PERU: REFINERIA OVERHAUL, ojo

Refinería de Talara: ojo

11:31En el proceso de selección intervienen empresa española y dos consorcios extranjeros.

Una empresa española y dos consorcios, uno japonés y otro intergrado por compañías de Brasil, Argentina y Estados Unidos, presentaron sus propuestas técnicas para intervenir en el concurso para modernizar la Refinería Talara de Petroperú, cuya buena pro se otorgará el 11 de diciembre próximo.
Se tratan del Consorcio Construtora Andrade Gutierrez S.A. – Techint Compañía Técnica Internacional S.A.C.I. – Foster Wheeler USA Corporation, de Brasil, Argentina y Estados Unidos, respectivamente; del Consorcio JGC Corporation – Marubeni Corporation, del Japón, y de la compañía española Técnicas Reunidas S.A.
Un comité ad hoc comunicará el próximo viernes 20 los resultados de la evaluación a que someterá las propuestas recibidas. Ese mismo día abrirá los sobres para conocer las propuestas económicas para realizar la obra, dio a conocer Petroperú en un comunicado de prensa. (Gestion)

peru: inflacion 0.12% oct 09

http://gestion.pe/noticia/362999/12-suben-precios-al-consumidor-lima-metropolitana

inflacion acumulada tambien cae a medida que cae la economia en su conjunto

peru:exportaciones no tradicionales siguen cayendo

http://gestion.pe/noticia/363034/exportaciones-redujeron-su-caida-mes-setiembre

los efectos de la crisis se prolongan ya por varios meses para la exportacion no tradicional

banques: vue de la crise en perspective

http://www.jdf.com/les-minutes-de-verite/2009/10/21/02041-20091021ARTJDF00042-les-banques-sont-elles-de-nouveau-fortes-.php

cit: impact

http://www.lefigaro.fr/societes/2009/11/02/04015-20091102ARTFIG00291-les-etats-unis-face-a-une-enorme-faillite-.php

cit; banco quiebra

http://www.lefigaro.fr/societes/2009/11/02/04015-20091102ARTFIG00307-cit-depot-de-bilan-d-un-geant-bancaire-.php

Macroperu La Ley de Murphy: modelo de profesor de Chicago sobre estimulo fiscal

  isasi,diego, lista macroperu
 

Kevin Murphy es profesor de economía en la Universidad de Chicago, recibió la medalla de John Bates Clark en 1997 y recibió el premio MacArthur informalmente conocido como premio a los genios.

Murphy desarrolló un modelo sencillo para explicar la efectividad de usar gasto fiscal para ayudar a la recuperación económica (paquetes fiscales, estímulo fiscal, etc.). Trataré de explicar el modelo sin ecuaciones.

Lo primero que debe entenderse es que el impulso fiscal es una medida de corto plazo. El objetivo es la recuperación temporal de la economía y no se pretende que tenga efectos en el largo plazo. La discusión entre economistas se encuentra en cuantos soles de producción nacional adicional se pueden conseguir por cada sol que el gobierno gaste. Por ejemplo, si por cada sol que el gobierno gaste, la economía crece 1.5 soles adicionales, se dice que el multiplicador del gasto de gobierno es de 1.5. El impacto neto de la medida en la economía sería de ½ sol. Evidentemente, si el multiplicador es menor a uno, el efecto del gasto fiscal es negativo. Murphy plantea que a cada sol gastado por el gobierno se le debe hacer los siguientes ajustes para determinar el multiplicador:

- Factor ineficiencia: Primero se le debe deducir el porcentaje de ese dinero que se pierde por ineficiencia en el aparato estatal.

- Factor reemplazo: Luego se le debe deducir la parte de ese sol que reemplaza gasto privado. Si el gobierno gasta un sol mas a costa de que el sector privado gaste un sol menos, entonces el efecto neto es cero. Si este factor está entre cero y uno, entonces no todo el gasto publico reemplaza gasto privado y, por lo tanto, el estimulo fiscal es más efectivo. Algunos economistas creen que este factor reemplazo es negativo, es decir, que el sol gastado por el gobierno no solo no reemplaza gasto privado sino que hace que el sector privado gaste más.

- Factor costo de oportunidad: A lo que queda luego de deducir el factor de reemplazo debemos deducirle el porcentaje que se perderá debido a que las personas valoran el ocio y, por lo tanto, decidirán que te todas maneras prefieren no trabajar. El estimulo fiscal no afecta sus decisiones. Cuando la economía tiene un alto grado de desempleo podríamos esperar que el factor de oportunidad es cercano a cero y cuando el desempleo es bajo, que el factor costo de oportunidad sea bastante alto, cercano a 1.

- Costo impositivo o de financiamiento: Finalmente, a lo que nos queda, debemos deducirle el costo de extraer recursos del sector privado para pagar por el estimulo fiscal. Este factor también considera que la población sabe que si hoy el gobierno gasta más, mañana les cobrara más impuestos, así que si quieren mantener un nivel estable de gasto, deberán gastar menor hoy.

Una vez deducidos estos factores hayamos el efecto neto en la economía. En el cuadro adjunto podemos ver tres alternativas. Dependiendo de cuáles sean nuestras creencias sobre cada uno de los factores, el estímulo fiscal puede funcionar, ser neutro o tener efectos negativos en la economía. Los interesados en hacer el cálculo utilizando sus supuestos sobre los factores pueden utilizar la siguiente ecuación: Impacto en Producción = (1-α)D – FD - (1-F)Dλ - θD

Murphy explica que se debe tener en cuenta que por la naturaleza de emergencia de un programa de estímulo fiscal, se esperaría que el factor ineficiencia sea alto dado que no se cuenta con mucho tiempo para realizar un buen planeamiento del gasto. En un país en desarrollo con algunas debilidades institucionales estos factores podrían ser más altos. Asimismo, Murphy considera que el factor costo de oportunidad es al menos de 50% y que la población reaccionara al mayor gasto fiscal hoy reduciendo su gasto debido a que saben que en el futuro les cobraran más impuestos (lo que aumenta el factor costo impositivo). En países con alto desempleo y con mucha pobreza el factor costo de oportunidad debería ser bajo.

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http://www.betaggarcian.blogspot.com/

CRISE: COMMENT CONTROLER LES BANQUES?

http://www.lemonde.fr/la-crise-financiere/article/2009/10/29/speculation-financiere-comment-controler-les-banques_1260182_1101386.html

Ecuador: Defi pharmaceutique

http://www.lemonde.fr/planete/article/2009/10/29/l-equateur-defie-l-industrie-pharmaceutique_1260194_3244.html#ens_id=1259379

USA: RECESSION TERMINEE?, LES ECHOS

http://www.lesechos.fr/info/inter/300386242-les-etats-unis-sont-sortis-de-recession.htm

LES ECHOS; EVOLUTION DU PBI USA

http://www.lesechos.fr/pop.htm?/medias/2009/1029/300386243.jpg

spain; pbi -4.1% interanual, sigue cayendo pero mas despacio

http://www.elpais.com/articulo/economia/economia/espanola/modera/desplome/41/tercer/trimestre/ano/elpepueco/20091029elpepueco_6/Tes

spain: desempleados de larga duracion

http://www.elpais.com/articulo/economia/parados/larga/duracion/triplican/inicio/crisis/elpepueco/20091029elpepueco_9/Tes

mexico: remesas caen -17.5% interanual

http://www.portafolio.com.co/internacional/vecinos/ARTICULO-WEB-NOTA_INTERIOR_PORTA-6465811.html

COLOMBIA: la maldicion de los recursos naturales

COLOMBIA: VIENE EL NIÑO

http://www.portafolio.com.co/economia/pais/ARTICULO-WEB-NOTA_INTERIOR_PORTA-6470547.html

CHILE: OCDE

http://diario.elmercurio.com/2009/10/29/economia_y_negocios/economia_y_negocios/noticias/82F77E73-B2F1-4DB6-B045-3F3C6E0DEB38.htm?id={82F77E73-B2F1-4DB6-B045-3F3C6E0DEB38}

cobre: 3 sesiones consecutivas de caida

http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=68850

chile: cae PB Industrial -5.2% setiembre 13 mes consecutivo

http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=68842

CHILE: radiografia del desempleo

http://www.latercera.com/contenido/687_15706_4.shtml

Japon; Prolongada 3 años deflación, ipc -0.5%

Por Yuka Hayashi
TOKIO—Mientras el mundo retoma su crecimiento económico después de la profunda crisis global, un problema familiar podría impedir que Japón siga el mismo curso: la deflación.
Los economistas esperan que el Banco de Japón, en su previsión semianual que será divulgada el viernes, proyecte que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) básico caerá en el año fiscal que culmina en marzo de 2012, en al menos 0,5%. Eso representaría tres años de deflación. El banco central ha proyectado declives de 1,5% para el actual año fiscal y de 1% para el próximo.
Los economistas ven poco riesgo inmediato de que Japón sufra una espiral deflacionaria, en la que las caídas de los precios se aceleran a medida que disminuye la demanda y baja la actividad económica. No obstante, un prolongado período de deflación puede hacer que los consumidores no gasten y las empresas no hagan inversiones a la espera de una mayor caída de los precios.
"Estamos muy preocupados de que la deflación sea una carga para el crecimiento económico" de Japón, dice Randall Jones, un economista que dirige investigaciones sobre Japón y Corea del Sur en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico. Jones recomienda al Banco de Japón que mantenga su tasa de interés de referencia cerca de cero y "se concentre en tratar de frenar la deflación".
El IPC subyacente de Japón cayó por seis meses consecutivos, sobre una base interanual, y terminó con un descenso récord de 2,4% en agosto. Se proyecta un declive similar para septiembre, aunque luego las caídas serían más moderadas, y reflejarán cambios en los precios de la energía. Excluyendo los alimentos y la energía, el IPC de Japón cayó 0,9% en agosto frente al mismo mes del año anterior.
Pese a que Japón sigue siendo caro, se pueden ver indicios de deflación en todos los sectores, desde los sueldos hasta los precios de los aparatos electrónicos. Los ingresos totales en efectivo de los trabajadores bajaron 2,7% en agosto respecto al mismo mes del año pasado. Las bonificaciones de fin de año pagadas por 218 grandes empresas que cotizan en la Bolsa de Tokio caerán 13,1% este año, el mayor descenso desde por lo menos 1970, según una encuesta del Instituto de Administración Laboral, un centro de estudios japonés.
"Las continuas caídas en los ingresos está haciendo que las familias sean más ahorradoras", señala Ryutaro Kono, un economista de BNP Paribas Securities en Tokio. "Las compañías están respondiendo recortando precios, al sentir que no sobrevivirían de otra forma".
En la industria de la moda, Uniqlo, la marca de ropa informal de Fast Retailing Co., inició una guerra de precios este año con el lanzamiento de una línea de pantalones de jeans por 990 yenes (US$10,80). Enseguida, Seiyu Ltd., una unidad de Wal-Mart Stores Inc., rebajó su precio a 850 yenes, seguida este mes de Don Quijote Co., una cadena de descuento, con un precio de 690 yenes.
Los precios de los alimentos están bajando de forma gradual, un fenómeno atribuido en parte a la idea de que la población de Japón come menos a medida que envejece. Desesperados por impulsar los precios, las cadenas de supermercados y tiendas de conveniencia están reemplazando los productos de grandes marcas con opciones de marcas propias más baratas, ofreciendo paquetes más chicos y convirtiendo sus locales en negocios que venden la mayoría de sus productos a 100 yenes.
"Por supuesto, yo comparo los precios porque soy una ama de casa", dice Shizuko Shibata, una jubilada de 74 años que vive con su hija en Setagaya, un área residencial de Tokio. Shibata acababa de salir de un supermercado de 100 yenes, donde había comprado una bolsa de edamame congelado, entre otras cosas. "No me importa mucho la calidad de estas tiendas, pero estos pequeños paquetes son del tamaño justo para nosotros".
De todos modos, las ventas minoristas en general cayeron por décimotercer mes consecutivo en septiembre, con un declive interanual de 1,4%, informó el gobierno el miércoles.
Cuando los precios subieron en 2006, las autoridades japonesas habían indicado que la deflación parecía estar controlada. Gran parte de ese alza ahora se atribuye al aumento de los precios de las materias primas en ese entonces.
La deflación puede ser atribuida a los problemas estructurales de largo plazo de Japón, incluyendo una población que envejece y una de las tasas de natalidad más bajas de los países desarrollados. El nuevo gobierno de Japón ha propuesto un ambicioso programa de gasto de US$185.000 millones al año para estimular el consumo interno, aunque muchos economistas dicen que son necesarias iniciativas de crecimiento a largo plazo y reformas económicas.
Se espera que el Banco de Japón proyecte un crecimiento casi nulo del Producto Interno Bruto para el año fiscal que termina en marzo de 2012. Previamente, había previsto una tasa de crecimiento de 1,2% para el año fiscal 2011, tras una contracción de 3,2% en el actual año fiscal.
"Las expectativas de una prolongada deflación podrían estar haciendo que las compañías sean más cautelosas con sus planes de inversión de capital", afirma Junko Nishioka, un economista de RBS Securities en Tokio.
La deflación puede beneficiar a los consumidores y las compañías al abaratar los costos de bienes y servicios. Sin embargo, también perjudica a los deudores —ya sea una persona con una hipoteca residencial o un país con un déficit fiscal— al inflar el valor de su deuda en términos reales.

usa: pib desestacionalizado 3.5% 3 trim, inflacion 0.8%,nber

Por Luca Di Leo y Jeff Bater
WASHINGTON (Dow Jones)--La economía estadounidense se expandió en el tercer trimestre por primera vez en más de un año gracias a un repunte en los gastos del consumidor, pero se espera que la debilidad del mercado laboral modere el proceso de recuperación.
El producto interno bruto creció a una tasa anual ajustada por factores estacionales del 3,5% entre julio y septiembre, informó el jueves el Departamento de Comercio en su primera estimación para el PIB de ese trimestre.
Los economistas esperaban un ascenso del 3,2%, según una encuesta de Dow Jones Newswires.
El crecimiento del PIB fue el primero desde el segundo trimestre del 2008 y sirve como una confirmación no oficial de que la recesión más profunda y prolongada desde la Gran Depresión ha terminado.
El PIB mide todos los bienes y servicios producidos en la economía. El PIB se contrajo un 0,7% en el segundo trimestre y un 6,4% en los primeros tres meses del año.
La entidad encargada de realizar anuncios oficiales sobre las recesiones, la Oficina Nacional de Investigaciones Económicas, o NBER por sus siglas en inglés, declaró que la recesión se inició en diciembre del 2007. El grupo privado sin fines de lucro aún no ha anunciado el final de la misma.
El mayor componente del PIB es el gasto de los consumidores, que representa cerca del 70% de la actividad económica total. Esos gastos aumentaron un 3,4% en el trimestre, tras descender un 0,9% en el segundo trimestre. Los gastos de los consumidores aportaron 2,36 puntos porcentuales al crecimiento del PIB.
Los indicadores de precios mostraron que la tasa de inflación básica, que excluye los alimentos y la energía y es observada atentamente por la Reserva Federal, descendió al 1,4% frente al 2,0% del segundo trimestre, lo que sugiere que las presiones sobre los precios siguen siendo moderadas.
Los inventarios de las empresas aportaron 0,94 puntos porcentuales al PIB, según el informe del jueves. Los inventarios disminuyeron en US$130.800 millones, comparados con los US$160.200 millones del segundo trimestre.
Otro componente del PIB, la vivienda, registró su primer aumento desde el primer trimestre del 2005. Las inversiones residenciales fijas, que incluyen los gastos en vivienda, crecieron un 23,4% en el tercer trimestre, el mayor aumento desde 1986.
Los gastos del Gobierno federal se incrementaron un 7,9%, luego de ascender un 11,4% en el segundo trimestre. Los gastos de los gobiernos estatales y locales disminuyeron un 1,1%.
Las ventas finales reales de productos nacionales, que son el PIB menos el cambio en los inventarios privados, crecieron a una tasa anual del 2,5% en el tercer trimestre, tras aumentar un 0,7% en el período previo.
El comercio internacional presionó ligeramente al PIB. Las exportaciones crecieron un 14,7%, mientras que las importaciones aumentaron un 16,4%.
Los gastos de las empresas redujeron el PIB en 0,24 puntos porcentuales al caer un 2,5% en el tercer trimestre.
Los indicadores sobre la inflación permanecieron bajo control en el período. El índice de precios para los gastos de consumo personal aumentó un 2,8%, tras ascender un 1,4% en el segundo trimestre.
El índice de precios ponderados del PIB, por su parte, creció un 0,8%, tras no registrar cambios en el trimestre previo.

peru: prevision 2009 entre 1-2% fmi

(EFE).- La economía peruana crecerá alrededor de un 6 por ciento el próximo año y será “la envidia” en la región, afirmó hoy el director del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacionl (FMI), Nicolás Eyzaguirre.
El representante del FMI remarcó que este organismo multilateral proyecta “una extremadamente sólida recuperación económica del Perú”, que este año crecerá entre 1 y 2 por ciento, a pesar del embate de la crisis financiera internacional, informó la agencia oficial Andina.
Eyzaguirre se reunió hoy con el presidente del Perú, Alan García, en el Palacio de Gobierno, para dialogar sobre el análisis del FMI a la evolución de la economía peruana, que en 2008 creció en 9,8 por ciento.
“En general no nos queda más que felicitar al señor presidente por lo que ha sido un manejo económico encomiable, el Perú no tendrá una recesión, va a tener un crecimiento positivo entre uno y dos por ciento durante este año, que es uno de los más altos de toda la región latinoamericana y de América en general”, señaló.
LOS PRIMEROS EN EL 2010
El FMI ve una “extremadamente sólida la recuperación (de la economía peruana) más allá de que a veces entendemos la natural impaciencia de crecer más rápidamente, habida cuenta del crecimiento tan vibrante que tuvieron hasta 2008”, agregó.
Consideró que es muy posible que en 2010, Perú lidere el crecimiento para América Latina con cifras “muy interesantes”, cercanas a un 6 por ciento “que serán la envidia de la mayoría de los países”.
Eyzaguirre reveló que el Gobierno peruano está enfocado en el crecimiento al mediano plazo y en determinar cuales son los desafíos que tiene el país hacia el futuro.
El funcionario del FMI remarcó que sus observaciones sobre la economía peruana se basan en el manejo “muy responsable” que se hizo durante los años en que Perú creció rápidamente
“El Perú aprovechó de desendeudarse y de guardar espacio frente a una eventual contingencia desafortunada que viniera desde afuera y esa política probó ser extremadamente sabia, por cuanto esa contingencia vino con una velocidad y magnitud que nadie calculaba cuando vino la crisis en Estados Unidos”, explicó.
RESALTAN INSERCIÓN EN APEC
Añadió que Perú se ve favorecido por su inserción comercial internacional en el contexto del Foro de Cooperación Asia Pacífico (APEC), orientada hacia mercados que van “a tener un dinamismo interesante” hacia 2010.
Eyzaguirre visita Lima en el marco de la presentación del informe Panorama Económico Regional para América Latina y el Caribe, que se hará mañana en la sede del Banco Central de Reserva de Perú (BCR).
En la reunión de hoy también participaron el subdirector del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, Rodrigo Valdez; el jefe de la misión, Martín Kauffman, y el representante del FMI en el Perú, Luis Breuer.

usa: PBI 3.5% 3 trim

9:32 | Superando las expectativas y gracias a la recuperación del gasto en consumo y de la construcción de casas, el PBI estadounidense aumentó 3,5%

 Washington (Reuters). La economía de Estados Unidos creció en el tercer trimestre por primera vez en un año y superó las expectativas del mercado, gracias a una recuperación del gasto en consumo y de la construcción de casas, señalando el fin de la peor recesión en 70 años.

El Departamento de Comercio, en su primera estimación del Producto Bruto Interno (PBI) del tercer trimestre, informó el jueves que la economía se expandió a una tasa anual del 3,5%, la más alta desde el tercer trimestre del 2007, después de contraerse un 0,7% en el periodo abril-junio.

El ritmo de crecimiento del PBI, que mide el total de bienes y servicios que se producen dentro de las fronteras de Estados Unidos, estuvo por encima de las expectativas de un 3,3%.

La última vez que la mayor economía del mundo creció fue en el segundo trimestre del 2008. “El PBI mejor al esperado está confirmando que la Gran Recesión ha terminado”, dijo Kevin Flanagan, estratega de renta fija de Global Wealth Management con Morgan Stanley en Purchase, Nueva York. “La pregunta para el futuro es: es esta una recuperación estadística o vamos a conseguir algo de impulso significativo sobre base sustentable”, agregó.

Los futuros accionarios de Estados Unidos subían tras el dato económico. El dólar ganaba terreno contra el yen y los precios de la deuda del Gobierno estadounidense extendían sus pérdidas por los datos. Las recesiones en Estados Unidos son definidas por la Oficina Nacional de Estudios Económicos y el grupo privado a menudo se tarda meses en tomar determinaciones.

La economía cayó en recesión a fines del 2007 y ha sufrido la peor crisis desde la Gran Depresión de la década de 1930. La recuperación del tercer trimestre tuvo en general una base amplia, aunque con sólidos avances en gasto en consumo, exportaciones y construcción de viviendas.

También fue empujada por los programas estatales de estímulo, como un popular descuento en compras de algunos vehículos motorizados nuevos, que impulsó las ventas de autos y la producción, así como un crédito tributario de 8.000 dólares para quienes compran su primera vivienda.

SIN EMBARGO, RECUPERACIÓN ECONÓMICO PODRÍA TROPEZAR
El plan de descuento automotor terminó en agosto y el crédito tributario residencial expiraría el próximo mes. En caso de que los programas de estímulo desaparezcan, hay temores de que la recuperación económica pueda tropezar, en medio de un alto desempleo que aún infringe daño.

El gasto en consumo, que representa cerca de dos tercios de la actividad económica estadounidense, creció a un ritmo del 3,4% en el tercer trimestre, el más acelerado desde el primer trimestre del 2007. El gasto cayó a una tasa del 0,9% en el trimestre previo.

La inversión residencial, que fue la principal fuerza detrás de la recesión, saltó un 23,4% en el trimestre, con lo que fue la primera vez desde el 2005 que contribuye al PIB, después de contraerse un 23,3% entre abril y junio. El alza en el gasto en consumo y la inversión residencial fue conducida principalmente por los programas de estímulo estatal.

El repunte económico del tercer trimestre se apoyó también una moderación del ritmo de liquidación de inventarios de las empresas. Los inventarios empresariales cayeron 130.800 millones de dólares, bastante menos que el récord de 160.200 millones del segundo trimestre. La mejora en la tendencia de los inventarios sumó cerca de un punto porcentual al PIB real del tercer trimestre.

Los analistas esperan que la desaceleración en la caída de los inventarios siga siendo un apoyo para la economía en los últimos tres meses del año, pese a que se espera que el gasto en consumo retroceda producto de la peor situación laboral en 26 años

Si se excluyen inventarios, el PBI creció a una tasa del 2,5%, comparado con la expansión del 0,7 por ciento del segundo trimestre. La debilidad del dólar ayudó al alza de las exportaciones, pero el aumento de las importaciones fue un peso para el PBI real durante el trimestre. El gasto del Gobierno federal contribuyó al crecimiento, pero los gobiernos locales y estatales fueron un lastre.

La inversión empresarial cayó a un ritmo del 2,5% y la inversión en estructuras no residenciales bajó un 9%, en un reflejo de los problemas generales del mercado de propiedades comerciales. Según un informe separado del Departamento de Trabajo, el número de trabajadores estadounidenses que pidieron seguro de desempleo por primera vez cayó en 1.000 la semana pasada.

El número de personas que permanecen desempleadas y continuaron recibiendo beneficios por más de una semana cayó en 148.000 a 5,797 millones en la semana al 17 de octubre, el último período para el cual existen datos disponibles. Esta fue la menor cantidad desde marzo.

CRISIS: Bancos centrales alertas alza precios activos y buscan evitar nuevas burbujas

Bancos centrales alertas por alza en precios de activos y buscan evitar nuevas burbujas

Reserva Federal está examinando si las alzas recientes de los precios de los activos y la contracción de los márgenes crediticios se justifican.

por Bloomberg News. - 26/10/2009 - 13:0

De Washington a Oslo, los bancos centrales están teniendo en cuenta la aceleración de los precios de los activos para evitar los errores en materia de política monetaria que inflaron dos burbujas especulativas en diez años y condujeron a la peor crisis financiera desde la Gran Depresión.
Al mes de haber advertido de que los precios de las propiedades están subiendo “probablemente de manera excesiva”, el gobernador del Norges Bank, Svein Gjedrem, se dispone a subir las tasas de interés el 28 de octubre. El gobernador del Banco de la Reserva de Australia, Glenn Stevens, dio el encarecimiento de los inmuebles como una razón para subir las tasas de interés hace tres semanas.
En la Reserva Federal de Estados Unidos, los ayudantes del presidente Ben S. Bernanke están examinando si las alzas recientes de los precios de los activos y la contracción de los márgenes crediticios se justifican, conforme tratan de velar por que las tasas de interés de casi cero no provoquen turbulencias bursátiles futuras.
La cautela quizá anuncie lo que la casa de bolsa neoyorquina Morgan Stanley llama una “nueva era” en que los bancos centrales prestan más atención a los precios de los activos al establecer la política monetaria y las normas financieras, en vez de concentrarse tan solo en la inflación de los precios al consumidor. El cambio ofrece una razón para comprar las monedas de Noruega y Australia, los primeros países en tomar tales medidas, en tanto Stuart Thomson, gestor de fondos de Ignis Asset Management en la ciudad escocesa de Glasgow, dice que los inversionistas deberían ser cautelosos en lo que se refiere a la compra de activos en alza, ya sean acciones o materias primas.
Los bancos centrales “se pondrán muy recelosos conforme los precios de inmuebles y acciones empiecen a dispararse”, dijo Stephen Cecchetti, director de la división monetaria y económica del banco con oficinas centrales en la ciudad suiza de Basilea, en una entrevista en la oficina de Bloomberg en Londres. “Se preocuparán por eso mucho más y lo harán en todo el mundo”.
ALZAS ESPECULATIVAS
Todo intento de contener los precios de los activos tendría por meta evitar la repetición de los dos últimos ciclos económicos, cuando las bajas tasas de interés y una normativa poco estricta contribuyeron al auge y luego el derrumbe de las acciones de las compañías tecnológicas y los mercados de vivienda.
Decidir si adoptar medidas, y cuándo, es de importancia cada vez mayor porque el crecimiento económico mundial se está acelerando y el peligro de los excesos del mercado va en aumento, según el Fondo Monetario Internacional, institución con sede en Washington integrada por 186 países miembros. Los bancos centrales “deberían examinar qué está causando los movimientos de los precios de los activos y prepararse para tomar medidas”, dijo el FMI en su último informe sobre las Perspectivas de la Economía Mundial, publicado el 1 de octubre.
Estimulado en parte por las tasas de interés más bajas hasta la fecha, el valor de las acciones en todo el mundo ha subido el 76 por ciento a US$45,1 billones desde el mínimo de este año a que se llegó el 9 de marzo. El petróleo superó los US$80 por barril el 21 de octubre por vez primera en un año, y el oro llegó a un máximo histórico de US$1.072 la onza el 14 de octubre.
ENCARECE LA VIVIENDA
El costo promedio de una vivienda en Londres subió un 6,5 por ciento este mes a 416.157 libras (US$678.596), lo máximo desde que se empezó a llevar un registro en el 2002, en tanto en Hong Kong la inmobiliaria Henderson Land Development Co. dijo haber vendido un apartamento en dicha ciudad china por el precio sin precedentes de 439 millones de dólares de Hong Kong (US$56,6 millones).
“Puede que estemos sembrando las semillas del ciclo siguiente de inestabilidad financiera”, dijo el economista Nouriel Roubini, catedrático de la Universidad de Nueva York, en una entrevista.

crisis: Islandia McDonald's cierran

12:36 | El colapso de la moneda islandesa y los aranceles para importar comida del exterior propiciaron la salida de la cadena estadounidense

Copenhague (EFE). La compañía McDonald’s, la mayor cadena de comida rápida en el mundo, cerrará sus tres restaurantes en Islandia este domingo debido a la baja rentabilidad por la grave crisis económica que atraviesa esta isla.
El colapso de la corona islandesa y los elevados aranceles para importar comida del exterior son las principales causas de la retirada de la cadena estadounidense de este país.
La caída de la divisa local ha hecho mucho más caro producir hamburguesas, una situación empeorada por la exigencia de McDonald’s a sus franquicias de que importen las materias primas de Alemania, ya que Islandia mantiene altos aranceles para todas las mercancías que vienen del exterior.
El coste de las materias primas para las hamburguesas en Islandia se ha duplicado en el último año y medio, según señaló en un comunicado Lyst, la franquicia de McDonald’s en Islandia.
Islandia atraviesa por una difícil situación económica después del derrumbe hace un año de su sector bancario, lo que obligó a la nacionalización de los cuatro principales institutos crediticios del país, provocó el desplome de la corona islandesa, elevó el paro hasta el 10 por ciento y disparó la inflación.

peru: PBI per cápita -1,3% en 2009, BCR, El comercio

8:10 | Con relación a la inflación, el banco estimó que cerraría el año en 0,2% y el PBI, para el próximo año, alcanzaría el 5%

Por: Ricardo Serra Fuertes
El presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde, se presentó ayer ante la Comisión de Presupuesto del Congreso de la República para dar a conocer una serie de indicadores económicos. Uno de ellos fue el producto bruto interno (PBI) per cápita (el PBI dividido entre el número de habitantes), el cual caería 1,3% en el 2009, a un nivel de US$4.368 por habitante.
Sin embargo, para el 2010, el PBI per cápita podría aumentar un 8,3% en relación al 2009 y 7% frente al 2008.
Cabe indicar que el PBI per cápita del 2008 fue más del doble del de comienzos de la década, cuando en el 2001 estaba levemente por encima de los US$2.000 por persona al año.
De otro lado, el BCR prevé que la balanza comercial del 2009 y del 2010 marcará cifras positivas. Según sus cálculos, para el 2009 el saldo sería positivo en US$3.723 millones y para el 2010 en US$4.376 millones.
En cuanto al PBI, el BCR mantiene su perspectiva de crecimiento de 1,8% en el 2009 y de 5% en el 2010.
AJUSTE DE INVENTARIOS
Según el BCR, el ajuste de inventarios en el primer semestre del 2009 fue el más severo de los últimos 15 años.
“Los empresarios se encontraron con inventarios bastante altos y se han estado deshaciendo de ellos. El ciclo de inventarios ya terminó. Qué tan rápida será la recuperación de la producción es algo difícil de estimar, porque un evento semejante no ha habido en el mundo en los últimos 80 años”, manifestó.
El presidente del BCR brindó diversas proyecciones favorables. Por ejemplo, prevé que este año el consumo privado crecería 2,5% en términos reales.
Además, el consumo de cemento ha mostrado una recuperación en los últimos cuatro meses (el alza habría sido de 4,2% en setiembre) y el indicador de electricidad mostró una mejora de 0,2%, su primera cifra positiva luego de tres meses de caídas.
Asimismo, Velarde resaltó en la comisión del Congreso de la República que la inversión se recuperaría para crecer alrededor de 5% en el 2010, sobre todo en sectores claves como la minería, que tiene proyectos por US$30.000 millones para los próximos años.
El funcionario resaltó que la actividad económica peruana ya está en recuperación y muestra indicios claros de crecimiento, luego de haber tocado fondo en junio de este año.
EN PUNTOS
El BCR estimó que la inflación de octubre sería de 0,2%. Uno de los factores que contribuirían al alza sería el mayor precio del pollo, señaló el presidente del ente emisor.
En el 2009, la inflación estaría entre 0% y 1% (por debajo del rango meta de entre 1% y 3%) y en el 2010 el alza de precios estaría entre 1,5% y 2,5%, según los cálculos del BCR.
La autoridad monetaria prevé que en los años 2010 y 2011 la inflación podría alcanzar el rango meta.
Las exportaciones caerían —en valores—17,5% este año, pero crecerían 15,5% en el 2010. En volumen, bajarían 4,2% y subirían 4,1%, respectivamente. Las importaciones, en valores, decrecerían 21,6% el 2009, pero aumentarían 15,1% el 2010.

FRANCE: PAYSAGE BANCAIRE

L'opération de BNP Paribas sur Fortis a transformé le paysage. Le Crédit agricole a étudié un rapprochement avec Groupama et avec la Société générale, sans succès à ce stade.

Un an après la chute de Lehman Brothers, la sortie de crise accélère les réflexions stratégiques du secteur bancaire. Les acteurs qui sont en position de force - ce qui est largement le cas des groupes français - sont de nouveau prêts à engager les grandes manœuvres.
Le contexte européen est propice. Le paysage français aussi, car il vient d'être transformé par des mouvements de fond : BNP Paribas est très nettement sortie du lot, avec l'acquisition en pleine tempête du belge Fortis ; BPCE, créée cette année par les Caisses d'épargne et les Banques populaires, est encore très fragile, mais constitue un poids lourd en devenir. Cette nouvelle ­donne conduit à échafauder des plans en vue d'une nouvelle vague de concentrations, qui, si elle se produit, devra plus que jamais compter avec les pouvoirs publics, remis au centre du jeu par la crise.
Dans ce contexte, un article du Monde, ce lundi, sur les ambitions du Crédit agricole a jeté un pavé dans la mare. Selon le quotidien, la banque verte planche à la fois sur un rapprochement avec Groupama et sur une montée concomitante au capital de la Société générale.

Études préliminaires

Ce double projet n'en était qu'au stade des études préliminaires et des approches officieuses. Éventé, il semble déjà mort-né. Le Crédit agricole a déclaré, ce lundi, «n'avoir engagé aucune négociation et ne pas envisager de le faire». La Société générale a pour sa part assuré ne pas avoir «été approchée pour ce projet qui ne correspond pas à sa stratégie». Groupama, enfin, s'abstenait de tout commentaire.

Cliquez sur l'image pour l'agrandir.

Entre le Crédit agricole et Groupama, les tentatives de mariage ne datent pas d'hier. Depuis quinze ans, les deux groupes, dont les racines mutualistes et agricoles sont proches, ont étudié à intervalles réguliers la possibilité d'un rapprochement qui aurait les faveurs de leur «base». Mais plus le temps passe, plus le schéma est difficile à réaliser, notamment parce que le Crédit agricole est devenu beaucoup plus gros que l'assureur et qu'il s'est considérablement développé sur le territoire de Groupama, l'assurance dommages.
Avec la Société générale, l'histoire du Crédit agricole est plus récente. Elle remonte essentiellement à janvier 2008, et à l'affaire Kerviel. La banque verte avait à l'époque soutenu celle de la Défense, y compris pour montrer les crocs face à BNP Paribas qui envisageait de faire main basse - enfin - sur la SocGen. Depuis, ce lien s'est traduit par le rapprochement des activités de gestion d'actifs du Crédit agricole et de la Générale. Entre les deux banques, l'axe est solide. Mais la fusion est exclue : la part de marché de l'ensemble serait trop importante dans l'Hexagone. Selon Le Monde, le Crédit agricole aurait souhaité arrimer la Société générale en montant à 30 % de son capital, grâce, notamment, aux 4 % détenus par Groupama.
Ce schéma tactique protégerait certes la banque de la Défense, mais elle y perdrait largement son indépendance et sa capacité de mouvement sans que ses actionnaires en touchent les fruits. Or, la banque de Frédéric Oudéa mise aujourd'hui sur sa mobilité dans un paysage bancaire en mouvement rapide. Elle vient de solliciter ses actionnaires à hauteur de 4,8 milliards d'euros, soit davantage que les 3,4 milliards nécessaires au remboursement de l'État. La banque a renoué avec un discours offensif. Et les restructurations à venir dans le secteur bancaire européen - on la soupçonne de s'intéresser à Dexia - et dans les pays émergents pourront lui fournir des occasions de passer à l'acte.
De son côté, le Crédit agricole offre un spectacle paradoxal. La banque verte campe sur sa puissance financière et sa force de frappe inégalée sur son marché domestique (25 % du marché des particuliers). Mais sa capacité de mouvement est entravée par sa structure qui impose que les caisses régionales en conservent le contrôle majoritaire. De plus, les échéances de sa gouvernance l'an prochain créent un climat tendu. La révélation des travaux engagés sur Groupama et sur la Société générale risque d'ailleurs de relancer l'agitation interne.

FRANCE: Les 3.000 gares françaises préparent leur révolution

Les 3.000 gares françaises préparent leur révolution

Alexandre Debouté
27/10/2009 | Mise à jour : 07:58 | Commentaires 25 | Ajouter à ma sélection

Croquis d'architecte de la future gare TGV de Besançon.

Deux défis à relever et à financer : l'ouverture à la concurrence et l'accroissement du trafic.

Réunies depuis avril dans l'entité autonome Gares et Connexions (G & C) au sein de la SNCF, les 3 000 gares de France et de Navarre sont en train de faire leur révolution. De la gare du Nord, à Paris, la plus fréquentée, jusqu'aux plus petites stations de proximité. Elles n'ont pas vraiment le choix. L'ouverture à la concurrence sera effective en décembre sur les lignes internationales. Si aucun candidat n'est encore déclaré, d'autres transporteurs que la SNCF pourront dans les mois qui viennent faire rouler des trains sur les rails français. Les gares, comme c'est déjà le cas pour les aéroports, devront garantir à ces nouveaux opérateurs les mêmes prestations qu'à la SNCF. Le trafic va se densifier dans et autour des gares. Leur rôle futur dans le report modal, c'est-à-dire dans la gestion du passage d'un mode de transport à un autre, nécessite en même temps de repenser les espaces, tant pour gagner en efficacité qu'en rentabilité. Pour G & C, la révolution a un coût que son enveloppe annuelle de 300 millions d'euros - dont la moitié au moins est apportée par la SNCF - ne couvre pas entièrement.

Un label «gare écologique»

Déjà, certaines gares sont au bord de la saturation, comme la gare de Lyon à Paris, ou celle de Lyon-Part-Dieu. D'autres le seront. La gare TGV de Rennes accueillera 20 millions de voyageurs en 2020, contre 10 millions aujourd'hui. Comme le souligne Sophie Boissard, la directrice générale de G & C, « on sort de plusieurs décennies de sous-investissement ».
La mutation passe par une standardisation des services de base (information, espaces d'accueil et d'attente, consignes, toilettes). Par exemple, un système de paiement couplé, incluant le passage aux toilettes et un achat alimentaire, est envisagé afin de rééquiper certaines gares de toilettes qui ont été supprimées en raison des coûts de gardiennage. G & C va aussi systématiser son approche du bâti en termes de performance énergétique. En janvier prochain, la première gare restructurée aux normes HQE sera livrée à Achères (Yvelines). La première de taille significative sera celle de Besançon Franche-Comté, sur la future ligne du TGV Rhin-Rhône, fin 2011. Un label « gare écologique » sera bientôt créé pour accélérer ce processus.
Parallèlement, le potentiel de chaque mètre carré de gare va être jaugé. Comme les parkings, que G & C compte équiper d'abris solaires, mais surtout les espaces à vocation commerciale, encore sous-exploités. Les trente-trois premières gares françaises, qui concentrent la moitié des deux milliards de voyageurs annuels du rail, seront prioritaires. Des projets mêlant activités tertiaires (bureaux, centres d'affaires) et commerciales (magasins) doivent être relancés.
Une offre alimentaire devrait enfin voir le jour. « Nous discutons avec différents partenaires éventuels, des distributeurs et des foncières », indique Sophie Boissard. La SNCF a déjà doublé les recettes liées à ses activités non ferroviaires depuis 2002. Mais une marge de progression existe. Dans les grandes gares, la restauration représente actuellement 44 % des surfaces commerciales, contre 23 % dédiés aux commerces de textile et de cadeaux et 15 % pour la presse et la librairie. Un rééquilibrage au profit de nouveaux services plus en phase avec les besoins des usagers est envisagé. Les futures gares accueilleront des pharmacies, des pressings, voire des crèches.

ING: LA FIN D´UN MODELE ET D´UN GEANT

ING, la fin d'un modèle …
et d'un géant

Bertille Bayart
26/10/2009 | Mise à jour : 10:58 |

ANALYSE - Le cas ING illustre la fin d'une époque, celle de la domination des bancassureurs du Bénélux.

Triple annonce ce matin de la part du néerlandais ING. Le groupe financier lance une augmentation de capital de 7,5 milliards d'euros. Il compte en employer 5 milliards à racheter à l'Etat les actions de préférence reçues il y a un an. Enfin, ING envisage de se séparer de son activité d'assurance.
Ce mouvement majeur d'ING est dans l'air du temps. Après les banques américaines puis françaises (ces dernières occupant une position particulière dans le paysage européen), la course aux remboursements des aides publiques est lancée sur le vieux continent. Outre ING, le britannique Lloyds Banking Group s'attelle en ce moment-même à lever suffisamment de capitaux auprès de ses actionnaires pour s'émanciper de la tutelle de l'Etat.
Mais le cas ING illustre aussi la fin d'une époque, celle de la domination des bancassureurs du Bénélux. Après le démantèlement de Fortis, l'option stratégique prise aujourd'hui par ING enterre un modèle qui, au début de la décennie, en avait fait un champion. Le groupe a valu jusqu'à 80 milliards d'euros en Bourse, l'une des toutes premières du secteur financier.
Enfin, il convient de souligner le rôle de la Commission européenne dans les annonces faites aujourd'hui par ING. Soupçonnée par certains de favoritisme à l'égard de ses compatriotes, la commissaire néerlandaise à la Concurrence, Neelie Kroes, affiche au contraire son intransigeance à l'approche de la fin de son mandat. Cet été, la banque allemande Commerzbank avait dû, la première, consentir d'énormes sacrifices en contreparties des aides d'Etat reçues. La restructuration drastique à laquelle se plie ING annonce donc d'autres décisions douloureuses chez les banques qui attendent encore l'imprimatur de Bruxelles: Lloyds Banking Group et Royal Bank of Scotland outre-Manche, KBC en Belgique, mais aussi Dexia.