"Para China 2010 es \" : http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2010/01/100102_china_2010_ra.shtml?s
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Evolucion del dolar contra el euro
1. SECCION:materias primas en linea:precios
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METALES A 30 DIAS click sobre la imagen
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3. PRIX DU CUIVRE
Cobre a 30 d
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6. precio zinc
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7. prix du plomb
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8. nickel price
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azucar
mercados,materias primas,azucar,precios y graficos azucar i otros
2 feb 2010
PERU: CONDENA CRIMINAL
"Ratifican condena de 25 años a Fujimori" : http://www.bbc.co.uk/mundo/america_latina/2010/01/100103_0656_fujimori_condena_gm.shtml?s
ISLANDIA: REFERENDO DEUDA EXTERNA
"Islandia: proponen referendo sobre deuda" : http://www.bbc.co.uk/mundo/internacional/2010/01/100102_0313_islandia_referendo_lf.shtml?s
JAPON: JAPAN AIRLINES QUIEBRA
"Japan Airlines se declara en bancarrota" : http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2010/01/100119_japan_airlines_amab.shtml?s
Krugman y la fatal amenaza de repetir el 1937 ( Mc Coy)
Krugman y la fatal amenaza de repetir el 1937
@S. McCoy - 11/01/2010
Quizá el artículo académico que más controversia ha generado en el mundo anglosajón durante el periodo navideño y sus postreras estribaciones ha sido el publicado por Paul Krugman en el New York Times bajo el título de That 1937 Feeling que, en castellano, se podría traducir como Ese aroma a 1937 (frente a Esa Sensación de 1937 que utilizaba ayer El País en su suplemento Negocios y que nos viene hoy al pelo).
En él, el autor realiza una severa admonición a aquellos que toman los positivos datos actuales de la economía norteamericana como definitivos, cuando a su juicio no lo son, y censura que, en consecuencia, prevean y hasta propugnen un endurecimiento de las actuales políticas monetarias y fiscales expansivas en Estados Unidos a lo largo del ejercicio 2010, algo que anticipa alguien tan bien informado tradicionalmente sobre los movimientos de la FED como Bill Gross de PIMCO.
Según se encarga de recordarnos el Nobel, las falsas alertas son comunes en momentos de incertidumbre como los actuales. Ocurrieron en el año 1996 en Japón, con datos trimestrales de crecimiento anualizados del 12% que llevaron a muchos a lanzar las campanas al vuelo, o en 2002 en la propia economía norteamericana cuando datos aislados llevaron a aumentos del PIB en base anual cercanos al 6%. En ambos casos los avisos fueron precipitados. (Interesante, en este sentido, la última carta de John Mauldin).
Sin embargo, nunca tal error de interpretación tuvo tal impacto como en 1937 cuando la declaración oficial de la salida de la Gran Depresión, y su materialización en forma de subidas de tipos de interés y ajustes presupuestarios, provocaron una nueva desaceleración de la actividad económica estadounidense que sólo un evento excepcional como la Segunda Guerra Mundial fue capaz de enderezar. Una equivocación que, en su opinión, estaría a punto de repetirse.
¿Por qué? Para determinar la fortaleza o no de una recuperación económica, subraya, no basta con extrapolar los datos que excepcionalmente se pueden derivar de fenómenos puntuales como una recuperación de los inventarios empresariales, sino que hay que fijar la vista en los elementos esenciales del PIB: consumo e inversión privadas y mercado exterior.
Pues bien, mientras que el primero continúa deprimido por la caída en el valor de los activos, el repago de deudas y las dudas sobre el futuro laboral de los particulares (impresionante el dato de contracción de crédito al consumo US en la víspera de las Navidades), la segunda se retrae ante el exceso de capacidad excendentaria tanto productiva como comercial que hay en el sistema. Si bien es verdad que la depreciación del dólar ha ayudado a las ventas exteriores, el hecho de que socios comerciales del calibre de China mantengan su moneda ligada al billete verde, impiden que la divisa se convierta en un argumento competitivo en las relaciones de intercambio con ellos.
El resultado, concluye, es una combinación explosiva de precaria mejora de los fundamentales y presión insistente para arreglar el abultado déficit público y establecer estrategias de salida para la laxa política del precio del dinero actual. Una insistencia académica que amenaza con concretarse en 2010 y que, para Krugman, puede provocar que Estados Unidos -y con él gran parte del mundo desarrollado- no salga de las catacumbas de la recesión en una buena temporada.
Hasta aquí lo afirmado por el Nobel. He de decir que estoy de acuerdo con el diagnóstico sobre el estado de la economía que hace pero no con su voluntad de hacer permanecer en el tiempo las circunstancias excepcionales que ahora la presiden. Personalmente creo que es necesaria una subida paulatina del precio del dinero y que se corrijan desde ya los elevados desequilibrios presupuestarios. Por varios motivos:
-
En la medida en que lo circunstancial permanece en el tiempo se convierte en estructural y, por tanto, la posibilidad de retornar al estado anterior de las cosas se complica. En tanto que el rol económico descanse más y más en una financiación subvencionada y en el subsidio público, menos se incentivará la competencia y la labor emprendedora. No hay destrucción creativa, sino agonía selectiva. -
La realidad ha demostrado el fracaso de las recetas tanto monetaristas como keynesianas en el entorno actual. No hay nada comparable. En el primer caso por la trampa de liquidez que provocan las incertidumbres que sobre el balance de la banca, activo-calidad pasivo-solvencia, y su cuenta de resultados existen en la actualidad. En el segundo como consecuencia del carácter asistencial y no productivo de muchas de las ayudas estatales acordadas. -
Si el problema de base es el endeudamiento excesivo del sistema, hay que actuar sobre su reducción y no sobre su permanencia. Es indudable que los bajos tipos de interés ayudan a mantener niveles de financiación ajena que, de otro modo, serían inasumibles. Por otra parte, sustituir endeudamiento privado, que se reduce con cuentagotas, por más apalancamiento público supone, simplemente, reemplazar un efecto directo sobre los particulares por otro indirecto a través de mayores impuestos o mermas en su estado del bienestar en el futuro. -
Pese a todas las medidas actuales no sólo no se crea empleo sino que se destruye. De hecho las empresas siguen ajustando plantillas a la baja. Resulta especialmente significativo este compendio de gráficos de la realidad laboral norteamericana. Desde 1985, nunca ha habido menos estadounidenses trabajando. De ahí que la tasa de paro no aumente pese a los malos datos. No cabe superar la crisis sin entender que ha nacido un nuevo capitalismo, que no es más social sino más global, debido a la incorporación al sistema de China e India. Cabe pensar en la existencia de un paro estructural por encima de la media histórica (de ahí que cada vez sea más difícil recuperar los niveles de empleados existentes al inicio de cada recesión) consecuencia de un exceso de capacidad que ha venido para quedarse. -
Aunque situaciones críticas como las recientemente denunciadas por los gobernadores tanto del estado de Nueva York como del de California (NY Times, New Year but no Relief for Strapped States) pudieran llevar a pensar en la necesidad de un segundo plan de ayudas como el propugnado por Krugman, el envés de la moneda sería el aumento de la percepción de riesgo de la economía norteamericana que, necesariamente, llevaría a tipos de interés más altos, restando, por tanto, la política fiscal eficacia a la monetaria. Llega un punto en el que la compatibilidad entre ambas no es posible.
Paradójicamente es la economía financiera, con su constante inflación de activos, incluidas las materias primas, la que puede acelerar el proceso de desmantelamiento del estado de excepción que actualmente preside la actividad de gobiernos y bancos centrales a nivel mundial. Impresionante la reacción de las bolsas el viernes al dato de empleo. De hecho, si las cosas continúan como desde marzo, lo más probable sea que la transición ordenada que McCoy propugna torne, por el contrario, en un movimiento más virulento que nos condene a un futuro incierto resultado del nacimiento de nuevas burbujas. Main Street sucumbirá entonces ante la indolencia de Wall Street. Una vez más. Buena semana a todos.
HAITI: CIFRAS
"Desastre de Haití en cifras" : http://www.bbc.co.uk/mundo/america_latina/2010/01/100119_1150_haiti_terremoto_cifras_alf.shtml?s
citigroup: perdidas 2009
"Citigroup termina 2009 con pérdidas" : http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2010/01/100119_1630_citigroup_sao.shtml?s
COLOMBIA: PROBLEMA CON INVERSION EN VENEZUELA
"Colombia casi no invierte en Venezuela"
: http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2010/01/100119_1630_colombia_venezuela_inversiones_alf.shtml?s
Macroperu Sobre la Importancia de las TICs en la EconomÃa del conocimiento.
http://ideas.repec.org/h/izm/prcdng/200804.html
The Importance of ICT for the Knowledge Economy: A Total Factor
Productivity Analysis for Selected OECD Countries
Ä smail Seki
Ege University, Turkey
Abstract
Science, technology and innovation have become key factors contributing to economic
growth in both advanced and developing economies. In the knowledge economy,
information circulates at the international level through trade in goods and services,
direct investment and technology flows, and the movement of people. Information and
communication technologies (ICT) have been at the heart of economic changes for more
than a decade. ICT sector plays an important role, notably by contributing to rapid
technological progress and productivity growth. Firms use ICTs to organize
transnational networks in response to international competition and the increasing need
for strategic interaction. As a result, multinational firms are a primary vehicle of the
everspreading process of globalization. New technologies and their implementation in
productive activities are changing the economic structure and contributing to
productivity increases in OECD economies.
Economic competitiveness depends on productivity level and in the knowledge
economy, ICT sectors determine the productivity level. As a result , we can say that the
power of economic competitiveness of a country depends on the productivity of its ICT
sector.
There are two ways to improve the TFP of ICT and to improve the power of
competitiveness. First of all, if the selected countries solve their inefficiency problem by
reallocation of resources, they can improve their TFP of the ICT sector and as a result
they can be more competitive. Secondly, the technological improvement in these
countries creates an expectation about increasing TFP of ICT sector for future. If there
will be a sustainable technological improvement by innovation, it will cause a
sustainable increase in the TFP of ICT sector and as a result it will cause a sustainable
increase in competitiveness.
The Importance of ICT for the Knowledge Economy: A Total Factor
Productivity Analysis for Selected OECD Countries
Ä smail Seki
Ege University, Turkey
Abstract
Science, technology and innovation have become key factors contributing to economic
growth in both advanced and developing economies. In the knowledge economy,
information circulates at the international level through trade in goods and services,
direct investment and technology flows, and the movement of people. Information and
communication technologies (ICT) have been at the heart of economic changes for more
than a decade. ICT sector plays an important role, notably by contributing to rapid
technological progress and productivity growth. Firms use ICTs to organize
transnational networks in response to international competition and the increasing need
for strategic interaction. As a result, multinational firms are a primary vehicle of the
everspreading process of globalization. New technologies and their implementation in
productive activities are changing the economic structure and contributing to
productivity increases in OECD economies.
Economic competitiveness depends on productivity level and in the knowledge
economy, ICT sectors determine the productivity level. As a result , we can say that the
power of economic competitiveness of a country depends on the productivity of its ICT
sector.
There are two ways to improve the TFP of ICT and to improve the power of
competitiveness. First of all, if the selected countries solve their inefficiency problem by
reallocation of resources, they can improve their TFP of the ICT sector and as a result
they can be more competitive. Secondly, the technological improvement in these
countries creates an expectation about increasing TFP of ICT sector for future. If there
will be a sustainable technological improvement by innovation, it will cause a
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WSJ.com - Los bancos centrales defienden su autonomía
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CHINA: SEGUNDA ECONOMIA
"China, en camino a ser la segunda economía" : http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2010/01/100120_0438_china_economia_jaw.shtml?s
ECONOMIA MUNDIAL: LO QUE LA CRISIS SE LLEVO
"Economía mundial: lo que la crisis se llevó"
: http://www.bbc.co.uk/mundo/economia/2010/01/091215_crisissellevo_economia_impacto_crisis_mj.shtml?s
Macroperu Krugman opina sobre reelección de Bernanke en la FED
..
The Bernanke Conundrum
A funny thing happened on the way to the Bernanke confirmation: the vote in Massachusetts turned an easy coronation into a tough fight. And this isn't one of those cases where everyone who knows something is on one side. Look at two of my favorite econobloggers: the very judicious Calculated Risk says "We can do better", while Brad DeLong says, "Don't block Ben."
Where am I? Right now, I'm agonizing — which isn't a place I ever expected to be, and not just because Bernanke hired me at Princeton.
The pro case is obvious: Ben Bernanke is a great economist, whose work on monetary economics has been a crucial guide to action in this crisis, and he applied his academic insights forcefully in 2008 and early 2009, helping pull the world back from the brink.
Against that are two factors. One is that he completely failed to see the trouble building as the housing bubble inflated — and no, it wasn't one of those things nobody could have predicted, since a lot of reputable economists were warning almost frantically about the bubble. True, Bernanke's failure to see what was right in front of his nose was shared by almost everyone at the Fed — but as I'll explain in a moment, that's actually part of the problem.
The second is that since the acute phase of the crisis came to an end, and especially since his renomination, Bernanke has seemed out of touch with the severe problems that remain. He hasn't engaged in any self-criticism, at a time when we really need to know that policymakers can learn from their mistakes. He hasn't been a strong voice for financial reform. And most important from my point of view, he has seemed deeply worried about defending himself against the inflation hawks, not at all concerned with the question of whether the Fed is doing all it should to fight catastrophically high unemployment. (It isn't).
As I see it, the two things that worry me about Bernanke stem from the same cause: to a greater degree than I had hoped, he has been assimilated by the banking Borg. In 2005, respectable central bankers dismissed worries about a housing bubble, ignoring the evidence; in the winter of 2009-2010, respectable central bankers are worried about nonexistent inflation rather than actually existing unemployment. And Bernanke, alas, has become too much of a respectable central banker.
That said, however, what is the alternative? Calculated Risk says we can do better. But can we, really?
It's not that hard to think of people who have the intellectual chops for the job of Fed chair but aren't fully part of the Borg. But it's very hard to think of people with those qualities who have any chance of actually being confirmed, or of carrying the FOMC with them even if named as chairman (which is one reason why this suggestion is crazy). Does it make sense to deny Bernanke reappointment simply in order to appoint someone who would follow the same policies?
And yet, the Fed really needs to be shaken out of its complacency.
As I said, I'm agonizing.
Where am I? Right now, I'm agonizing — which isn't a place I ever expected to be, and not just because Bernanke hired me at Princeton.
The pro case is obvious: Ben Bernanke is a great economist, whose work on monetary economics has been a crucial guide to action in this crisis, and he applied his academic insights forcefully in 2008 and early 2009, helping pull the world back from the brink.
Against that are two factors. One is that he completely failed to see the trouble building as the housing bubble inflated — and no, it wasn't one of those things nobody could have predicted, since a lot of reputable economists were warning almost frantically about the bubble. True, Bernanke's failure to see what was right in front of his nose was shared by almost everyone at the Fed — but as I'll explain in a moment, that's actually part of the problem.
The second is that since the acute phase of the crisis came to an end, and especially since his renomination, Bernanke has seemed out of touch with the severe problems that remain. He hasn't engaged in any self-criticism, at a time when we really need to know that policymakers can learn from their mistakes. He hasn't been a strong voice for financial reform. And most important from my point of view, he has seemed deeply worried about defending himself against the inflation hawks, not at all concerned with the question of whether the Fed is doing all it should to fight catastrophically high unemployment. (It isn't).
As I see it, the two things that worry me about Bernanke stem from the same cause: to a greater degree than I had hoped, he has been assimilated by the banking Borg. In 2005, respectable central bankers dismissed worries about a housing bubble, ignoring the evidence; in the winter of 2009-2010, respectable central bankers are worried about nonexistent inflation rather than actually existing unemployment. And Bernanke, alas, has become too much of a respectable central banker.
That said, however, what is the alternative? Calculated Risk says we can do better. But can we, really?
It's not that hard to think of people who have the intellectual chops for the job of Fed chair but aren't fully part of the Borg. But it's very hard to think of people with those qualities who have any chance of actually being confirmed, or of carrying the FOMC with them even if named as chairman (which is one reason why this suggestion is crazy). Does it make sense to deny Bernanke reappointment simply in order to appoint someone who would follow the same policies?
And yet, the Fed really needs to be shaken out of its complacency.
As I said, I'm agonizing.
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29 ene 2010
Macroperu Especial La Escuela de Chicago "despues" de la Crisis
From: brownianpath <brownianpath@yahoo.com>
Date: 2010/1/26
Subject: Macroperu Especial La Escuela de Chicago "despues" de la Crisis
Entrevistas de la revista New Yorker a Fama, Becker, Cochrane, Thaler, Posner y Rajan.
http://www.newyorker.com/online/blogs/johncassidy/chicago-interviews/
Saque Ud. sus propias conclusiones.
http://www.newyorker.com/online/blogs/johncassidy/chicago-interviews/
Saque Ud. sus propias conclusiones.
Macroperu Hayek vs Keynes: un rap
disasi
Lamentablemente este video no está en castellano. Es una explicación de las diferencias entre las propuestas de política económica de Hayek y las de Keynes a propósito de la crisis financiera internacional. Los autores simularon un debate... con un rap.
http://www.atikaperu.com/2010/01/hayek-vs-keynes-un-rap.html
Diego Isasi
www.AtikaPeru.com
/http://www.atikaperu.com/2010/01/hayek-vs-keynes-un-rap.html
Diego Isasi
www.AtikaPeru.com
PERU: Sube inflacion
Perú tendría en enero inflación más alta en 10 meses
Por Ursula Scollo
LIMA, ene 29 . - Perú habría registrado una inflación
de un 0,36 por ciento en enero con respecto a diciembre, la tasa
más alta en los últimos 10 meses, debido a un alza en los precios
de los alimentos y los combustibles, mostró el viernes un sondeo
de Reuters.
El costo de vida en enero habría superado la inflación del
0,32 por ciento de diciembre, principalmente por un incremento de
los precios de los hidrocarburos.
Un sondeo realizado entre siete analistas y bancos arrojó una
mediana de 0,36 por ciento y un promedio de 0,33 por ciento para
la inflación de enero.
"El alza en los precios de los combustibles habría sido el
principal factor que impulsó al Indice de Precios al Consumidor
(IPC) durante el primer mes del año. Más aún, la huelga del
sector Transportes también habría incidido en el resultado", dijo
Roberto Flores de Inteligo SAB.
El alza de los combustibles desató una huelga de los
transportistas, que luego de tres días fue levantada cuando el
Consejo Nacional de Transporte Terrestre aceptó la propuesta del
Ejecutivo, para que se les devuelva el 30 por ciento del Impuesto
Selectivo al Consumo (ISC) al diésel, a través de un crédito
fiscal.
Según proyecciones del Banco Central peruano, este año el
costo de vida subiría entre 1,5 por ciento y 2,5 por ciento,
luego de haber cerrado con una inflación de 0,25 por ciento el
año 2009.
"Para enero se estima que la inflación en Lima Metropolitana
sea de 0,36 por ciento debido al alza en el precio en el rubro
alimentos y bebidas, donde destacó el alza en el precio del pollo
y del pescado en el mercado local", dijo el analista de la
consultora Maximixe, Roy Núñez.
Otro de los factores que habría incidido en el alza del IPC
en enero es "el precio de los commodities (materias primas) que
vienen repuntando y la mayor demanda interna producto del
crecimiento económico", refirió Alejandro Grisanti de Barclays
Capital.
El Gobierno prevé un crecimiento económico de 5 por ciento en
el 2010 debido a un aumento de las inversiones públicas y
privadas, que han impulsado la recuperación de algunos sectores
importantes como construcción.
"De igual manera se prevé que la inflación para el 2010
ascienda a 2,70 por ciento en respuesta no solo a la mejora en la
demanda interna sino al alza en los precios de los commodities",
agregó Roy Núñez.
Perú es el tercer productor mundial de cobre y el sexto de
oro.
El estatal Instituto Nacional de Estadísticas anunciará el 1
de febrero el dato oficial de inflación en enero.
A continuación, las estimaciones de la variación porcentual
del índice de precios al consumidor:
ENERO
Barclays Capital 0,21 PCT
Banco de Crédito del Perú 0,25 PCT
BBVA Banco Continental 0,30 PCT
Maximixe 0,36 PCT
Inteligo SAB 0,38 PCT
Banco Scotiabank 0,40 PCT
4CAST 0,40 PCT
MEDIANA: 0,36 PCT
PROMEDIO: 0,33 PCT
(Editado por Luis Azuaje)
REUTERS US TC LEA/
usa: -2.4% en 2009
PIB de Estados Unidos registra en 2009 la mayor caída en 46 años
Sin embargo, en los últimos tres meses del año alcanzó la segunda alza consecutiva, con un crecimiento de 5,7%WASHINGTON.- El departamento del Comercio de Estados Unidos informó hoy que el Producto Interno Bruto (PIB) de ese país cayó 2,4% en 2009, lo que marca el mayor retroceso en 46 años.Sin embargo, reveló que en el cuarto trimestre del año pasado el PIB creció 5,7%, el avance más intenso en más de seis años, y una cifra que supera con crecer la proyección de los analistas, que estimaban un crecimiento de 4,6% para ese periodo.
Los mercados internacionales esperaban estos datos para analizar el ritmo de recuperación de la economía estadounidense, y apenas se dio a conocer la cifra el dólar comenzaba a subir ante una canasta de monedas.
El dato supone técnicamente el fin de la recesión en la que está inmerso el país desde hace dos años al marcar dos trimestres consecutivos de crecimiento.
Aun así, el National Bureau of Economic Research -grupo encargado de declarar oficialmente el final de las recesiones y que toma en cuenta además del crecimiento otros factores como el desempleo- todavía no se ha pronunciado al respecto.
Los economistas atribuyen el repunte a la mejora en el mercado inmobiliario y al avance de la producción industrial, aunque las compañías siguen sin aumentar el ritmo de contrataciones, lo que hace que el desempleo permanezca en el 10%.
Los expertos advierten, de todos modos, que parte del fuerte repunte del último trimestre del 2009 obedece a factores temporales como el estímulo gubernamental y a la decisión de las empresas de aumentar unos inventarios mermados por la recesión.
28 ene 2010
FRANCE: Sarko presentation janvier
http://dechiffrages.blog.lemonde.fr/2010/01/26/sarkozy-plus-cest-gros-plus-ca-passe-suite/#xtor=RSS-32280322
Donnees de l´economie francaise au debut de l´anne 2010
25 ene 2010
Lo que viene después de Redrado,pagina12 buenos aires
ECONOMIA › EL GOBIERNO BUSCA PONER FIN A LA MATRIZ NEOCLASICA PREDOMINANTE EN EL BANCO CENTRAL
Lo que viene después de Redrado
El objetivo de la nueva conducción es impulsar medidas tendientes a bajar la tasa de interés y promover una expansión del crédito a la producción a partir de una mayor coordinación con el Poder Ejecutivo.
Por Fernando KrakowiakMartín Redrado se convirtió en un obstáculo a partir del momento en que el Gobierno decidió utilizar parte de las reservas para conformar el Fondo del Bicentenario. Sin embargo, ésa fue sólo una de las diferencias que venía manteniendo con los economistas heterodoxos que integran el elenco oficial y que ahora se entusiasman con la posibilidad de poner fin a la matriz neoclásica predominante en el Banco Central. Fuentes cercanas al nuevo presidente de la entidad, Miguel Pesce, descartaron ayer cambios inminentes porque “en este momento la prioridad es mantener la calma en los mercados”, pero cuando el conflicto generado por la salida de Redrado quede atrás, se prevé impulsar medidas tendientes a bajar la tasa de interés y promover una expansión del crédito a la producción.
El artículo 3º de la Carta Orgánica establece que la misión primaria de la entidad es preservar el valor de la moneda. Ese objetivo se introdujo en 1992 para responder a los requerimientos del Plan de Convertibilidad y deja entrever una concepción ortodoxa que atribuye la inflación sólo a la emisión monetaria. En 2007 la actual titular del Banco Nación, Mercedes Marcó del Pont, presentó un proyecto parlamentario para modificar ese artículo donde proponía que la preservación del valor de la moneda debía ser cumplida de modo consistente con las políticas orientadas a sostener el nivel de actividad y de empleo. La propuesta no era original, pues la vieja Carta Orgánica preveía algo similar e incluso la Reserva Federal de los Estados Unidos establece objetivos como la estabilidad de precios, el crecimiento y el pleno empleo. Algo similar ocurre en Colombia, Honduras, Paraguay y Venezuela. Sin embargo, Redrado resistió el cambio argumentando que generaría incertidumbre en los mercados a solo dos meses de las elecciones presidenciales y logró el aval de Néstor Kirchner. Ahora la situación cambió y la intención de las nuevas autoridades del Central es preservar no sólo el valor de la moneda sino también el nivel de actividad y empleo actuando de modo coordinado con el Ejecutivo.Para ello lo ideal es modificar la Carta Orgánica, pero hay margen para introducir cambios antes de que se decida avanzar en esa dirección. El Central no se maneja con metas de inflación sino con un programa que establece un piso y un techo de expansión monetaria, lo que le otorga mayor flexibilidad a su política de intervención. Los críticos de Redrado sostienen que no aprovechó esa ventaja porque el manejo de las tasas de interés que hizo durante la reciente crisis fue restrictivo y no colaboró para mantener el nivel de actividad económica, dejando en evidencia una adhesión implícita a un esquema de metas de inflación.
De hecho, algunos de los instrumentos que había puesto en marcha el ex titular del Central Alfonso Prat Gay, para implementar el régimen de metas, continuaron vigentes durante la gestión de Redrado. El informe de inflación que publica la autoridad monetaria y el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) son instrumentos típicos para ese tipo de esquemas. Ahora la intención es aprovechar mejor el margen de acción que ofrece el programa de metas cuantitativas para impulsar una política monetaria más expansiva.
Otra de las opciones que están en carpeta es establecer políticas financieras orientadas a las pymes y a las economías regionales, por medio de exigencia de reserva o encajes diferenciales, tal como está previsto en el artículo 18 del capítulo V de la Carta Orgánica. Eso significa que se podría aplicar, por ejemplo, un menor encaje sobre los depósitos afectados a los préstamos a las pymes para abaratar la tasa de interés y generarle un mayor incentivo a la empresa para endeudarse. Felisa Miceli le había propuesto a Redrado avanzar en esa dirección cuando se desempeñaba al frente del Ministerio de Economía, pero el ex titular del Central desestimó la idea y dejó atado el encaje al tipo de depósito sin importar el destino que se le asigna al dinero.
La política ortodoxa también quedó evidenciada en la adhesión a las regulaciones prudenciales de Basilea. Los principales países de-sarrollados acordaron en 1988 en Basilea una serie de recomendaciones para incrementar la solidez y estabilidad del sistema bancario internacional, reemplazando las regulaciones macroeconómicas vigentes en cada país por un conjunto de disposiciones comunes de carácter microeconómico. El nuevo esquema consistió en la imposición de requerimientos mínimos de capital fijados mediante la calificación de los activos de las entidades de acuerdo con los destinatarios de los créditos, el tipo de operaciones, las garantías y el plazo de las financiaciones. Según sus críticos, esa lógica llevó a los bancos a racionar el crédito a las pymes, financiar al sector más concentrado y privilegiar los préstamos de corto plazo. Sin embargo, la regulación prudencial de Basilea continuó vigente e incluso hubo una profundización porque el Banco Central estableció una hoja de ruta que marca el pasaje a Basilea II. La intención del ala progresista del Gobierno es desandar ese camino para poner fin a la jaula de hierro que limita los márgenes de la política económica. En los próximos meses se verá si eso se logra o si fue sólo un cambio de nombres.
France : le crédit à la consommation a chuté de 13,3% en 2009,les echos
[ 25/01/10 - 12H54 - Reuters ]
PARIS, 25 janvier (Reuters) - La production de crédit à la consommation a chuté de 13,3% en France en 2009 pour représenter 38.035 milliards d'euros, selon des chiffres publiés lundi par l'Association française des sociétés financières (ASF).Après déjà un tassement de 2,8% en 2008, la décrue de 2009 est d'une "ampleur sans précédent en 45 ans de suivi statistique", souligne dans un communiqué l'association qui regroupe les établissements de crédit spécialisés.
La baisse de l'activité, qui avait commencé à l'automne 2008, s'est accélérée au début 2009 avec des reculs de 12,4% au premier trimestre et de 18,7% au deuxième, selon l'ASF. Elle a ensuite ralenti à 16% au troisième trimestre puis à 5,5% lors des trois derniers mois de l'année.
La production de prêts personnels, y compris les rachats de créances, a chuté de 22,8% en 2009 après un recul de 10,4% l'année précédente.
Les nouvelles utilisations de crédits renouvelables ont baissé de 11,2%, après -0,7% en 2008.
Les financements de voitures particulières neuves ont diminué de 4,0% sur l'année (après +1,8%), malgré un rebond de 15,7% sur un an au dernier trimestre. Dans le secteur des financements d'équipement du foyer, la baisse est de 13,3%, après +8,3% en 2008.
Les 360 entreprises membres de l'ASF représentent un encours de 280 milliards d'euros et assurent environ 60% du total des opérations de crédit en France, selon le communiqué.
(Véronique Tison, édité par Yves Clarisse)
19 ene 2010
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