea una posibilidad importante de desarrollar el mercado de servicios en el rubro, por ejemplo con el turismo gastronómico.

Según MINCETUR, el 42% de turistas aseguró que la gastronomía influyó en la elección de nuestro país como destino.

En esta confluencia es que se ha generado la posibilidad de lograr un encadenamiento productivo como clúster exportador del sector agroalimentario, ya que implicaría el desarrollo de numerosas firmas destinadas a las exportaciones de bienes alimenticios y servicios de cocina hacia el extranjero. La amplitud de este clúster tendría una extensión horizontal amplia sobre la economía e incluso con subsectores dentro del espacio de las economías regionales. Pero, para aprovechar esta clara oportunidad de crecimiento económico también esta el reto de ubicarla en el paradigma del desarrollo sostenible.

Para el sector alimentario esto es crucial, ya que en sus eslabones se encuentran los productores campesinos donde se concentran los bolsones de pobreza del país. Esto implica el análisis de la distribución de beneficios en la cadena productiva, en la que los productores reciben ingresos marginales. Asimismo, el sector se enfrenta a dilemas como el de decidir entre el mantenimiento de la agrobiodiversidad y la introducción de cultivos transgénicos en los cultivos agrícolas alimenticios

Hay un alto crecimiento registrado en el sector agroalimentario, destinado tanto al consumo interno como a la exportación. El sector agropecuario ha crecido 7.2% en el 2008 y 2.3% en el 2009, similar o superior a la tasa de crecimiento de la minería en los mismos años. En el sector externo, las exportaciones no tradicionales peruanas han tenido importante aumento de los productos alimenticios de alto valor por unidad. Inicialmente, esta dinámica estuvo basada en productos como los espárragos, pimiento, alcachofas. Pero, ha sido ampliada a otros productos como uvas, mangos, paltas, leche, bananas y productos marinos. Incluso, se han iniciado las exportaciones de productos alimenticios nativos como la lúcuma, el maíz blanco gigante del Cusco, maíz morado, etc. Las exportaciones del sector agroalimentario llegarían a US$ 3,089 millones explicando el 11% de las exportaciones totales (Aduanas, 2009).

Macroperu Bruno Seminario Sobre la Crisis del 2009

En mi blog pueden encontrar las instrucciones que les permitir{an descargar un nuevo documento sobre la crisis del 2009. En este documento, presentamos un nuevo sistema para estudiar la coyuntura económica que no depende de la Información del INEI. El Nuevo sistema incluye indicadores coincidentes para marcar la marcha del ciclo económicos, indicadores lideres pra señalar el moviento de los primeros,  e indicadores rezagados para confirmar  la salida de una recesión.

La dirección de mi blog , por si la han olvidado, es http://bseminario.blogspot.com/2010/10/las-lenguas-contables-del-siglo-xx_19.htmlhttp://bseminario.blogspot.com/2010/10/las-lenguas-contables-del-siglo-xx_19.html